余額寶上線才一年。

短短365天，余額寶真的讓整個金融行業(yè)大吃一驚，把具有T+0功能的貨幣基金嵌入到擁有大量客戶的支付平臺中。短短半年多時間，規(guī)模突破5000億元，一舉改變了基金公司十幾年的格局。

受此影響，各種力量聚焦金融創(chuàng)新，各種金融產(chǎn)品層出不窮。曾經(jīng)保守的銀行家也開始學(xué)會用互聯(lián)網(wǎng)思維來審視行業(yè)未來的發(fā)展。在余額寶和銀行存款規(guī)模不斷變化的同時，利率市場化也在不斷推進。

對于整個金融行業(yè)來說，經(jīng)過過去一年的不屑、震驚、覺醒和追趕，互聯(lián)網(wǎng)金融還處于發(fā)展的初級階段，未來的路還很長。

互聯(lián)網(wǎng)金融改變了生活

余額寶快速擴張的一年，也是理財大行其道的一年。各種理財工具推出，互聯(lián)網(wǎng)金融競相推出。如何更好地管理錢袋也成為人們飯后的熱門話題

一年前的今天，余額寶悄然上線，依托8億多用戶的支付寶平臺，讓投資變得簡單的余額寶迅速發(fā)展。

2013年6月30日，上線十多天，客戶251.56萬人，規(guī)模42億元；2013年11月14日，隨著“雙十一”活動帶來的巨大用戶流量，余額寶規(guī)模突破千億元，成為中國基金史上首只突破千億元的基金；2014年2月底余額寶用戶數(shù)達(dá)到8100萬，資本規(guī)模突破5000億元，成為全球四大貨幣基金；2014年3月31日，余額寶管理規(guī)模達(dá)到5413億元；最新數(shù)據(jù)顯示，截至目前，余額寶用戶數(shù)量已超過1億。

隨著余額寶的成功，原本屬于中小型基金公司的田弘基金在過去的一年里異軍突起。截至目前，該基金公司管理的資產(chǎn)已達(dá)5537億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了曾經(jīng)領(lǐng)先的華夏基金。

從某種意義上說，余額寶快速擴張的一年，也是全民理財蒸蒸日上的一年。各種理財工具推出，互聯(lián)網(wǎng)金融競相推出。如何更好地管理錢袋也成為了人們的熱門話題。

借助互聯(lián)網(wǎng)平臺的高效運作，數(shù)千萬投資者將資金轉(zhuǎn)移到余額寶。在此之前，這些資產(chǎn)很少的投資者很難得到銀行的青睞。畢竟對于傳統(tǒng)銀行業(yè)來說，服務(wù)低凈值客戶的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于收益。但在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，這些傳統(tǒng)成本消失，中小投資者有更多的投資機會。

在余額寶的帶動下，寶寶軍團迅速成長，吸引了眾多投資者的存款轉(zhuǎn)移。根據(jù)基金行業(yè)協(xié)會官網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2014年4月底，公募基金規(guī)模為37349.22億元，其中貨幣資金規(guī)模高達(dá)1.75萬億元，創(chuàng)歷史新高，也是公募基金的歷史新高。

不僅金融渠道在不斷拓展，以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融也在改變?nèi)藗兊纳罘绞?。在商場用支付寶錢包買各種各樣的商品，打車不要現(xiàn)金，用微信李彩通支付，甚至每天看余額寶的收入，都是一種無意識的習(xí)慣。

基金行業(yè)有互聯(lián)網(wǎng)思維

“在互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展的時候，大型基金正在考慮如何跟上發(fā)展趨勢。即使他們付出了很多錢，也只有這樣才能保證未來不會落后?！?/p>

面對余額寶帶來的行業(yè)變化，基金公司也在調(diào)整策略，以跟上最新的行業(yè)變化。

“隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展，大型基金正在考慮如何跟上發(fā)展趨勢。與互聯(lián)網(wǎng)牽手，相對于原來的基金銷售渠道，顯然是一個新事物。作為大型基金公司，首先是戰(zhàn)略布局。每個平臺都要努力先上去。即使代價很大，也只有這樣才能保證未來不落后?！鄙虾Ｄ炒笮突鸸颈硎?。

據(jù)了解，基金公司登陸網(wǎng)絡(luò)平臺需要投入大量資金，不僅需要升級原有系統(tǒng)，還需要招聘專業(yè)人士。上海某基金研究機構(gòu)的一位人士表示，目前90多家基金公司中，除了少數(shù)自行開發(fā)系統(tǒng)的公司外，大部分基金公司的系統(tǒng)都是由恒生電子和鄭錦有限公司提供的，系統(tǒng)開發(fā)需要大量投資?！按笮突鸸驹谙到y(tǒng)建設(shè)初期只需要幾百萬元的投資，每年的運維費用也是幾百萬元。對于小基金公司來說，投入成本壓力還是很大的。”

根據(jù)計算，與網(wǎng)絡(luò)巨頭合作，基金公司除了要支付更高的系統(tǒng)投資外，還要支付更高的尾隨傭金或相當(dāng)于基金銷售中的尾隨傭金的費用。純貨幣基金計算，只有銷售額達(dá)到100億元，才能實現(xiàn)盈虧平衡。

某基金公司市場部的一個人直言不諱地說，現(xiàn)在還處于打樁的初級階段?！坝脩羰腔ヂ?lián)網(wǎng)時代的王者?，F(xiàn)在大家都在努力開發(fā)用戶。哪里有用戶資源，哪里有發(fā)展，現(xiàn)在都是基金公司。對于電商業(yè)務(wù)，沒有利潤考核指標(biāo)，唯一的要求就是以更低的成本獲取用戶?！?/p>

確實如此。從2013年下半年開始，基金公司與擁有用戶的互聯(lián)網(wǎng)巨頭形成聯(lián)盟。幾乎所有的大型基金公司都實現(xiàn)了與網(wǎng)絡(luò)平臺的對接。在此基礎(chǔ)上，希望搭建一站式服務(wù)平臺，嵌入信用卡還款、購物、日常消費一體化等多種服務(wù)，加強與投資者的粘性，吸引更多投資者。

以匯天富現(xiàn)金寶為例，去年下半年推出的這款貨幣基金，整合了信用卡還款、手機充值、水電收費等生活服務(wù)，通過整合整合打造了服務(wù)平臺。還可以將現(xiàn)金寶客戶引入高端專項賬戶計劃，實現(xiàn)客戶的深度開發(fā)。

不僅如此，一些基金公司開始嘗試創(chuàng)建應(yīng)用場景服務(wù)，利用移動終端App實現(xiàn)理財、生活服務(wù)，讓投資者享受到前所未有的便利，在這個平臺上嵌入各種應(yīng)用場景，與不同服務(wù)類型的公司合作，讓用戶在想到投資理財?shù)臅r候想到這個公司，以實現(xiàn)對用戶的綁定。

廣發(fā)基金副總經(jīng)理肖文表示，如果電商建立了粘性用戶場景，即使利率市場化導(dǎo)致未來收益率大跌，余額寶產(chǎn)品依然存在。“在金融機構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)道路上，重要的是將各種應(yīng)用場景與我們提供的金融服務(wù)相結(jié)合，通過專業(yè)的投資和財務(wù)管理能力吸引投資者?！?/p>

“對于大型基金公司，公司進行電子商務(wù)業(yè)務(wù)。雖然前期會投入幾百萬，但這個投入以后會逐漸顯現(xiàn)價值，不能單純從短期盈虧比來衡量?！毙の恼J(rèn)為，“對于年利潤幾個億的大型基金公司，要打好未來發(fā)展的基礎(chǔ)。”

在金融創(chuàng)新中挑起一灘春水

較高的收入使大量活期存款從銀行流入貨幣基金。雖然貨幣基金仍然以協(xié)議存款的名義留在銀行系統(tǒng)，但它不僅允許投資者獲得相當(dāng)于活期存款十倍以上的收入，而且促進了利率市場化進程。

如果說余額寶是基金業(yè)眼中的先鋒，那么余額寶更像是銀行業(yè)眼中的擋箭牌。

統(tǒng)計顯示，2013年10月居民人民幣存款減少8967億元；2014年4月，居民人民幣存款減少1.23萬億元。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，由于余額寶等貨幣基金產(chǎn)品的收益率遠(yuǎn)超銀行活期存款，大量居民的活期儲蓄正從傳統(tǒng)商業(yè)銀行流向上述“寶貝軍團”。

更高的回報使大量活期存款從銀行流入貨幣基金。雖然貨幣基金仍然以協(xié)議存款的名義留在銀行系統(tǒng)，但它不僅允許投資者獲得十倍以上的活期存款收入，而且促進了利率市場化的進程。

中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求表示，互聯(lián)網(wǎng)金融在中國仍處于初始狀態(tài)，標(biāo)準(zhǔn)意義上功能鏈完整的互聯(lián)網(wǎng)金融仍處于外殼之中。

“支付寶的出現(xiàn)對于打破銀行支付的壟斷，引入競爭機制具有重要意義，但其資金來源仍然從屬于商業(yè)銀行的存貸款，顯然是一種約束。余額寶的核心貢獻是建立了平衡資金的財富，建立了市場化利率的大致規(guī)模，有利于推進利率市場化進程?！眳菚郧笳f。

在業(yè)內(nèi)人士看來，余額寶推出后，銀行不得不面對來自互聯(lián)網(wǎng)金融的挑戰(zhàn)。為了提高競爭力，留住存款，他們提高了利率，推出了余額寶等自己的產(chǎn)品。這無異于銀行的自我革命，必然加劇銀行業(yè)的自由競爭，迫使銀行業(yè)進行金融產(chǎn)品創(chuàng)新和改革。

在非市場利率環(huán)境下，金融行業(yè)所蘊含的利潤空足以讓其他行業(yè)垂涎，但互聯(lián)網(wǎng)思維一掃而空，一切都在改變。

比如在基金公司的銷售模式中，因為只有銀行渠道，越來越高的尾隨傭金吞噬了基金公司的大部分利潤空。在這種情況下，基金公司擺脫銀行渠道的壟斷，尋求新的銷售渠道，是必然的選擇，互聯(lián)網(wǎng)渠道無疑是即將打開的窗口。

還有就是基金公司對客戶的態(tài)度。只要有用戶資源和存放資金的地方，基金公司就開始閃，從支付寶余額寶到銀行活期存款，甚至通信客戶存放資金。隨著基金公司的產(chǎn)品與網(wǎng)絡(luò)平臺、銀行甚至移動通信提供商的攜手，基金公司的圈地階段逐漸結(jié)束，部分公司開始搭建綜合服務(wù)平臺，希望通過服務(wù)場景的塑造，在培養(yǎng)用戶習(xí)慣上提高用戶粘性，即使利率市場化推進后利率下調(diào)，也盡量避開潛在用戶。

回到余額寶本身，阿里巴巴的財務(wù)地圖通過田弘基金迅速切入資產(chǎn)管理行業(yè)。無論是阿里巴巴不包括支付寶，還是JD.COM不包括京東金融，都可以看出金融業(yè)潛力巨大。

可以預(yù)見，余額寶給金融業(yè)帶來的變化還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束。良性競爭的背后，會有更多的用戶選擇，更好的消費體驗，更好的服務(wù)水平。

從更廣闊的角度來看，余額寶的推出，以及隨后以阿里為首的民間資本進入金融業(yè)，無疑會產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，從長遠(yuǎn)來看會超過一切眼前的利益，這也是余額寶帶來的額外收益，由其引發(fā)的金融創(chuàng)新浪潮可能才剛剛開始。