華夏時報(www.c)記者李凱凱里未來北京報道。

潘石屹賣掉搜狐離開房地產(chǎn)，帶“萬通陸軍者”上熱搜。

易小迪和他的陽光100（股票代碼：02608）陷入債券違約，再度引發(fā)市場的熱議。8月11日，陽光100發(fā)布公告表示，公司2021年的一筆2億美元債券發(fā)生兌付違約，并同步觸發(fā)其余3筆債券的交叉違約條款。受此影響，其2022年債券已經(jīng)暫停買賣。

據(jù)悉，陽光100的一位原高層寫了“舉報信”，舉報信達(dá)投資違規(guī)向陽光100發(fā)放19.8億元的貸款。業(yè)內(nèi)猜測，或許是因為舉報信生效，19.8億元貸款停擺，陽光100資金短缺，導(dǎo)致債券出現(xiàn)違約。

2億美元債券已違約

8月11日，陽光100方面稱，由于公司未能在到期日支付2021年債券的本金及溢價，因此公司的債券已經(jīng)發(fā)生了違約事件。這表明，陽光100的債券兌付出現(xiàn)了危機(jī)，今年，房企債券違約陣營再度增添一員。

此前2天，陽光100針對債券違約一事已經(jīng)發(fā)出了預(yù)告。8月9日晚間，陽光100刊發(fā)一則關(guān)于債券內(nèi)幕消息的相關(guān)公告。公告顯示，這筆2021年可轉(zhuǎn)換債券的到期金額為2億美元，利率為6.5%，可能會出現(xiàn)違約。據(jù)悉，該筆可轉(zhuǎn)換債券付款及最后一筆利息付款的到期日為2021年8月11日。截至到期日，公司未償還的本金和應(yīng)計利息總額分別為5091.6萬美元和147.6萬美元。

2021年債券違約觸發(fā)了多筆債券交叉違約條款。陽光100再發(fā)公告表示，債券違約事件導(dǎo)致2022年債券出現(xiàn)交叉違約，該筆債券的到期金額為2.20億美元，利率為13%，已經(jīng)在8月12日暫停買賣。

另外，一筆于2021年到期的優(yōu)先票據(jù)和一筆于2023年到期的優(yōu)先票據(jù)也受此影響出現(xiàn)交叉違約。兩筆優(yōu)先票據(jù)的到期總金額為2.9億元，利率分別為10.50%和12.0%。

針對已經(jīng)發(fā)生違約的2021年債券，陽光100方面表示，預(yù)計在到期日的10個工作日內(nèi)償還該筆債券的本金、溢價聯(lián)同利息。此外，觸發(fā)了交叉違約的剩下3筆債券目前并無任何人選擇加速到期，陽光100也在積極和相關(guān)債權(quán)人進(jìn)行溝通。

陽光100方面認(rèn)為：“違約事件和交叉違約事件不太可能對公司的營運(yùn)產(chǎn)生重大影響?！?/p>

原高層舉報公司貸款不合規(guī)？

盡管陽光100認(rèn)為，一筆債券違約加上3筆債券的交叉違約并不算是大事，但投資者顯然已經(jīng)不再看好公司的發(fā)展?！皞枪_市場，不到萬不得已的地步，寧可選擇銀行貸款和信托違約，也不會選擇債券違約?！币晃恍磐袕臉I(yè)者對《華夏時報》記者說。在他看來，債券違約無疑是房企的“命脈”，這表明當(dāng)前房企的確面臨很大程度上的流動性困難。

8月10日至8月13日，接連4天，陽光100的股價都出現(xiàn)了大幅下跌。8月13日，陽光100報收0.91港元/股，跌幅為4.21%，股價已不足1港元。

有媒體發(fā)文表示，陽光100此次債券出現(xiàn)違約，兌付不利是由于一封舉報信。該封舉報信的作者是陽光100原高層人士，其向信達(dá)資產(chǎn)方面發(fā)信表示信達(dá)資產(chǎn)下的信達(dá)投資違規(guī)向陽光100貸款19.8億元，且貸款已經(jīng)發(fā)放了約8億元。作者同時在信中表明，陽光100將用這筆貸款來償還到期的外債。

和這封舉報信相對應(yīng)，7月16日，陽光100曾發(fā)布公告表示，信達(dá)投資作為貸款人將為溫州中心大廈建設(shè)發(fā)展有限公司（以下簡稱“溫州發(fā)展”）提供最高額達(dá)19.8億元的貸款。天眼查顯示，溫州發(fā)展是陽光100旗下的子公司，目前主管項目溫州中心大廈。舉報信的作者認(rèn)為，溫州中心大廈已經(jīng)封頂，這筆貸款并不符合監(jiān)管層面的要求。

至于信達(dá)資產(chǎn)收到舉報信之后是否再允許信達(dá)投資向陽光100發(fā)放貸款不得而知。但7月16日至今，陽光100并未再針對這筆貸款相關(guān)進(jìn)程進(jìn)行公告。不過，業(yè)內(nèi)有聲音猜測，如果貸款到位，或許陽光100也不會上演此次的違約事件。針對債券違約和舉報信一事，陽光100有工作人員向記者表示，公司只有負(fù)責(zé)人才是新聞發(fā)言人，其他的不作為回應(yīng)。《華夏時報》記者也向陽光100披露的官方郵箱發(fā)去了采訪提綱，但截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。

易小迪的“至暗時刻”

陽光100披露的公司2020年年度報告第4頁就是公司獲得的榮譽(yù)和獎項。報告顯示，陽光100是2020年中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)100強(qiáng)，是文旅地產(chǎn)10強(qiáng)。不過，陽光100中國控股有限公司主席兼執(zhí)行董事易小迪實際上并未在中國地產(chǎn)的黃金時期抓住機(jī)會。

“萬通六君子”一同發(fā)家于海南的房地產(chǎn)，6人分手之后，易小迪也選擇投身于房地產(chǎn)。百度百科上有一段文字如此介紹易小迪：“品牌也是一個信仰，必須要崇拜和尊重它，沒有信仰做不好。債務(wù)必須要還，如果貪圖利益，銀行授信時追溯過去的歷史，也就不會有今天了?！?/p>

現(xiàn)在來看，債務(wù)方面，陽光100的債券已經(jīng)有1筆出現(xiàn)了違約。而易小迪的微博更新停滯在2012年3月份，有網(wǎng)友在今年5月份給他的微博留言：“西安陽光100已經(jīng)封頂幾年了，裝修卻要花三年，企業(yè)都不維護(hù)口碑嗎？”易小迪從未在微博上做出過回應(yīng)。

2020年，陽光100全年的合約銷售金額僅為105.30億元，合約銷售面積為89.12萬平米，銷售金額不過百億元。對比來看，頭部房企在一線城市新開發(fā)的一個項目銷售額突破百億元的也大有人在。盡管還在百強(qiáng)之列，陽光100實際上早早掉隊了。

在陽光100發(fā)布了2020年公告之后，有投資者在平臺上調(diào)侃：“如今全額贖回票據(jù)也能被寫到企業(yè)的大事記里了。”在2020年年度報告上，陽光100的年度大事記有5件，其中3件和企業(yè)獲得的獎項有關(guān)，剩下的2件分別是發(fā)行優(yōu)先票據(jù)和贖回優(yōu)先票據(jù)，項目建造、產(chǎn)品力、拿地等和企業(yè)成長有關(guān)的事件一律沒能成為陽光100的大事記。

近年來，陽光100正在大力轉(zhuǎn)型，從住宅轉(zhuǎn)向公寓和商業(yè)，例如文旅小鎮(zhèn)等項目。2020年，陽光100旗下的喜馬拉雅公寓和商業(yè)街項目面市。但受到疫情影響，產(chǎn)品銷售受阻，導(dǎo)致公司產(chǎn)品庫存高出銷售額，達(dá)到了190億，轉(zhuǎn)型中的非住宅產(chǎn)品占比超過50%。

和住宅項目不同，商業(yè)項目建造周期長，投入成本高，更致命的一點(diǎn)是，商業(yè)項目的回款周期遠(yuǎn)高于住宅項目，不能夠快速實現(xiàn)去化。而2020年疫情出現(xiàn)使得旅游停擺，陽光100打造的文旅小鎮(zhèn)等項目也同步受到?jīng)_擊。

報告顯示，公司2020年的收入為57.6億元，相比較2019年減少了25.29億元，毛利率也從2019年的21億元縮減至了15.30億元。為了能夠抵擋疫情的沖擊順利完成公司的銷售目標(biāo)，陽光100在2020年暫緩非住宅部分的業(yè)務(wù)，加大了對住宅項目的開發(fā)力度。

住宅項目的銷售在一定程度上拯救了2020年的陽光100。報告顯示，2020年，陽光100住宅合約銷售金額為76.35億元，同比增加了46.7%。陽光100也在2020年意識到，住宅似乎是公司經(jīng)營的一大保障，決定在未來加大一級土地的開發(fā)，實現(xiàn)土儲的升值。

不過，從業(yè)務(wù)布局來看，陽光100已經(jīng)遠(yuǎn)走三四線城市，鮮少在一二線城市布局項目。2020年，公司在溫州和興隆等地儲備了一級開發(fā)項目。其中，在溫州主城區(qū)，陽光100開發(fā)了阿爾勒小鎮(zhèn)。陽光100方面認(rèn)為，目前這一項目的房價僅是市區(qū)價格的40%，預(yù)計未來還會有相當(dāng)大的增長空間。

同時，陽光100還對環(huán)京的興隆地塊寄予厚望，公司在興隆的土地儲備高達(dá)萬畝，其認(rèn)為隨著高鐵通車、高速動工，未來該地塊也將成為公司一個價值增長亮點(diǎn)。