新華財(cái)經(jīng)北京7月2日電(王晶)債權(quán)市對(duì)外開放不斷升級(jí)，債權(quán)國(guó)作為重要的開放渠道迎來(lái)了“四周年”節(jié)點(diǎn)。

債券通公司今日（7月2日）舉辦周年論壇，本屆論壇主題為“聚焦中國(guó)，連接世界”。中國(guó)外匯交易中心總裁、債券通有限公司董事長(zhǎng)張漪在論壇上表示，截至5月末，共有957家境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)，其中661家通過(guò)債券通入市，同比增長(zhǎng)21%。

張漪還指出，下一步將繼續(xù)優(yōu)化債券通“北向通”的各項(xiàng)服務(wù)，并將根據(jù)人民銀行的部署，做好“南向通”的相關(guān)準(zhǔn)備工作，穩(wěn)步推進(jìn)債券市場(chǎng)高水平的雙向開放。

債券通市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)增 參與度不斷提升

債券通“北向通”于2017年7月3日正式啟動(dòng)，近年來(lái)成為國(guó)際投資者加碼中國(guó)債市的主要渠道。當(dāng)時(shí)有關(guān)部門曾指出，未來(lái)兩地監(jiān)管當(dāng)局將結(jié)合各方面情況，適時(shí)擴(kuò)展至“南向通”，將其作為境內(nèi)機(jī)構(gòu)“走出去”投資境外債券市場(chǎng)的可選通道。香港特區(qū)政府財(cái)政司司長(zhǎng)陳茂波此前表示，金管局與中國(guó)人民銀行就債券通南向開通的實(shí)施細(xì)則已準(zhǔn)備就緒，相信會(huì)很快落實(shí)。

據(jù)債券通官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，6月債券通保持交投活躍，日均交易量創(chuàng)歷史新高，達(dá)到305億元人民幣，月度成交6411億元人民幣，交易筆數(shù)為6407筆。國(guó)債和政策性金融債交投最為活躍，分別占月度交易量的50%和35%，其次是同業(yè)存單，占比12%。

截至6月30日，債券通有2650家入市投資者，當(dāng)月新增90家，債券通賬戶涉及34個(gè)國(guó)家和地區(qū)，全球前100家資產(chǎn)管理公司中，有78家已在債券通備案入市。

香港交易所集團(tuán)行政總裁歐冠升在債券通公司4周年論壇上表示，債券通已經(jīng)上線2600多個(gè)不同的金融產(chǎn)品，規(guī)模是開通之初的10倍，目前已為695家金融機(jī)構(gòu)提供服務(wù)?！皞ā蓖瞥龊笙喈?dāng)成功，令國(guó)際投資者可投資作為全球第二大債券市場(chǎng)的中國(guó)。

他提到，港交所將在“債券通”渠道中繼續(xù)推出更多交易產(chǎn)品及服務(wù)，包括正與監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作，將“債券通”擴(kuò)展至南向，讓中國(guó)投資者能接觸國(guó)際的債市。

“目前正在準(zhǔn)備為境內(nèi)投資者參與境外債券交易提供窗口，”歐冠升還指出，未來(lái)人民幣綠色債券市場(chǎng)充滿活力，債券通也有意于將該類債券納入交投范圍。

債券通近期不斷實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)突破。其中，6月10日，ePrime系統(tǒng)支持國(guó)家開發(fā)銀行香港分行發(fā)行“粵港澳大灣區(qū)建設(shè)”主題境外人民幣債券。此外，為進(jìn)一步完善債券通機(jī)制的外匯業(yè)務(wù)安排，經(jīng)中國(guó)外匯交易中心授權(quán)，自6月23日起，債券通公司正式開展債券通投資者指定香港結(jié)算行的備案工作。

加強(qiáng)金融市場(chǎng)雙向開放 提升人民幣國(guó)際化進(jìn)程

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要性日益提高，中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開放持續(xù)深化，人民幣在國(guó)際貨幣和金融體系中起到越來(lái)越重要的作用。數(shù)據(jù)顯示，境外機(jī)構(gòu)在中國(guó)債券市場(chǎng)保持活躍交投，5月境外機(jī)構(gòu)在銀行間債券市場(chǎng)的現(xiàn)券交易量約為8300億元，日均交易量約為440億元。

后續(xù)，中國(guó)金融市場(chǎng)雙向開放有哪些重要進(jìn)展？下一步應(yīng)如何推進(jìn)雙向開放，促進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程？

對(duì)此，香港交易所董事總經(jīng)理、首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松教授在論壇上表示，中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開放持續(xù)深化，債券市場(chǎng)是人民幣國(guó)際化的主戰(zhàn)場(chǎng)。

中國(guó)工商銀行（亞洲）有限公司金融市場(chǎng)部總經(jīng)理詹偉基認(rèn)為：“人民幣長(zhǎng)期仍是升值趨勢(shì)，收益回報(bào)將充滿吸引力。不過(guò)，目前QDII投資成本較高，建議可以豐富投資渠道、降低成本，希望以后香港可以繼續(xù)發(fā)揮‘互聯(lián)互通’的優(yōu)勢(shì)?！?/p>

對(duì)于人民幣國(guó)際化的未來(lái)發(fā)展，中國(guó)銀行（香港）有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄂志寰表示，人民幣國(guó)際化不僅關(guān)乎銀行系統(tǒng)，還代表了中國(guó)將在國(guó)際貨幣體系中承擔(dān)相應(yīng)職責(zé)，也意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)將在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展中提供動(dòng)力。

“不過(guò)，離岸人民幣市場(chǎng)有潛力，包括提升‘人民幣資產(chǎn)粘性’，包括風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、套期保值等手段，以提升資產(chǎn)交易的便利性。香港是人民幣國(guó)際化全周期的參與者，未來(lái)爭(zhēng)取成為更有力的樞紐，把優(yōu)勢(shì)拓寬到一帶一路和新興市場(chǎng)，”鄂志寰進(jìn)一步表示。

同時(shí)，目前人民幣資產(chǎn)，尤其是國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)仍存在可提升空間。摩根大通董事總經(jīng)理、中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究主管朱海斌在論壇上指出，海外投資者對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)債券（信用債）市場(chǎng)的參與度還有待提高，建議加強(qiáng)信用債主體評(píng)級(jí)和信披方面的規(guī)范和國(guó)際化水平，以吸引海外資金流入。此外，希望債券通盡快開放南下通道和雙向開放。

惠譽(yù)評(píng)級(jí)董事總經(jīng)理、高級(jí)董事亞太區(qū)能源和公用事業(yè)團(tuán)隊(duì)主管兼中國(guó)企業(yè)研究團(tuán)隊(duì)主管王穎也表達(dá)了相似觀點(diǎn)，聚焦信用債的信評(píng)方面。她表示，管理層已經(jīng)對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)逐步加強(qiáng)了監(jiān)管措施，但后續(xù)需要境內(nèi)信用債券做到更高層次的差異化評(píng)級(jí) ，才能將北向通推到更高體量。

中國(guó)債市的國(guó)際化離不開多種因素的共同推動(dòng)。政策方面，在2016年之后，監(jiān)管機(jī)構(gòu)幾乎相隔幾月都會(huì)有新舉措出臺(tái)，包括推出了代理模式、債券通等創(chuàng)新機(jī)制，優(yōu)化交易和結(jié)算流程等，便利境外投資者入市。產(chǎn)品吸引力方面，在全球低利率甚至負(fù)利率的環(huán)境下，中國(guó)債券因相對(duì)較高且穩(wěn)定的收益率獲得了尋求多元化投資及超額收益的國(guó)際投資者的青睞。

總體來(lái)講，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景良好，人民幣資產(chǎn)收益具有優(yōu)勢(shì)，加之金融市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)大開放，國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)債市參與程度穩(wěn)步增強(qiáng)，未來(lái)仍有較大提升空間。

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