大家好，我是楊數(shù)Tos！

最近接觸到可轉(zhuǎn)債，發(fā)現(xiàn)可轉(zhuǎn)債是相對適合普通人的理財產(chǎn)品之一；遂決定寫些文章分享一下個人的學(xué)習(xí)心得，主要想說明3個問題：

a、什么是可轉(zhuǎn)債？

b、為什么說可轉(zhuǎn)債適合普通人？

c、普通人如何通過可轉(zhuǎn)債理財？

所以，這個系列的文章分為兩個部分：了解可轉(zhuǎn)債的基礎(chǔ)知識、普通人如何通過可轉(zhuǎn)債理財？

前面的文章我們已經(jīng)說明什么是可轉(zhuǎn)債，接下來的文章會重點說明“為什么可轉(zhuǎn)債適合普通人”這個問題。

這篇文章主要講：了解可轉(zhuǎn)債——可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價的下修（下）

本文說明，這篇文章講的可轉(zhuǎn)債知識點非常重要，如果不了解并利用可轉(zhuǎn)債的3大屬性，普通人買可轉(zhuǎn)債還不如直接存銀行更靠譜。

可轉(zhuǎn)債的3大屬性分別為：下修、強贖、回售

a. 轉(zhuǎn)股價的下修

假如出現(xiàn)這樣的情況：可轉(zhuǎn)債剛剛發(fā)行的時候，發(fā)行可轉(zhuǎn)債的公司業(yè)績非常好，股票價格很高，所以設(shè)定的轉(zhuǎn)股價也比較高；當(dāng)可轉(zhuǎn)債發(fā)行3年以后，公司業(yè)績很差，導(dǎo)致股票價格很低；比如：轉(zhuǎn)股價為30元，股票的價格卻從35元跌到3元，那我們以100元的可轉(zhuǎn)債基準(zhǔn)價格換算一下轉(zhuǎn)股價值：

當(dāng)前轉(zhuǎn)股價值=100/30*3=10元，很夸張吧？本來價值100元的債券轉(zhuǎn)換成股票只值10元，這樣子就傷及可轉(zhuǎn)債持有人的利益了！

所以就有轉(zhuǎn)股價下修，轉(zhuǎn)股價下修就是為了保護可轉(zhuǎn)債持有人的利益；但又不能隨便修改轉(zhuǎn)股價，否則就傷害了中小股東們的利益。

一般在可轉(zhuǎn)債的發(fā)行公告中都會設(shè)定轉(zhuǎn)股價格下修的條件，比如：X汽轉(zhuǎn)債中的轉(zhuǎn)股價下修的條件則為：

在 A 股可轉(zhuǎn)債存續(xù)期內(nèi),當(dāng)公司股票在任意連續(xù)三十個交易日中至少有十五個交 易日的收盤價低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格的 90%時。

假設(shè)當(dāng)前轉(zhuǎn)股價為30元，當(dāng)30個交易內(nèi)至少有15個交易日的價格低于30元的90%，即低于27元時，就觸發(fā)轉(zhuǎn)股價下修的條件；可轉(zhuǎn)債持有人可以要求下修轉(zhuǎn)股價。

但并不是所有達到轉(zhuǎn)股價下修條件時，就一定會下修轉(zhuǎn)股價；因為轉(zhuǎn)股價的下修會涉及到大股東、中小股東、可轉(zhuǎn)債持有人的利益，肯定是在不斷的博弈之后得出的結(jié)果。

簡單分析他們之間的關(guān)系：

1、可轉(zhuǎn)債持有人

可轉(zhuǎn)債持有人肯定希望轉(zhuǎn)股價下修，因為對可轉(zhuǎn)債持有人有利；

2、公司大股東

公司大股東對轉(zhuǎn)股價下修一定是樂觀且計算的態(tài)度，樂觀是因為所有的公司都希望“借錢不還”，如果可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換成股票就不用還錢且相當(dāng)于增發(fā)了股票；計算則是因為需要平衡與計算債轉(zhuǎn)股是否利大于弊。

3、公司中小股東

公司小股東對于可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股，一般情況下都會持“反對”的態(tài)度，理由很簡單，物以稀為貴，蛋糕就那么大，又來一群分蛋糕的，誰高興？除非公司在高速發(fā)展中，蛋糕不斷擴大，那就無所謂了。

注：以上所有僅為楊數(shù)Tos個人隨意侃侃而談，勿當(dāng)真哈。

注：不管是下修、強贖、回售，具體的要求請以發(fā)行公告為準(zhǔn)，請仔細(xì)閱讀可轉(zhuǎn)債的發(fā)行公告，發(fā)行公告很重要?。?！

這是系列文章，如果您需要我的學(xué)習(xí)筆記，請關(guān)注楊數(shù)Tos，回【 轉(zhuǎn)債bj 】即可。

提示：以上內(nèi)容，僅作為楊數(shù)Tos個人學(xué)習(xí)可轉(zhuǎn)債的筆記分享，請勿當(dāng)作投資建議；投資有風(fēng)險，諸君請謹(jǐn)慎、謹(jǐn)慎、再謹(jǐn)慎！

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