深圳匯成(002168。SZ)截至今日的股票收盤價(jià)為人民幣10.91元。相比2016年汪潮涌19元的股份溢價(jià)收購(gòu)，汪潮涌目前已虧損約7億元。

汪潮涌(本名汪潮涌)，1965年出生，15歲考上大學(xué)，一路順風(fēng)。他曾在華爾街擔(dān)任首席海外代表，并在摩根大通、標(biāo)準(zhǔn)普爾證券評(píng)級(jí)公司、摩根士丹利和中國(guó)發(fā)展銀行等金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任重要職務(wù)。34歲時(shí)，汪潮涌創(chuàng)辦了北京李新忠投資有限公司..

李新忠主要從事風(fēng)險(xiǎn)資本和股權(quán)投資業(yè)務(wù)。2015年10月，李新忠在新三板上市，汪潮涌擔(dān)任李新忠董事長(zhǎng)。先后投資搜狐、百度等知名公司，昔日的“華爾街神童”成為“風(fēng)險(xiǎn)投資教父”。然而，高調(diào)進(jìn)入深圳匯成后，風(fēng)險(xiǎn)投資教父似乎翻盤了。

資本分配

2016年4月7日，深圳市匯成電氣有限公司宣布，何平、任金生已向中馳吉蘇體育文化發(fā)展有限公司轉(zhuǎn)讓8674萬(wàn)股，占股本11.1058%，轉(zhuǎn)讓完成后，汪潮涌成為深圳市匯成的實(shí)際控制人。

中馳基蘇(后更名為中馳匯成)成立于2015年，主要從事體育業(yè)務(wù)，實(shí)際控制人是汪潮涌創(chuàng)辦的李新忠投資有限公司。

當(dāng)時(shí)深圳匯成停牌前的價(jià)格為8.89元，但此次交易的轉(zhuǎn)讓價(jià)格為16.5億元，即轉(zhuǎn)讓價(jià)格為每股19.02元，汪潮涌溢價(jià)113%收購(gòu)深圳匯成，震驚市場(chǎng)。

高調(diào)收購(gòu)背后是汪潮涌精湛的資本運(yùn)作。

深圳匯成由呂孝義和鄧淑健共同創(chuàng)立。2007年在深圳證券交易所中小板上市。它是一家專門從事電力設(shè)備的傳統(tǒng)工業(yè)公司。2014年，其業(yè)績(jī)陷入虧損。2015年，其創(chuàng)始人呂孝義減持股份，退出管理層。之后公司的實(shí)際控制人是何平和任金生。

2016年4月，何平和任金生將其全部股份轉(zhuǎn)讓給汪潮涌。在收購(gòu)深圳匯成的過(guò)程中，汪潮涌將交易分為兩部分，即中智以13.35億元的價(jià)格收購(gòu)何平持有的深圳匯成8.9%股權(quán)，共青城中原信托投資管理合伙公司(實(shí)際控制人是汪潮涌)以3.15億元的價(jià)格收購(gòu)任金生2.12%股權(quán)，巧妙地繞開監(jiān)管。

此外，汪潮涌收購(gòu)深惠城僅來(lái)自其自有資金1.35億，其余資金大多來(lái)自其股票質(zhì)押。深圳匯成公告稱，中馳取得8.9%股權(quán)后，質(zhì)押給招商局財(cái)富獲得12億融資，李新忠、汪潮涌為融資提供質(zhì)押擔(dān)保；中元信收購(gòu)深圳匯成所需的3.15億資金由第三方于恒天則投資，汪潮涌回購(gòu)支付本息。

最終，汪潮涌只花了1.35億元控制上市公司。合并完成后，汪潮涌帶領(lǐng)李忠新、深圳匯成成立新中信股權(quán)M&A基金，進(jìn)一步資本運(yùn)作。

這一舉動(dòng)被市場(chǎng)視為抄襲同樣以新三板起家的九鼎集團(tuán)，通過(guò)中江地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)PE上市。其運(yùn)作是九鼎集團(tuán)收購(gòu)中江集團(tuán)股權(quán)，然后私募中江地產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)九鼎投資上市。但此后監(jiān)管變得更加嚴(yán)格，汪潮涌的M&A基金兩次受到監(jiān)管質(zhì)疑。

艱難的重組

李忠新在2016年10月宣布，李建信的股權(quán)M&A基金最終募集到18億元，其中深圳匯成認(rèn)購(gòu)5.8億元，新眾信出資2000萬(wàn)元，AVIC信托出資12億元。

產(chǎn)業(yè)基金成立后，已斥資4.73億元收購(gòu)李群世紀(jì)45%的股權(quán)。2017年2月，深圳匯成宣布產(chǎn)業(yè)基金以4億元收購(gòu)多可夢(mèng)22.43%股權(quán)。

2017年3月15日，深圳匯成發(fā)布收購(gòu)計(jì)劃，擬從產(chǎn)業(yè)基金收購(gòu)股權(quán)。公告稱，深圳匯成計(jì)劃分別以5.78億英鎊和13.83億英鎊的價(jià)格，以現(xiàn)金交易方式收購(gòu)李群世紀(jì)55%的股權(quán)和多可夢(mèng)77.57%的股權(quán)。

李群世紀(jì)主要從事多媒體視頻、信息服務(wù)、軟件和技術(shù)服務(wù)等。多可夢(mèng)是一家游戲R&D和運(yùn)營(yíng)公司，兩者都與深圳匯成的主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)。所以這次跨境合并是深交所25個(gè)問(wèn)題詳細(xì)詢問(wèn)的。

由于遲遲沒(méi)有答復(fù)詢問(wèn)，M&A計(jì)劃被一次又一次地推進(jìn)。最后，2017年底，汪潮涌放棄收購(gòu)李群世紀(jì)，僅收購(gòu)多可夢(mèng)77.57%的股權(quán)。最終，這家電器供應(yīng)商注入游戲資產(chǎn)，發(fā)展了電器+游戲兩輪驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)。

2018年4月27日，深圳匯成計(jì)劃購(gòu)買2015年新三板上市公司愛庫(kù)友31名股東所持股份的64.9%。公司主要從事移動(dòng)軟件開發(fā)、渠道銷售等業(yè)務(wù)，與多科盟業(yè)務(wù)相關(guān)性很強(qiáng)。然而，10月26日，愛庫(kù)友宣布，由于股價(jià)、發(fā)行價(jià)、估值等核心條款未達(dá)成一致，最終決定終止收購(gòu)。

深圳匯成收購(gòu)多可夢(mèng)時(shí)，多可夢(mèng)必須履行相應(yīng)的業(yè)績(jī)承諾，即2017年至2019年凈利潤(rùn)分別為1.45億、1.88億和2.45億。

深圳匯成2017年度公告顯示，多可夢(mèng)2017年?duì)I收7.15億元，凈利潤(rùn)1.49億元，已履行2017年業(yè)績(jī)承諾。

深圳匯成2018年第三季度報(bào)告顯示，前三季度總收入15.22億元，同比增長(zhǎng)557%，凈利潤(rùn)3.26億元，同比增長(zhǎng)453%。其中，多可夢(mèng)2018年前三季度營(yíng)業(yè)收入12.8億元，凈利潤(rùn)2.8億元。多科不僅超額完成了2018年的業(yè)績(jī)承諾，還將其82%的營(yíng)業(yè)收入貢獻(xiàn)給了上市公司。

在汪潮涌高調(diào)收購(gòu)深圳匯成后，股價(jià)在過(guò)去兩年沒(méi)有改善，即使在多次重大資產(chǎn)重組后，股價(jià)仍持續(xù)下跌。之后，為了挽救股價(jià)，汪潮涌于2018年7月開始實(shí)施增持計(jì)劃。截至目前，汪潮涌夫婦已通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)交易增持深圳匯成股份28.73%，但股價(jià)仍在11元左右徘徊。

近日，深圳匯成在全景互動(dòng)平臺(tái)上表示，公司已投資實(shí)機(jī)智能、趙信通能、九天互娛、迅雷資訊等項(xiàng)目。投資的項(xiàng)目是科技創(chuàng)新板概念，深圳匯成有潛力成為科技創(chuàng)新板企業(yè)，再次引起深交所關(guān)注，要求其說(shuō)明是否有熱點(diǎn)刺激股價(jià)。