作為人類，最重要的是不要對未來失去希望。但是a股往往恨鐵不成鋼，從年初3587點的高點下降到2449點，期間一點也沒有拖泥帶水。(莎士比亞，莎士比亞。)

不在沉默中爆發(fā)，就在沉默中滅亡。作為股票投資市場的主力軍，私募的一舉一動向來就受到投資者關(guān)注。在A股的持續(xù)下行過程中，不少私募盡管小心翼翼卻也面臨清盤的壓力，也有不少私募一路高歌唱多，卻被市場給予無情的棒喝。

春江水暖鴨先知，市場回暖私募知。如果說在過去的十個月里，市場的主流聲音是雜亂，那么在步入十一月后，對市場的期許與動作變得驚人一致，那就是：市場見底，宜加倉!

2018，豈是一個慘字了得

“自從學(xué)會了分散投資，雞蛋不要裝在一個籃子里，聰明的我把資金分散放到了不同平臺......結(jié)果現(xiàn)在所有維權(quán)群里都能看到我的身影。” 這是今年P(guān)2P爆雷之后的段子。

P2P的分散投資遇上跑路的平臺，也是竹籃打水一場空;對于投資A股的股民們來說，今年不管買什么股票，日子都不太好過。

過去十個月A股到底有多慘，看了這組數(shù)據(jù)你就明白了。

年初高位至今，上證指數(shù)下跌25.09%，深證成指下跌32.47%，創(chuàng)業(yè)板指下跌29.02%，滬深300下跌32.44%，上證50下跌20.93%，中證500下跌31.10%;中證1000下跌35.93%。其中上證50與滬深300主要成份股也就是去年市場上大熱的價值股，這一波下來，去年的漲幅已經(jīng)拂去。而中證500與中證1000更是連跌幾年。

從個股表現(xiàn)來看，截至9月中旬，剔除新發(fā)的個股，正常上漲的股票占比不足10%。

前海開源基金聯(lián)席董事長王宏遠在9月底開始多次唱多：“依然延續(xù)A股看好邏輯，A股在未來三年相對漲跌幅將至少走贏國際主要資本市場50%以上，我們要做的是堅定信心的加倉、加倉、再加倉”，但是10月市場的突然殺跌，更是如同上演A股驚魂恐怖片。步入11月，公募對A股信心更加堅定，而私募機構(gòu)的投資情緒也逐步從謹(jǐn)慎變?yōu)闃酚^。

在市場低位敢于發(fā)聲，除了果敢，更是對自己判斷的自信。私募排排網(wǎng)觀察到，近期不少知名私募均以發(fā)出看多聲音與加倉意圖。

豐嶺資本金斌高呼市場見底，11月擬加倉

作為70后，金斌生在一個變革的年代，經(jīng)歷了巨大的社會變遷。2001年入行，在18年多的從業(yè)經(jīng)歷中，從研究港股，之后再轉(zhuǎn)向A股投資研究，他認(rèn)為風(fēng)格有多重要，就有多幸運。

金斌認(rèn)為股票投資雖然無法消除凈值波動，但波動有三種：一種是向上波動的曲線，一種是水平波動的曲線，還有一種是向下波動的曲線。如果是基本面驅(qū)動的股票，隨著時間的流逝，公司的價值會越來越高。這樣的股票投資者，哪怕是買在一個短期的高點，長期下來也可能是賺錢的。

反過來，如果你買進的是一家向下波動的股票，哪怕你買在短期低點，但如果你沒有在下一波高點賣出來，最終可能依然是虧錢。

金斌介紹，過去幾個月，對各行業(yè)跌到重置價格或者成本價附近的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，豐嶺資本忽略市場波動，積極建倉，只是在總體上控制股票的倉位在一個中性略低的水平，以防范極端風(fēng)險。在10月的最后一天，終于等來了右側(cè)信號，11月計劃增加風(fēng)險資產(chǎn)的配置權(quán)重。

金斌認(rèn)為，現(xiàn)在的經(jīng)濟形勢的確讓人擔(dān)心，但至少在邊際上，局勢進一步惡化的可能性在減小。回顧歷史，在股票估值較低環(huán)境下，如果宏觀政策有較大的逆轉(zhuǎn)，哪怕暫時經(jīng)濟仍然低迷，市場仍有可能會有一個較大反彈。比如在2012年底以及2014年下半年的A股市場，就是典型的案例。

中歐瑞博吳偉志：已加倉，成長股空間好于白馬股

1993年畢業(yè)就入行，同是70后的吳偉志在A股投資時間超過20年，在多年的投資歷程中，吳偉志堅持以成長股投資為主，適當(dāng)配置價值投資與主題投資。吳偉志認(rèn)為，在市場無形之手自我調(diào)節(jié)的機制已經(jīng)完全紊亂失調(diào)的極端狀態(tài)下，必須也唯有政府的有形之手可以力挽狂瀾。

吳偉志介紹，在倉位方面，上周除了有風(fēng)控制度限制倉位之外的所有正常產(chǎn)品，中歐瑞博都已經(jīng)將倉位提升到平衡區(qū)間的上限了，代表公司對眼下及未來一段時間的A股不悲觀。

方向上，成長股已經(jīng)明確的否極泰來了，眼下階段買業(yè)績增速確定性高的成長股，市場起來了可以賺業(yè)績增長與估值提升的錢，實現(xiàn)戴維斯雙擊。市場如果底部大區(qū)間震蕩維持較長時間，明后年穩(wěn)穩(wěn)的可以賺業(yè)績的錢。最近大幅補跌的龍頭白馬，明年業(yè)績沒有大幅下滑風(fēng)險的公司，也挖出了一個價值坑，很值得參與。但拉長一點時間看，成長股的空間會遠好于這些白馬。

如果手頭有資金想賺股市錢的客戶，建議目前可以抓緊時間加配權(quán)益類資產(chǎn)，時候已經(jīng)到了，不要等到大家都樂觀興奮時再進來。

瑞銀資管施斌：由守轉(zhuǎn)攻，加倉估值具備吸引力的行業(yè)龍頭

除了本土私募，外資私募對A股也是充滿樂觀，稱當(dāng)下投資者不應(yīng)過度悲觀，更不應(yīng)該離場。

瑞銀資產(chǎn)管理(上海)有限公司 2015年在上海成立，2016取得中基協(xié)備案，成為外資私募一員。目前，瑞銀資產(chǎn)在中國已經(jīng)發(fā)行四只私募，其中就包括聚焦A股的“瑞銀中國股票精選私募基金一號”。作為瑞銀資管中國股票主管，施斌擁有超過20年的投資經(jīng)驗，對A股、美股、港股均有涉及，也經(jīng)歷多輪股市調(diào)整，施斌管理的資產(chǎn)規(guī)模達到120億美元。

施斌近日明確表示，對于A股市場的投資組合已從防御轉(zhuǎn)為積極布局。據(jù)施斌透露，他主要加倉了估值具備吸引力的行業(yè)龍頭公司。施斌觀察到，近期利好政策頻出，有利于市場長期發(fā)展。

反彈行情可期，一是目前市場估值很低;二是整個市場情緒低落，投資者倉位較低，一旦市場氣氛有所變化，反彈的可能性較大。不過，政策的轉(zhuǎn)折點往往領(lǐng)先于基本面的轉(zhuǎn)折點，他判斷基本面的底部會在明年出現(xiàn)。

在行業(yè)上，施斌長期看好教育行業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)，認(rèn)為經(jīng)過調(diào)整后很多醫(yī)藥企業(yè)的估值重新變得有吸引力。并表示最近加倉了一些金融股，包括銀行、保險等。

如果說對市場的看好與加倉只是尚未實現(xiàn)的承諾，三季報暴露出的私募大佬投資路徑也可以窺探究竟。

私募初心不改，追捧生物醫(yī)藥及大消費板塊

今年上半年是羨煞眾人的“吃酒喝藥”行情，雖然醫(yī)藥板塊近期遭遇回調(diào)，但是私募依舊不改初心，堅守生物醫(yī)藥與大消費。

根據(jù)上市公司三季報，截至三季度末，陽光私募基金產(chǎn)品持倉個股數(shù)量為1006只，占兩市股票總量的28.26%，持股總市值2201億元。百億級證券私募產(chǎn)品共計進入69只個股的前十大流通股東名單。從市值風(fēng)格來看，私募機構(gòu)絕大多數(shù)持股標(biāo)的為中小市值個股。

三季度邱國鷺的高毅資產(chǎn)現(xiàn)身27家上市公司前十大流通股股東榜，從行業(yè)來看，也是聚焦醫(yī)藥與消費。從個股來看，三季度新增1000萬股現(xiàn)代制藥、1500萬股人福醫(yī)藥，除此以來，還大手筆加倉金域醫(yī)學(xué)、康緣藥業(yè)、來伊份、羚銳制藥等，減持哈爾斯、廣州發(fā)展、法拉電子、埃斯頓等6只個股。

江暉的星石投資在三季度新進寧德時代，增持華海藥業(yè)，同樣減持埃斯頓。

趙軍旗下的淡水泉在三季度增持了紅太陽、生物股份、水晶光電、濮陽惠成，減持太極集團，對于股價一路走低，三季度業(yè)績下滑的歌爾股份，卻依然選擇堅定持有。

趙丹陽的赤子之心三季度則增持了1249萬股馬應(yīng)龍，減持了以嶺藥業(yè)、太極集團。

裘國根的重陽投資三季度增持燕京啤酒、建發(fā)股份、國投電力三只個股，合眾思壯和上海家化的持股沒有變化。

圖片來源：證券時報

對于普通投資者來說，百億私募的操作路徑并無太多效仿的必要性，但是這些私募對看好個股的堅守也間接說明，無論是誰，都避免不了經(jīng)歷市場短期的回調(diào)，唯有將投資周期拉長，方能辨雌雄，所以時間才是業(yè)績最好的試金石。

結(jié)語：

行情總是在絕望中產(chǎn)生，在猶豫中發(fā)展。在牛市慕名而來，在熊市轉(zhuǎn)身離去，是多數(shù)投資者的寫照，而真正在股市收獲頗豐的投資者，卻往往在市場恐慌的尾聲依舊能夠心無旁騖堅守。

如果說前十個月的行情是讓我們絕望的，現(xiàn)在的行情已經(jīng)足以讓不少投資者駐足。別人恐懼我貪婪，是巴菲特的名言，也唯有經(jīng)歷過風(fēng)霜的果實，才會更加香甜!

本文源自私募排排網(wǎng)

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