據(jù)財(cái)聯(lián)社(上海，編輯茲隆)消息，最近五糧液在2021年召開(kāi)年度股東大會(huì)，表示釀酒廠建設(shè)方面，10萬(wàn)噸一期建設(shè)于今年4月啟動(dòng)，2023年底投入生產(chǎn)。釀酒擴(kuò)建項(xiàng)目完成后，計(jì)劃增設(shè)2萬(wàn)噸原酒生產(chǎn)能力，同時(shí)建設(shè)10萬(wàn)噸生態(tài)二期項(xiàng)目，計(jì)劃今年晚些時(shí)候開(kāi)始建設(shè)，2024年完工投降，新增6萬(wàn)噸釀酒生產(chǎn)能力。吳亮岳董事長(zhǎng)在親友團(tuán)表示，白酒產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)繁榮的漫長(zhǎng)周期沒(méi)有變化，業(yè)界集中在優(yōu)勢(shì)品牌、優(yōu)勢(shì)企業(yè)和優(yōu)勢(shì)生產(chǎn)地區(qū)的趨勢(shì)沒(méi)有變化，整體生產(chǎn)能力過(guò)剩和優(yōu)質(zhì)生產(chǎn)能力供應(yīng)不足的雙重結(jié)構(gòu)矛盾沒(méi)有變化。

五糧液生產(chǎn)能力將增加一倍，白酒行業(yè)仍在蓬勃發(fā)展

目前，已有很多白酒企業(yè)宣布增產(chǎn)，除了想把五糧液產(chǎn)能增加一倍外，貴州茅臺(tái)最近還宣布投資15.87億韓元，建設(shè)中華片區(qū)30套酒庫(kù)工程項(xiàng)目，設(shè)計(jì)總儲(chǔ)酒能力約為3.68萬(wàn)噸。水晶房此前也表示，公司計(jì)劃進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模。表示計(jì)劃在水晶坊市綠色食品產(chǎn)業(yè)園內(nèi)分階段建設(shè)“水晶坊前產(chǎn)業(yè)鏈基地項(xiàng)目二期”。預(yù)計(jì)總投資為40.48億韓元。有分析指出，白酒企業(yè)最近陸續(xù)增產(chǎn)。

受疫情影響，大眾消費(fèi)品第一季度業(yè)績(jī)暫時(shí)受到壓力，白酒方面韌性強(qiáng)，22Q1順利啟動(dòng)。其中，高級(jí)白酒的確定性最高，第二次高級(jí)白酒業(yè)績(jī)降速，但之后有彈性增長(zhǎng)空間，中級(jí)白酒部分公司的業(yè)績(jī)引人注目。華信證券指出，隨著上海逐步推進(jìn)福祥復(fù)市，全國(guó)范圍內(nèi)的消費(fèi)需求恢復(fù)速度加快，白酒在第二季度受到影響，但處于可控狀態(tài)。目前，主要酒類企業(yè)在第二季度已經(jīng)退款或分期付款。端午節(jié)預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)部分補(bǔ)償性消費(fèi)，繼續(xù)關(guān)注白酒反彈。

展望后市長(zhǎng)/市場(chǎng)、東吳證券認(rèn)為，此次反彈面臨經(jīng)濟(jì)衰退的環(huán)境影響，短期內(nèi)要適當(dāng)降低對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)銷售的期望值。例如，我認(rèn)為，在終端銷售方面，與2022Q3或2020Q3的銷售業(yè)績(jī)無(wú)法直接比較。(威廉莎士比亞，Northern Exposure(美國(guó)電視報(bào)道)，成功)但是，整個(gè)一年來(lái)，人們都對(duì)明乳州企業(yè)的表現(xiàn)保持樂(lè)觀，潘保持著韌性。從板塊思路來(lái)看，Q2仍然優(yōu)先選擇高端白酒，持續(xù)關(guān)注高端酒的積極變化，下半年從場(chǎng)景恢復(fù)、品牌力、渠道利益、銅板業(yè)績(jī)的角度，重點(diǎn)選擇第二批高端和地區(qū)股東。全年重點(diǎn)推薦貴州茅臺(tái)，推薦山西汾酒、瀘州老窖、酒業(yè)、五糧液。

傳染病的影響逐漸減少，集中在高確定性消費(fèi)上

據(jù)分析，目前各地疫情逐漸好轉(zhuǎn)，消費(fèi)圈引導(dǎo)疫情后消費(fèi)，預(yù)計(jì)未來(lái)將有更強(qiáng)的消費(fèi)刺激政策落地，國(guó)內(nèi)消費(fèi)將進(jìn)入快速?gòu)?fù)蘇階段，逆后服也將成為消費(fèi)板塊反彈最有力的邏輯。西部證券指出，隨著上海疫情擾動(dòng)的平息，市場(chǎng)有望逐漸從游戲中恢復(fù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，回到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主線。上半年“穩(wěn)步增長(zhǎng)”發(fā)力，下半年進(jìn)行“促進(jìn)消費(fèi)”接力。消費(fèi)權(quán)范圍的擴(kuò)大標(biāo)志著“促進(jìn)消費(fèi)”進(jìn)入了一個(gè)新階段。沿著傳染病后恢復(fù)抵抗的最小方向，市場(chǎng)正在恢復(fù)傳染病的主線。

關(guān)于后市場(chǎng)前景的方向，光大證券指出，市長(zhǎng)/市場(chǎng)風(fēng)格將再次回歸消費(fèi)，消費(fèi)板塊的相對(duì)評(píng)價(jià)也將再次擴(kuò)大。在經(jīng)濟(jì)及a股盈利壓力的背景下，消費(fèi)板塊的業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)將再次凸顯，市長(zhǎng)/市場(chǎng)風(fēng)格將再次回歸消費(fèi)，消費(fèi)板塊的相對(duì)估值將再次擴(kuò)大。(大衛(wèi)亞設(shè)，Northern Exposure(美國(guó)電視新聞))構(gòu)成方向首選消費(fèi)板塊業(yè)績(jī)的確定性高的領(lǐng)頭羊。從具體的配置方向來(lái)看：

1.白酒、醫(yī)藥和其他業(yè)績(jī)的確定性高的龍頭股價(jià)是首選方向。

2、家電、汽車等行業(yè)不僅在一定程度上有助于消費(fèi)相對(duì)經(jīng)濟(jì)上升的邏輯，今年政策層面也會(huì)得到一定的支持。

3.未來(lái)疫情狀況好轉(zhuǎn)的線下消費(fèi)版受益。

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