在對(duì)公司分析的時(shí)候，用的較多的就是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的各種財(cái)務(wù)指標(biāo)，但是對(duì)可比公司分析卻是那么的陌生，有的人會(huì)問(wèn)了，什么是可比公司分析法?可比公司分析法如何使用?帶著這樣的疑惑，來(lái)找展開我們今天的學(xué)習(xí)內(nèi)容。

　　可比公司分析法是用來(lái)評(píng)估給定目標(biāo)公司、分部、企業(yè)或者是資產(chǎn)組合的主要方法之一。它能夠提供一個(gè)市場(chǎng)基準(zhǔn)，從而投資銀行分析師可依照該基準(zhǔn)來(lái)確定某一個(gè)私有公司任意一個(gè)時(shí)間點(diǎn)的估值或者分析某個(gè)上市公司任何一個(gè)時(shí)間點(diǎn)的價(jià)值?？杀裙痉帜嬉u的用途十分廣泛，最顯著的用途就是各種并購(gòu)情形、首次公開發(fā)行、公司重組與投資注冊(cè)。

　　可比公司分析的基礎(chǔ)建立在這樣一個(gè)認(rèn)識(shí)上，就是類似公司能力評(píng)估某個(gè)給定目標(biāo)提供一個(gè)相關(guān)性很強(qiáng)的參考點(diǎn)，因?yàn)槭聦?shí)上這些類似的公司，可以表現(xiàn)出相同的關(guān)鍵性的業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)特征、績(jī)效驅(qū)動(dòng)因素和風(fēng)險(xiǎn)。所以，投資銀行分析師可通過(guò)確定目標(biāo)在可比公司中的相對(duì)定位來(lái)設(shè)定其估值參數(shù)。這種分析的核心就在與選定目標(biāo)的一個(gè)可比公司系列。

　　首先，我們以財(cái)務(wù)的數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)比率為基礎(chǔ)，在可比公司之間以及可比公司與目標(biāo)公司之間進(jìn)行比較。然后，我們分別對(duì)可比公司的交易乘數(shù)進(jìn)行計(jì)算，并且確定目標(biāo)公司適用的乘數(shù)范圍。最后，目標(biāo)公司的估值區(qū)間則是通過(guò)將確定的乘數(shù)范圍乘以目標(biāo)公司的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)計(jì)算出來(lái)。可比公司分析的設(shè)計(jì)目的是要根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)和投資者的情緒現(xiàn)狀來(lái)分析“當(dāng)前”估值。所以，可比公司分析和市場(chǎng)的相關(guān)性超過(guò)了內(nèi)在估值分析。就比如說(shuō)，現(xiàn)金流折現(xiàn)分析。但是，市場(chǎng)交易水平有可能受到非理性投資人情緒的影響，導(dǎo)致估值過(guò)高或是過(guò)低。除此之外，任何兩家公司都不會(huì)是完全相同的。所以，依據(jù)類似公司的交易價(jià)值來(lái)設(shè)定估值的做法，可能無(wú)法準(zhǔn)確的表現(xiàn)目標(biāo)公司的真實(shí)價(jià)值。