一波風(fēng)未平，一波浪又起。

作者 | 吳婷婷

來源 | 券業(yè)觀察

它是上交所唯一一家上市信托公司，曾實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)六年連增，多項(xiàng)指標(biāo)連續(xù)多年位居行業(yè)前列，由此被市場(chǎng)冠以“信托王”的稱號(hào)。它就是安信信托，曾經(jīng)風(fēng)光無兩。

然而，近幾年安信信托常與“數(shù)百億項(xiàng)目違約”“業(yè)績(jī)巨虧”“被ST風(fēng)險(xiǎn)”等關(guān)鍵詞聯(lián)系在一起。

繼2018年虧損18億元后，安信信托4月30日公告稱，公司2019年巨虧39.9億元，2020年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同樣為負(fù)。*ST命運(yùn)已成定局，5月6日之后，安信信托將變?yōu)椤?ST安信”。

在年報(bào)發(fā)布前夕的4月28日，安信信托還被一群維權(quán)的投資者找上了門……

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年報(bào)披露前夕曾遇投資者現(xiàn)場(chǎng)維權(quán)

4月30日，安信信托一連發(fā)布逾30份公告，信息量滿滿，市場(chǎng)一直關(guān)注的2019年業(yè)績(jī)也正式出爐。

安信信托2019年報(bào)顯示，2019年度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入4.78億元，同比下降79.07％；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-39.9億元，同比下降117.85%。截至2019年12月31日，安信信托的總資產(chǎn)為207.9億元，同比減少34.06%。

2018年，安信信托虧損18億元，2019年延續(xù)虧損命運(yùn)。2020年第一季度，安信信托歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-6.65億元，同比下降313.21%。連番虧損直接導(dǎo)致安信信托將在五一小長(zhǎng)假之后將變更為“*ST安信”。

而在年報(bào)發(fā)布的前兩天，4月28日，一批投資者聚集在安信信托上?？偛块T口，舉著“安信信托還我血汗錢”的標(biāo)語，喊著“安信還錢”。很快，這些維權(quán)的視頻和照片不脛而走。

券業(yè)觀察從知情人士處核實(shí)到，投資者聚集現(xiàn)場(chǎng)約1個(gè)小時(shí)。 此次投資者維權(quán)涉及的產(chǎn)品為“安信·新農(nóng)村建設(shè)發(fā)展基金集合信托計(jì)劃” 。

公開資料顯示，新農(nóng)村信托計(jì)劃成立于2013年，安信信托為托管人。該信托計(jì)劃的資金投向?yàn)橘F州宏能旗下的項(xiàng)目公司宏德置業(yè)和宏德溫泉，用于“貴陽樂灣國(guó)際新農(nóng)村建設(shè)項(xiàng)目”。2019年11月28日一份公告顯示，該產(chǎn)品實(shí)收信托規(guī)模為41億元。

新農(nóng)村信托計(jì)劃原本于2019年4月28日到期，因到期后未能足額兌付，延期一年。 2020年4月28日正是延期后的兌付日。只是，該項(xiàng)目再次出現(xiàn)不能足額完成兌付的情況 。

知情人士告訴券業(yè)觀察，融資方曾開會(huì)提出了初步解決思路，安信信托也提出積極督促項(xiàng)目公司落實(shí)后續(xù)各個(gè)還款節(jié)點(diǎn)。然而，從部分投資者上述現(xiàn)場(chǎng)維權(quán)來看，顯然各方仍未能達(dá)成一致。

事實(shí)上，安信信托需要面對(duì)的難題，也絕非僅此一件。

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訴訟不斷，舊的未了新的已露苗頭

舊的官司還有不少懸而未決，新的糾紛已經(jīng)露出苗頭。

目前，安信信托已經(jīng)停牌一個(gè)多月，曾一周內(nèi)發(fā)布6次停牌公告。對(duì)于公司股票自3月31日起停牌的原因，公告稱“由于部分信托項(xiàng)目未能按期兌付，出現(xiàn)了相關(guān)訴訟事項(xiàng)，面臨較大流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，為避免觸發(fā)系統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)，籌劃風(fēng)險(xiǎn)化解重大事項(xiàng)”。

截至2019年三季度末，安信信托逾期未兌付的信托產(chǎn)品規(guī)模超200億元。隨之而來的訴訟不斷。

安信信托2019年報(bào)顯示，截止審計(jì)報(bào)告日，公司作為被告涉訴案件 64 宗，涉訴金額為 173.57 億元。

2020年以來，安信信托新增涉訴案件的涉案金額就已超80億元。

披露年報(bào)當(dāng)天，安信信托另一則公告稱，公司近日收到三份起訴書，合計(jì)涉訴金額約31億元。

在此前的1月22日、3月13日、4月22日，安信信托分別公告稱新收到7份、4份、3份起訴書，涉案金額分別為15.36億元、22.7億元、12.1億元。上述14起訴訟合計(jì)涉訴金額為50.16億元。

此外，今年4月初，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)上海監(jiān)管局向安信信托出具《審慎監(jiān)管強(qiáng)制措施決定書》、《行政處罰決定書》，決定暫停安信信托自主管理類資金信托業(yè)務(wù)，并處罰款1400萬元。

安信信托曾公告表示“公司股票最遲將于2020年6月1日復(fù)牌”。復(fù)牌之前，安信信托能否妥善處理這些風(fēng)波，迎來逆風(fēng)翻盤的契機(jī)呢？

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“信托王”曾上演跌宕走勢(shì)

安信信托前身為鞍山市信托投資公司，成立于1987年2月，由鞍山市財(cái)政局等4家單位共同出資設(shè)立。1994年1月在上海證券交易所上市，經(jīng)過多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增發(fā)之后，2002年上海國(guó)之杰投資發(fā)展有限公司成為安信信托第一大股東。

2003年、2004年，安信信托連續(xù)兩年虧損，一度被“ST”。 后來，經(jīng)過多方努力，安信信托終于2005年擺脫了虧損的“噩夢(mèng)”，成功“摘帽”。

2007年安信信托聘請(qǐng)職業(yè)經(jīng)理人，同時(shí)業(yè)務(wù)也恰好進(jìn)入快車道。

2012年至2017年間，安信信托的凈利潤(rùn)分別為1.07億元、2.79億元、10.23億元、17.22億元、29億元及35億元，連續(xù)6年維持了倍數(shù)級(jí)的增長(zhǎng)。2017年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入55.92億元、凈利潤(rùn)36.68億元，分別位列行業(yè)第一、第二。

一時(shí)間，安信信托風(fēng)光無兩。然而，令投資者始料未及的事情從此接二連三。

2018年，安信信托實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.04億元，虧損18億元，業(yè)績(jī)斷崖式下跌。 因踩中印紀(jì)傳媒等多個(gè)資本市場(chǎng)知名大雷，導(dǎo)致計(jì)提了21.56億元資產(chǎn)減值。僅印紀(jì)傳媒，就計(jì)提了10.55億元減值。

業(yè)績(jī)跳水，上交所問詢函應(yīng)聲而至。

安信信托在回復(fù)函中披露：公司有25個(gè)項(xiàng)目逾期近120億元，其中單一資金信托計(jì)劃13個(gè)，涉及金額59.42億元；集合資金信托計(jì)劃12個(gè)，涉及金額58.17億元。

截至2019年9月30日，安信信托到期未清算的信托項(xiàng)目規(guī)模已擴(kuò)大至276億元。

面對(duì)到期的兌付產(chǎn)品，安信信托也在積極行動(dòng)，一方面與委托人積極溝通協(xié)商信托計(jì)劃延長(zhǎng)期限；另一方面采取多種措施督促用款人及擔(dān)保人還款。為盡快解決違約產(chǎn)品的兌付問題，還專門成立了清收工作領(lǐng)導(dǎo)小組，積極清收每個(gè)期末清算項(xiàng)目。

截至2019年末，安信信托存續(xù)信托項(xiàng)目294個(gè)，受托管理信托資產(chǎn)規(guī)模1940.48億元；已完成清算的信托項(xiàng)目43個(gè)，清算信托規(guī)模237.57億元。

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重組傳言不止，安信能否迎來涅槃？

此前，安信信托的311位自然投資人在網(wǎng)上發(fā)布公開信，其中240人實(shí)名署名， 要求重組安信信托，不接受破產(chǎn)清算 。

而不少業(yè)內(nèi)人士分析稱， 安信信托此次停牌，大概率就是涉及到重組事項(xiàng)。

2019年末，安信信托的股權(quán)重組消息一度甚囂塵上。甚至傳出一種可能的方案是安信信托實(shí)際控制人高天國(guó)或?qū)⒗贸鍪燮涔蓹?quán)獲得資金，用以填補(bǔ)安信信托的資金窟窿。

財(cái)新網(wǎng)的報(bào)道也稱，從2019年7月開始，監(jiān)管層已經(jīng)派人入駐安信信托，要求高天國(guó)出讓安信信托等金融牌照股權(quán)，以求自救。

相比銀行、證券和保險(xiǎn)牌照，信托被稱為“全能牌照”。我國(guó)的信托牌照無疑是稀缺資源，從2017年第五次行業(yè)整頓以來，68家的行業(yè)規(guī)模維持了十幾年。曾有人根據(jù)近幾年的股權(quán)交易估算，一塊信托牌照價(jià)值逾百億。

如今，安信信托尋求自救，牌照或是其重要籌碼。

目前，關(guān)于安信信托重組的版本層出不窮，比如廣東民營(yíng)資本聯(lián)合體收購、上海國(guó)資入場(chǎng)救火等。只是，目前并無官方回應(yīng)。

二度被“ST”已經(jīng)是鐵板釘釘?shù)陌残判磐?，能否像?dāng)年一樣逃出生天，迎來華麗麗的涅槃？對(duì)此，你有什么觀點(diǎn)，歡迎評(píng)論區(qū)留言討論。