eBay與PayPal周一正式分道揚(yáng)鑣，PayPal作為獨(dú)立公司在納斯達(dá)克股票市場掛牌交易。這堪稱是近十年科技界最重大的一宗分拆。國外媒體日前撰文揭秘了eBay分拆PayPal背后的故事歷程，并對(duì)二者未來面臨的挑戰(zhàn)進(jìn)行了探討。

以下是文章主要內(nèi)容：

2014年3月的一個(gè)下午，eBay CEO約翰?多納霍（John Donahoe）在走進(jìn)公司圣何塞總部的一個(gè)小會(huì)議室時(shí)，看起來十分焦慮不安。

那天下午，他向眾多投資者和媒體表示，“PayPal有著巨大的潛力，我們完全能夠充分發(fā)揮出它的潛力。”他通過圖表解釋了為什么eBay和PayPal是一個(gè)整體，因?yàn)閑Bay的部分收入用來支持PayPal的海外增長。

多納霍那天的演講白費(fèi)了。在締造硅谷最成功的扭轉(zhuǎn)乾坤故事之一后，多納霍于7月20日正式卸任eBay CEO一職。與此同時(shí)，eBay和PayPal正式分拆——科技行業(yè)這一十年最重大的一宗“分手”案例。周一早上，投資者將能夠購買將值400億美元的獨(dú)立公司PayPal的股票，eBay則將要獨(dú)自設(shè)法對(duì)抗勁敵亞馬遜。在過去的一年里，eBay和PayPal在一塊過得很不好，受困于文化沖突、高層紛紛離職等問題，還遭到華爾街最狡猾的一頭“狼”的襲擊。

結(jié)果是，在一塊13年的eBay和PayPal分拆，成了看著勝利果實(shí)從手中溜走的一個(gè)故事，成了所有熱衷于創(chuàng)新的互聯(lián)網(wǎng)寵兒的警世故事，提醒它們另一個(gè)主人的存在：華爾街對(duì)于增長永不滿足的需求。

與華爾街之狼的糾紛

3月的那一天，多納霍感到擔(dān)憂其實(shí)不難理解：激進(jìn)投資者卡爾?伊坎（Carl Icahn）要去他的辦公室找他。伊坎持有2%的eBay股份，他公開表達(dá)了自己對(duì)快速增長的PayPal被囚禁在行動(dòng)緩慢的老牌公司eBay的強(qiáng)烈不滿。PayPal的移動(dòng)支付業(yè)務(wù)相比去年增長了40%，相比之下，eBay僅錄得單位數(shù)的增長，為了避免被行業(yè)領(lǐng)頭羊亞馬遜進(jìn)一步蠶食而苦苦掙扎。

“當(dāng)下的PayPal就是處于增長當(dāng)中?！盤ayPal聯(lián)合創(chuàng)始人馬克斯?列夫琴（Max Levchin）指出，“我覺得它能夠輕松取得雙位數(shù)增長?！?/p>

這就是為什么去年伊坎的出現(xiàn)會(huì)讓一向都很淡定的多納霍那么不安的原因。伊坎老謀深算，堪稱拆散企業(yè)的專家。他一定程度上是奧利弗?斯通（Oliver Stone）執(zhí)導(dǎo)的《華爾街》中的超級(jí)資本家的原型。伊坎通過獵食最脆弱的那些公司“掠奪”了數(shù)十億美元。

那意味著伊坎2014年1月開始公開抱怨eBay的那一刻，多納霍肯定意識(shí)到自己要面臨的不僅僅是又一位對(duì)公司不滿的股東。他還面臨自己7年CEO生涯的終結(jié)。任職期間，雖然要處理文化沖突、高層紛紛離職等棘手的難題，但多納霍卻奇跡般地扭轉(zhuǎn)了公司的命運(yùn)，成功讓eBay扭虧為盈，使得它的股價(jià)上漲到66美元左右——為他剛出任CEO時(shí)的五倍多。在伊坎出現(xiàn)在舞臺(tái)上之前，很少人會(huì)給多納霍的表現(xiàn)差評(píng)——或者給他遞出解雇書。

“eBay做到了不可思議的事情，但卻沒得到什么贊譽(yù)?！币晃磺癳Bay高管抱怨道，“它成功地扭轉(zhuǎn)乾坤，將不可能變成可能。它的確卷土重來了，多納霍居功至偉?！?/p>

不管怎樣，伊坎最終贏了。eBay將失去PayPal。多納霍將攜2300萬美元的黃金降落傘（即高管遣散金）下臺(tái)。而伊坎則據(jù)稱從該分拆中至少獲利1.8億美元。

很重大的一個(gè)疑問是：沒有了一項(xiàng)快速增長的業(yè)務(wù)，eBay要怎么辦呢？

“eBay未死，不過它受傷了。”加拿大皇家銀行資本市場常務(wù)董事馬克?馬哈尼（Mark Mahaney）表示。

“瓶中閃電”

1995年，皮埃爾?奧米迪亞（Pierre Omidyar）創(chuàng)辦AuctionWeb（eBay的前身）。當(dāng)時(shí)，謝爾蓋?布林（Sergey Brin）和拉里?佩奇（Larry Page）才剛在斯坦福大學(xué)相識(shí)，F(xiàn)acebook CEO馬克?扎克伯格（Mark Zuckerberg）則還在讀初中。

“eBay當(dāng)時(shí)是‘瓶中閃電’?！币晃磺癳Bay高管說，“在誕生初期，互聯(lián)網(wǎng)上能去的地方寥寥無幾?！?/p>

eBay很快就加入AOL和雅虎的行列，成為流量最高的三家網(wǎng)站之一。不過，eBay后來慢慢掉隊(duì)了。到2009年，eBay股價(jià)下跌至10美元，與2004年創(chuàng)下的58美元?dú)v史新高相距甚遠(yuǎn)。與此同時(shí)，令人恐懼的競爭對(duì)手發(fā)展壯大了：亞馬遜的在線超市提供特定價(jià)格的便宜商品，而不是像eBay那樣提供費(fèi)時(shí)的拍賣；亞馬遜網(wǎng)站上的商品無所不包，從圖書到音樂，再到視頻和電子產(chǎn)品，而且配送很快。

在完成對(duì)Skype的災(zāi)難性收購后，當(dāng)時(shí)由梅格?惠特曼（Meg Whitman）掌舵的eBay處于困境當(dāng)中。它面臨的難題包括：盈利性下降，要達(dá)到消費(fèi)者對(duì)購物便利性和價(jià)格的需求。惠特曼更加看重達(dá)到特定的業(yè)績數(shù)據(jù)。她的目標(biāo)是，使得公司2005年的年收入從2000年的4.31億美元增長至30億美元。因而eBay并不像其它的硅谷公司那樣專注于創(chuàng)新，專注于給消費(fèi)者帶來良好的體驗(yàn)和服務(wù)。

說到底，那意味著作為電商發(fā)明者的eBay沒能跟上它創(chuàng)造出的那個(gè)市場的發(fā)展步伐。

工程師不受重視

eBay的主要問題似乎是：工程師太少，MBA（工商管理碩士）太多?！癳Bay沒有將工程師和設(shè)計(jì)師放在很高的地位?！币晃磺癳Bay高管透露。

他說，eBay將招攬MBA放在優(yōu)先位置?！拔蚁?，說到底，他們沒有在產(chǎn)品層面形成足夠多的創(chuàng)新。如果我們當(dāng)初更多地推崇工程師驅(qū)動(dòng)型文化，我們可以輕松地做到那一點(diǎn)?！?/p>

一些前雇員指出，eBay浪費(fèi)了很多實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化的機(jī)會(huì)。例如，該公司很有價(jià)值的搜索算法以文本文件形式存儲(chǔ)了多年，特定的商業(yè)職員可以輕易獲取，他們本可以輕松地升級(jí)搜索結(jié)果，從而優(yōu)先顯示價(jià)格更高的商品，進(jìn)而提高公司的營收。

惠特曼2008年離任的時(shí)候，親自任命當(dāng)然被她招來負(fù)責(zé)拍賣業(yè)務(wù)的多納霍為接班人。

新領(lǐng)導(dǎo)

對(duì)于很多員工來說，多納霍是個(gè)喜人的變化。在員工眼里，惠特曼大膽果斷，多納霍則溫和，平易近人。員工們都很喜歡他。

多納霍很快就制定了一個(gè)三年計(jì)劃來帶領(lǐng)公司走出困境。具體措施包括：通過強(qiáng)化顧客服務(wù)團(tuán)隊(duì)和欺詐調(diào)查團(tuán)隊(duì)來打擊詐騙行為——出售假冒商品、賣家不發(fā)貨、發(fā)貨時(shí)快時(shí)慢等等。他還通過網(wǎng)站升級(jí)來實(shí)施更多的商品策展，給網(wǎng)站引入更好的搜索功能和類Pinterest的商品推薦信息流。

eBay更改了它的費(fèi)率結(jié)構(gòu)，因而引發(fā)了平臺(tái)賣家的強(qiáng)烈不滿。按照新政策，上架商品的費(fèi)用較低，但eBay對(duì)商品的實(shí)際銷售的抽成提高了。該網(wǎng)站還作出了一項(xiàng)激進(jìn)的變動(dòng)來跟亞馬遜正面交鋒：提供固定價(jià)格的商品，而非拍賣。從商業(yè)角度來看這是明智之舉，但卻疏遠(yuǎn)了部分活躍的忠實(shí)用戶。有的人制作了YouTube視頻來惡搞多納霍，以示不滿。

給eBay注入創(chuàng)業(yè)精神

面對(duì)不愿推動(dòng)變革的抵抗力量，多納霍的解決方案是：給公司注入新鮮血液。他開始給創(chuàng)業(yè)出身的企業(yè)家設(shè)立一些高管職位。他在2012年提拔了eBay收購回來的創(chuàng)業(yè)公司Milo的創(chuàng)始人兼CEO杰克?亞伯拉罕（Jack Abraham），讓他帶領(lǐng)公司進(jìn)軍本地市場。他還將法國企業(yè)家大衛(wèi)?馬庫斯（David Marcus）提拔為PayPal總裁。

時(shí)年39歲的馬庫斯是多納霍較受爭議的任命之一。2011年，eBay以2.4億美元的價(jià)格將馬庫斯的創(chuàng)業(yè)公司Zong收歸門下。Zong是一家專注于在線游戲和社交網(wǎng)絡(luò)的移動(dòng)支付公司。

馬庫斯改變eBay支付業(yè)務(wù)的速度快的驚人。他領(lǐng)導(dǎo)了對(duì)Braintree的8億美元收購，該在線支付公司還擁有頗為流行的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)支付應(yīng)用Venmo。他尋求給PayPal和它的1.4萬名員工營造一種創(chuàng)業(yè)公司般的氛圍。馬庫斯不再要求產(chǎn)品經(jīng)理起草密集的電話簿式設(shè)計(jì)文檔來宣講新產(chǎn)品，拆掉了PayPal圣何塞總部大多數(shù)的辦公桌隔墻，重新改造了PayPal很多的底層技術(shù)。

他的創(chuàng)業(yè)者精神還意味著打擊在他看來對(duì)公司使命不忠的人。

“吃狗糧”，即使用自家公司的產(chǎn)品，是Facebook、蘋果、微軟等眾多科技公司的慣例。事實(shí)上，多納霍在舉行公司會(huì)議時(shí)采取了類似的管理策略，有時(shí)候會(huì)責(zé)備使用亞馬遜等對(duì)手的服務(wù)而非自家服務(wù)的員工。

但據(jù)消息人士透露，馬庫斯的指責(zé)來得更為頻繁，更加直接。他充滿激情的做事方式也引發(fā)了他與數(shù)位PayPal高管的矛盾，其中包括零售副總裁唐?金斯博拉夫（Don Kingsborough）以及前美洲區(qū)和全球金融服務(wù)高級(jí)副總裁加里?馬里諾（Gary Marino）。

“馬庫斯非常棒，但他卻被放在了最糟糕的位置?！币晃磺癳Bay高管指出，“他很擅長做產(chǎn)品，他之前沒有過管理250人以上的經(jīng)驗(yàn)。他被扔到了狼群當(dāng)中?！?/p>

另外，雖然馬庫斯和多納霍關(guān)系緊密，但據(jù)稱前者對(duì)于eBay的整體戰(zhàn)略并不認(rèn)同。他也不認(rèn)同伊坎將PayPal分拆成一家上市公司的想法，認(rèn)為PayPal需要保持私營化來避免華爾街的密切審視，同時(shí)拓寬它的抱負(fù)，以獲得公司斷斷續(xù)續(xù)探索多年的銀行牌照。

不過，觀察家認(rèn)為，將像PayPal這么大的公司私有化會(huì)是天方夜譚。

Falvey Partners創(chuàng)始人、投資銀行家彼得?法爾維（Peter Falvey）說，“從可操作性來看，將這么大的組織私有化會(huì)很困難?！?/p>

該想法從來沒有得到充分的探索。太多別的事情在發(fā)生。eBay在4月與伊坎的交火短暫停息，但該公司仍舊面臨來自支持伊坎的其他股東的壓力。據(jù)消息人士稱，在此之前，覺得不快的馬庫斯開始考慮離開PayPal，就此詢問了親朋好友的意見。他更習(xí)慣于參與產(chǎn)品的實(shí)際研發(fā)，而不是管理一個(gè)有1.4萬人的組織。在PayPal，他覺得自己大部分的時(shí)間都用在了員工管理、救火和政治斗爭上。因此，當(dāng)Facebook CEO扎克伯格向他拋出橄欖枝，邀請(qǐng)他運(yùn)營Facebook旗下的通訊產(chǎn)品時(shí)，他毫不猶豫地接受了。

馬庫斯在2014年6月的離職公告，令PayPal員工非常震驚，同時(shí)也對(duì)多納霍造成了打擊。

但多納霍并沒有時(shí)間來停下來細(xì)想這件事。分拆的呼聲日漸高漲。

“我感覺就是，在那樣的施壓之下，eBay不分拆不行了?！币晃磺癳Bay高管解釋道，“這可能是唯一的解決辦法了?！?/p>

就連抗?fàn)庍^的多納霍也似乎要放棄了。“隨著時(shí)間的推移，曾幫助驅(qū)動(dòng)PayPal增長的那種協(xié)同效應(yīng)正在減弱。”多納霍去年9月向媒體表示，“業(yè)界瞬息萬變，各家公司面臨著不同的競爭機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)?！?/p>

那個(gè)月，eBay董事會(huì)宣布將要分拆PayPal，還宣布多納霍也將卸任CEO。

不確定的未來

eBay現(xiàn)在必須要經(jīng)營好自己的業(yè)務(wù)了。它預(yù)計(jì)今年其營收同比增幅將在3%至5%之間，較它之前預(yù)期的0%至5%有所改善，但仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于亞馬遜15%的年增長預(yù)期。它將不必投入時(shí)間和金錢去打理PayPal了，但它面臨著更大的麻煩。

“他們?nèi)詫⒚媾R來自亞馬遜和其它企業(yè)的壓力?！狈柧S說道。

eBay新任CEO德文?維尼希（Devin Wenig）在走著多納霍在eBay的職業(yè)路徑。他之前負(fù)責(zé)Marketplaces市集業(yè)務(wù)，而后升任CEO。他跟多納霍不一樣。在員工眼里，他“非常聰明”，“精明”。

“他集效率、同理心和冷酷于一身?！币晃磺癳Bay高管表示。

分拆的一個(gè)結(jié)果是，跟以前不同，eBay和PayPal將可以去尋求獲得新的合作伙伴。PayPal能夠跟任何的電商企業(yè)建立合作——甚至可能包括亞馬遜，eBay則能夠給它的顧客提供其它的支付服務(wù)選項(xiàng)。

雙方達(dá)成的6年期協(xié)議保留了它們之前良好關(guān)系很大的一部分。根據(jù)該協(xié)議，eBay市集平臺(tái)80%的銷售將經(jīng)由PayPal——跟分拆之前一樣。

如果交易的占比超過特定的數(shù)額，PayPal需要向eBay支付傭金。PayPal不能建立類似于eBay的市集平臺(tái)來出售實(shí)體商品，eBay在短期內(nèi)不能夠開發(fā)一個(gè)類似于PayPal的自有支付系統(tǒng)。

PayPal面臨著兩大挑戰(zhàn)：滲透進(jìn)廣大的實(shí)體店，以及抵擋蘋果、Square等諸多的競爭對(duì)手。

雖然PayPal在移動(dòng)支付領(lǐng)域增長迅速，但目前人們90%的交易發(fā)生于實(shí)體商店——對(duì)此，蘋果和Square早有布局，均推出了商戶友好型的支付處理軟件。

PayPal創(chuàng)始人列夫琴在想，PayPal得有多大的侵略性才能夠在與蘋果、亞馬遜和Square的爭奪中保持競爭力。（就連Facebook也涉足支付服務(wù)了：現(xiàn)在你可以通過Messenger給其他人轉(zhuǎn)賬。）

曾供職于美國運(yùn)通四年的PayPal新任CEO丹?舒爾曼（Dan Schulman）提升公司競爭力的計(jì)劃包括，簡化所有的1.69億PayPal用戶從第三方網(wǎng)站支付結(jié)賬的流程，讓他們不必手動(dòng)輸入自己的支付信息。

在一些分析師看來，2021年后，雙方的未來將會(huì)更加黯淡，尤其是eBay；即便市值達(dá)到300億美元，eBay仍有可能會(huì)被收購。他們認(rèn)為，阿里巴巴是很顯然會(huì)考慮收購該公司的一個(gè)。該中國電商巨頭有著進(jìn)軍西方市場的雄心壯志，而收購eBay無疑是推進(jìn)其計(jì)劃的一種途徑。加拿大皇家銀行的馬哈尼則預(yù)計(jì)eBay最終會(huì)被一家傳統(tǒng)連鎖零售巨頭收入囊中，比如沃爾瑪或者塔吉特。

全球最大的拍賣網(wǎng)站終有一日可能會(huì)被出價(jià)最高者拍走。

譯者：樂邦

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