在八姐停留的科技媒體界，36氪一直是李秀。特別是在得到阿里旗下的Antt金融投資后，更加羨慕和憎恨。(莎士比亞)。

嗯，畢業(yè)不到6年，完成從邊緣科技媒體向金融平臺(tái)的轉(zhuǎn)型，劉成誠(chéng)已經(jīng)奔出了我等眼高手低的媒體人視野萬(wàn)里之外了。

這兩天，八姐和我的小伙伴所組成的“中二”，恰好獲得了一份36氪的融資文件。這份文件披露的信息很多，比如，現(xiàn)在36氪正在進(jìn)行新一輪融資，融后估值36億人民幣了；螞蟻金服持有36氪20%的股份，以上一輪30億估值計(jì)算，當(dāng)時(shí)螞蟻金服投資的金額為6億元；而36氪也已經(jīng)籌備在5年內(nèi)IPO了；在36氪的愿景中，它是一家科技金融公司，其希望利用交易平臺(tái)、技術(shù)、眾籌模式等方式顛覆傳統(tǒng)投資機(jī)構(gòu)，并獲得融資。

那么現(xiàn)在的36氪是如何講著金融的故事融資的呢？又是如何從創(chuàng)業(yè)媒體出發(fā)延伸出各種業(yè)務(wù)的呢？歡迎閱讀“中二”（公眾賬號(hào)ID:mid-two）的文章。有興趣直接閱讀原文的，請(qǐng)直接點(diǎn)擊文末左下角的“閱讀原文”

拆解36氪融資文件：創(chuàng)業(yè)媒體怎樣講出金融故事

話說(shuō)這兩三年來(lái)科技創(chuàng)業(yè)大潮洶涌，借著熱潮，周邊服務(wù)產(chǎn)業(yè)包括創(chuàng)業(yè)媒體也快速起飛，其中36kr或者說(shuō)36氪無(wú)疑是個(gè)中翹楚。

[中二投資家]這幾年來(lái)看著36kr長(zhǎng)起來(lái)，身邊的媒體朋友們對(duì)36氪也是經(jīng)歷了看不起、看不懂、學(xué)不來(lái)、追不上這樣的有趣心路，到最后只剩下嘆服。那么，如今劉同學(xué)這個(gè)85后帶著36kr一飛沖天、絕塵而去到了哪一站呢？

[中二投資家]剛好撿到了36kr的融資文件，發(fā)現(xiàn)人家不僅估值是個(gè)天價(jià)，故事也早就由創(chuàng)業(yè)媒體、創(chuàng)業(yè)服務(wù)變成了金融故事。拆解一下：

1.36kr估值35個(gè)億，已拆VIE但上不了戰(zhàn)略新興板了。

融資文件中寫到36kr擬估值35個(gè)億，愿景是成為服務(wù)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的金融科技公司，并致力于成為中國(guó)最大的私募股權(quán)類產(chǎn)品交易平臺(tái)。

看見沒，我們傳統(tǒng)意義上理解的36kr媒體業(yè)務(wù)，根本提都沒提。

在退出路徑上，36kr寫明現(xiàn)“已于2015年中拆除VIE，將回國(guó)上市，目標(biāo)是5年內(nèi)登陸戰(zhàn)略新興板”?？礃幼?6kr還未即時(shí)更新BP，戰(zhàn)略新興板剛剛在新國(guó)策中被按住了。

那么，36kr還要不要上市呢？答案是肯定的，現(xiàn)在來(lái)看要么新三板要么排隊(duì)買殼上A股，只不過(guò)以目前35億的體量想買殼還是有點(diǎn)吃力。但人家說(shuō)了是5年，一年翻一倍，五年后36kr也是個(gè)小巨頭了。

2.投資亮點(diǎn)，為啥投資36kr？四大理由。

具體你們看文件，我負(fù)責(zé)翻譯：

一是，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)放緩，實(shí)業(yè)投一個(gè)虧一個(gè)，使得互聯(lián)網(wǎng)投資成為熱點(diǎn)，加上國(guó)力扶持?？偠灾蟓h(huán)境很好。

二是，資本市場(chǎng)退出通道有機(jī)遇，新三板、注冊(cè)制、戰(zhàn)略新興板完善，悲傷的是注冊(cè)制和戰(zhàn)略新興板都似乎前景不妙。

三是，36kr有媒體入口、創(chuàng)業(yè)服務(wù)入口，可以第一時(shí)間拿到優(yōu)質(zhì)的早期項(xiàng)目。

四是，我們很牛，有經(jīng)緯、馬云和支付寶、華泰證券保駕護(hù)航。

3.看看36kr的發(fā)展路徑和股東結(jié)構(gòu)。

其實(shí)36kr一路發(fā)展過(guò)來(lái)，也是經(jīng)歷相當(dāng)多坎坷的，取得今天成績(jī)不易。從2010年12月成立至今也五年多了，發(fā)展速度雖然比不上滴滴這樣的現(xiàn)象級(jí)創(chuàng)業(yè)公司，但也交出了一份不錯(cuò)的答卷。

另外，這頁(yè)文件還曝光36kr的股東結(jié)構(gòu)，包括螞蟻金服、經(jīng)緯、九合這些VC都有相當(dāng)份額的比例，而36氪幾個(gè)創(chuàng)始人的股份則打包在幾個(gè)注冊(cè)地在鹽城的持股公司中。至于具體比例，就隱藏不提了，感興趣的話可以單獨(dú)交流。

值得注意的是，坊間一直有消息稱36氪將被螞蟻金服控股。在這份文件中，螞蟻金服實(shí)際并未達(dá)成這一比例。但考慮到阿里系投資即控股，控股即收購(gòu)的風(fēng)格，一切都還要看變化。畢竟36氪如果不能獨(dú)立IPO，跟著螞蟻金服一起上天也挺好的。

4.業(yè)務(wù)方面，36kr是列出了五大長(zhǎng)線布局。

創(chuàng)業(yè)媒體：這是影響力、品牌和流量入口。

氪空間：新商業(yè)地產(chǎn)，用來(lái)固化創(chuàng)業(yè)者、深度綁定創(chuàng)業(yè)者。創(chuàng)業(yè)孵化器和新商業(yè)地產(chǎn)如今做一個(gè)虧一個(gè)，氪空間的更大意義還在于補(bǔ)充收入和地產(chǎn)的長(zhǎng)期價(jià)值。

36氪投融資服務(wù)：與下游資本市場(chǎng)的連接。是36氪的利潤(rùn)來(lái)源和變現(xiàn)途徑

股權(quán)眾籌：螞蟻金服相當(dāng)中意的業(yè)務(wù)，36kr核心的私募股權(quán)類產(chǎn)品交易平臺(tái)。

研究院：擴(kuò)大影響力，輸出報(bào)告。將來(lái)說(shuō)不準(zhǔn)誰(shuí)家的IPO文件就要引用36氪的數(shù)據(jù)。

5.36kr起家的媒體業(yè)務(wù)如何呢？文件顯示36kr的微信訂閱和PV都已在百萬(wàn)上下了。

讀者主要是從業(yè)者、創(chuàng)業(yè)者、投資者。

6.看一看36kr怎樣評(píng)價(jià)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的。

在36氪看來(lái)，對(duì)手分兩檔，京東和其他。對(duì)于與京東眾籌的對(duì)抗，36氪詳細(xì)列出了其優(yōu)勢(shì)。

大意在于：京東眾籌還是電商思路，36氪做的是全產(chǎn)業(yè)鏈。京東眾籌主要是硬件，36氪是TMT全產(chǎn)業(yè)。數(shù)據(jù)方面，36氪做了3億多，京東做了2.8億，真假不論，基本差不多。

最后總結(jié)下：36氪能從媒體領(lǐng)域走出金融思路，還是相當(dāng)牛X的。正如文件中所說(shuō)，36氪盯的是一級(jí)市場(chǎng)的大機(jī)會(huì)，希望利用交易平臺(tái)、技術(shù)、眾籌模式等方式顛覆傳統(tǒng)投資機(jī)構(gòu)，再輔以媒體、地產(chǎn)、研究院等周邊生態(tài)，吃透早期投資市場(chǎng)的全產(chǎn)業(yè)鏈。

這就是一家創(chuàng)業(yè)媒體用五年時(shí)間走出的金融新故事。以這份文件為代表，36氪告別媒體時(shí)代，又開始對(duì)所有早期投資機(jī)構(gòu)宣戰(zhàn)了。