4月9日，雅戈爾公布2018年第一季度業(yè)績預(yù)測，顯示其第一季度凈利潤同比增長約86.8億元，同比增長687.95%。

由于雅戈爾2017年第一季度凈利潤為12.6億元，可以計算出雅戈爾2018年第一季度凈利潤為99.4億元。

要知道，雅戈爾目前市值只有320億左右。如果雅戈爾一個季度能盈利100億，那么上市公司市值三個季度就能賺回來。也就是說，如果按照第一季度的結(jié)果估計，雅戈爾目前的市盈率只有0.75。更何況雅戈爾的凈利潤增長率也很驚人，達(dá)到687.95%。

這簡直就是價值投資者的熱點。單看這些數(shù)字，很容易得出結(jié)論:買。

這也是雅戈爾4月10日開盤上漲6%，收盤上漲6.85%的原因。

但是，如果我們的投資者是長期在市場上摸索的老司機，而我們知道雅戈爾已經(jīng)偷偷變成了一家以炒股為主的公司，那么看到雅戈爾的這種表現(xiàn)，我們就忍不住笑了:一定是這個家伙又在炒股賺錢了。

其實炒股賺錢沒什么錯。

不管白貓黑貓，抓老鼠都是好貓。對于上市公司來說，只要能合法賺錢。

而且炒股賺99.4億也不容易，值得我們投資人去投。

要知道，2018年1月31日，雅戈爾也因為2017年股票交易業(yè)績不佳，投資虧損33.1億元。

年初減值33.1億元，雅戈爾股價暴跌7.5%。兩個多月后轉(zhuǎn)為盈利99.4億，股價飆升6.85%。

雅戈爾的投資者正在死去。別的不怪，2018年一季度股市波動太大。

但是更絕望的把戲還在后面。

雅戈爾的股票主要是中信(HK.00267)。根據(jù)2017年業(yè)績報告，雅戈爾持有的中信股份市值約為170億元。170億中信股份賺90多億不容易，50%以上。

但2018年一季度中信股份最高價12.80元，最低價10.70元，收盤價10.98元，能賺到這支股票的50%？

仔細(xì)看公告，你會發(fā)現(xiàn)所謂的炒股掙錢完全是虛構(gòu)的。

公告顯示，雅戈爾目前業(yè)績增長的主要原因如下。

公告中的文字相當(dāng)晦澀。這里是說話人的一個版本。

雅戈爾持有的中信股份的價值，本來和我們普通股東一樣是按照股價來計算的。但從4月9日起，雅戈爾董事會宣布不再按股價計算，而是按凈資產(chǎn)計算。由于中信的股價已經(jīng)大幅破網(wǎng)，雖然中信的股價沒有太大變化，但雅戈爾持有的中信價值突然增加了93億元。

這就是雅戈爾第一季度業(yè)績飆升的秘訣。

再打個比方。

我手里有100元的100枚紀(jì)念幣，但是由于種種原因，在市場上，50元只能賣出一枚紀(jì)念幣。

以前我是按市場價算這些紀(jì)念幣的價值，也就是100乘以50，一共5000元。

但從今天開始，我宣布我的紀(jì)念幣按面值估值，也就是100乘以100，一共是10000元。

我手里的這些紀(jì)念幣和以前相比，一夜之間升值了5000元。于是，我宣布我賺了5000元。

賺錢這么容易。

也許你會說，算法改了就改不了了。

當(dāng)然不能隨便改。雅戈爾在聲明中給出了三個理由。

算法于2018年3月29日修改。這種變化有三個原因。第一次發(fā)生在3月20日，早于3月29日。第三條其實是變化的證據(jù)，而不是原因。變化的關(guān)鍵原因是第二個，也發(fā)生在3月29日。

變化的第二個原因是雅戈爾在中信股份中的持股比例從2018年3月29日的4.99%上升到5.00%，也就是達(dá)到了內(nèi)地股市經(jīng)常提到的標(biāo)語牌線。這種持股比例的變化是會計方法變化的關(guān)鍵原因。

根據(jù)雅戈爾2018年1月31日發(fā)布的業(yè)績報告，截至2017年12月31日，雅戈爾持有中信145451.3萬股。

根據(jù)雅戈爾的業(yè)績預(yù)測，截至2018年3月29日，雅戈爾持有中信14545.14萬股。

我特意數(shù)了一遍又一遍145，451，400，確認(rèn)無誤。根據(jù)雅戈爾的最新公告，有1.45億股。按照中信的股價，大概是11港元，市值只有15.9億港元左右。公告中標(biāo)明的市值為159億港元，差了一個數(shù)量級。

估計雅戈爾這次賺了這么多錢，秘書長太激動了，寫個零。其實應(yīng)該是145451.4萬股，也就是14.5億股。

與2017年12月31日持有的股份數(shù)量相比，可以發(fā)現(xiàn)雅戈爾在2018年3月29日購買了1000股中信證券，價格約為10980港元，約合人民幣8800元。

不要小看你買的1000股，因為它直接導(dǎo)致雅戈爾對中信股份的持股比例從4.99%上升到5.00%。然后雅戈爾主動改變會計方法，最終結(jié)果是雖然股價沒有上漲，但可以直接盈利93億元。

這1000股盈利93億。這種杠桿效應(yīng)真的是杠桿?？梢院敛豢鋸埖卣f，它是一個史詩級的股神。

之前撥備的33億是白虧，賺的93億只是轉(zhuǎn)瞬即逝的時間。

中國股市太神奇了。

隨著雅戈爾在中信股份中的持股比例升至5.00%以上，雅戈爾聲稱對中信股份有重大影響。這讓我們想起另一家對雅戈爾影響很大的公司。

有必要說說雅戈爾的另一個身份:她是最正宗的“王者之女”和“王者獨子”。

2017年6月5日，雅戈爾成為證券公司第一家上市公司，持股比例為5.01%。到目前為止，這是唯一的一個。

雅戈爾5%的持股影響了中信股份。不知道證券公司有沒有影響雅戈爾。這個“王的女人”現(xiàn)在有左右之分。

另外，證券公司貼標(biāo)語牌已經(jīng)半年了。

嗯，好像可以賣。