虎嗅注:此文轉(zhuǎn)自微信微信官方賬號《商業(yè)周刊中文版》(ID: Businessweek)，周靈閣、齊玉坤、趙露露主編，卜羽翻譯。

通用電氣(General Electric，GE)在6月19日遭遇了“巨大的恥辱”，當(dāng)時它曾是全球市值最大的公司，如今卻陷入困境，被踢出了堅持了100多年的道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)(Dow Jones Industrial Average)。

它將被總部位于伊利諾伊州迪爾菲爾德的連鎖藥店沃爾格林靴子聯(lián)盟公司(Walgreens Boots Alliance Inc)取代，該公司于2014年合并。這項變更將在6月26日交易開始前生效。自2018年以來，通用電氣下跌了26%，成為道瓊斯指數(shù)中表現(xiàn)最差的部分，與2017年持平。

《時代》雜志1967年9月的封面

密歇根大學(xué)研究企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的商業(yè)和商業(yè)教授杰里·戴維斯認(rèn)為，ITT的倒臺并不是一個特例。在過去簡單的資本市場中，集團企業(yè)——或者你也可以稱之為跨行業(yè)企業(yè)或多業(yè)務(wù)集團——曾經(jīng)給投資者帶來了他們無法從資本市場獲得的效率。在“協(xié)同”和“競爭優(yōu)勢”等概念尚未侵蝕集團企業(yè)存在價值的時候，像、利頓工業(yè)股份有限公司和凌-特姆公司這樣擁有龐大而復(fù)雜的分支機構(gòu)的集團企業(yè)，實際上是作為具有積極管理策略的共同基金運作的，也發(fā)揮了私募股權(quán)投資的作用。

杰克·韋爾奇

曾經(jīng)享譽全球的聲譽一落千丈:自2016年12月以來，通用電氣股價已下跌一半，該公司正在考慮放棄照明、機車等核心業(yè)務(wù)子公司，而美國證券交易委員會(SEC)正在調(diào)查該公司過去的會計業(yè)務(wù)。退一步說，通用電氣似乎正在經(jīng)歷巨大的變化，它作為集團巨頭的日子似乎屈指可數(shù)了。

通用電氣并不是唯一一家仍帶有集團企業(yè)標(biāo)簽的機構(gòu)。工業(yè)時代的老人，比如聯(lián)合技術(shù)公司和霍尼韋爾國際公司，從來沒有像通用電氣那樣的擴張規(guī)?！缃?，說到拆分對象，他們經(jīng)常能聽到自己的名字。數(shù)字時代也造就了一批新的集團企業(yè)，如亞馬遜、Alphabet等。沃倫·巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc)通常被稱為集團企業(yè)，但這家公司更接近于擁有許多獨立企業(yè)的控股公司。

這種模式在美國之外仍然很受歡迎——印度的塔塔集團就是其中之一。這家公司的業(yè)務(wù)范圍從鋼鐵到酒店和飲料。2010年，哈佛商學(xué)院教授塔倫·卡納(Tarun Khanna)和克里希納·帕萊普(Krishna Palepu)提出了一套“制度缺失”理論，認(rèn)為跨行業(yè)企業(yè)的規(guī)模和資源可以彌補新興市場優(yōu)質(zhì)制度的缺失。畢竟，需要有人來促進商業(yè)交易和傳播市場信息——這是美國公司在20世紀(jì)60年代扮演的角色。

投資者的信任

在美國，投資者仍然有可能支持一個集團企業(yè):他們只需要一個名字。對于華爾街來說，亞馬遜的杰弗里·貝佐斯(Jeffrey Bezos)就是正確選擇的代名詞。沃倫·巴菲特也是。“群體本身沒有錯。”基金經(jīng)理理查德·庫克(Richard Cook)表示:“問題在于，要找到一位具備運營這家集團企業(yè)所有技能的CEO并不容易?！睅炜俗≡诎⒗婉R州的伯明翰，長期以來一直是伯克希爾·哈撒韋公司的投資者。

事實上，通用電氣成功的部分原因在于投資者對韋爾奇堅定不移的信任。企業(yè)的高管似乎總能像時鐘一樣準(zhǔn)確地達(dá)到季度績效目標(biāo)。然而，這種模式在他的繼任者杰弗里·伊梅爾特(Jeffrey Immelt)手中開始動搖，特別是在2008年金融危機暴露了韋爾奇創(chuàng)造的金融業(yè)務(wù)中的各種風(fēng)險之后。伊梅爾特試圖重新發(fā)明通用電氣，并將其建設(shè)成一家數(shù)字企業(yè)，但他運氣不佳。2017年年中，由于股東壓力，他被迫辭職。

虎嗅注:此文轉(zhuǎn)自微信微信官方賬號《商業(yè)周刊中文版》(ID: Businessweek)，周靈閣、齊玉坤、趙露露主編，卜羽翻譯。

通用電氣(General Electric，GE)在6月19日遭遇了“巨大的恥辱”，當(dāng)時它曾是全球市值最大的公司，如今卻陷入困境，被踢出了堅持了100多年的道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)(Dow Jones Industrial Average)。

它將被總部位于伊利諾伊州迪爾菲爾德的連鎖藥店沃爾格林靴子聯(lián)盟公司(Walgreens Boots Alliance Inc)取代，該公司于2014年合并。這項變更將在6月26日交易開始前生效。自2018年以來，通用電氣下跌了26%，成為道瓊斯指數(shù)中表現(xiàn)最差的部分，與2017年持平。

《時代》雜志1967年9月的封面

密歇根大學(xué)研究企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的商業(yè)和商業(yè)教授杰里·戴維斯認(rèn)為，ITT的倒臺并不是一個特例。在過去簡單的資本市場中，集團企業(yè)——或者你也可以稱之為跨行業(yè)企業(yè)或多業(yè)務(wù)集團——曾經(jīng)給投資者帶來了他們無法從資本市場獲得的效率。在“協(xié)同”和“競爭優(yōu)勢”等概念尚未侵蝕集團企業(yè)存在價值的時候，像、利頓工業(yè)股份有限公司和凌-特姆公司這樣擁有龐大而復(fù)雜的分支機構(gòu)的集團企業(yè)，實際上是作為具有積極管理策略的共同基金運作的，也發(fā)揮了私募股權(quán)投資的作用。

杰克·韋爾奇

曾經(jīng)享譽全球的聲譽一落千丈:自2016年12月以來，通用電氣股價已下跌一半，該公司正在考慮放棄照明、機車等核心業(yè)務(wù)子公司，而美國證券交易委員會(SEC)正在調(diào)查該公司過去的會計業(yè)務(wù)。退一步說，通用電氣似乎正在經(jīng)歷巨大的變化，它作為集團巨頭的日子似乎屈指可數(shù)了。

通用電氣并不是唯一一家仍帶有集團企業(yè)標(biāo)簽的機構(gòu)。工業(yè)時代的老人，比如聯(lián)合技術(shù)公司和霍尼韋爾國際公司，從來沒有像通用電氣那樣的擴張規(guī)模——如今，說到拆分對象，他們經(jīng)常能聽到自己的名字。數(shù)字時代也造就了一批新的集團企業(yè)，如亞馬遜、Alphabet等。沃倫·巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc)通常被稱為集團企業(yè)，但這家公司更接近于擁有許多獨立企業(yè)的控股公司。

這種模式在美國之外仍然很受歡迎——印度的塔塔集團就是其中之一。這家公司的業(yè)務(wù)范圍從鋼鐵到酒店和飲料。2010年，哈佛商學(xué)院教授塔倫·卡納(Tarun Khanna)和克里希納·帕萊普(Krishna Palepu)提出了一套“制度缺失”理論，認(rèn)為跨行業(yè)企業(yè)的規(guī)模和資源可以彌補新興市場優(yōu)質(zhì)制度的缺失。畢竟，需要有人來促進商業(yè)交易和傳播市場信息——這是美國公司在20世紀(jì)60年代扮演的角色。

投資者的信任

在美國，投資者仍然有可能支持一個集團企業(yè):他們只需要一個名字。對于華爾街來說，亞馬遜的杰弗里·貝佐斯(Jeffrey Bezos)就是正確選擇的代名詞。沃倫·巴菲特也是?！叭后w本身沒有錯?！被鸾?jīng)理理查德·庫克(Richard Cook)表示:“問題在于，要找到一位具備運營這家集團企業(yè)所有技能的CEO并不容易?！睅炜俗≡诎⒗婉R州的伯明翰，長期以來一直是伯克希爾·哈撒韋公司的投資者。

事實上，通用電氣成功的部分原因在于投資者對韋爾奇堅定不移的信任。企業(yè)的高管似乎總能像時鐘一樣準(zhǔn)確地達(dá)到季度績效目標(biāo)。然而，這種模式在他的繼任者杰弗里·伊梅爾特(Jeffrey Immelt)手中開始動搖，特別是在2008年金融危機暴露了韋爾奇創(chuàng)造的金融業(yè)務(wù)中的各種風(fēng)險之后。伊梅爾特試圖重新發(fā)明通用電氣，并將其建設(shè)成一家數(shù)字企業(yè)，但他運氣不佳。2017年年中，由于股東壓力，他被迫辭職。