昨天，中國(guó)政府法制信息網(wǎng)發(fā)布了關(guān)于修改《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》的決定公告。修改后的部分包括至少40%的線(xiàn)下安置分配到公共基金、社保、養(yǎng)老金等。，并對(duì)可轉(zhuǎn)換公司債券等方法進(jìn)行調(diào)整，以避免凍結(jié)大量資金。
具體修改為:新股線(xiàn)下申購(gòu)，首次公開(kāi)發(fā)行股票采用詢(xún)價(jià)方式的，不少于40%的線(xiàn)下發(fā)行股份優(yōu)先配售給公募設(shè)立的公募基金、社?；稹B(yǎng)老金等A類(lèi)投資者，一定比例的股份配售給企業(yè)年金基金、保險(xiǎn)基金。這一消息一出，引起市場(chǎng)熱議，部分投資者認(rèn)為證監(jiān)會(huì)將再次修訂《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》。其實(shí)這不是新規(guī)定。這個(gè)方法早在上個(gè)月就實(shí)施了。與修訂前相比，在養(yǎng)老金入市的背景下，養(yǎng)老金種類(lèi)有所增加，但整體40%的優(yōu)先配售比例沒(méi)有變化。
實(shí)際上，在實(shí)際配售過(guò)程中，A類(lèi)配售比例已經(jīng)從之前的40%上升到50%-55%。根據(jù)制度分析，養(yǎng)老金劃入A類(lèi)后，可能會(huì)稍微占用空公益金和社保基金。但養(yǎng)老金引入市場(chǎng)可能是循序漸進(jìn)的，主承銷(xiāo)商可以在新標(biāo)準(zhǔn)下進(jìn)一步提高A類(lèi)的配置比例，因此這可能對(duì)公募基金和社保基金的影響較小。
另一個(gè)變化是可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券的發(fā)行方式與新股相同，“先付”改為“后付”。此外，該辦法還明確規(guī)定，投資者連續(xù)一年在網(wǎng)上中標(biāo)后出現(xiàn)三次未足額支付的，6個(gè)月內(nèi)不得參與新股認(rèn)購(gòu)。
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