摸網(wǎng)是金融業(yè)的一種趨勢(shì)，不管是銀行、保險(xiǎn)還是基金。多年來(lái)，乘著互聯(lián)網(wǎng)的東風(fēng)，基金行業(yè)的第三方銷售機(jī)構(gòu)一直在攻擊城市，取代傳統(tǒng)的銷售平臺(tái)——商業(yè)銀行。

但從基金銷售機(jī)構(gòu)自身及其關(guān)聯(lián)企業(yè)2017年財(cái)務(wù)報(bào)告披露的“銷售數(shù)據(jù)”來(lái)看，商業(yè)銀行相對(duì)于第三方銷售的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步鞏固。今年，商業(yè)銀行基金銷售巨頭工行和招商銀行分別實(shí)現(xiàn)9232億元和7055.1億元，東方財(cái)富旗下的田甜基金實(shí)現(xiàn)4124.02億元的銷售額。

上海某基金公司內(nèi)部人士告訴CBN，基金渠道的馬太效應(yīng)已經(jīng)出現(xiàn)，誰(shuí)的銷售實(shí)力強(qiáng)，誰(shuí)就有強(qiáng)大的“額外”收費(fèi)議價(jià)能力。多年來(lái)，基金公司在做新產(chǎn)品的時(shí)候，第一年的管理費(fèi)幾乎都貢獻(xiàn)給了渠道方，渠道越強(qiáng)，收取的管理費(fèi)比例越高。

這位人士表示，在過(guò)去的2017年，商業(yè)銀行從事基金代銷業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于田甜等第三方銷售機(jī)構(gòu)。

基金銷售正在升溫

2017年，隨著a股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性牛市的演繹和貨幣基金的擴(kuò)張，基金銷售行業(yè)得以回暖。

今年，第三方銷售機(jī)構(gòu)購(gòu)買財(cái)富的表現(xiàn)與2016年相比發(fā)生了顯著變化。2016年，由于二級(jí)市場(chǎng)的融合和整體股市的低迷，公司的營(yíng)業(yè)收入下降了近50%，凈利潤(rùn)從2015年的3400多萬(wàn)英鎊的利潤(rùn)變?yōu)?800多萬(wàn)英鎊的虧損。2016年基金銷售市場(chǎng)低迷，大平臺(tái)凈利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下滑，部分甚至出現(xiàn)虧損；小平臺(tái)進(jìn)一步擴(kuò)大虧損。但在那一年，螞蟻(杭州)基金銷售有限公司(以下簡(jiǎn)稱“螞蟻基金”)在行業(yè)慘淡的時(shí)候，成為一片亮麗的色彩，依靠支付寶，母公司旗下的上億用戶流量平臺(tái)，從自身積累的客戶群中導(dǎo)入流量，不斷擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模和份額。

《好運(yùn)》年報(bào)顯示，2017年?duì)I業(yè)收入2.8億元，同比增長(zhǎng)近33%，凈利潤(rùn)約2095萬(wàn)元，其中歸屬于母公司所有者的利潤(rùn)1960萬(wàn)元，扭虧為盈。零售業(yè)務(wù)交易客戶累計(jì)約325萬(wàn)，比2016年全年增加66.9萬(wàn)；高端商務(wù)交易客戶累計(jì)超過(guò)1萬(wàn)人，比2016年底增加約1000人。總體而言，2017年好不容易的表現(xiàn)明顯好于2016年。一方面，二級(jí)市場(chǎng)的復(fù)蘇導(dǎo)致投資者的投資意愿增加，現(xiàn)有產(chǎn)品的管理費(fèi)份額大幅增加。另一方面，報(bào)告期內(nèi)積極拓展新的業(yè)務(wù)渠道，擴(kuò)大收入，有效降低成本。

當(dāng)然，購(gòu)買財(cái)富只是2017年基金銷售市場(chǎng)的一個(gè)縮影。在整個(gè)基金銷售領(lǐng)域，只能算是第三方基金銷售行業(yè)的二流平臺(tái)，或者說(shuō)整個(gè)基金銷售領(lǐng)域的三四流平臺(tái)。

相互黃金巨頭之間的爭(zhēng)端

2017年，第三方基金銷售行業(yè)再次上演“一哥”大戰(zhàn)，主角是上市公司東方財(cái)富(300059)旗下的上海田甜基金銷售有限公司。深圳)和螞蟻金服旗下的螞蟻基金。

今年，田甜基金互聯(lián)網(wǎng)金融電商平臺(tái)實(shí)現(xiàn)基金銷售總額4124.02億元，比2016年的3060.65億元增長(zhǎng)34.74%；螞蟻基金2017年?duì)I業(yè)收入7.45億元，凈利潤(rùn)555.36萬(wàn)元。與2016年?duì)I業(yè)收入2.7億元、凈利潤(rùn)1386.16萬(wàn)元相比，2017年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)175%，凈利潤(rùn)下降。

目前基金銷售處于低費(fèi)率時(shí)代，部分股票型基金認(rèn)購(gòu)率已經(jīng)低至10%。低費(fèi)率給大眾帶來(lái)了普遍受益的體驗(yàn)，但也增加了基金銷售平臺(tái)的成本?，F(xiàn)在，這個(gè)市場(chǎng)的馬太效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)。螞蟻和日常的流量?jī)?yōu)勢(shì)是其他平臺(tái)無(wú)法比擬的。相比田甜基金、螞蟻金服、好運(yùn)，其他第三方銷售平臺(tái)的銷量極其有限。近日，米英財(cái)富CEO肖文在接受采訪時(shí)表示，116基金銷售牌照并不多。

除了以上三個(gè)平臺(tái)，互聯(lián)網(wǎng)基金銷售一線陣營(yíng)可能還有“后來(lái)者”。今年1月，深圳證監(jiān)局核準(zhǔn)安騰信息科技證券投資基金銷售業(yè)務(wù)資格。騰安是互聯(lián)網(wǎng)巨頭騰訊的子公司。在此之前，騰訊的微信理財(cái)通銷售基金主要通過(guò)基金公司直銷和其子公司好買基金代銷兩種方式銷售。其中貨幣基金主要采用前者，其他基金采用后者。接下來(lái)，騰訊擁有10億受眾的微信平臺(tái)將如何轉(zhuǎn)向自己的銷售平臺(tái)，將成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。不過(guò)騰訊似乎并不急于大賣基金。截至目前，通過(guò)騰訊蔡麗通購(gòu)買的基金產(chǎn)品比例仍高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，部分股票基金比例為50%，遠(yuǎn)高于同行1%的比例。

商業(yè)銀行仍然占據(jù)主導(dǎo)地位

雖然互聯(lián)網(wǎng)銷售平臺(tái)正在努力搶占業(yè)務(wù)，但它與商業(yè)銀行的差距實(shí)際上正在擴(kuò)大。

目前工行和招商銀行備受關(guān)注。前者是中國(guó)最大的銀行，其在基金銷售中的執(zhí)行力一直是業(yè)界談?wù)摰脑掝}。普通開(kāi)放式基金在工行或其他銀行IPO時(shí)，同一銷售時(shí)間的銷售份額通常會(huì)有很大差異。工行一直是基金銷售領(lǐng)域的先鋒。2017年，工行在基金銷售市場(chǎng)上再次努力，年銷售額達(dá)到9232億元，比2016年的4889億元增長(zhǎng)88.83%。工行這個(gè)“巨無(wú)霸”平臺(tái)，現(xiàn)在能有這樣的增速，不容易。

招商銀行雖然在自身的業(yè)務(wù)量、凈資產(chǎn)、市值上與工行相差甚遠(yuǎn)，但也是基金銷售渠道的第一陣營(yíng)。年報(bào)顯示，2017年，招商銀行實(shí)現(xiàn)代理開(kāi)放式基金銷售7055.1億元，同比增長(zhǎng)42.47%，其中貨幣基金銷售增長(zhǎng)較快。2018年，以其為主的興泉宜基金初始規(guī)模突破300億，在業(yè)內(nèi)引起軒然大波，使得業(yè)內(nèi)很多人肯定了招商銀行的銷售能力和興泉基金的業(yè)績(jī)。

純基金銷售數(shù)據(jù)來(lái)看，招商銀行的基金銷售實(shí)力等于1.7東方財(cái)富，工行等于2.24東方財(cái)富?？梢钥闯?，2017年，傳統(tǒng)基金銷售平臺(tái)與第三方銷售機(jī)構(gòu)的差距正在拉大，前者的主導(dǎo)地位得到進(jìn)一步鞏固。

到目前為止，傳統(tǒng)渠道的兩大巨頭中國(guó)銀行和中國(guó)建設(shè)銀行都沒(méi)有發(fā)布基金銷售數(shù)據(jù)。如果不考慮這兩家銀行，從目前的情況來(lái)看，基金銷售陣營(yíng)的第一梯隊(duì)是工行和招商銀行。第二類是田甜基金、螞蟻金服、農(nóng)業(yè)銀行等。中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行2017年銷售3373億元，同比增長(zhǎng)31.2%。

深圳某大型基金公司產(chǎn)品總監(jiān)告訴CBN，在基金銷售市場(chǎng)，銀行的主導(dǎo)地位難以撼動(dòng)。在零售渠道，除了個(gè)別互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，幾乎95%的銷量來(lái)自銀行。

自2016年以來(lái)，在基金發(fā)行過(guò)程中，業(yè)務(wù)外包已經(jīng)成為一種趨勢(shì)。外包機(jī)構(gòu)主要偏好固定收益產(chǎn)品，如債券基金、貨幣基金等，資金來(lái)源為機(jī)構(gòu)。該產(chǎn)品總監(jiān)表示:“這部分資金的絕大部分運(yùn)營(yíng)收入或銷售額將計(jì)入銀行平臺(tái)?！?/p>