昨日熱門(mén)題材股出現(xiàn)閃崩，傳統(tǒng)基建受益股卻逆勢(shì)上漲。在基建投資穩(wěn)步增長(zhǎng)的背景下，工程機(jī)械和水泥將是復(fù)工復(fù)產(chǎn)受益的板塊。

　　趕工潮，挖掘機(jī)銷(xiāo)量大增

　　在趕工潮背景下，受益于傳統(tǒng)基建投資的工程機(jī)械銷(xiāo)量大增。4月份伊始，機(jī)械板塊中的挖掘機(jī)、混凝土泵車(chē)等迎來(lái)漲價(jià)潮。4月9日，三一重工上調(diào)混凝土泵車(chē)產(chǎn)品價(jià)格5-10%不等;4月11日，三一重機(jī)發(fā)布《敬告客戶書(shū)——關(guān)于三一挖機(jī)價(jià)格上調(diào)的通知》，通知稱(chēng)，對(duì)小型挖掘機(jī)價(jià)格上調(diào)10%，對(duì)中大型挖掘機(jī)價(jià)格上調(diào)5%。對(duì)于漲價(jià)原因，三一重工表示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)，基建快速回升。受益于漲價(jià)利好，昨日三一重工股價(jià)創(chuàng)下20.3元的歷史新高，市值站上1600億元。

　　此前，受疫情影響，2月份多地停工停產(chǎn)拖延了基建的投資，隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)以及擴(kuò)內(nèi)需政策的加碼，基建、地產(chǎn)投資對(duì)工程機(jī)械的需求隨著加大，工程機(jī)械企業(yè)持續(xù)超負(fù)荷生產(chǎn)，多種機(jī)型供不應(yīng)求。

　　近日，中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示，今年3月，全國(guó)共計(jì)銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機(jī)械產(chǎn)品49408臺(tái)，相比去年同期增長(zhǎng)了11.6%，為歷史上3月份銷(xiāo)量之最。

　　另外，全球疫情的擴(kuò)散對(duì)工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)鏈的負(fù)面影響開(kāi)始逐步顯現(xiàn)，企業(yè)生產(chǎn)成本費(fèi)用明顯增加， 在工程機(jī)械企業(yè)供需都比較緊張的背景下，相關(guān)企業(yè)選擇了對(duì)挖掘機(jī)等產(chǎn)品進(jìn)行提價(jià)。

　　華創(chuàng)證券指出，3月中下旬以來(lái)國(guó)內(nèi)工程機(jī)械需求快速回升，多種機(jī)型供不應(yīng)求，漲價(jià)并不是短期行為。

　　東興證券認(rèn)為工程機(jī)械和液壓零部件龍頭企業(yè)具備投資價(jià)值，如三一重工、恒立液壓、艾迪精密和徐工機(jī)械。

　　證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，工程機(jī)械板塊中涉及挖掘機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的公司中，恒立液壓、三一重工、中聯(lián)重科、徐工機(jī)械、濰柴動(dòng)力和柳工獲北上資金持股占比最高，均超5%。

　　從今年以來(lái)股價(jià)表現(xiàn)看，挖掘機(jī)概念股整體表現(xiàn)要好于大盤(pán)指數(shù)，其中恒立液壓表現(xiàn)最好，累計(jì)上漲38.59%，濰柴動(dòng)力股價(jià)表現(xiàn)最差，累計(jì)下跌15.11%。

　　估值角度看，山推股份和恒立液壓的滾動(dòng)市盈率較高，柳工、濰柴動(dòng)力、中聯(lián)重科等公司滾動(dòng)市盈率不高于12倍。

　　水泥行業(yè)也迎來(lái)了漲價(jià)潮

　　傳統(tǒng)基建受益板塊中，部分地區(qū)的水泥也迎來(lái)了漲價(jià)潮。疫情后北方地區(qū)水泥下游需求處于恢復(fù)過(guò)程中，河南、江蘇南京、安徽馬鞍山和云南文山等地價(jià)格出現(xiàn)上漲，上調(diào)10-50元/噸，其中河南地區(qū)水泥漲價(jià)最為明顯。此前，河南從4月起開(kāi)始執(zhí)行錯(cuò)峰停窯措施，要求鄭州、許昌、平頂山地區(qū)自4月1號(hào)起停窯20天;黃河以北地區(qū)自4月6號(hào)起停窯10天;其他地區(qū)自4月6號(hào)開(kāi)始停窯15天。

　　國(guó)泰君安表示，前期西北等地水泥價(jià)格已經(jīng)開(kāi)始上調(diào)，華東、華南及西南區(qū)域水泥出貨率恢復(fù)到八成至九成，個(gè)別企業(yè)出貨已恢復(fù)正常，下游復(fù)工加速，預(yù)計(jì)4月份進(jìn)一步復(fù)工且趕工期到來(lái)，水泥需求會(huì)繼續(xù)攀升。

　　水泥板塊中，多家上市公司股價(jià)表現(xiàn)穩(wěn)健，跑贏大盤(pán)，其中福建水泥、寧夏建材和上峰水泥年內(nèi)股價(jià)累計(jì)漲幅超20%。

　　數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，海螺水泥、祁連山、華新水泥和塔牌集團(tuán)獲北上資金青睞，北上資金占流通股比例均超5%。

　　從估值角度看，尖峰集團(tuán)、萬(wàn)年青、天山股份、華新水泥和祁連山等公司的滾動(dòng)市盈率均不足10倍，且年內(nèi)累計(jì)漲幅均低于6%。

　　業(yè)績(jī)角度看，2019年水泥板塊整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異，截至目前，板塊中公司2019年業(yè)績(jī)均出現(xiàn)增長(zhǎng)。不過(guò)，受到疫情影響，一季度部分公司業(yè)績(jī)有所下滑，其中華新水泥業(yè)績(jī)預(yù)減，天山股份和冀東水泥業(yè)績(jī)首虧。華新水泥預(yù)計(jì)公司第一季度歸母凈利潤(rùn)將減少6.1億元到7.1億元，同比下降60%到70%，主要原因是受新冠疫情影響，水泥等市場(chǎng)銷(xiāo)售停滯，銷(xiāo)售收入出現(xiàn)下滑。

　　太平洋證券認(rèn)為，當(dāng)前主要水泥企業(yè)估值在6-8倍，估值仍處低估區(qū)間，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)及大流動(dòng)性寬松背景下，整體估值或抬升，接下來(lái)隨著行業(yè)供需格局向好，水泥價(jià)格彈性十足，水泥板塊迎基本面+估值雙修復(fù)行情。中長(zhǎng)期來(lái)看，在環(huán)保趨嚴(yán)的背景下，礦山的稀缺性使得水泥在資源化，行業(yè)集中度提升，市場(chǎng)波動(dòng)性將減弱。