新華財經(jīng)北京7月2日電（王菁）債市對外開放不斷升級，債券通作為重要的開放渠道，迎來“4周年”節(jié)點。債券通公司今日（7月2日）舉辦周年論壇，本屆論壇主題為“聚焦中國，連接世界”。中國外匯交易中心總裁、債券通有限公司董事長張漪在論壇上表示，截至5月末，共有957家境外機構(gòu)進入中國銀行間債券市場，其中661家通過債券通入市，同比增長21%。

張漪還指出，下一步將繼續(xù)優(yōu)化債券通“北向通”的各項服務(wù)，并將根據(jù)人民銀行的部署，做好“南向通”的相關(guān)準備工作，穩(wěn)步推進債券市場高水平的雙向開放。

債券通市場規(guī)模穩(wěn)增 參與度不斷提升

債券通“北向通”于2017年7月3日正式啟動，近年來成為國際投資者加碼中國債市的主要渠道。當時有關(guān)部門曾指出，未來兩地監(jiān)管當局將結(jié)合各方面情況，適時擴展至“南向通”，將其作為境內(nèi)機構(gòu)“走出去”投資境外債券市場的可選通道。香港特區(qū)政府財政司司長陳茂波此前表示，金管局與中國人民銀行就債券通南向開通的實施細則已準備就緒，相信會很快落實。

據(jù)債券通官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，6月債券通保持交投活躍，日均交易量創(chuàng)歷史新高，達到305億元人民幣，月度成交6411億元人民幣，交易筆數(shù)為6407筆。國債和政策性金融債交投最為活躍，分別占月度交易量的50%和35%，其次是同業(yè)存單，占比12%。

截至6月30日，債券通有2650家入市投資者，當月新增90家，債券通賬戶涉及34個國家和地區(qū)，全球前100家資產(chǎn)管理公司中，有78家已在債券通備案入市。

香港交易所集團行政總裁歐冠升在債券通公司4周年論壇上表示，債券通已經(jīng)上線2600多個不同的金融產(chǎn)品，規(guī)模是開通之初的10倍，目前已為695家金融機構(gòu)提供服務(wù)。“債券通”推出后相當成功，令國際投資者可投資作為全球第二大債券市場的中國。

他提到，港交所將在“債券通”渠道中繼續(xù)推出更多交易產(chǎn)品及服務(wù)，包括正與監(jiān)管機構(gòu)合作，將“債券通”擴展至南向，讓中國投資者能接觸國際的債市。

“目前正在準備為境內(nèi)投資者參與境外債券交易提供窗口，”歐冠升還指出，未來人民幣綠色債券市場充滿活力，債券通也有意于將該類債券納入交投范圍。

債券通近期不斷實現(xiàn)業(yè)務(wù)突破。其中，6月10日，ePrime系統(tǒng)支持國家開發(fā)銀行香港分行發(fā)行“粵港澳大灣區(qū)建設(shè)”主題境外人民幣債券。此外，為進一步完善債券通機制的外匯業(yè)務(wù)安排，經(jīng)中國外匯交易中心授權(quán)，自6月23日起，債券通公司正式開展債券通投資者指定香港結(jié)算行的備案工作。

加強金融市場雙向開放 提升人民幣國際化進程

隨著中國經(jīng)濟在全球經(jīng)濟發(fā)展中的重要性日益提高，中國金融市場對外開放持續(xù)深化，人民幣在國際貨幣和金融體系中起到越來越重要的作用。數(shù)據(jù)顯示，境外機構(gòu)在中國債券市場保持活躍交投，5月境外機構(gòu)在銀行間債券市場的現(xiàn)券交易量約為8300億元，日均交易量約為440億元。

后續(xù)，中國金融市場雙向開放有哪些重要進展？下一步應(yīng)如何推進雙向開放，促進人民幣國際化進程？

對此，香港交易所董事總經(jīng)理、首席中國經(jīng)濟學(xué)家巴曙松教授在論壇上表示，中國金融市場對外開放持續(xù)深化，債券市場是人民幣國際化的主戰(zhàn)場。

中國工商銀行（亞洲）有限公司金融市場部總經(jīng)理詹偉基認為：“人民幣長期仍是升值趨勢，收益回報將充滿吸引力。不過，目前QDII投資成本較高，建議可以豐富投資渠道、降低成本，希望以后香港可以繼續(xù)發(fā)揮‘互聯(lián)互通’的優(yōu)勢。”

對于人民幣國際化的未來發(fā)展，中國銀行（香港）有限公司首席經(jīng)濟學(xué)家鄂志寰表示，人民幣國際化不僅關(guān)乎銀行系統(tǒng)，還代表了中國將在國際貨幣體系中承擔相應(yīng)職責，也意味著中國經(jīng)濟將在全球經(jīng)濟發(fā)展中提供動力。

“不過，離岸人民幣市場有潛力，包括提升‘人民幣資產(chǎn)粘性’，包括風(fēng)險對沖、套期保值等手段，以提升資產(chǎn)交易的便利性。香港是人民幣國際化全周期的參與者，未來爭取成為更有力的樞紐，把優(yōu)勢拓寬到一帶一路和新興市場，”鄂志寰進一步表示。

同時，目前人民幣資產(chǎn)，尤其是國內(nèi)債券市場仍存在可提升空間。摩根大通董事總經(jīng)理、中國首席經(jīng)濟學(xué)家兼大中華區(qū)經(jīng)濟研究主管朱海斌在論壇上指出，海外投資者對國內(nèi)企業(yè)債券（信用債）市場的參與度還有待提高，建議加強信用債主體評級和信披方面的規(guī)范和國際化水平，以吸引海外資金流入。此外，希望債券通盡快開放南下通道和雙向開放。

惠譽評級董事總經(jīng)理、高級董事亞太區(qū)能源和公用事業(yè)團隊主管兼中國企業(yè)研究團隊主管王穎也表達了相似觀點，聚焦信用債的信評方面。她表示，管理層已經(jīng)對評級機構(gòu)逐步加強了監(jiān)管措施，但后續(xù)需要境內(nèi)信用債券做到更高層次的差異化評級 ，才能將北向通推到更高體量。

中國債市的國際化離不開多種因素的共同推動。政策方面，在2016年之后，監(jiān)管機構(gòu)幾乎相隔幾月都會有新舉措出臺，包括推出了代理模式、債券通等創(chuàng)新機制，優(yōu)化交易和結(jié)算流程等，便利境外投資者入市。產(chǎn)品吸引力方面，在全球低利率甚至負利率的環(huán)境下，中國債券因相對較高且穩(wěn)定的收益率獲得了尋求多元化投資及超額收益的國際投資者的青睞。

總體來講，我國經(jīng)濟發(fā)展前景良好，人民幣資產(chǎn)收益具有優(yōu)勢，加之金融市場持續(xù)擴大開放，國際投資者對中國債市參與程度穩(wěn)步增強，未來仍有較大提升空間。

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