《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者賀詩|重慶報(bào)道

7月10日陷入債務(wù)危機(jī)的利凡業(yè)(集團(tuán))股份有限公司(601777)。SH，以下簡稱“Li Cational”)突然宣布，由于無法清償?shù)狡趥鶆?wù)，多家子公司已被債權(quán)人向法院申請司法重組。

公告還表示，如果法院受理申請人對力帆股份子公司重組的申請，力帆股份的股票將收到退市風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)。如果子公司宣布破產(chǎn)，力帆股份將面臨解除上市的風(fēng)險(xiǎn)。

"多家子公司"包括重慶力帆轎車有限公司(以下簡稱"力帆轎車")、重慶力帆汽車銷售有限公司(以下簡稱"力帆汽車銷售")、重慶力帆業(yè)(集團(tuán))進(jìn)出口有限公司(以下簡稱"力帆進(jìn)出口")。

被困在轎車生產(chǎn)困境中，力帆股票近年來負(fù)債累累，只能通過出售公司資產(chǎn)來維持企業(yè)運(yùn)營。2019年10月，重慶市政府介入調(diào)解，召集地方金融辦公室和相關(guān)銀行機(jī)構(gòu)等債權(quán)人共同成立債務(wù)委員會(huì)，幫助利類別解決資金短缺問題。

現(xiàn)在看來，單純依靠債務(wù)委員會(huì)，力帆股份似乎已經(jīng)無法順利度過危機(jī)。一位力帆股份的前任高管對《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者說：“將波波交給重組，期待重組后企業(yè)順利運(yùn)營，這也可能是力帆在一家企業(yè)的最后希望。”

拖欠29億韓元，今年上半年轎車生產(chǎn)和銷售減少了90%以上

力帆股票到底欠了多少錢？

6月17日，利類別食品發(fā)布公告稱，目前公司有392起訴訟(仲裁)，29.6億韓元，其中221起，金額18.36億韓元，其中221起都是被告，要承擔(dān)相應(yīng)金額的損失。尚未修改的案件有82件，金額為5.8億韓元。

公告中提到的29.6億韓元只包含與訴訟相關(guān)的金額。前面提到的前高管李帆對《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者說：“沒有提起訴訟的人比這個(gè)數(shù)字大得多?！?

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019年力帆股份收入74.5億元人民幣，同比減少32.35%，凈利潤虧損46.8億元人民幣，同比減少1951%。今年第一季度，李帆收入5.64億韓元，同比下降74.88%，凈利潤為1.97億元赤字。

為什么力帆股票財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)逐年下降，背負(fù)巨額債務(wù)？主要原因還是酒業(yè)低迷，造成了生產(chǎn)和銷售困難。

力帆股份從摩托車開始，從2006年開始涉足轎車市場，逐漸成為主業(yè)。2014年，力帆股份開始生產(chǎn)新能源汽車后，成立了重慶芒達(dá)租車有限公司，進(jìn)入共享汽車行業(yè)。

但是轎車和共享汽車所需的資金和技術(shù)與摩托車不在同一水平。2016年，力帆股份扣除凈利潤為-2.61億韓元，出現(xiàn)上市以來的首次虧損。

此后情況每況愈下。年報(bào)顯示，力帆股份2019年累計(jì)銷售現(xiàn)有轎車2.25萬輛、新能源汽車3091輛、摩托車60.85萬輛，同比分別減少75.52%、69.49%和9.95%。

今年1-6月，力帆股份傳統(tǒng)轎車總產(chǎn)量1385輛，銷售978輛；新能源汽車總生產(chǎn)517輛，銷售549輛；摩托車總生產(chǎn)22.4萬輛，銷售21.4萬輛。各產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售量與去年同期相比均大幅下降，其中傳統(tǒng)轎車產(chǎn)量和銷售量下降程度均超過90%。

2018年力帆股份以33億人民幣轉(zhuǎn)讓了15萬輛轎車項(xiàng)目生產(chǎn)基地后，擁有燃油車和新能源汽車資格的子公司以6.5億韓元出售給了汽車和房子，但仍然無法阻止生產(chǎn)和銷售頹勢。由于不得不放棄優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，債務(wù)危機(jī)反而加劇了。

2019年力帆股份決定大幅減少轎車產(chǎn)量，回歸摩托車主業(yè)，但多年積累的債務(wù)尾部不大，力帆股份不能再輕裝前行。

在接受《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者采訪時(shí)，汽車分析師趙偉表示：“力帆的問題在于沒有抓住汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的黃金時(shí)期，沒有提高技術(shù)水平，沒有確立品牌影響力。

司法改組是尹明善的最后手段嗎？

事實(shí)上，早在6月29日，力帆股份就發(fā)布了“債權(quán)人申請公司重組”公告。根據(jù)該公告，債權(quán)人重慶嘉里建橋照明有限公司表示，由于力帆股份無法清償?shù)狡趥鶆?wù)，清算能力明顯不足，但仍以有重新調(diào)整價(jià)值為由，向法院申請對力帆股份進(jìn)行重新調(diào)整。

在7月10日的公告中，力帆股份沒有公布子公司的逾期清算額，但在公告的10項(xiàng)清算案中，有4項(xiàng)債權(quán)人是力帆股份自己所屬的子公司。(莎士比亞，《美國電視新聞》前情提要)。

也就是說，力帆股份“自己起訴自己”。

據(jù)上述力帆股份的前任高管稱，司法重組可能是力帆股份創(chuàng)始人、實(shí)際控制人尹明善在走投無路的情況下推翻的奇葩手法。

從目前情況來看，只能依靠重慶市政府主導(dǎo)組織的債務(wù)委員會(huì)，沒有辦法度過危機(jī)。這位負(fù)責(zé)人說：“通過司法改組，徹底改變清償債務(wù)的方式、股權(quán)調(diào)整，甚至經(jīng)營方向，只有通過徹底的改變，才能讓力帆死去?！?

“對已經(jīng)超過80歲的尹明善爺爺來說，司法改組可能是不得已的最后選擇。由此可見，力帆已經(jīng)處于最危險(xiǎn)的時(shí)刻?！蹦俏蝗耸空f。

根據(jù)我國相關(guān)法律，企業(yè)在負(fù)債、經(jīng)營不善的情況下，債權(quán)人可以向法院提出破產(chǎn)重整。路過

債務(wù)清償、股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整等一系列措施，可能使企業(yè)避免破產(chǎn)清算。

通過司法重整起死回生的案例不在少數(shù)。比如力帆股份的近鄰重慶鋼鐵（601005.SH），就在2017年通過司法重整后重生，2018年和2019年均取得盈利。

另一個(gè)消息是，在今年4月的力帆股份股東大會(huì)上，出生于1995年的尹安妮正式亮相，被外界認(rèn)為將接管企業(yè)大權(quán)。尹明善在會(huì)上介紹說，“尹安妮是我的長孫女，正在美國讀研究生，現(xiàn)在企業(yè)比較困難，所以她回國歷練，幫助企業(yè)紓困?！?/p>

新人加盟和司法重整，尹明善的奇招能否讓力帆股份絕地翻盤，還得經(jīng)過市場的檢驗(yàn)。

責(zé)編：呂江濤

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