有一個舶來品的詞，來自另一邊的不列顛島。英國政府發(fā)行的債券曾經(jīng)有一個金邊印在臉上，所以國家發(fā)行的債券被稱為“金邊債券”。即由最高級別的國家信用擔(dān)保，也是較低的門檻。如果從100元開始，以100元的整數(shù)倍買入，整體收益會比較穩(wěn)定，這叫“國債”。

估計很多人是從祖輩口中第一次聽說國債或者金邊債券。那時候更俗稱“國債”，似乎一直是那一代人的最愛。除了超市里價格優(yōu)惠的雞蛋和大米，老人似乎可以拿著小板凳排隊上街，也就是國債。

“低風(fēng)險、低門檻、穩(wěn)定收益”是國債的基本特征。那一代人年輕的時候，一般都是在鐵飯碗里吃穩(wěn)定的工作。事實上，購買國庫券起初有一些強制性的味道。據(jù)家里爺爺奶奶說，以前是每個單位都有一些股份，體制內(nèi)的人買比較好。但是，即使是體制外的普通人，也漸漸覺得國庫券真的是好東西。當(dāng)時沒有財務(wù)自由的觀點，理財方式也很少。國庫券帶給普通人的實際體驗是:這些五顏六色。和存折一樣，到期可以向銀行收本息，急需的話也可以到柜臺提前還款，快速變現(xiàn)。也催生了一個小產(chǎn)業(yè)，被私人收購。有的人拿毯子等廉價日用品換普通人手里的國庫券賺錢。

到目前為止，國債的種類、付息方式和交易方式并不單一，一般分為匿名、記賬、憑證和電子儲蓄，還有到期本息或年付息等。不記名國債的歷史最長，就是爺爺奶奶常說的實物券形式的國債；入賬是以無紙化方式發(fā)行的債券，通過計算機記賬記錄債權(quán)，可以上市交易；憑證式國債是填寫國庫券收款憑證發(fā)行的國債；電子儲蓄國債又稱儲蓄債券，屬于滿足長期儲蓄投資需求的國債。

說到國債的缺點，一般認(rèn)為流動性不好，其實和具體的購買類型有關(guān)。比如無記名、入賬國債的流動性比憑證、電子儲蓄債券好。前兩種因為可以在市場上交易，所以流動性很強，但是這兩種交易類型的國債價格會隨著市場的變化而變化，具有一定的風(fēng)險。

一般無記名債券適合金融機構(gòu)購買，賬面式債券適合有一定金融專業(yè)知識的人購買。而憑證式債券和電子儲蓄債券風(fēng)險相對穩(wěn)定，更適合大眾。如果你想獲得比票面利率更高的回報，往往要承擔(dān)更多的市場風(fēng)險，價格會有漲有跌。喜歡穩(wěn)定收益的，也有相應(yīng)數(shù)額的國債。在實際購買中，結(jié)合一定的投資方式，如水準(zhǔn)法、規(guī)劃法、三角形法、梯形法等，國債的投資也可以增加流動性和靈活性，方便自有資金的實際規(guī)劃需求。

即使有提前套現(xiàn)的需要，一般也要支付少量的交易費用，入賬國債仍可享受按票面利率支付的持有期利息；憑證式國債提前贖回利息根據(jù)實際持有天數(shù)和對應(yīng)的利率等級計算；電子儲蓄型政府債券提前贖回要求至少半年持有期，按照實際持有天數(shù)和財政部規(guī)定的執(zhí)行利率計息；不記名債券不支持提前套現(xiàn)，但可以上市交易，具體看實際市場價，可能高也可能低。如果是正常持有到期，將不支付手續(xù)費。

最近一期國債的銷售真的很熱，一個小時就賣完了。因為這次不能在手機上購買，所以主要是網(wǎng)上和柜臺訂閱。在網(wǎng)速差的情況下，很有可能打不過擅長排隊的阿姨奶奶們！

與金邊債券相比，還有一種“銀邊債券”，即地方債券。由于發(fā)行主體、適用范圍和資金規(guī)模的不同，一般認(rèn)為地方債券的風(fēng)險略高于國家債券。與企業(yè)或金融機構(gòu)的債券相比，地方債券總體上仍具有較好的信用優(yōu)勢。比如銀行里的地方債就是寧波債和浙江債，今年3月首次發(fā)售，10分鐘內(nèi)賣出金額14億人民幣，都是最高的AAA評級。國債抓不住的時候，更容易認(rèn)購地方債。同樣，門檻更低，不會征收個人所得稅，因為除了柜臺和互聯(lián)網(wǎng)，還可以購買移動應(yīng)用，購買體驗更有優(yōu)勢。

因為銀邊債券也是可交易債券，發(fā)行期過后隨時可以買賣。雖然交易價格看起來波動不大，但通過市場變化也能有更好的回報。如果市價下跌，到期后仍可獲得票面利率。

讀老一代粉紅國債其實是有環(huán)境原因的，但現(xiàn)在對于很多普通人來說，債權(quán)的投資方式還是有獨特魅力的。與房地產(chǎn)市場、股票市場、基金等市場環(huán)境相比，債權(quán)投資表現(xiàn)出更為保守的保值增值投資需求。選擇適合自己的債權(quán)投資，對于資產(chǎn)的合理配置更有優(yōu)勢。

作者簡介:肖村。歡迎關(guān)注個人微信官方賬號:大佛談互聯(lián)網(wǎng)金融(ID: lsdf628)。備注:本文為《民間系列大師》第134期。