導游：今天，過去的“私募一型”徐翔刑滿出獄。

120億財產和110億罰款的后續(xù)處置會怎么樣？他的妻子應該迎著瑞尚財產選擇案和離婚案還沒有新的進展。

來 源丨21世紀經濟報道（ID：jjbd21）

作 者丨葉麥穗、朱藝藝

編 輯丨李伊琳、張玉潔、劉巷

今天（7月9日），昔日“私募一哥”徐翔刑滿出獄。

當日，徐翔的妻子應瑩向媒體確認，家屬已經接到了徐翔。

此外，應瑩還表示，徐翔財產甄別案和離婚案目前仍沒有新的進展。

青島監(jiān)獄方表示，徐翔刑滿后，會依法依規(guī)釋放。

2015年，澤熙投資負責人徐翔因操縱證券市場罪獲有期徒刑5年6個月，并處罰金110億元，并沒收非法所得90億元。

對應的是“澤熙系”及徐翔夫妻、父母等持有的約210億資產被司法機關查封、扣押和凍結。

隨著徐翔出獄，其概念股也引起市場關注。

目前全部A股中，前十大股東包含“徐翔家族”（含鄭素貞、徐柏良、澤熙投資或澤添投資等）仍然持有7家公司，包括：

• ST星源；

• 康強電子；

• 大恒科技；

• 華麗家族；

• 寧波中百；

• 文峰股份；

• 金龍汽車。

2015年徐翔被抓之際，概念股就出現巨大波動，而截至目前，算上現金分紅，有兩只個股的股價高于2015年11月1日的股價，其余5只則出現不同程度下跌，其中有兩只的跌幅超過6成。

粗略統(tǒng)計，這7只概念股，近6年來浮動虧損1.5億。

120億財產與110億罰金后續(xù)如何處置？

作為曾經的“私募一哥”徐翔，股市戰(zhàn)績驕人，不過隨著2015年被捕，仿佛一切灰飛煙滅。這幾年，徐翔在獄中，但其財產甄別案一直備受市場關注。

今年3月，市場曾傳出徐翔被提前釋放的消息，徐翔概念股聞風大漲，不過后來被證實為假消息。今年以來，徐翔概念股整體漲多跌少，走勢并無一致性，走出分化行情。

對于徐翔出獄，多數市場人士反應平靜，認為即使他回來，市場也不再是當初的市場，相比此前更加規(guī)范。

此外，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會已于2017年對徐翔、徐峻、鄭素貞3人和澤熙投資加入黑名單并予以公開譴責。加入黑名單后，相關機構不得重新登記，相關人員不得在基金行業(yè)從業(yè)。

2015年，徐翔身穿“白大褂”被捕的照片在網絡瘋傳，隨后，約210億家庭財產被司法機關查封、扣押和凍結。

2017年1月22日，徐翔被青島中院判決犯操縱證券市場罪，判處有期徒刑5年6個月，而在法院追繳違法所得后，徐翔家庭剩余約120億財產待處理，此外，徐翔本人尚有110億罰金待繳納。

截至目前120億財產的處理與110億罰金的繳納均尚未執(zhí)行。2019年3月，徐翔妻子應瑩向法院提出離婚，并主張孩子撫養(yǎng)權和夫妻財產依法處理。離婚案件于2019年8月在關押徐翔的青島監(jiān)獄內開庭，徐翔庭上表示同意離婚。如今，離婚案宣判已多次延期，但暫未有結果。

在財產分割方面，應瑩曾表達愿意接受大恒科技和寧波中百的股權。

應瑩之前表示，歸屬其個人的家庭合法資產有幾十億。

“如果給我現金，那是最好，但如果大恒科技和寧波中百的股權劃歸我，我也有自信能保持上市公司的穩(wěn)定發(fā)展，并做好管理層的股權激勵。”

7只概念股只有2只浮盈

目前全部A股中，前十大股東包含“徐翔家族”（含鄭素貞、徐柏良、澤熙投資或澤添投資等）仍然持有7家公司，包括ST星源、康強電子、大恒科技、華麗家族、寧波中百、文峰股份和金龍汽車，持股市值合計36億，其中大恒科技、寧波中百的第一大股東均隸屬于徐翔家族，前者第一大股東鄭素貞，后者西藏澤添投資發(fā)展有限公司法人為徐柏良，據悉上述兩人為徐翔父母。

從二級市場來看，對于徐翔出獄市場反應不一，今日，

• 寧波中百下跌超過5%；

• 大恒科技跌4.93%；

• 華麗家族下跌2.47%；

• 文峰股份則跌1.25%。

• 康強電子則是漲停；

• 金龍汽車上漲4.77%。

2015年徐翔被抓之際，概念股就出現巨大波動：

以2015年11月1日為起點，截至后5個交易日，大恒科技累計下跌超20%，康強電子及華麗家族累計跌9%以上。

而截至目前，算上現金分紅，有兩只個股的股價高于2015年11月1日的股價，分別是康強電子及寧波中百，相比當時的股價，上漲18%和25%，其他5只個股則出現不同程度下跌，其中ST星源下跌超過7成，金龍汽車下跌66%，華麗家族下跌22%，大恒科技和文峰股份則是微跌狀態(tài)。

粗略統(tǒng)計，這7股近6年來浮動虧損1.5億。

上海澤熙投資管理有限公司一直是個神話，根據其年報，2014年公司凈利潤接近6900萬元，同比增長65%以上。

而在徐翔被抓之后，公司選擇不公示企業(yè)利潤情況。私募排排網的數據顯示，截至2015年10月5日，澤熙3期和澤熙1期2015年以來分別以302.57%和302.57%的收益率名列中國私募基金收益率排行榜冠亞軍。

此前曾有澤熙投資員工對21世紀經濟報道記者表示，徐翔行事一直低調，雖然彼時股票市場表現不盡如人意，但是澤熙的產品則是能夠保持年年正收益，買到澤熙的基金就是賺到錢。

“我們的產品不對外開放，公司對員工最好的獎勵就是讓其買一份公司的產品。”

寧波中百正努力化解“擔保案”影響

主營商業(yè)零售的寧波中百，目前總市值25億元，截至7月9日收盤，報11.50元/股，就在徐翔出獄消息前夕，寧波中百7月6日跌停，距離其最近一年股價高位15元/股，仍有不少差距。

從持股來看，截至2021年一季報，寧波中百第一大股東為西藏澤添投資發(fā)展有限公司，持股15.78%，第二大股東為自然人竺仁寶，持股8.42%，此外，第五大股東為徐翔之母鄭素貞的姐妹鄭素娥，持股3.57%。

根據2020年12月29日的一份公告，盡管山東省青島市公安局送達了《協(xié)助解除凍結財產通知書》(青公(經)解凍財字【2020】1206 號)，對西藏澤添投資所持3540.5252萬股無限售流通股(占本公司總股本的15.78%)和竺仁寶所持1888.4萬股無限售流通股(占本公司總股本的8.42%)進行了解凍，不過，這部分股份目前仍然被青島市中級人民法院繼續(xù)凍結，凍結起始日為2020年12月24日，凍結期限為2年。

2021年第一季度，寧波中百實現營收2.25億元，同比增長127.97%，凈利潤773.44萬元，核心百貨資產為“寧波二百”。

今年4月底，21世紀經濟報道記者曾從相關人士獲悉，“目前寧波中百主要還是傳統(tǒng)百貨業(yè)務，保證平穩(wěn)經營，現在也不會有什么大的動作”，該人士認為，“公司被市場關注，一定程度上是好事，不過也不希望是被動受到關注”。

如果要追溯寧波中百在A股市場的往事，這家?guī)е煜琛肮猸h(huán)”的公司，曾在三年前以一場對方的要約收購進入公眾視野。

彼時的2018年4月23日-24日停牌后，4月24日晚間，當年3月剛剛成立的投資公司寧波鵬渤投資有限公司稱，擬在30個自然日內部分收購寧波中百股份，不低于5304萬股，不高于6202萬股，要約價12.77元/股，收購成本6.77億元-7.9億元。

與此同時，寧波鵬渤的股東方浮出水面：背后不僅有寧波另一家上市公司太平鳥（603877.SH）控股股東太平鳥集團，還有地方AMC平臺寧波金融資產管理股份有限公司、寧波市海曙區(qū)國有資本投資控股有限公司等國資背景公司。

不過，經歷了一番較量之后，雙方握手言和。

2018年6月，寧波鵬渤投資有限公司對外披露了修改后的要約書摘要，擬將收購股份比例由27.65%大幅下調為5.65%，與此同時，鵬渤投資承諾，放棄成為寧波中百第一大股東的計劃。

目前，寧波鵬渤投資有限公司為寧波中百第三大股東，持股5.65%。

對寧波中百而言，目前亟待解決的仍然是努力化解“擔保案”的影響。

早在2016年4月12日，寧波中百收到二中建四局郵寄的律師函，敦促第三人中建四局與天津九策于2013年4月16日簽署的《工程款債務償還協(xié)議書》承擔連帶保證責任。至此，寧波中百才知道時任法定代表人、董事長兼總經理龔東升在第三人不知曉且未經董事會、股東大會的審議并通過的情況下，偷蓋公章，擅自出具《擔保函》，為其關聯公司天津九策承擔擔保責任。

2016年，中建四局向廣州仲裁委提起仲裁，2017年9月廣州仲裁委裁定要求寧波中百承擔連帶清償責任，對此，寧波中百并不認可上述結果，仍然在努力尋求各種途徑解決“擔保案”困境。

大恒科技如何擺脫經營隱憂？

千里之外，位于北京市海淀區(qū)蘇州街的大恒科技，也是“澤熙系”控股的一家A股上市平臺。

目前，大恒科技總市值50億元左右，不過鮮有機構關注。

不過，與寧波中百類似，7月6日，大恒科技曾遭遇跌停。

2021年一季報顯示，徐翔之母鄭素貞為第一大股東，持股29.75%，不過其所有持股仍被青島市中級人民法院100%凍結。

“因為大股東股權凍結，像配股、增發(fā)，這些融資渠道，公司都沒有，也就銀行貸款還正常。機構投資者也有股票池，哪些能作為投資標的，大股東有問題就被排除在這之外了。”

此前，大恒科技原董事長、現任名譽董事長張家林接受21世紀經濟報道記者采訪時指出，這是大恒科技最首要的問題。

僅從公開數據來看，在2011年至2014年凈利潤同比連續(xù)減少后，2015年至2019年，大恒科技的境況逐年轉好，分別實現凈利潤為2759萬元、2937萬元、3485萬元、5064萬元和7309萬元。

不過，2020年，大恒科技的凈利潤有所下滑，為5723萬元，同比下滑21%。

2020年年報指出，受全球疫情影響，公司控股子公司中國大恒上半年訂單萎縮，雖下半年逐步恢復但因項目進度推遲等不可抗力原因，中國大恒2020年度營業(yè)收入較2019年度減少40.30%。

此外，公司控股子公司中國大恒代理銷售蘋果產品業(yè)務因涉及合同糾紛目前處于仲裁受理尚未開庭階段，出于謹慎性原則，公司對該業(yè)務涉及應收賬款50%進行單項計提，影響上市公司凈利潤約1753.02萬元。

不過，大恒科技的隱憂也不容忽視。

事實上，在徐翔的母親鄭素貞所持大恒科技29.75%股份被凍結的這幾年，這家公司一直摘不掉徐翔概念股“這頂帽子”。

據此前大恒科技高管透露：

“因為以前基礎好，這些年業(yè)績沒有新的增長點，靠‘吃老本’還可以維持，但幾年下來，大恒原核心骨干多數已經陸續(xù)離場，公司在發(fā)展上沒有什么投入，業(yè)務上也沒有什么拓展，又沒辦法獲得大銀行的資金支持，老本終究會被吃光，一旦市場發(fā)生變化，就不好應對。”

此外，大恒科技還布局了金融領域，不僅參股諾安基金管理有限公司20%的股份，旗下控股子公司中國大恒還持有上海大陸期貨有限公司49%的股份。

2020年，諾安基金實現凈利潤5476.70萬元，較2019年的3792.73萬元增長44.40%。

2020年，上海大陸期貨有限公司實現投資收益911.44萬元，較2019年同期增加153.07%。

“澤熙系”其他持股公司發(fā)展各異

圖 / 圖蟲

相比兩家控股公司寧波中百和大恒科技，“澤熙系”其他持股公司，受到徐翔之事牽連的影響相對較小。

在文峰股份的股權結構中，徐翔之母鄭素貞持有2.75億股，持股比例14.88%，位列公司第二大股東?？毓晒蓶|為江蘇文峰集團有限公司，持股比例29.48%。

主要從事百貨、超市、電器銷售專業(yè)店以及購物中心的文峰股份，目前總市值接近60億元。

2021年第一季度，文峰股份實現營收約7.66億元，同比增長55%；凈利潤約8428萬元，同比增長276.28%。

7月7日，就在徐翔出獄的消息前夕，文峰股份曾封漲停板。

截至2021年一季度末，華麗家族的股東名單中，上海澤熙增煦投資中心(有限合伙)位列第二大股東，持股9000萬股，持股比例為5.62%。

此外，“澤熙系”的身影還出現在康強電子的股東名單中。

截至2021年一季度末，“澤熙系”相關的華潤深國投信托有限公司-澤熙6期單一資金信托計劃持有康強電子1876.43萬股，持股比例為5%。

不過由于股權結構分散，目前，康強電子不存在控股股東及實際控制人。

作為寧波首批通過認證的國家重點高新技術企業(yè)，康強電子主要從事各類半導體封裝材料引線框架、鍵合絲等半導體封裝材料的開發(fā)、生產、銷售。

2021年第一季度，康強電子實現營收4.74億元，歸母凈利潤2272萬元，均保持雙位數增長。

截至7月9日發(fā)稿，康強電子上漲5.46%，報16.99元/股，總市值63億元。

形成鮮明反差的是，曾經的“徐翔”概念股東方金鈺，于今年3月退市離席。

曾經市值逼近300億元的“翡翠第一股”名號不再，只留下了虛構翡翠原石銷售交易、多年財務造假等種種不好的形象……

本期編輯 劉巷 實習生 王綺彤