不久前，一起分享了96年的養(yǎng)老保險(xiǎn)證書，2歲時(shí)一次性關(guān)系1萬韓元，從55歲開始每年領(lǐng)取8萬多韓元，終身領(lǐng)取，每年福利可達(dá)9%左右。

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對保險(xiǎn)公司而言，這無疑是筆穩(wěn)賠不賺的吐血買賣，于是就有不少朋友擔(dān)心：保險(xiǎn)公司到時(shí)會(huì)不會(huì)耍賴皮不給錢呢？

我想即便保險(xiǎn)公司想賴皮，他也不敢。

沒法耍賴

年金險(xiǎn)有分紅型和非分紅型。分紅型產(chǎn)品的收益中，分紅部分是不確定、不保證的，我們在保單上看到的“演示收益”不過是一種假設(shè)而已，最后能拿多少，真不好說，在某些情況下，分紅為0也是可能的。

但這份96年的保單不一樣，它屬于非分紅型的產(chǎn)品，所有收益都是保證的，從什么時(shí)候開始領(lǐng)錢，每年拿多少錢，都是白紙黑字清清楚楚寫在合同里的，剛性兌付，保險(xiǎn)公司就是想不給或者少給，也沒有耍賴的空間啊。

這也是為什么我們經(jīng)常提醒大家，年金險(xiǎn)最好買非分紅型的。

必須給得起

監(jiān)管不允許保險(xiǎn)公司給不起。

要知道，銀保監(jiān)會(huì)可是緊緊盯著所有保險(xiǎn)公司的償付能力呢。所謂償付能力，就是保險(xiǎn)公司履行所有保單責(zé)任的能力。

根據(jù)《保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定》，保險(xiǎn)公司必須每個(gè)季度公布一次償付能力，一旦綜合償付能力低于120%，就會(huì)成為重點(diǎn)核查對象；一旦低于100%，銀保監(jiān)會(huì)就要采取一系列非常嚴(yán)格的監(jiān)管措施，對其狠狠敲打，比如：不讓他開發(fā)新的產(chǎn)品、不允許開設(shè)新的分支機(jī)構(gòu)、對公司高管強(qiáng)制降薪、要求增加資本金等等。

《保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定》第二十六條

所以，保險(xiǎn)公司要想正常經(jīng)營，它的償付能力就得達(dá)標(biāo)，也就是說，該給兌付的保單必須得給得起。

有辦法給

要說保險(xiǎn)公司有沒有壓力，那肯定是有的，而且壓力還山大。畢竟，像這樣9%左右的高利率保單，他們在上世紀(jì)90年代賣出了無數(shù)份。

由于投資渠道受到限制，保險(xiǎn)資金的投資回報(bào)率長期處于5%以下，是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)時(shí)承諾給客戶的7%~9%預(yù)定利率的。96年開始我國步入降息通道之后，這些保單造成的巨額利差損成了保險(xiǎn)公司最大的噩夢。中國人壽、平安人壽、太平洋人壽等老牌保險(xiǎn)公司都長期飽受利差損保單的困擾。

2009年底，有報(bào)道稱，平安董事長馬明哲向保監(jiān)會(huì)大吐苦水，自曝平安的利差損有800個(gè)億。

保險(xiǎn)公司面對這么大個(gè)坑，得想辦法填上啊。

什么辦法呢？

前人挖坑，后人埋土唄。

這就解釋了為什么現(xiàn)在這些老牌保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品普遍賣得比較貴，重疾險(xiǎn)等保障類產(chǎn)品，有的要比市面上的同類產(chǎn)品貴20%~30%；儲蓄類產(chǎn)品給客戶的收益則普遍偏低，以萬能險(xiǎn)的保底收益率為例，目前市面上最好的產(chǎn)品有3.5%，而某老牌保司只有1.75%。

沒辦法，得拿錢貼補(bǔ)以前的高利率呀。

有人打了個(gè)比方說，今時(shí)今日，這些保險(xiǎn)公司的客戶還在為90年代購買保險(xiǎn)的老客戶們輸血，還是有幾分形象的。

國家兜底

退一萬步說，要是保險(xiǎn)公司經(jīng)營不善給不起了，也不怕，有國家兜底呢。

保險(xiǎn)公司在經(jīng)營過程中，有一筆錢是交給國家保管的，這就是保險(xiǎn)保障基金。

每家保險(xiǎn)公司每收一筆保費(fèi)，都要拿出一定比例繳納基金，由一家國有企業(yè)——中國保險(xiǎn)保障基金有限責(zé)任公司集中管理，統(tǒng)籌使用，截至2021年7月9日，基金余額1,708.28億元。

來源：中國保險(xiǎn)保障基金有限責(zé)任公司官網(wǎng)

當(dāng)保險(xiǎn)公司出現(xiàn)重大危機(jī)，影響社會(huì)公共利益和金融穩(wěn)定時(shí)，國家就會(huì)動(dòng)用保險(xiǎn)保障基金進(jìn)行救助。

歷史上，保險(xiǎn)保障基金曾三次出手，挽救了三家保險(xiǎn)公司，分別是新華人壽、中華保險(xiǎn)和安邦保險(xiǎn)。

保險(xiǎn)行業(yè)作為社會(huì)經(jīng)濟(jì)的“急救箱”，對整個(gè)金融體系的穩(wěn)定有無可替代的重要性，任何國家都不會(huì)輕易允許保險(xiǎn)公司信用破產(chǎn)。甚至可以說，保險(xiǎn)公司的安全等級是優(yōu)于銀行的。

2008年金融危機(jī)期間，美國財(cái)政部和聯(lián)儲局聯(lián)手挽救了瀕臨破產(chǎn)的AIG保險(xiǎn)集團(tuán)，卻拒絕出手拯救美國第四大投資銀行雷曼兄弟，這一做法曾引起巨大爭議。

那么，美國政府這么做是出于什么考慮呢？

當(dāng)時(shí)國際貨幣基金組織做了下面這個(gè)模型，展示了各大金融機(jī)構(gòu)之間的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系。連線代表關(guān)聯(lián)，線越粗顏色越深，關(guān)聯(lián)越強(qiáng)。

不難看出，雷曼兄弟銀行在這張關(guān)系網(wǎng)中所處的位置，遠(yuǎn)沒有AIG保險(xiǎn)集團(tuán)那么核心。很多大型金融機(jī)構(gòu)都購買了AIG的資產(chǎn)保險(xiǎn)，如果AIG倒閉，會(huì)牽扯到整個(gè)金融機(jī)構(gòu)，引發(fā)災(zāi)難性的連鎖反應(yīng)。

自新中國成立以來，我國已有三家銀行破產(chǎn)，但至今還沒有一家保險(xiǎn)公司破產(chǎn)倒閉的記錄。

再退一萬步，要是保險(xiǎn)公司真的倒閉了，保單承諾的收益我們也能照領(lǐng)不誤。

《保險(xiǎn)法》規(guī)定，經(jīng)營有人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司破產(chǎn)或被依法撤銷，人壽保單（定期壽、終身壽、年金、兩全保險(xiǎn)）必須有其他保險(xiǎn)公司接手，如果沒有接收方，銀保監(jiān)會(huì)會(huì)強(qiáng)行指定。其他保險(xiǎn)公司接手以后，就要按照保險(xiǎn)合同繼續(xù)兌付保險(xiǎn)金。

說到底，保險(xiǎn)行業(yè)是國家在托底，人壽保單是國家信用在兌付。

這也是為什么9%左右的高利率保單后來很快就不能再賣了。1999年，成立不久的保監(jiān)會(huì)下發(fā)緊急通知，叫停了所有高利率保單。因?yàn)?，如果保險(xiǎn)公司繼續(xù)賣下去，最后兌付不起的話，還是得由國家來收拾爛攤子。

2019年，國家叫停4.025%的保單，其實(shí)也是同樣的道理。

如果經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步放緩，極低利率甚至負(fù)利率的大趨勢繼續(xù)推進(jìn)，現(xiàn)有的3.5%保單也會(huì)造成保險(xiǎn)公司兌付壓力，停售也只是時(shí)間問題。

儲蓄類保險(xiǎn)一年不如一年是大趨勢，想要鎖住長期利率的朋友，盡早上車。