在政策和市場(chǎng)、資本和企業(yè)家的推動(dòng)下，中國(guó)已經(jīng)成為世界上最大的綠色發(fā)展市場(chǎng)，綠色產(chǎn)業(yè)中有無數(shù)的技術(shù)創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)會(huì)。2017年6月24日，“2017企業(yè)家峰會(huì)”在北京召開，眾多關(guān)注綠色發(fā)展的綠色科技企業(yè)家、投資人和同行齊聚一堂。

會(huì)上，青云創(chuàng)投創(chuàng)始管理層表示，成立于2000年的青云創(chuàng)投，17年來一直秉承“以利為本”的投資理念，致力于投資技術(shù)和商業(yè)解決方案，推動(dòng)綠色發(fā)展。投資了近百家綠色科技企業(yè)，在給投資者帶來財(cái)務(wù)回報(bào)的同時(shí)，也帶來了良好的社會(huì)效益和環(huán)境效益。

青云創(chuàng)投戰(zhàn)略與研究合作伙伴齊魯在會(huì)上發(fā)布了《青云創(chuàng)投2017年白皮書——可持續(xù)發(fā)展之路》，分享了綠色金融市場(chǎng)的諸多潛在股權(quán)投資機(jī)會(huì)，涉及環(huán)境技術(shù)、清潔技術(shù)和可持續(xù)發(fā)展技術(shù)，同時(shí)重點(diǎn)介紹了可持續(xù)發(fā)展技術(shù)的當(dāng)前發(fā)展現(xiàn)狀、應(yīng)用場(chǎng)景和未來預(yù)期。

中國(guó)已經(jīng)成為綠色發(fā)展的最大市場(chǎng)，青云創(chuàng)投是中國(guó)最早致力于這一領(lǐng)域的基金管理公司

以下是投資界組織的青云創(chuàng)投創(chuàng)始管理合伙人董燁精彩演講現(xiàn)場(chǎng)錄音(微信號(hào):學(xué)究2012):

經(jīng)過十幾二十年的發(fā)展，青云創(chuàng)投從2000年開始進(jìn)入市場(chǎng)，投資了近百家公司，幾乎涵蓋了綠色產(chǎn)業(yè)的所有行業(yè)和創(chuàng)新。特別是2006年以來，環(huán)境和能源領(lǐng)域的政策密集出臺(tái)，涌現(xiàn)出很多企業(yè)。與此同時(shí)，中國(guó)逐漸在新能源和新能源汽車領(lǐng)域做出努力，顯示出綠色發(fā)展中大國(guó)的地位。

中國(guó)綠色發(fā)展的政策、目標(biāo)和激勵(lì)機(jī)制不斷完善。從“十二五”和“十三五”的對(duì)比來看，發(fā)生了很大的變化。2020年之前，太陽能的目標(biāo)已經(jīng)達(dá)到110 GW，在十二五規(guī)劃的基礎(chǔ)上增加了5倍，這是一個(gè)巨大的飛躍。同樣，十三五規(guī)劃電動(dòng)汽車數(shù)量的目標(biāo)是十二五規(guī)劃的十倍。

近10年來，中國(guó)清潔能源總投資快速增長(zhǎng)，年增長(zhǎng)率超過40%。新能源汽車的市場(chǎng)增長(zhǎng)率甚至達(dá)到了75%以上。預(yù)計(jì)到2020年，新能源汽車整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的市場(chǎng)規(guī)模將超過3000億元。青云十幾年前就開始布局新能源汽車領(lǐng)域，投資了十多家公司，在新能源產(chǎn)業(yè)鏈的每一端都布局了世界級(jí)的公司。

中國(guó)的綠色發(fā)展需要技術(shù)創(chuàng)新，這一領(lǐng)域的發(fā)展經(jīng)歷了三個(gè)階段。這個(gè)數(shù)字反映了青云創(chuàng)投研究部對(duì)這個(gè)市場(chǎng)的認(rèn)知。自2000年進(jìn)入這個(gè)行業(yè)以來，青云是中國(guó)最早的專業(yè)投資基金之一。根據(jù)我們的經(jīng)驗(yàn)，這個(gè)市場(chǎng)經(jīng)歷了環(huán)境技術(shù)、清潔技術(shù)和可持續(xù)技術(shù)。

可持續(xù)技術(shù)主要是基于工業(yè)4.0，中國(guó)制造2025的投入，智能和可持續(xù)領(lǐng)域的結(jié)合。

圖中列出了出席會(huì)議的一些青云投資公司，包括:

創(chuàng)業(yè)集團(tuán):一家專注于餐廚垃圾處理和工業(yè)高濃度污水零排放處理的香港上市公司(股票代碼:2221)

白澳盤:景觀水體水處理設(shè)備和解決方案的供應(yīng)商

:世界知名的太陽能光伏電站開發(fā)商

永恒能源:高效煤粉鍋爐和減排系統(tǒng)核心技術(shù)的能源管理服務(wù)商

Enevate:具有復(fù)合硅電極的可充電鋰離子聚合物電池的領(lǐng)先開發(fā)商

金靖電氣:世界一流的新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)制造商

(sunprem):HIT高性能太陽能電池制造商，采用低成本鎂硅作為光源吸收器

樂建集團(tuán):半導(dǎo)體冷卻基板和冷卻解決方案提供商

雷諾:固態(tài)紫外發(fā)光二極管應(yīng)用解決方案的技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)者

Aiyoute:環(huán)保領(lǐng)域的中央空氣體處理系統(tǒng)供應(yīng)商。其產(chǎn)品包括新風(fēng)、空空調(diào)、油煙凈化、有害氣體處理等。

極地豆:中國(guó)領(lǐng)先的汽車網(wǎng)絡(luò)品牌，致力于使用創(chuàng)新的汽車網(wǎng)絡(luò)技術(shù)提供軟件、硬件和服務(wù)相結(jié)合的解決方案

盛喆科技:領(lǐng)先的物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)公司，通過其專有的低功耗廣域網(wǎng)協(xié)議、智能傳感器、數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)和云服務(wù)提供端到端解決方案

文安科技:北京文安科技有限公司是計(jì)算機(jī)視覺和人工智能技術(shù)的領(lǐng)先提供商

機(jī)器人:構(gòu)建基于深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的高性能、低能耗人工智能“大腦”平臺(tái)

Lucid電機(jī):高端電動(dòng)車設(shè)計(jì)公司和核心部件供應(yīng)商

微電子:移動(dòng)和基礎(chǔ)設(shè)施應(yīng)用中射頻解決方案的全球創(chuàng)新者

平和電子:一家新型投影產(chǎn)品的設(shè)計(jì)開發(fā)公司，產(chǎn)品包括高流明數(shù)字投影儀和革命性的超短焦投影儀等。

景光技術(shù):微型投影光學(xué)模塊的領(lǐng)導(dǎo)者

經(jīng)過17年的發(fā)展，青云創(chuàng)投已經(jīng)投資了近百家公司，所投資的公司已經(jīng)成為中國(guó)可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域的一個(gè)方陣。

青云創(chuàng)投有兩種超能力:專業(yè)性和國(guó)際化。專業(yè)性體現(xiàn)在青云嚴(yán)格的項(xiàng)目篩選和風(fēng)險(xiǎn)控制體系上，對(duì)出資企業(yè)給予了很大的幫助和支持。國(guó)際化體現(xiàn)在青云立足中國(guó)的全球戰(zhàn)略上。目前，青云不僅在北京、上海和香港設(shè)有辦事處，還在以色列、歐洲、澳大利亞和南非設(shè)有緊密的合作團(tuán)隊(duì)。未來十年，青云將成為整合全球資源的平臺(tái)，綠色發(fā)展領(lǐng)域的投資者和集成商。

當(dāng)綠色發(fā)展遇到智能技術(shù)——2017青云創(chuàng)投白皮書

以下是投資界組織的齊魯精彩主題演講現(xiàn)場(chǎng)錄音(微信ID:學(xué)究2012):

我們今天在這里討論綠色發(fā)展。你們很多人都是投資者。我們想討論一下投資機(jī)會(huì)在哪里。綠色金融市場(chǎng)可能有多種投資方式，包括債券投資和股權(quán)投資，那么投資什么樣的基金，投資什么樣的機(jī)會(huì)呢？

如圖，市場(chǎng)分為技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)高低，資金規(guī)模大小，大致可以分為四個(gè)象限。左上，資金需求大，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，比如英國(guó)的綠色投資銀行，為一些大型項(xiàng)目提供相對(duì)低息的貸款；右上，投資比較大，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)高，充滿不確定性，可能沒有多少金融機(jī)構(gòu)愿意投資。

左下，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)比較低，對(duì)資金規(guī)模的需求比較小。這可能是更適合股權(quán)和債權(quán)掛鉤的方式。青云投資的公司中有很多案例，利用股權(quán)投資促進(jìn)公司本身的技術(shù)發(fā)展，然后利用債務(wù)融資的某些方面促進(jìn)公司的項(xiàng)目發(fā)展。右下方是目前眾所周知的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的常規(guī)做法，青云也是一個(gè)典型。相對(duì)來說，資金投入規(guī)模不大，但資金可以用來煽動(dòng)公司未來的良好回報(bào)和指數(shù)增長(zhǎng)。

對(duì)應(yīng)上圖，綠色發(fā)展領(lǐng)域存在哪些典型項(xiàng)目？左上，一些技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)小、資本大、收益相對(duì)穩(wěn)定的風(fēng)電場(chǎng)、太陽能電廠、光伏電廠、垃圾電廠等是綠色銀行投資的重點(diǎn)。右上，金融相對(duì)不愿意單獨(dú)投資，所以這個(gè)領(lǐng)域需要大量的政府支持，比如海上風(fēng)電，碳捕獲，碳封存。左下，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)低，資金需求低的項(xiàng)目，比如高效鍋爐(比如青云投資的永恒能源)，我們用一些股權(quán)投資的方式幫助公司業(yè)務(wù)水平的發(fā)展，也幫助企業(yè)和一些銀行對(duì)接，支持公司通過貸款的方式擴(kuò)大更多的項(xiàng)目。在右下角，我們經(jīng)常會(huì)談到一些綠色技術(shù)，比如節(jié)能軟件、儲(chǔ)能技術(shù)、新型透氣膜水處理等。，主要專注于風(fēng)險(xiǎn)資本/股權(quán)投資。

基于17年投資綠色發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，青云創(chuàng)投提出該領(lǐng)域的發(fā)展經(jīng)歷了三個(gè)階段:

第一階段，環(huán)境技術(shù)。這個(gè)階段的特點(diǎn)是，依靠政策和監(jiān)管手段的推動(dòng)，很多企業(yè)都是重資產(chǎn)，通過一些規(guī)模擴(kuò)張來降低成本，從而在這個(gè)行業(yè)占據(jù)一席之地。典型行業(yè)，如污水處理、固體廢物處理、光伏組件生產(chǎn)、風(fēng)電場(chǎng)等，都是一些大項(xiàng)目。

第二階段，清潔技術(shù)。這個(gè)詞起源于硅谷的一群風(fēng)險(xiǎn)資本家，他們開始關(guān)注新的節(jié)能技術(shù)，比如LED，以及一些很酷的技術(shù)，比如儲(chǔ)能材料，從而進(jìn)行投資。這一階段的特點(diǎn)是行業(yè)以技術(shù)創(chuàng)新為動(dòng)力，很多企業(yè)是高附加值的輕資產(chǎn)。這些企業(yè)通常需要在研發(fā)過程中不斷投入資金，以保持行業(yè)領(lǐng)先地位，例如一些新材料和半導(dǎo)體領(lǐng)域的企業(yè)。

清潔技術(shù)領(lǐng)域的金融投資者很少，主要是因?yàn)榧夹g(shù)商業(yè)化周期和資本周期不匹配。國(guó)際平均經(jīng)驗(yàn)是，一家清潔技術(shù)公司的技術(shù)從實(shí)驗(yàn)室到IPO需要10年以上。對(duì)于股權(quán)投資機(jī)構(gòu)來說，這是一個(gè)漫長(zhǎng)的周期。青云已經(jīng)深入探索這個(gè)領(lǐng)域17年了。我們認(rèn)為正是因?yàn)檫@樣的風(fēng)險(xiǎn)，才要尋找好的項(xiàng)目和合作伙伴。一方面，如何選擇合適的時(shí)間投資這家公司，另一方面，如何為企業(yè)引入合適的資源以加速其成長(zhǎng)非常重要。

第三階段，可持續(xù)技術(shù)。自2012年以來，綠色發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)新的階段，許多最終需求推動(dòng)了該行業(yè)的發(fā)展。在這個(gè)階段，企業(yè)不僅使用創(chuàng)新技術(shù)，還依賴創(chuàng)新的商業(yè)模式。而且他們非常擅長(zhǎng)應(yīng)用智能技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，比如可以自動(dòng)駕駛的新能源汽車、智能家居、虛擬電場(chǎng)、智能農(nóng)業(yè)等等。

根據(jù)波士頓咨詢公司的報(bào)告，智能技術(shù)可以在2020年前為我們帶來30%的溫室氣體減排。因此，不應(yīng)忽視它們。智能技術(shù)的例子包括谷歌的AlphaGo人工智能算法、亞馬遜的Alexa語音交互系統(tǒng)、特斯拉的自動(dòng)駕駛電動(dòng)汽車、DJI的農(nóng)業(yè)無人機(jī)、微軟的全息眼鏡和mobike的自行車共享。這些技術(shù)和商業(yè)模式的創(chuàng)新可以找到許多促進(jìn)綠色發(fā)展的應(yīng)用場(chǎng)景。

這些創(chuàng)新技術(shù)極大地推動(dòng)了公司本身的發(fā)展，最直接的表現(xiàn)就是股價(jià)和估值的上漲。這些擁有智能技術(shù)和綠色發(fā)展良好解決方案的企業(yè)也非常有利可圖。

青云如何布局智能技術(shù)？青云主要關(guān)注物聯(lián)網(wǎng)和人工智能兩大技術(shù)群體，以及他們的相關(guān)技術(shù)。物聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用場(chǎng)景很多。我們最新的投資公司之一，盛喆科技，是端到端物聯(lián)網(wǎng)公司的解決方案提供商。2016年以來，中國(guó)全面進(jìn)入人工智能時(shí)代，以百度為首的一些公司開發(fā)了非常好的智能應(yīng)用。青云也在這個(gè)領(lǐng)域投資了零點(diǎn)和文安科技。

除了物聯(lián)網(wǎng)和人工智能這兩大技術(shù)群外，還有六大智能技術(shù)(如上圖)極大地推動(dòng)了綠色發(fā)展。

在傳感器領(lǐng)域，可以應(yīng)用在建筑場(chǎng)景中，做好能源管理，也可以安裝智能水管監(jiān)控漏水；

增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)，可以配合綠色城市規(guī)劃，提供綠色規(guī)劃和后續(xù)服務(wù)；

3 D打印，現(xiàn)在還可以打印汽車和建筑；

機(jī)器深度學(xué)習(xí)可以用于汽車路線規(guī)劃，減少燃油損耗，也可以作為電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商預(yù)測(cè)未來可再生能源的產(chǎn)生；

區(qū)塊鏈也是2016年以來被提及較多的一項(xiàng)技術(shù)?？蓱?yīng)用于分布式發(fā)電認(rèn)證支付、電動(dòng)汽車分時(shí)租賃支付；

還有先進(jìn)的材料，比如變色玻璃，可以智能控制室溫，更高效的下一代半導(dǎo)體材料，可以提高汽車發(fā)動(dòng)機(jī)氣缸納米涂層的燃燒效率。

以上是青云目前看到的一些不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。

我認(rèn)為可持續(xù)交通是一個(gè)可以很好地展示可持續(xù)技術(shù)的行業(yè)，可以將智能技術(shù)與電動(dòng)汽車的綠色解決方案結(jié)合起來。左上角的縱軸代表這些技術(shù)是否給公司本身帶來成本或價(jià)值。橫向代表不同的創(chuàng)新模式。從左到右，一些傳統(tǒng)汽車可能在一些燃油解決方案、節(jié)油或廢氣處理方案上有所創(chuàng)新，這實(shí)際上增加了新的成本。特斯拉電動(dòng)車可以將這種智能技術(shù)與自己的電動(dòng)車解決方案相結(jié)合。隨著智能導(dǎo)航和自動(dòng)駕駛技術(shù)的發(fā)展，汽車的價(jià)值越來越高。最后，共享車輛運(yùn)營(yíng)創(chuàng)造了新的市場(chǎng)，帶來了新的價(jià)值。

在未來，我們相信最終會(huì)有很多共享的、智能互聯(lián)的、自動(dòng)駕駛的電動(dòng)汽車，一定會(huì)成為市場(chǎng)的主流。這是青云高度認(rèn)可和推崇的最后一幕。

以上是2017年《青云創(chuàng)投可持續(xù)技術(shù)白皮書》主要內(nèi)容的總結(jié)。預(yù)計(jì)在www.tsingcapital.com可以下載更多的內(nèi)容。