本站訊 12月28日，銀監(jiān)會會同工業(yè)和信息化部、公安部、國家互聯(lián)網信息辦公室等部門研究起草了《網絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法（征求意見稿）》，向社會公開征求意見。

征求意見稿傳遞了哪些重要信息？將對網貸行業(yè)產生什么樣的影響？社會各界還有哪些意見？

對此，相關機構在第一時間表達了自己的看法。

理財范聯(lián)合創(chuàng)始人·CEO申磊：將引發(fā)新一輪整頓和洗牌

《征求意見稿》的出臺是早前指導意見出臺之后，中國網貸行業(yè)發(fā)展的一件大事，特別是在一些大平臺陸續(xù)出現(xiàn)問題之后，對外界提振網貸行業(yè)的信心和扭轉外界對行業(yè)的不利輿論，以及對促進行業(yè)健康有序發(fā)展具備極其積極的作用。

整體來看，暫行辦法基本上是對指導意見要求的細分，包括負責清單等監(jiān)管方式都與行業(yè)猜測類似，在投資者教育、信息披露等方面都有很深入的規(guī)范，并在資金的銀行托管、中央網貸數(shù)據(jù)系統(tǒng)以及備管管理等方面留下了進一步規(guī)范的空間，值得各平臺和監(jiān)管機構更深層次的溝通。

值得注意的是，其中第四十五條 [過渡期安排] （本辦法實施前設立的網絡借貸信息中介機構不符合本辦法規(guī)定的，除違法犯罪行為外，由地方金融監(jiān)管部門要求其整改，整改期不超過18個月。）在暫行辦法18個月的過渡期內，必將引發(fā)行業(yè)在業(yè)務合法合規(guī)方面的整頓和新一輪洗牌，理財范一直在積極和監(jiān)管部門溝通，包括早期的增資和馬上上線的銀行托管，都是在積極響應監(jiān)管要求，我們將會一如既往的做到業(yè)務創(chuàng)新的同時，完全符合管理辦法要求，為行業(yè)健康有序發(fā)展做出自己的貢獻。

好貸創(chuàng)始人兼CEO李明順：對不規(guī)范的P2P公司壓力很大

大多數(shù)的征求意見稿條款還是在意料之中，但同時，一些具有一定爭議的也明確納入了禁止行為，這對很多不規(guī)范的P2P借貸公司來說，是一個很大的壓力。這些壓力包括包含在五大方面：

第一，不能開展自融了。“利用本機構互聯(lián)網平臺為自身或具有關聯(lián)關系的借款人融資”之前曾經是一個很大的問題，而且，有一些平臺還通過一些自融的行為進行流動性管理。這在今后將完全被禁止。

第二，不能平臺擔保了?，F(xiàn)在大多數(shù)平臺都有著明示或暗示的提示，向出借人提供擔?；蛘叱兄Z保本保息，這次真的通過法律予以了禁止，這對一些背書效應不強的平臺而言，是一個很大的壓力。

第三，這次條款也禁止了對融資項目的期限進行拆分，將直接導致許多平臺過去的隱性擔保以及大額拆小額甚至做活期產品，這也是一個很大的挑戰(zhàn)。

第四，不允許向非實名制注冊用戶宣傳或推介融資項目等條款，這個條款我估計比較難操作，因為大多數(shù)用戶在接受宣傳時，都在非注冊環(huán)境下。這個要求有一點類似于私募基金。我還不是很清楚監(jiān)管如何解讀這一細則的。這個對很多平臺可能是一個困擾。

第五，這次的征求意見稿，我認為最大的一個挑戰(zhàn)就是對于做線下理財?shù)囊恍┧^P2P機構。這次明確了線下只能做借款方面的一些服務，比如信用信息采集、核實、貸后跟蹤、抵質押管理等風險管理措施，徹底消滅了線下做募資的動機和想法，也直接表明了所有的線下理財門店都是非法的。這對許多大型線下理財機構的壓力是顯著的。我覺得線下理財?shù)瓴槐怀姓J，將在短期內嚴重影響一些平臺的資金的流動性，尤其在年底，兌付的壓力將加大。

盡管有這些壓力，但因為征求意見稿提出了一些過渡期安排，而且周期是18個月，這個還算是一個比較公平合理的周期。

同時，這次意見稿對于互聯(lián)網金融機構也有好的消息，征信管理條款中要求“網絡借貸信息中介機構應當加強與金融信用信息基礎數(shù)據(jù)庫運行機構、征信機構等的業(yè)務合作，依法報送、查詢和使用有關金融信用信息?！边@間接也是承認了互聯(lián)網金融機構可以和征信機構實現(xiàn)聯(lián)網的期望獲得了合法性的支持。

此外，對一些創(chuàng)新領域的實踐也有鼓勵的作用，比如在電子簽名領域，這次條款中承認了電子簽名、認證和合同的合法性，對于這些服務領域的創(chuàng)業(yè)者也是一大利好消息。

共鳴科技CEO陸雨泉觀點：“十二條紅線”是最大亮點

《辦法》明確了平臺的信息中介職能，這與監(jiān)管層一直以來呼吁的P2P平臺的定位相符，也讓平臺回歸到了平臺設計之初最根本的功能。十二條禁止行為可以理解為“十二條紅線”，這也是這次征求意見稿最大的亮點之一，采用類似于負面清單的做法，一方面給明確規(guī)定了P2P平臺不能從事的業(yè)務行為，同時又給創(chuàng)新留下空間，這樣的監(jiān)管行為也受到平臺的歡迎。在禁止行為中明確不能向承諾保本保息，這讓投資者在選擇平臺時能夠更加理性。

《辦法》對行業(yè)的進入門檻沒有明確的規(guī)定，這對目前行業(yè)來說還是比較寬松的。但明確提出了實行備案制，同時規(guī)定平臺要去地方金融監(jiān)管機構備案，這也意味著地方金融機構對P2P平臺有一定的監(jiān)督職能。

有利網CEO吳逸然：網貸合規(guī)邁出實質性一步

1、《網絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法》征求意見稿出臺，意味著監(jiān)管細則到位，對于網絡借貸行業(yè)來說，是利好消息。征求意見的出臺非常及時，它能有效防范偽網絡借貸平臺的出現(xiàn)和發(fā)展，極大減少不良欺詐平臺的事故對行業(yè)的負面影響，為真正優(yōu)秀的網絡借貸平臺的健康發(fā)展保駕護航。

2、服務實體經濟。從細則來看，監(jiān)管部門肯定了網絡借貸對實體經濟的促進作用，對整個行業(yè)的發(fā)展是持肯定和鼓勵的態(tài)度。征求意見稿的出臺只是一個開始，它標志著網貸借貸在合規(guī)化的道路上又邁出了實質性一步。行業(yè)是不斷發(fā)展的，規(guī)范也是不斷在指導和適應行業(yè)的過程中發(fā)展的，總的目標是促進網絡借貸的健康成長，使之更好服務于實體經濟。

3、小額分散。征求意見明確指出，網絡借貸的借款應當以小額分散為主，以有效防范信用風險。這和有利網一貫的做法完全一致。截止目前有利網已成功服務于全國各地的近百萬借款人，單筆借款金額不到2萬元，且還在呈不斷下降趨勢。小額分散是有利網服務于實體經濟、控制借款風險的基本模式。

4、負面清單。負面清單是依據(jù)“信息中介”和“網絡借貸”而來，因為定位網絡借貸平臺為信息中介平臺，網絡借貸平臺確實只應該從事和借款有關的行為，并避免自融，資金池，期限拆分等情況。但對于一些綜合性平臺，應該也允許在符合相關規(guī)定的情形下，合法合規(guī)開展其他業(yè)務。

5、銀行存管。監(jiān)管機構一直鼓勵網絡借貸信息中介機構與銀行合作，資金進行銀行存管，這一點的監(jiān)管政策具有延續(xù)性。應當實行自身資金與出借人和借款人資金的隔離管理，選擇符合條件的銀行業(yè)金融機構作為出借人與借款人的資金存管機構。

小馬金融ceo李竹華：行業(yè)洗牌仍將繼續(xù)

《辦法》細則對于一個真心做P2P的公司來說，做好合規(guī)工作并不是十分困難，所以行業(yè)不會出現(xiàn)大面積倒閉情況，但行業(yè)洗牌仍將繼續(xù)。有序競爭、有序退出是監(jiān)管的理想狀態(tài)。

本次《征求意見稿》發(fā)布，值得注意的是以下兩點，一是投資者教育、二是堅守P2P本質。

《辦法》首次提出，“開展投資者教育”是P2P平臺的義務，堅持走合格投資者路線。

P2P本質，是個人對個人，是小額借款的撮合，是多層次資本市場建設的有效補充，而不是搶傳統(tǒng)金融機構的“地盤”。《征求意見稿》強調，網絡借貸金額應當以小額為主，并且在負面清單中，禁止P2P平臺發(fā)售銀行理財、券商資管、基金、保險或信托產品，就是要求P2P平臺堅守本質。

麥子金服有關負責人：《辦法》將對線下理財和股票配資等模式帶來洗牌

監(jiān)管采用負面清單和信用中介要求資質要求，對行業(yè)要求是很嚴格的，勢必將對線下理財以及股票配資等模式帶來洗牌，銀行存管要求進一步嚴格，對借款人和出借人信息披露和保護要求增加，這是健康發(fā)展的必然一步。目前，麥子金服旗下的網貸平臺已經與招商銀行進行存管合作，會支持監(jiān)管并期待細則落地。

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1、監(jiān)管明確將網絡借貸平臺定義為信息中介，不容許網絡借貸平臺做信用中介，這是意料之中的事情，也是行業(yè)健康發(fā)展的制度前提。包括將平臺自有資金和用戶資金的隔離，也就是和商業(yè)銀行直接進行存管，負面清單管理等，都已在監(jiān)管和從業(yè)者層面達成了共識。

2、條例里明確要求，借貸金額要設置上限，引導用戶分散投資。同時不容許在線下開展業(yè)務，也是監(jiān)管充分研究了P2P行業(yè)的特點，在于線上、小額、風險分散，在條例中予以了明確。

3、從條例全文來看，整個監(jiān)管的思路是開放式的負面清單管理，保持監(jiān)管底線的同時，也保持適度的監(jiān)管靈活性，我們還注意到，監(jiān)管給予各網絡借貸平臺18個月的過渡期。

4、我們認為隨著監(jiān)管條例的公開征求意見和隨后的發(fā)布實施，2016年的網絡借貸行業(yè)將走上規(guī)范發(fā)展之路，規(guī)范化發(fā)展、合規(guī)的優(yōu)勢平臺將得到進一步發(fā)展，同時大量制度套利者、無風控能力的平臺將退出市場。最后，雖然條例里沒有設置之前曾多次被提到的5000萬實繳資本金的要求，但是要求必須和商業(yè)銀行直接開展用戶資金存管的門檻實際上更高。因為銀行對存管業(yè)務方的選擇還是很謹慎的，這也意味著小平臺未來生存空間不大。

團貸網創(chuàng)始人兼CEO唐軍：網貸行業(yè)未來可能會有牌照發(fā)放

我覺得年底負面消息普遍偏多，《暫行辦法》的出臺真的是行業(yè)的重大利好。

首先，這是針對P2P網貸行業(yè)的監(jiān)管細則，不是對互聯(lián)網金融的總的監(jiān)管細則，也把之前的線下財富公司、理財公司及一些非正規(guī)機構排除在外，明確表述針對網絡借貸這一細分領域，給我們行業(yè)從業(yè)者吃了一顆定心丸，沒有枉費我們這些年的努力。

其次，《辦法》由銀監(jiān)會及幾個部委牽頭，落實到地方的金融辦去進行備案制管理，類似于私募基金的管理方式。在指導意見的管理及行業(yè)企業(yè)的嚴格自律下，如果整個行業(yè)未來發(fā)展得更好，可能會有牌照發(fā)放。

另外，隨著注冊制的改革，我想主板、創(chuàng)業(yè)板、新三板等資本市場也將盡快對優(yōu)秀的P2P企業(yè)開放。

恒生金融研究院：中央潛在的抬高了網貸機構入門門檻

本次細則透露的信息包括：

第一、銀監(jiān)會整治P2P行業(yè)之堅決，與之前外界預測的由大型第三方支付機構共同與銀行業(yè)金融機構作為存管準備金的方案被否決，而由銀行單獨承擔，表明中央潛在的抬高了中小網絡借貸信息中介機構的入門門檻，部門業(yè)務不大的機構可能因為無法找到合作銀行而被淘汰。

第二、強調了中央、地方以及行業(yè)自律組織在監(jiān)管上共同協(xié)作的重要性，可以預計的是在未來的一段時間內，監(jiān)管部門、自律協(xié)會與P2P平臺之間的交流會變的異常繁多。尤其是地方金融監(jiān)管部門為主。

第三、本次細則很具體的列出了網絡借貸信息中介機構禁止性條例，被稱為“十二條”，從此P2P平臺有法可依，有法可治。而這十二條也基本涵蓋了如今P2P圈的亂象。

第四、銀監(jiān)會給了18個月的整改期限，雖然期限過長，但是可能也是因為目前的P2P行業(yè)現(xiàn)狀未得到改善有很大關系，自從7月份互聯(lián)網金融指導意見出臺后，形勢并沒有轉好，而本次細則給予18個月的時間，也是擔心時間過短會造成更多的跑路現(xiàn)象。

總體來看，細則體現(xiàn)了銀監(jiān)會的決心，也看出了其深深的擔憂，未來P2P行業(yè)的方向無疑會更加規(guī)范。

金信網副總裁王鳳華：小型平臺會逐步淘汰出局

一、底線監(jiān)管原則落地，行業(yè)發(fā)展空間仍有較大空間

金信網副總裁王鳳華認為，總體來看，此次出臺的監(jiān)管細則征求意見稿，基本采取了“底線監(jiān)管”的原則，并未對行業(yè)準入進行嚴格限制，而是明確了更多平臺禁止的行為。“底線監(jiān)管”將監(jiān)管帶來的行業(yè)洗牌和風險降到最低，也在一定程度上表明了監(jiān)管態(tài)度：保護金融創(chuàng)新、堅持市場自律、同時進一步明確P2P的信息中介定位。

金信網副總裁王鳳華認為，P2P網貸的本質是民間借貸的互聯(lián)網化，是非標準化產品，具有明顯的地域性、行業(yè)性細分屬性，因此統(tǒng)一的標準化監(jiān)管細則難以適應P2P的快速發(fā)展。因此，監(jiān)管層采取平臺備案登記管理、劃定監(jiān)管底線是非常合理的。這樣以來，平臺便可因地制宜，在市場競爭中自然形成優(yōu)勝略汰和行業(yè)自律，也防范了強監(jiān)管可能導致的行業(yè)大面積倒閉跑路的風險。

另外，目前中小企業(yè)融資難的問題仍舊突出，在“大眾創(chuàng)新，萬眾創(chuàng)業(yè)”的背景下，打通小微企業(yè)融資渠道勢在必行，而P2P網貸則是緩解這一難題的有效途徑。金信網副總裁王鳳華認為，從新出臺監(jiān)管細則中可以看到，國家給了P2P網貸這一新興行業(yè)較為寬松的發(fā)展空間，隨著行業(yè)的規(guī)范化，P2P網貸行業(yè)必將迎來更廣闊的發(fā)展。

二、劃定紅線禁區(qū)，平臺創(chuàng)新需有度

此次出臺的監(jiān)管細則征求意見稿中，對P2P網貸平臺禁止從事的行為進行了明確地規(guī)定，劃定了12條“監(jiān)管紅線”，除了包括此前確定的禁止自融、禁止設立資金池、禁止期限錯配外，還明確了禁止平臺代銷金融理財產品、禁止從事股票配資等創(chuàng)新業(yè)務。

金信網副總裁王鳳華認為，“12道紅線”事實上是對“信息中介“定義的進一步解釋，監(jiān)管層的意圖是讓P2P網貸平臺所從事的業(yè)務更為純粹，真正服務于小微經濟體的融資需求，也避免為投資人帶來不必要的風險。

同時，金信網副總裁王鳳華認為，創(chuàng)新是互聯(lián)網金融的源動力，但創(chuàng)新需建立在行業(yè)規(guī)范、風險可控的基礎上，P2P網貸行業(yè)的創(chuàng)新更不能偏離信息中介的初衷。監(jiān)管細則的出臺，也將迫使很多平臺對未來的發(fā)展戰(zhàn)略做出轉型調整，P2P網貸與財富管理業(yè)務分離可能將成為一大趨勢。

三、嚴格存管及信批，給予投資人制度保護

金信網副總裁王鳳華認為，監(jiān)管細則可謂是用心良苦，其在保護金融創(chuàng)新、降低系統(tǒng)性風險的“松“監(jiān)管的同時，在涉及投資者資金保護方面可是下了重手的，征求意見稿中對于資金存管和信息披露都給出了十分明確的要求。

首先，細則中明確了網貸機構必須選擇銀行作為資金存管機構。對于金信網而言，我們一直認為只有銀行存管模式才能有效實現(xiàn)資金隔離，保障投資人資金安全，銀行存管模式的推行也將成為行業(yè)規(guī)范的重要標志。不過，銀行存款制度的推進，也將使得很多中小平臺因達不到門檻而無法接入銀行存管，或者加大了平臺的成本壓力。因此，銀行存款制度的實行很可能會加速行業(yè)洗牌，小型平臺會逐步淘汰出局。

其次，在信息披露方面，細則除了明確規(guī)定了平臺需披露借款人的借款用途、風險評估、還款能力等基本融資信息外，還需要充分披露平臺自身所撮合借貸項目交易信息、定期年度報告及第三方審計信息等。金信網副總裁王鳳華認為，監(jiān)管細則要求的信息披露已經非常細化和透明，這將從制度上給予投資人極大的保護，幫助投資人減少“踩雷“的風險。不過，王鳳華也提醒道，監(jiān)管給予投資人制度保護的同時，也明確了投資風險自負的原則，因此投資人未來在進行P2P投資時，應更注重平臺的篩選，進行理性地判斷。

金融工場董事長魏薇：有利于打破“劣幣驅逐良幣”局面

重申網貸信息中介地位，強調“賣者有責，買者自負”理念

本次的監(jiān)管細則重點明確了此前“指導意見”中信息中介的定義范疇。強調網貸平臺的主要業(yè)務是提供信息服務，其需要承擔信息披露的責任，但不承擔借貸違約風險。另一個角度上，監(jiān)管細則也明確了出借人應承擔的義務，即應當擁有非保本類金融產品投資的經歷并熟悉互聯(lián)網，要求其自行承擔借貸產生的本息損失。

總的來說，本次監(jiān)管細則重申了平臺信息中介的地位，強調了“賣者有責，買者自負”理念，對借款人、平臺、出借人都提出了相應要求。監(jiān)管細則承認風險的客觀，并要求借貸雙方共同承擔風險，這有利于打破此前行業(yè)中“劣幣驅逐良幣”的局面，促進行業(yè)的健康發(fā)展。