7月21日隔夜，美股三大指數(shù)全面收漲，多只中概股翻紅，其中名為播思通訊(BRQS.US)的股票盤中漲幅達到123.53%，最后收盤漲44.71%。

投資者還發(fā)現(xiàn)，這只股票曾在3月12日和4月13日，盤中分別飆漲超300%和500%，最后漲幅達到125.56%和220.80%。

更有意思的是，7月9日，這家公司因為逾期未提交2019年年報，已經(jīng)收到納斯達克的退市通知。?一邊股價爆升，一邊又被退市，這讓播思通訊這只中概股中多少顯得與眾不同。

做出中國第一個安卓定制系統(tǒng)

播思通訊最早因為給中國移動開發(fā)出了Ophone操作系統(tǒng)而為業(yè)界熟知。

2009年8月底，中移動高調(diào)推出了基于Android的面向3G手機的自有操作系統(tǒng)OPhone，在全球電信運營商中首吃螃蟹。而OPhone的開發(fā)者，就是播思通訊技術(shù)（北京）有限公司（簡稱播思通訊）。

播思通信成立于2007年，其創(chuàng)始團隊多為出身摩托羅拉、UT斯達康、愛立信等大牌電信通訊公司的技術(shù)專家。

比如，公司創(chuàng)始人兼董事會主席Pat Chan（陳錫源），就曾是UT斯達康公司的高級副總裁及首席技術(shù)官(CTO)，負責UT斯達康在整個通信基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)（無線、寬帶與IPTV等）的盈虧。播思通訊的CTO饒宏則出身摩托羅拉，是摩托羅拉EzX手機平臺(基于Linux)的創(chuàng)始人，該平臺后來演化成摩托羅拉著名的手機操作系統(tǒng)Linux-Java(LJ)。

陳錫源在UT斯達康出任CTO時，接替的是去中移動研究院當院長的黃曉慶，因此播思通訊與中移動的關(guān)系可謂不一般，這也幫助它獲得了為中移動TD智能手機開發(fā)OMS（開放移動系統(tǒng)）操作系統(tǒng)的機會。

谷歌在2007年推出 Android操作系統(tǒng)之后，播思即開始在Android基礎(chǔ)上進行研發(fā)，主要是捆綁中移動的多項應(yīng)用服務(wù)，如飛信、139郵箱、快訊、音樂隨身聽、移動夢網(wǎng)等，以便中移動將自己的無線增值業(yè)務(wù)深度定制到手機中。

由于升級問題以及軟件兼容問題，中移動后來放棄了OPhone系統(tǒng)，但播思通信的發(fā)展和業(yè)內(nèi)影響力似乎未受到太大影響，公司轉(zhuǎn)而聚焦于物聯(lián)網(wǎng)和云服務(wù)，在北斗智能終端、車載信息娛樂系統(tǒng)、智能城市和可穿戴設(shè)備等領(lǐng)域都有做布局。

2011年至2013年，播思連續(xù)三年被德勤(Deloitte)評為中國及亞太地區(qū)增長最快的科技公司之一；2013至2016年連續(xù)四年榮膺International Alternative Investment Review亞太區(qū)最具創(chuàng)新和移動技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)力公司大獎；2017年被《CIO Review》雜志評為“2016年50家最有潛力的物聯(lián)網(wǎng)解決方案供應(yīng)商”之一(50 Most Promising IoT Solution Providers 2016)。

2017年8月，播思通訊在美國納斯達克上市，股票代碼BRQS。

與兩大芯片巨頭都關(guān)系密切

由于自帶技術(shù)光環(huán)，加上與中移動的關(guān)系，播思通訊從成立之初就受到風投的青睞，其投資方包括多家世界著名的投資商，如英特爾投資公司(Intel Capital)、西北銀行合資伙伴(Norwest Venture Partners)、SK電訊(SK Telecom)、中國基金(China Fund)、金沙江投資基金等。

其中，播思從2010年開成為英特爾的合作伙伴，英特爾X86架構(gòu)的軟件優(yōu)化就是由播思完成的。

2011年2月，英特爾宣布投資播思，播思也借此機會實現(xiàn)了公司業(yè)務(wù)的國際化轉(zhuǎn)型，客戶拓展到國外的運營商、芯片廠商以及終端廠商。2016年，播思又被美國高通公司選為合作伙伴，共同開發(fā)基于Snapdragon Wear 2100 芯片的全球首款4G Android可穿戴設(shè)備，并在第二年的世界移動通訊大會（MWC）上推出了商用智能手表D-Watch和市場上第一個搭載高通芯片、支持NB-IoT 的播思追蹤器。

▲物聯(lián)網(wǎng)解決方案之一的播思追蹤器，可為用戶提供孩子、老人、寵物的位置追蹤服務(wù)

此外，播思還推出基于高通技術(shù)平臺的4G物聯(lián)網(wǎng)模塊和開發(fā)電路板，用于移動物聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)關(guān)、遠程數(shù)據(jù)產(chǎn)品等連接解決方案，可應(yīng)用于包括POS終端機、數(shù)字標牌、工業(yè)網(wǎng)關(guān)、驅(qū)動記錄器等。

也是在2017年，播思獲得高通旗下風險投資部門的戰(zhàn)略投資，由此成為為數(shù)不多的與英特爾和高通兩大芯片巨頭都有密切合作、并都作為公司股東的中國廠商。

背靠巨頭，播思通訊理應(yīng)“一飛沖天”。但事實上，播思通訊的股價自2018年以來一路下跌，從10美元左右跌至如今的1.42美元，較上市發(fā)行價跌幅達八成。

值得一提的是，播思通訊的股價提振大部分都是靠利好消息的發(fā)布來刺激的。以今年為例：

4月，播思通訊聲稱從一家融資集團獲得1.5億美元貸款，以滿足營運資金需求；

6月，再傳播思通訊獲中國健康產(chǎn)業(yè)集團1200萬美元的投資，雙方還將合作開發(fā)基于高通5G技術(shù)的移動醫(yī)療物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品；

6月底，公司宣布為德國技術(shù)合作伙伴開發(fā)的本質(zhì)安全型移動設(shè)備已通過了北美兩大移動運營商的認證；

7月20日宣布，美國頭部電子零售連鎖店對公司個人安全追蹤器的訂單大幅增加，全年出貨量預(yù)計達25萬臺，是2019年的三倍；

這些消息幾度刺激公司股價大幅走高，著實讓股票分析師和投資人興奮了一陣。

然而，出人意料的是，備受加持的播思通訊卻收到了納斯達克的退市通知。

交不出財報前途未卜

7月15日，播思通訊發(fā)布公告，稱受公共衛(wèi)生事件影響公司未能在規(guī)定時間內(nèi)（6月30日之前）提交2019年年報，不符合納斯達克上市規(guī)則5250(c)(1)，公司已經(jīng)在2020年7月9日收到了納斯達克的退市通知。

根據(jù)截止2019年12月31日的未經(jīng)審計財務(wù)業(yè)績，播思通訊去年實現(xiàn)營收1.1億美元，凈虧損為770萬美元，相比2018年1.284億美元的營收，和3945萬美元的凈虧損，公司虧損額有所收窄。

播思通訊將未能及時披露2019年財報的原因歸咎于“受公共衛(wèi)生事件影響”。但其實，播思通訊之前也未能提交2018年財報而受到過美國證監(jiān)會的指責，納斯達克還一度暫停了其交易。

今年2月4日，播思通訊才向SEC遞交了2018年財報，由此可以窺見，該公司雖然背靠英特爾和高通兩大巨頭，但是內(nèi)部實際憂患重重。

2018年財報指出，播思通訊的流動負債多于流動資產(chǎn)。

據(jù)悉，流動資產(chǎn)為5380萬美元，流動負債為8310萬美元。播思通訊直言，額外融資、重組或出售資產(chǎn)“可能不足以償還債務(wù)”，如果違約，更將對資產(chǎn)造成重大影響。

近兩年，播思通訊的主要營收來源是印度客戶，2018年印度市場營收占比就高達75.2%。因此，大量應(yīng)收賬款從香港子公司變成印度子公司，導(dǎo)致違約。2019年9月，播思通訊曾收到貸款公司的違約通知，使得貸款利率提高至18%，債務(wù)雪上加霜。

此外，播思通訊營收極度依賴少數(shù)幾個客戶，抗壓性低，而且沒有任何客戶的長期購買承諾，一旦失去關(guān)鍵客戶，財務(wù)將陷入危機。

就業(yè)務(wù)內(nèi)容來說，播思通訊也存在隱患。

2014年，播思通訊收購遠特通信，進軍移動虛擬網(wǎng)絡(luò)運營（MVNO）業(yè)務(wù)。遠特通信是中國首批虛擬運營商之一，業(yè)務(wù)一度排名全國第二。

所謂虛擬運營商，就是指移動、電信、聯(lián)通三大通信運營商的轉(zhuǎn)售企業(yè)。虛擬運營業(yè)務(wù)分別在2016年，2017年和2018年為播思通訊貢獻29.1％，20.8％和17.6％的凈收入。

據(jù)企查查顯示，遠特通信的實控人王磊正是播思通訊的董事之一。

2019年12月17日，運營商財經(jīng)網(wǎng)報道，王磊失聯(lián)，傳聞“進去了”。中國網(wǎng)科技12月19日則表示，據(jù)知情人士透露，王磊是“配合調(diào)查”，可能與近期云南打擊電信詐騙有關(guān)。

電信詐騙大多使用的正是虛擬運營商提供的號段。2016年，山東女孩徐玉玉因?qū)W費被詐騙而離世，此事曾引發(fā)社會轟動，而詐騙分子使用的171手機號正是遠特通信在運營。

播思通訊在2018年財報中表示，2018年7月取得了工信部頒發(fā)的MVNO許可證，將于2023年7月12日到期。鑒于云南省公安廳對遠特的調(diào)查僅針對個人層面，并未以任何方式指名公司，因此管理層評估認為，該調(diào)查對MVNO許可證的經(jīng)營沒有任何影響。

盡管如此，播思通訊仍打算出售MVNO業(yè)務(wù)，并表示自2019年2月已與買方簽署了協(xié)議，該交易原定于2019年底完成。但是否完成，或許只能等到2019年財報出爐才能知曉答案。

如今，播思通訊更頭疼的可能還是退市問題。

2018年，播思通訊因沒有達到納斯達克“至少要有300名散股股東”的要求而瀕臨退市。最終，通過印度全資子公司222名員工自愿以每股9.40美元的價格購買了總計29170股普通股的辦法，才得以保命。

那么，這一次要怎么辦呢？

播思通訊表示，將于2020年7月16日前就退市一事向納斯達克聽證會小組提出上訴，并請求延長停牌期限至7月31日以等待舉行聽證會。聽證會小組將就延長停牌期限請求作出審查，并于7月31日前作出公司是否退市的決定。

對于納斯達克聽證會小組是否會讓播思通訊退市，目前還是未知數(shù)?？紤]到中概股目前在美處境不佳，不排除

退市的可能，但如果公司能夠?qū)ξ茨芗皶r提交年報的行為給出可信的解釋，并有相應(yīng)配合行動，也不是沒有復(fù)牌的可能。

對播思通訊而言，未來幾天將是決定它未來命運的關(guān)鍵時刻。