本期分享由長江商學(xué)院校友互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會主辦，福建校友將與集團(tuán)分享。手稿是由這個(gè)協(xié)會編輯的。感謝分享嘉賓，本文原作者:龐勝東校友。這份手稿僅供交流和研究。未經(jīng)允許不準(zhǔn)轉(zhuǎn)載，謝謝！

近線生活圈的媒體再次推入我們的視野，新潮媒體頻頻引發(fā)熱議。創(chuàng)業(yè)五年，完成F輪融資，估值超過100億，成為“獨(dú)角獸”名單中的一員。為什么線下數(shù)字媒體再次成為風(fēng)險(xiǎn)投資圈的焦點(diǎn)？4月20日晚，我們特邀龐勝東EMBA13校友帶來《新浪潮傳媒投資邏輯》精彩分享。

客人檔案

龐勝東——EMBA13校友，1998年畢業(yè)于寧波大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理系，2010年畢業(yè)于長江商學(xué)院EMBA。他是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的連續(xù)創(chuàng)業(yè)者。2005年，他在51.com和2345.com創(chuàng)建了網(wǎng)站導(dǎo)航。2014年，網(wǎng)絡(luò)于2345年在a股上市(深交所002195)。2016年，他成為新超傳媒有限公司的聯(lián)合董事長，新超傳媒是一家電梯視頻媒體公司，在中國擁有70家分公司

龐勝東校友現(xiàn)任上海浙江商會副會長、臺州商會輪值主席，熱心公益事業(yè)，2016年胡潤慈善榜前50名。

來賓共享

大家好！我是EMBA13的創(chuàng)始人龐勝東，51.com，2345.com，新超傳媒。我在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)奮斗了20年。1998年，我在中國黃頁做商務(wù)代理。2005年，我創(chuàng)辦了51.com，并與騰訊“戰(zhàn)斗”。可惜我被打敗了。后來，我創(chuàng)立了2345.com。我有很多互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，但是很多人在想我怎么才能做一個(gè)看起來比較傳統(tǒng)冷門的線下電梯廣告公司。其實(shí)主要是基于四個(gè)原因。

一個(gè)

投資時(shí)尚媒體的四個(gè)原因

第一，這是一個(gè)冷門的大生意。分眾傳媒2017年稅后凈利潤60多億，民營企業(yè)達(dá)到60多億其實(shí)很少見；冷門意味著這個(gè)領(lǐng)域沒有多少聰明人和優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)。除了分眾傳媒，這一領(lǐng)域沒有第二家公司在過去12年的融資額度能超過1億。

這個(gè)市場很冷門，不適合創(chuàng)業(yè)者，也沒有得到資本市場的重視。早期我們的融資過程很艱難，市場很小。很多機(jī)構(gòu)聽到后都會和分眾競爭，不敢投資。

第二，分眾傳媒雖然龐大，但分眾的壟斷沒有技術(shù)門檻。不是技術(shù)壟斷公司，只是資本門檻和運(yùn)營門檻。

第三，打破壟斷對業(yè)內(nèi)的物業(yè)公司和廣告主來說是好事。

第四，新潮傳媒找到了不同于分眾傳媒的新定位。

2

核心投資邏輯

新潮傳媒去年發(fā)展迅速。目前電梯覆蓋率已經(jīng)達(dá)到分眾傳媒的65%。新潮傳媒已經(jīng)覆蓋了70多個(gè)城市的電梯電視，運(yùn)營挑戰(zhàn)巨大，需要一個(gè)成熟團(tuán)結(jié)的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)。

【核心投資邏輯:用強(qiáng)大的團(tuán)隊(duì)和充足的資金去攻擊狹小的細(xì)分市場?！?/p>

這是一個(gè)非常小的細(xì)分市場，但仔細(xì)考慮后，這個(gè)市場并不小。先強(qiáng)調(diào)一個(gè)價(jià)值:550萬。去年全國約有550萬部電梯，分眾傳媒有130萬個(gè)宣傳展示框，覆蓋近50萬部電梯。中國的電梯覆蓋率約為9%，但2017年，中國每年售出60多萬部電梯，這意味著每年都會產(chǎn)生一部新的分眾傳媒。其實(shí)這個(gè)市場是足夠的，就像無論是小城市還是大城市，每年都在建房子，但是房子買不到。

雖然這個(gè)狹窄的細(xì)分市場表面上不到200億(而分眾傳媒超過120億，占市場份額的60%-70%)，但實(shí)際上每年新增電梯的數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于分眾傳媒。

所以從動態(tài)來看，去年大概有60萬臺電梯，5年后中國的電梯數(shù)量將接近900萬臺。至少30%，也就是200-300萬臺電梯，商業(yè)價(jià)值很大，非常巨大。

視頻媒體非常稀缺，人們的生活水平在提高，更愿意購買品牌產(chǎn)品。我們發(fā)現(xiàn)廣告預(yù)算占GDP的比重也在增加。去年，中國的廣告預(yù)算不到0.8%，而美國和日本接近1.3%。這個(gè)差距也很大?？偟膩碚f，這個(gè)狹窄的細(xì)分市場在5-10年內(nèi)將是一個(gè)1000億元的市場。

一個(gè)小而冷門的市場，有時(shí)候是個(gè)好買賣。我之前創(chuàng)辦的2345網(wǎng)站導(dǎo)航(002195)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)是網(wǎng)站導(dǎo)航，門檻很低。但去年2345凈利潤在5-6億，業(yè)務(wù)利潤總額達(dá)到9億。冷門市場的好處是玩家少。

核心投資邏輯:從天使投資人到A-F輪，直到我當(dāng)上董事長，我用了非常強(qiáng)大的成熟團(tuán)隊(duì)，用了大量的資金去攻擊一個(gè)雖小但確實(shí)不錯(cuò)的細(xì)分市場。

創(chuàng)業(yè)者的門檻越來越高，即使是在狹窄的細(xì)分市場，對創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的要求也越來越高，我們的經(jīng)驗(yàn)非常有限。所以，作為一個(gè)投資人和創(chuàng)業(yè)者，我覺得:一定要和頂尖創(chuàng)業(yè)者呆在一起，他們應(yīng)該具備什么素質(zhì)？極其勤奮，判斷力強(qiáng)，組織能力強(qiáng)，正直，善于協(xié)調(diào)各種內(nèi)部關(guān)系。

三

互動問答；A

1.如何看待線下生活圈的媒體優(yōu)勢和未來發(fā)展？

從市場量來看，考慮到去年的情況，很有可能從目前的200億發(fā)展到500-600億，甚至十億美元的市場。我是一個(gè)長期在線的媒體，我經(jīng)營的游戲公司每年都有大量的互聯(lián)網(wǎng)廣告。網(wǎng)絡(luò)廣告越來越貴，但是線下相對便宜。

2.新媒體如何帶動傳統(tǒng)媒體突破？

從建筑媒體來看，目前聯(lián)動不強(qiáng)，發(fā)揮建筑媒體的本土化屬性。針對本土生活的廣告越來越多。

3.目前，新潮傳媒和分眾傳媒正在打價(jià)格戰(zhàn)。除了價(jià)格戰(zhàn)，我們還應(yīng)該考慮哪些擊敗?？怂沟耐緩?？分眾傳媒其實(shí)資金很多，最后能雙贏嗎？

價(jià)格戰(zhàn)只是階段性的，企業(yè)之間的競爭是為了爭奪管理、效率、成本。最后是爭取價(jià)格和服務(wù)好的廣告主。因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)利潤高，所以最初的挑戰(zhàn)者沒必要定太高的利潤。只要保本，前期會保持較低的價(jià)格，所以Focus也可能在2-3年左右降價(jià)，然后我們的價(jià)格和Focus保持同一水平。

對于行業(yè)來說，比如物業(yè)公司，廣告商，有一個(gè)新的進(jìn)入者在這個(gè)領(lǐng)域絕對是一件好事。還需要一家公司提供全國性的線下推廣服務(wù)。

分眾傳媒在電梯里就框架簽署了獨(dú)家協(xié)議。以前的電梯都沒有電子屏，老的電梯都很小，只有新的大電梯才能滿足新潮媒體的電子屏尺寸要求。

分眾的營收和利潤都不是大問題，營業(yè)收入還在上升。我覺得分眾傳媒是一家很不錯(cuò)的公司，因?yàn)橘u廣告很難，也沒有想象中那么容易，我們也遇到了很大的挑戰(zhàn)。事實(shí)上，我不認(rèn)為新潮傳媒和分眾明年會有一場激烈的戰(zhàn)斗。中國每年有60多萬部電梯，市場容量仍然很大。從長遠(yuǎn)來看，分眾傳媒也是一家值得投資的公司。

我們都是行業(yè)內(nèi)的朋友，市場需要大家一起繁榮?？此聘偁幖ち?，未來可能是一家人。

四

摘要

隨著消費(fèi)的升級和場景媒體的創(chuàng)新，對媒體功能精準(zhǔn)報(bào)道和創(chuàng)新的要求越來越高。在電梯廣告方面，空之間的制約可以抓住受眾的注意力，實(shí)現(xiàn)到達(dá)和轉(zhuǎn)化。我們堅(jiān)信未來15年將是黃金15年，所以我們堅(jiān)定地投資，相信人民生活水平會提高。今天，相信大家都會優(yōu)先購買品牌產(chǎn)品，堅(jiān)信社區(qū)消費(fèi)和本土化消費(fèi)會逐漸興起。

展望數(shù)字線下媒體的未來發(fā)展。