金融工具基金05月07日，摩根綜合驅(qū)動(dòng)混合型證券投資基金(即摩根綜合驅(qū)動(dòng)柔性配置混合，代碼001192) 2005月06日，凈值下跌5.01%，引起投資者關(guān)注。

上投摩根整合驅(qū)動(dòng)靈活配置混合基金成立以來(lái)收益-45.00%，今年以來(lái)收益20.88%，近一月收益-6.94%，近一年收益-19.12%，近三年收益-18.03%。

本基金成立以來(lái)分紅0次，累計(jì)分紅金額0億元。目前該基金開放申購(gòu)。

基金經(jīng)理為征茂平，自2015年09月18日管理該基金，任職期內(nèi)收益-14.20%。

最新基金定期報(bào)告顯示，該基金重倉(cāng)持有立訊精密（持倉(cāng)比例7.64%）、貴州茅臺(tái)（持倉(cāng)比例6.73%）、歐菲光（持倉(cāng)比例4.96%）、長(zhǎng)春高新（持倉(cāng)比例3.88%）、金地集團(tuán)（持倉(cāng)比例3.50%）、格力電器（持倉(cāng)比例2.96%）、恒瑞醫(yī)藥（持倉(cāng)比例2.95%）、口子窖（持倉(cāng)比例2.93%）、美的集團(tuán)（持倉(cāng)比例2.88%）、寧波銀行（持倉(cāng)比例2.83%）。

報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析

2018年底本基金基于對(duì)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面和上市公司盈利預(yù)期判斷，認(rèn)為2019年一季度市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好難以大幅提升，但隨著政府穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的措施持續(xù)推出、疊加極度寬松的流動(dòng)性以及中美貿(mào)易摩擦緩和預(yù)期加強(qiáng)，使得投資者之前的極端悲觀預(yù)期被徹底扭轉(zhuǎn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好驟然大幅提升，A股市場(chǎng)一季度的反彈幅度也超出大部分市場(chǎng)投資者預(yù)期：上證綜指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和滬深300分別上漲23.93%、35.43%、28.62%，其中計(jì)算機(jī)、農(nóng)林牧漁、食品飲料、非銀金融、電子等行業(yè)位于一季度漲幅榜前列。本基金2019年一季度重點(diǎn)配置了低估值、高股息的各行業(yè)龍頭類上市公司，同時(shí)增持盈利持續(xù)增長(zhǎng)、估值合理的醫(yī)藥、白酒、家電、消費(fèi)電子等行業(yè)；投資結(jié)果表明：組合中家電、白酒以及消費(fèi)電子等行業(yè)有明顯超額收益，對(duì)組合的凈值貢獻(xiàn)較大，但銀行、建筑等表現(xiàn)一般；此外，組合中對(duì)計(jì)算機(jī)、農(nóng)林牧漁、非銀金融等一季度漲幅前列的行業(yè)配置比例較低，加之組合倉(cāng)位未能快速提高至較高水平，上述因素導(dǎo)致一季度組合整體收益未達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。本基金認(rèn)為2018年四季度以來(lái)逐步實(shí)施的各項(xiàng)減稅降費(fèi)等穩(wěn)增長(zhǎng)措施對(duì)經(jīng)濟(jì)的積極影響將逐步顯現(xiàn)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在2019年二季度逐步企穩(wěn)的概率較大，上市公司盈利下降的趨勢(shì)也將逐步得到扭轉(zhuǎn)，而科創(chuàng)板的推出也將有效提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好和改變現(xiàn)有的存量博弈格局，因此盡管一季度市場(chǎng)反彈幅度較高，但考慮市場(chǎng)整體估值仍處于歷史均值較低水平，使得A股市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)仍值得期待?；谇笆雠袛?，本基金2019年二季度將重點(diǎn)關(guān)注估值與盈利匹配相當(dāng)、盈利持續(xù)增長(zhǎng)的大消費(fèi)板塊以及行業(yè)景氣回升、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性較高的機(jī)械、非銀金融等行業(yè)。

本報(bào)告期上投摩根整合驅(qū)動(dòng)混合份額凈值增長(zhǎng)率為:25.49%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為:17.89%。