投資是腦力勞動(dòng)。閱讀、分析、判斷、決策。在這里，讀書是起點(diǎn)。

老毛君精選幾本，談?wù)勑穆窔v程。投資沒有捷徑，閱千劍而識(shí)器，勤能補(bǔ)拙，日積月累，才能逐步構(gòu)建自己的投資系統(tǒng)，減少錯(cuò)誤，捕捉機(jī)會(huì)，發(fā)現(xiàn)價(jià)值。

一、投資入門的準(zhǔn)備

《偉大的博弈》

約翰·戈登著，祁斌譯，2005年中信出版社出的。是本好書！譯者祁斌海歸回國(guó)后一直為證監(jiān)會(huì)告官，現(xiàn)任中投副總經(jīng)理。此書沒談投資策略和技術(shù)，談的是大歷史，大局觀，羅杰斯說過讀懂歷史才適合玩金融。當(dāng)你讀罷華爾街的歷史滄桑，你會(huì)發(fā)現(xiàn)太陽(yáng)底下無新鮮事，現(xiàn)在的驚濤駭浪，放在大歷史的長(zhǎng)河中就是一朵小浪花。

《巴菲特傳：一個(gè)美國(guó)資本家的成長(zhǎng)》

羅杰·洛溫斯坦著，巴菲特的傳記也值得一讀，《偉大的博弈》是華爾街的歷史，《巴菲特傳》是美國(guó)最偉大投資人的歷史。巴菲特傳書寫了股神的成長(zhǎng)、生平、思想和實(shí)踐，是一本活的教科書。洛溫斯坦那本比《滾雪球》精煉，如果想深入，可以繼續(xù)閱讀艾麗斯·施羅德的那本《滾雪球》。其他投資大師的傳記也可以拓展閱讀，羅杰斯有本街頭智慧，鄧普頓教你逆向投資、科斯托拉尼的大投機(jī)家系列……

《烏合之眾》

勒龐著，這本讀的是人性，比任何股票書更準(zhǔn)確的社科著作。理解了人性，特別是群體中的人性，才能深刻的理解股票市場(chǎng)。讀了這本書做底子，延伸下去就能讀懂諾獎(jiǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家希勒的非理性繁榮、動(dòng)物精神，再進(jìn)一步就能理解索羅斯的《金融煉金術(shù)》。

《一課經(jīng)濟(jì)學(xué)》

黑茲利特著，這本是經(jīng)濟(jì)學(xué)的入門書。黑茲利特究竟是何方圣賢呢？他生于1894年，由于家境變故，他被迫棄學(xué)務(wù)工。他閱讀量巨大，所學(xué)到的比大多數(shù)專業(yè)研究院出來的還要多。不過他仍然沒有文憑，從未有大學(xué)授予他經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位，黑茲利特著作等身卻被排斥在高等教育之外。除了少數(shù)奧地利學(xué)派教授將這本書和他的其他著作引介給學(xué)生，他完全被主流學(xué)術(shù)所忽視。但此書是比較容易理解市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)及其各種謬誤的入門階梯。

《自由的倫理》

羅斯巴德著。羅斯巴德把經(jīng)濟(jì)學(xué)與倫理學(xué)聯(lián)接在一起，從自然權(quán)利出發(fā)，構(gòu)建了一套自由主義價(jià)值觀體系，并將這一體系應(yīng)用于各個(gè)具體場(chǎng)合與問題。讀完，三觀就正了。

《通往奴役之路》

哈耶克著，這本書是名著，不用多介紹了。哈耶克把經(jīng)濟(jì)學(xué)與政治學(xué)聯(lián)接在一起，提醒自由主義應(yīng)該警惕的趨勢(shì)，敲響的警鐘至今依然振聾發(fā)聵。哈耶克引用在書中的一句詩(shī)：通往地獄的道路，往往是由鮮花和善意鋪就的。

《阿特拉斯聳聳肩》

安.蘭德著，一本牛逼的小說，彰顯個(gè)人主義生活哲學(xué)，體會(huì)企業(yè)家精神的重要性?！栋⑻乩孤柭柤纭罚ˋtlas Shrugged）出版后，成為美國(guó)歷史上僅次于《圣經(jīng)》的暢銷書，全球累計(jì)銷售近億冊(cè)。熊彼得、張維迎的企業(yè)家理論都可以從這本書中找到答案，格林斯潘是安.蘭德的門徒。

二、投資體系的精進(jìn)

《聰明的投資者》

格雷厄姆著，價(jià)值投資的開山之作，經(jīng)典中的經(jīng)典！格雷厄姆在投資思想史上的地位是空前絕后的，基本上相當(dāng)于孔子之于華夏，《偉大的博弈》一書里對(duì)他的評(píng)價(jià)是：格雷厄姆的出現(xiàn)使投資從巫術(shù)變成了一門科學(xué)，因?yàn)橹叭A爾街的股票分析都是對(duì)股價(jià)的鬼畫符，而格雷厄姆把眼光轉(zhuǎn)向?qū)举Y產(chǎn)分析。老毛君甚至認(rèn)為，格雷厄姆的《證券分析》不如《聰明的投資者》可讀、實(shí)用、有趣，《證券分析》作為格老成名的代表作開創(chuàng)了一種科學(xué)的研究債券和股票的方法，有標(biāo)志意義。股票投資者讀《聰明的投資者》就夠了，格老的精華都在里頭！

《彼得林奇的成功投資》、《戰(zhàn)勝華爾街》

彼得.林奇著，林奇這兩本書是投資者必讀的。林奇對(duì)于冷門股、小盤股、成長(zhǎng)股、周期股，都有深刻而獨(dú)到的見解。與巴菲特述而不作的風(fēng)格不同，林奇是又述又作，給我們留下兩本投資經(jīng)典。林奇的局限在于他的成功期趕上美國(guó)80年代一段長(zhǎng)期牛市，缺乏多輪牛熊輪回的考驗(yàn)；林奇的實(shí)戰(zhàn)業(yè)績(jī)是不亞于老巴的，因?yàn)樗麕е備D舞蹈，公募基金的限制很多，沒有杠桿，而巴菲特有浮存金杠桿，而且沒有基金的條條框框，可以一口氣買下整個(gè)公司。作為巴菲特唯一佩服的公募基金經(jīng)理人，林奇的成功不僅在于投資回報(bào)，更是急流勇退，做到工作生活雙豐收，這一點(diǎn)是家庭生活破碎的巴老也無法企及的。

《巴菲特致股東的信：股份公司教程》

巴菲特沒有系統(tǒng)的投資著作，這本書是他寫的伯克希爾每年致股東信的匯編，根據(jù)各個(gè)問題作了整理，體現(xiàn)了巴菲特的投資理念，是我們了解巴菲特思想的一扇窗口。但翻譯的很差，而且缺乏最新的資料，希望能重新匯編翻譯。巴菲特的投資思想由于沒有本人的權(quán)威著作，除了這本書信集，還有幾本作為輔助讀物，可以一讀：《巴菲特之道》、《巴菲特的投資組合》，這兩本是一個(gè)人寫的，羅伯特·哈格斯特朗，專門研究巴菲特的美國(guó)分析師；中國(guó)人寫的三本《奧馬哈之霧》（任俊杰、朱曉蕓）、《巴菲特投資案例集》（黃建平）、《巴菲特選股10招》（劉建位）。別的很多都是掛著羊頭賣狗肉。

加里斯洛夫斯基《投資叢林》，加拿大的巴菲特粉絲，證明價(jià)值投資的普世性。

莫尼什·帕伯萊《憨奪型投資者》，印度的巴菲特粉絲，證明價(jià)值投資的普世性。

但斌《時(shí)間的玫瑰》，中國(guó)的巴菲特粉絲，證明價(jià)值投資的普世性。但這本書爭(zhēng)議很大，主要是生不逢時(shí)，在2007年出版，趕上A股泡沫最大的時(shí)候，很多人捧著這本書買了48元的中石油，到今天不是時(shí)間的玫瑰，而是時(shí)間的灰燼！但斌的這本書講到了“長(zhǎng)期持有偉大的公司”，這個(gè)理念沒錯(cuò)，但對(duì)于偉大的公司理解是有問題的，書中的萬科、招行、平安其實(shí)都是周期性公司，而且安全邊際重視不夠，是硬傷。后來投資理念轉(zhuǎn)化為“尋找穿越牛熊的公司”，似乎是長(zhǎng)持茅臺(tái)這種弱周期消費(fèi)壟斷企業(yè)，但后來茅臺(tái)創(chuàng)新高后據(jù)本人披露茅臺(tái)持倉(cāng)也很低，似乎又到了“追漲殺跌”的地步……無論作者如何進(jìn)化，本書文筆還是不錯(cuò)的。

費(fèi)雪《怎樣選擇成長(zhǎng)股》，這本書是投資名著，但翻譯的不好，很晦澀。費(fèi)雪長(zhǎng)期持有的德州儀器后來表現(xiàn)差強(qiáng)人意，晚年業(yè)績(jī)也不算輝煌。芒格、但斌其實(shí)都算是費(fèi)雪式的成長(zhǎng)股投資，格雷厄姆與費(fèi)雪算是基本面投資的兩個(gè)極端，一個(gè)重視安全邊際，一個(gè)重視長(zhǎng)期持有成長(zhǎng)股。就算進(jìn)化后的巴菲特也認(rèn)為自己是“85%的格雷厄姆+15%的費(fèi)雪”，他還是很注重股價(jià)的安全邊際的，絕對(duì)不是好企業(yè)就隨時(shí)買，蓋可、可樂、IBM很多股票他都是耐心追蹤、等待了十幾年，才等來購(gòu)買機(jī)會(huì)。

聶夫《約翰.聶夫的成功投資》，聶夫在中國(guó)是被低估的，沒有巴菲特、林奇那么如雷貫耳，聶夫其實(shí)是格雷厄姆、賽斯卡拉曼一系的價(jià)值派高手。低調(diào)的聶夫執(zhí)掌溫莎基金31年，22年跑贏市場(chǎng)，投資收益增長(zhǎng)55倍，1995年退休時(shí)溫莎基金規(guī)模為110億美元，當(dāng)時(shí)最大的共同基金之一。2006年美國(guó)《紐約時(shí)報(bào)》評(píng)出的全球十大頂尖投資人，聶夫排名第六，前五名是巴菲特、林奇、鄧普頓、格雷厄姆、索羅斯。

西格爾《投資者的未來》，學(xué)院派大師，西格爾還有本書《股市長(zhǎng)線法寶》是姊妹篇。本書最大的價(jià)值是計(jì)算了現(xiàn)金、債券、黃金、房產(chǎn)、股票等各類資產(chǎn)的長(zhǎng)期收益率，給了我們一個(gè)較樂觀的答案：股票完勝。最著名的就是那個(gè)實(shí)驗(yàn)，證明了“增長(zhǎng)率陷阱”，舉例IBM和新澤西石油，通過長(zhǎng)期收益率的比較，似乎是給價(jià)值與成長(zhǎng)之爭(zhēng)、格雷厄姆與費(fèi)雪之爭(zhēng)給出了一個(gè)答案。

馬克斯《投資最重要的事》，談市場(chǎng)和人性，其實(shí)是常識(shí)，主要貢獻(xiàn)就是提出個(gè)“投資的第二層思維”，其實(shí)說的就是“預(yù)期差”。

帕特·多爾西《巴菲特的護(hù)城河》，無形資產(chǎn)、轉(zhuǎn)換成本、網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)、成本優(yōu)勢(shì)，對(duì)護(hù)城河這個(gè)概念分析得很透，在分析公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和壁壘的時(shí)候是很有用的。

帕特·多爾西《股市真規(guī)則》，這本書比護(hù)城河那本更系統(tǒng)，是體系最完整的闡述價(jià)值投資的著作，從投資理念到財(cái)務(wù)分析，從競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)到行業(yè)特點(diǎn)，依照本書可以構(gòu)建一套屬于自己的投資體系。

蒂姆科勒《價(jià)值評(píng)估》、達(dá)莫達(dá)蘭《估值》，估值是投資的基本功，但真正學(xué)會(huì)估值非常復(fù)雜，達(dá)莫達(dá)蘭專門有一本幾十萬字的書叫《估值》，麥肯錫的人也寫過《價(jià)值評(píng)估》，簡(jiǎn)明一些。估值，兩本書都是經(jīng)典，就看這兩本書，吃透它夠吃一輩子了！達(dá)莫達(dá)蘭這本《估值》，專講DCF的，這本書牛逼到什么地步，連新興互聯(lián)網(wǎng)公司也納入討論框架，美國(guó)商學(xué)院頂級(jí)財(cái)務(wù)教授的力作。蒂姆科勒的這本《價(jià)值評(píng)估》，視角更廣譜，方法更多元，作者是麥肯錫合伙人，很多與估值相關(guān)的管理和金融問題，包括有效市場(chǎng)理論、實(shí)現(xiàn)價(jià)值的方法，都涉及到了。

羅斯查得《戴維斯王朝》，戴維斯家族幾代人接力重倉(cāng)保險(xiǎn)股，實(shí)現(xiàn)復(fù)利奇跡，戴維斯王朝家族傳承，福澤綿長(zhǎng)，創(chuàng)造出一個(gè)投資學(xué)名詞“戴維斯雙擊”。

鄧普頓《鄧普頓教你逆向投資》，鄧普頓的自傳，其實(shí)就是一句話：逆向，逆向，永遠(yuǎn)逆向！這哥們兒天賦異稟，骨骼清奇，對(duì)投資無師自通，二戰(zhàn)時(shí)大膽抄底，晚年移居巴哈馬，迷戀靈性文化，就是那些神神道道的神秘主義宗教和哲學(xué)。

巴魯克《在股市大崩潰前拋出的人：巴魯克自傳》，其實(shí)老毛君更羨慕的是巴魯克，炒股從屌絲炒成億萬富豪，從政做到四屆總統(tǒng)顧問，慈善捐建了紐約大學(xué)巴魯克學(xué)院，壽命活到95歲，一生福壽雙全，十全老人！我最喜歡巴魯克的座右銘：群眾永遠(yuǎn)是錯(cuò)的！

歐奈爾《笑傲股市》，歐奈爾的Canslim交易系統(tǒng)據(jù)說非常有效，就是技術(shù)面的趨勢(shì)與基本面的成長(zhǎng)相結(jié)合，追蹤強(qiáng)勢(shì)股，與價(jià)值投資并駕齊驅(qū)。老毛君幾年前也研究過、實(shí)驗(yàn)過，這種策略在單邊牛市中會(huì)很成功，但在震蕩市會(huì)很艱難。歐奈爾在美國(guó)也有一個(gè)穩(wěn)定盈利的小群體，不過現(xiàn)在華爾街價(jià)投趨投都已非主流，而是對(duì)沖和程序化交易大行其道。

博格爾《長(zhǎng)贏投資》，這老爺子滿滿一本書其實(shí)就是一句話：買指數(shù)。這也是老毛君建議大多數(shù)散戶的。