即使經(jīng)歷了傳染病，仍然“多看中國”嗎？不管怎樣，作為中國人，你必須期待這艘大船能繼續(xù)航行。

如果“多看中國”，哪家公司最有可能帶領(lǐng)中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)前進(jìn)？縱觀過去20年的歷史，我們發(fā)現(xiàn)新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)帶來了最強(qiáng)的增長動力。因此，36氪決定從50個新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中選出核心公司——。其中一部分是騰訊、阿里等上市公司，一部分是大魚即將進(jìn)入的上市公司——，通過獨(dú)家新聞、采訪、季度回顧等方式持續(xù)關(guān)注和跟蹤他們的發(fā)展，聚集在“Long China 50”欄目。

希望“Long China 50”公司成為將經(jīng)濟(jì)從陰霾中拉出來的力量。

文鵬小平

編輯李根。

韋萊以凈虧損27.6億韓元推出第二季度財報，這是一個不尋常的信號。這個數(shù)字比去年突然上升了369.6%，比上季度增加了54.7%。

要知道，盡管上海疫情嚴(yán)重，威瑞第二季度交貨量仍為2.5萬臺，比去年同期略有增加，收益首次超過100億韓元，有助于達(dá)到102.9億韓元。

損失擴(kuò)大的原因首先是毛利率持續(xù)下降，從第一季度的14.6%到第二季度的13.0%，不斷反映上游電池漲價的成本。更重要的是，快速增長的R & ampd投資是韋萊赤字的主要原因。韋萊2022年第二季度R & ampd費(fèi)用為21.49億韓元，同比增長143.2%，環(huán)比增長22.0%。主要是R & amp這是因?yàn)閐功能的人力成本增加，新產(chǎn)品和技術(shù)的設(shè)計(jì)和開發(fā)成本增加。

雖然2021年威瑞銷量不到10萬輛，但該頭部公司對產(chǎn)業(yè)鏈的核心部分采取了大膽的投資戰(zhàn)略，包括芯片、動力電池、電力、域控制器、攝像頭、智能駕駛、智能駕駛艙、跨境手機(jī)業(yè)務(wù)和兩個新的汽車品牌。(威廉莎士比亞，美國作家)。

“沒有特斯拉的量，但特斯拉的心有”是威來虧損劇增的核心原因。R & ampd成本在本季度大幅增加，但在數(shù)字層面上發(fā)出明確的喇叭——威賴聲，正在進(jìn)入新的擴(kuò)張節(jié)奏。據(jù)一位知情人士透露，在疫情籠罩下的2022年，同樣的航線選手理想車、鵬汽車陷入裁員或合同風(fēng)波，威瑞也在以每周數(shù)百人的新節(jié)奏擴(kuò)張。

威瑞擴(kuò)張當(dāng)然有沖勁。截至2022年6月30日，公司擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、有限的貨幣資金、短期投資共計(jì)544億元人民幣(81億美元)。擴(kuò)張似乎也有銷售背書。今年第三季度，公司交付指南為3.1-3萬臺，下半年整體交付量為10萬臺。

但是從長遠(yuǎn)來看，I/O效率也是不可忽視的關(guān)鍵————盤鋪得很大，但其效果如何呢？這是韋萊們經(jīng)常要探討的命題。

銷量，穩(wěn)了

威瑞第二季度銷售額為102.9億元，同比下降21.8%，環(huán)比下降3.9%，車輛總利率下降16.7%，同比下降3.6個百分點(diǎn)，環(huán)比下降1.4個百分點(diǎn)。

受電池價格上漲的影響，毛利率下降并不奇怪。小鵬此前公布的第二季度車輛總利率也下降，從2021年同期的11%降至9.1%。

收入穩(wěn)步增加。從3月下旬威瑞開始轉(zhuǎn)型新一代平臺的車型，ET7第二季度開始大規(guī)模交付，從銷售業(yè)績可以看出，新老車型的交接相當(dāng)順利。4、5月份的銷售也進(jìn)行了“打折”，但6月份接近1.3萬臺。

這種穩(wěn)定的形勢已經(jīng)持續(xù)到下季度。接下來的7月和8月，威瑞銷量都在1萬臺以上，幾乎順利地度過了產(chǎn)品轉(zhuǎn)換的陣痛期。

這仍然是在生產(chǎn)有限的情況下取得的成績。李斌表示，第三季度交貨量仍然受到一體化壓州良品率的制約，但韋萊已經(jīng)派遣了很多技術(shù)人員幫助供應(yīng)商提高良品率，這個問題將在10月份得到解決。

8月末ES7、9月末ET5開始發(fā)貨后，威來之后的時間將達(dá)到更多的銷量。根據(jù)今年下半年10萬臺、第三季度3.1-3.3萬臺的指導(dǎo)方針，第四季度將達(dá)到6.7-6.9萬臺、3354月平均2萬多臺，比以前的高點(diǎn)增加了一倍。

自信心來自充足的訂單，幾種新車訂單都比較充裕。特別是ES7和ET5都超出了預(yù)期。李斌表示，后續(xù)交貨節(jié)奏主要取決于生產(chǎn)能力，隨著第二家工廠在ET5的生產(chǎn)，今后生產(chǎn)能力將每月提高。

從威來定位的角度來看，市場新舊車型的區(qū)分顯著，“二手車”也被更換，基本板穩(wěn)固，新部分得到補(bǔ)充，銷量翻倍，得到邏輯支持。據(jù)李斌透露，ET5預(yù)計(jì)12月將超過1萬輛，這意味著其他車型也將至少貢獻(xiàn)1萬多輛的銷量。

這是韋萊們做得更好的一點(diǎn)。實(shí)際上，在新車型上市但未交付的青黃不接期間，舊車型的銷量普遍受到很大影響，今年8月——年，理想的新車L9開始交付，原車型的異常ONE銷量暴跌絕壁式，鵬旗艦新車G9尚未上市，8月整體銷量也下降了17%，威來ET7剛剛交付的兩個月內(nèi)，

增長下的隱憂

韋萊們近幾年將保持高度開放。一方面，明年將進(jìn)一步優(yōu)化威瑞品牌陣容，“866”都在向NT2平臺轉(zhuǎn)型，同時推出更多新車，另一方面，威瑞也在準(zhǔn)備更多品牌和更多車型。

36氪此前獨(dú)家報道，威瑞阿爾卑斯山外，威瑞計(jì)劃推出第三個汽車品牌，以覆蓋20萬韓元以下的中低端市場。(威廉莎士比亞，Northern Exposure(美國電視)，)李斌在本次財報會上表示，將默許并積極計(jì)劃第三品牌的計(jì)劃。

電動汽車的發(fā)展到目前為止已經(jīng)不再是大眾的選擇，像燃油車一樣提供不同部門的產(chǎn)品正在更全面地占領(lǐng)。(威廉莎士比亞，電動汽車，電動汽車，電動汽車，電動汽車，電動汽車，電動汽車)

市場的不二法門。但是，不同價格區(qū)間的用戶，對產(chǎn)品、技術(shù)、品牌的要求不盡相同，蔚來正嘗試進(jìn)行更細(xì)致的區(qū)分。

但激進(jìn)的產(chǎn)品迭代和品牌布局下，研發(fā)壓力陡增。去年四季度以來，蔚來的研發(fā)支出就提升了一個水平，從原來的12億元上漲到18億元，今年第二季度更是達(dá)到了21.5億元，研發(fā)費(fèi)用率兩年以來再次拉到20%以上。

龐雜的研發(fā)布局，對蔚來的體系建設(shè)和產(chǎn)出效率管理都提出了更高的要求。以智能駕駛為例，經(jīng)歷2019年的資金泥潭，蔚來在2020年中，開始切換全棧自研方案，如今二代平臺車型已經(jīng)交付，但配套的智能駕駛系統(tǒng)NAD則遲遲未發(fā)，而在2021年初切換智能駕駛自研的理想汽車，不僅已經(jīng)交付NOA功能，且也在理想L9新車上搭載。

36氪此前曾報道，蔚來的研發(fā)團(tuán)隊(duì)不可謂不龐大，整合前的上海的AS（智能駕駛系統(tǒng)）團(tuán)隊(duì)和北京的AA(智能駕駛算法)團(tuán)隊(duì)均已接近400人，超過大部分行業(yè)選手。但產(chǎn)出效率，并未拉開明顯差距。

同樣的情況也體現(xiàn)在蔚來的座艙產(chǎn)品上，以語音交互為例，從不少行業(yè)評測的反饋來看，蔚來的體驗(yàn)遜于同航道選手。據(jù)36氪了解，蔚來已經(jīng)從小鵬汽車和阿里達(dá)摩院挖來多位語音產(chǎn)品和技術(shù)高管，開始追趕進(jìn)度。

組織和分工不斷變陣，是不能忽視的原因。據(jù)36氪了解，去年，小鵬汽車推出代客泊車功能后，蔚來上海團(tuán)隊(duì)也很快就在舊平臺上做出了demo（樣品），但是由于北京和上海的團(tuán)隊(duì)重新分工，最終這一產(chǎn)品未能推出。而今年一季度，富有量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)的智能駕駛系統(tǒng)負(fù)責(zé)人章健勇離職，這對蔚來NAD的交付將產(chǎn)生什么影響，還未可知。

此外，去年蔚來曾高調(diào)發(fā)布150kWh的半固態(tài)電池，這被視為蔚來提升續(xù)航里程的利器，據(jù)稱搭載這一電池的ET7車型續(xù)航將達(dá)到1000公里，但如今ET7已經(jīng)交付，半固態(tài)電池卻偏離了原先年底的交付節(jié)點(diǎn)，李斌坦言要“晚幾個月才能上車”。

要知道，這個背景還是，蔚來掌舵人李斌為了追趕研發(fā)進(jìn)度，親自下場統(tǒng)籌研發(fā)業(yè)務(wù)——他曾多次在公開場合表示，有10位研發(fā)負(fù)責(zé)人向其直接匯報。

在智能電動汽車大賽道上，各個分叉口的競爭節(jié)點(diǎn)太多，企業(yè)為了提升自身的綜合實(shí)力往往會盡可能多地布局。但在激進(jìn)投入的同時，也要快速形成一套從投入到結(jié)果的全面管理機(jī)制，確保砸下去的錢，能夠高效轉(zhuǎn)化成產(chǎn)品競爭力，而公司掌舵人下場救火也不應(yīng)成為常態(tài)。