昨晚超過10點，根據(jù)嫁妝和WolfpackReport的突發(fā)消息和報告，愛奇藝空降使愛奇藝股票瞬間下跌了13%。
但是市長對這份報告完全不感冒。到收盤為止，愛奇藝股價已經(jīng)回到開盤價，上漲了3.22%，可以說市長/市場定價很好。
兩家做空公司，無非是想趁火打劫，在這樣一個特殊時期，選擇一個近期經(jīng)營贏弱的中概股公司撈一筆，不過效果很不明顯，怕是連本都沒賺回來。
做空報告槽點滿滿：
1. 質(zhì)疑用戶數(shù)據(jù)
l 現(xiàn)在很多用戶都是用ipad或電視來收看視頻，僅僅看QM數(shù)據(jù)是完全不準確的；
l 愛奇藝的許多大型劇集，都是采用定投的方式，而非廣告平臺數(shù)據(jù)采集的散投方式，所以許多數(shù)據(jù)并未進入廣告公司系統(tǒng)；
2. 質(zhì)疑收入數(shù)據(jù)
l 會員費等降價了，所以arpu也會降低。包括后面提到的京東等聯(lián)合卡，都是記錄在財報里面的，也導致了arpu下降；
l 愛奇藝報的用戶數(shù)是季度最后一天的用戶數(shù)，存在兩個季度財報上是增長，實際沒有增長的情況，這個在18四季度特別明顯，因為三季度中間有爆款；
l 愛奇藝的廣告業(yè)務也有預付的賬款收入，該收入下降也影響deferd revenue。
3. 質(zhì)疑成本費用
l 愛奇藝獨特之處就是模仿奈非的精品劇模式，前幾年隨便買都是千萬級的劇，以行業(yè)平均單集投入水平來參考比對是完全不對的，畢竟那些都是賣給縣級電視臺的劇。還有，非獨家劇價格是一樣，但是網(wǎng)絡獨家和電視臺獨家的價格不會一樣。
當然，愛奇藝在披露時，可能存在一些統(tǒng)計口徑方面的誤差，以及在會計處理方面的爭議。不是業(yè)務造假，是會計處理中存在一定靈活性，屬于會計瑕疵。
Good Luckin送給想渾水摸魚的做空機構們。
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