樂信科技2019年度董事會管理評論如下：

一、業(yè)務(wù)情況討論和分析

Lexin Technology是物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的專業(yè)集成電路設(shè)計企業(yè)和整體解決方案供應(yīng)商，主要產(chǎn)品以Wi-FiMCU芯片為基礎(chǔ)，制造AIoT芯片。

我們的產(chǎn)品為全球數(shù)億用戶實現(xiàn)安全、穩(wěn)定的Wi-Fi和藍牙連接、語音交互、人臉識別、數(shù)據(jù)管理與處理等服務(wù)。我們憑借自研芯片、操作系統(tǒng)、工具鏈、開發(fā)框架等，構(gòu)建豐富的應(yīng)用場景和解決方案，致力于為世界開啟智能生活，用技術(shù)共享推動萬物智聯(lián)。 我們通過自有的軟件工具鏈和硬件可以形成研發(fā)閉環(huán)，同時又將軟件開發(fā)工具包開放給開源社區(qū)。在此過程中，我們的生態(tài)系統(tǒng)和開發(fā)者社區(qū)中聚集起了許多與我們一起工作并積極交流的 用戶。 我們的戰(zhàn)略是在一個管理平臺上，結(jié)合芯片硬件和軟件解決方案的技術(shù)，向全球所有的企業(yè)和開發(fā)者們提供一系列便捷開發(fā)的AIoT產(chǎn)品。我們尋求通過打造優(yōu)秀團隊和不斷技術(shù)創(chuàng)新來實現(xiàn)這一目標，并廣泛投資于研發(fā)，以確保我們的產(chǎn)品保持技術(shù)領(lǐng)先和成本領(lǐng)先的地位。我們將以AIoT領(lǐng)域為核心，推動可持續(xù)的經(jīng)營和財務(wù)表現(xiàn)。 1.財務(wù)表現(xiàn) 整體情況 報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入為75,742.86萬元，較2018年同期增長59.49%。歸屬于上市公司股東的凈利潤15,850.54萬元，較2018年同期增長68.83%。2019年度公司的研發(fā)支出占收入比重為15.81%。 2019年度公司總計銷售了14,352.09萬顆芯片和模組，較2018年度增長了79.44%。隨著銷售量的增加，我們給予客戶的產(chǎn)品單位價格呈下降趨勢，同時由于銷量增加帶來的規(guī)模效應(yīng)，單位成本也相應(yīng)下降，降幅略低于價格下降幅度。2019年度綜合毛利率為47.03%，較2018年度下降了3.63個百分點。 企業(yè)所得稅 根據(jù)財政部稅務(wù)總局公告2019年第68號《財政部國家稅務(wù)總局關(guān)于集成電路設(shè)計和軟件產(chǎn)業(yè)企業(yè)所得稅政策的公告》，樂鑫信息科技（上海）股份有限公司可以自2018年度起享受“兩免三減半”企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策。 政府補貼 報告期內(nèi)合計獲得政府各項補貼總額為1,186.68萬元。 員工股權(quán)激勵 公司于2019年10月推出了2019年限制性股票股權(quán)激勵計劃，股份支付費用對2019年凈利潤影響金額為210.28萬元。 2.新芯片產(chǎn)品發(fā)布 2019年7月，公司推出ESP32-S系列的首款芯片ESP32-S2。ESP32-S2是一款集成度高、功耗低、安全性高、應(yīng)用場景豐富的Wi-FiMCU單核無線通信芯片，搭載單核32位處理器，并首次集成RISC-V協(xié)處理器，用于處理低功耗工作場景；芯片外設(shè)接口豐富，擁有43個GPIO接口，并首次引入USB接口，可以支持使用USB通信；安全性能更為完善，新設(shè)4096位eFuse內(nèi)存、HMAC和數(shù)字簽名模塊，能夠滿足更加嚴格的安全要求，可適用于安全等級較高的物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用場景；內(nèi)存空間大，外接128MB的SPIRAM和1GB的Flash，可用于數(shù)據(jù)處理量更大的應(yīng)用場景；可實現(xiàn)AI人工智能功能，產(chǎn)品應(yīng)用范圍進一步拓展。ESP32-S2運算及存儲功能強、功耗低、安全性高、應(yīng)用范圍廣、便于二次開發(fā)，能夠滿足下游客戶對產(chǎn)品性能及功能的差異化需求。 3.軟件發(fā)布和迭代 2019年度，公司持續(xù)更新物聯(lián)網(wǎng)芯片操作系統(tǒng)平臺ESP-IDF，在開源代碼托管平臺GitHub上進行了22次版本發(fā)布，不斷豐富操作系統(tǒng)功能。 2019年1月，公司發(fā)布音頻開發(fā)框架ESP-ADF。ESP-ADF輕量化、可裁剪、高度靈活，支持多種CodecIC、編解碼格式、音樂格式和語音識別服務(wù)。開發(fā)人員可以自由選擇功能組件，便捷開發(fā)各種音頻應(yīng)用。2019年4月，公司發(fā)布語音助手軟件開發(fā)工具包(ESP-VA-SDK)，支持谷歌自然語言對話界面Dialogflow，允許物聯(lián)網(wǎng)開發(fā)人員借助ESP32讓自己的設(shè)備具備處理自然語言的能力。 2019年4月，公司面向IoT市場推出ESP-Jumpstart產(chǎn)品開發(fā)示例項目，這是一款基于ESP-IDF操作系統(tǒng)的應(yīng)用框架，融合了眾多應(yīng)用工程師的經(jīng)驗，提供開發(fā)流程的完整步驟和最佳實踐方法。開發(fā)人員可根據(jù)具體產(chǎn)品設(shè)計和所需外設(shè)驅(qū)動，直接修改ESP-Jumpstart示例中的應(yīng)用層代碼，而無需從“空白”開始開發(fā)，從而顯著縮短產(chǎn)品開發(fā)周期。 2019年8月，公司發(fā)布語音交互開發(fā)框架ESP-Skainet，包括本地語音喚醒(WakeNet)和離線多命令詞識別(MultiNet)。WakeNet可支持5個以上的喚醒詞識別，實現(xiàn)優(yōu)異的近遠場喚醒功能，MultiNet則專為靈活的本地語音命令次識別而設(shè)計，無需再次訓(xùn)練模型，在本地即可快速實現(xiàn)命令詞的即呼即應(yīng)。ESP-Skainet語音方案將滿足用戶語音喚醒設(shè)備、使用操作口令操作設(shè)備的需求。同時ESP-Skainet語音方案也可連接ESP-WIFI-MESH和ESP-BLE-MESH，以語音方式同時控制多組設(shè)備。 2019年9月，公司發(fā)布了ESP-BLE-MESHSDK，并通過藍牙技術(shù)聯(lián)盟(BluetoothSIG)全功能支持的認證，可全面支持藍牙Mesh協(xié)議規(guī)定的所有核心特征及模型。ESP-BLE-MESH與2018年發(fā)布的ESP-WIFI-MESH共同組成樂鑫完整的MESH解決方案。ESP-BLE-MESH利用可控的網(wǎng)絡(luò)泛洪方式(Managedflooding)進行信息傳輸，無需特定設(shè)備充當集中式路由器即可使數(shù)千臺設(shè)備相互進行信息傳遞。與以傳輸速度快、支持遠程控制為特性的ESP-WIFI-MESH相比，ESP-BLE-MESH具有功耗低、支持設(shè)備多、低延遲的特點，兩者各自適合不同市場，共同豐富物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用。ESP-BLE-MESH不僅可用于智能家居解決方案，也適用于樓宇自動化、傳感器網(wǎng)絡(luò)和資產(chǎn)追蹤等需要讓大量設(shè)備在可靠、安全的環(huán)境下傳輸?shù)慕鉀Q方案。 2019年11月，公司旗艦芯片ESP32通過了藍牙技術(shù)聯(lián)盟Blue的認證。ESP32Controller支持的協(xié)議版本從Blue升級到了Blue，具有更高的穩(wěn)定性和兼容性。 二、風(fēng)險因素 (一)尚未盈利的風(fēng)險 □適用√不適用 (二)業(yè)績大幅下滑或虧損的風(fēng)險 □適用√不適用 (三)核心競爭力風(fēng)險 √適用□不適用 公司所處的集成電路行業(yè)為技術(shù)密集型行業(yè)。公司研發(fā)水平的高低直接影響公司的競爭能力。自上市以來，公司在業(yè)務(wù)快速擴張的基礎(chǔ)上不斷增加研發(fā)投入，保持研發(fā)投入占比在15%左右，新招聘大量優(yōu)秀研發(fā)人才，在保障現(xiàn)有產(chǎn)品性能及功能優(yōu)化的同時大力增加多條新產(chǎn)品線的研發(fā)，努力縮短新產(chǎn)品的研發(fā)成果轉(zhuǎn)化周期。 -市場競爭風(fēng)險 公司面臨高通、賽普拉斯、聯(lián)發(fā)科、瑞昱等國際著名芯片設(shè)計商的直接競爭，他們擁有較強的研發(fā)資源和市場開發(fā)能力，雖然公司在Wi-FiMCU芯片市場中占有領(lǐng)先的市場份額，但隨著物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域市場需求的增長，競爭環(huán)境的變化可能導(dǎo)致公司市場份額的降低，從而對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。 -研發(fā)進展不及預(yù)期風(fēng)險 公司研發(fā)方向為AIoT領(lǐng)域芯片，軟硬件開發(fā)皆需并行，具備較高的研發(fā)技術(shù)難度，環(huán)環(huán)相扣。公司如果無法及時推出滿足客戶及市場需求的新產(chǎn)品，將對公司市場份額和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。 -技術(shù)更新風(fēng)險 行業(yè)技術(shù)在快速發(fā)展中，在2019年期間，Wi-Fi聯(lián)盟推出了Wi-Fi6認證計劃；藍牙技術(shù)聯(lián)盟發(fā)布了藍牙5.1技術(shù)。新的技術(shù)會帶來新的應(yīng)用功能，Wi-Fi4作為成熟技術(shù)目前仍然有較廣泛的市場需求。但如果市場需求跟隨新技術(shù)出現(xiàn)顯著變化，而公司未能跟上技術(shù)發(fā)展推出新產(chǎn)品，或新產(chǎn)品不具備技術(shù)和成本優(yōu)勢，則可能對公司經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。 (四)經(jīng)營風(fēng)險 √適用□不適用 公司經(jīng)營業(yè)績受產(chǎn)品銷售價格、產(chǎn)品銷售數(shù)量及原材料采購價格影響。在公司持續(xù)經(jīng)營過程中，若下游市場議價能力大幅提升或公司因自身經(jīng)營戰(zhàn)略需要使公司產(chǎn)品銷售平均單價大幅下降，市場整體需求下降或公司自身市場占有率下降使公司產(chǎn)品銷售數(shù)量不及預(yù)期，晶圓等主要原材料 市場價格大幅上漲，都可能造成公司利潤總額下降，從而對公司經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。 此外，公司還存在客戶較為集中的風(fēng)險。2017、2018、2019年度，公司向前五大客戶銷售的金額占同期營業(yè)收入的比例分別為43.21%、47.88%和50.96%，占比較高。若公司主要客戶的經(jīng)營情況和資信狀況等發(fā)生重大不利變化，或者與公司的合作關(guān)系、合作規(guī)模發(fā)生不利變化，也會對公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。 (五)行業(yè)風(fēng)險 √適用□不適用 公司的業(yè)務(wù)擴張主要受益于智能家居、消費電子等應(yīng)用領(lǐng)域的終端產(chǎn)品市場的迅速增長。物聯(lián)網(wǎng)下游應(yīng)用市場種類繁多，市場需求變化明顯，但單個市場需求相對有限。如果未來物聯(lián)網(wǎng)下 游應(yīng)用發(fā)展速度放緩，整體市場增長停滯，或者公司無法快速挖掘新產(chǎn)品應(yīng)用需求，及時推出適 用產(chǎn)品以獲取新興市場份額，可能會面臨業(yè)績波動的風(fēng)險。 (六)宏觀環(huán)境風(fēng)險 √適用□不適用 報告期內(nèi)，公司以內(nèi)銷為主，其中內(nèi)銷收入占比為83.08%，外銷收入占比為16.92%，因此暫未受到國際貿(mào)易摩擦的重大直接影響。但公司下游客戶的終端產(chǎn)品對外出口比例難以統(tǒng)計，如果未來國際貿(mào)易摩擦升級，不排除公司下游客戶的終端產(chǎn)品需求會受到影響，繼而沿產(chǎn)業(yè)鏈影響至公司產(chǎn)品的銷售。 公司存在境外采購及境外銷售，并以美元進行結(jié)算。公司自簽訂銷售合同和采購合同至收付匯具有一定周期。隨著公司經(jīng)營規(guī)模的不斷擴大，若公司未能準確判斷匯率走勢，或未能及時實 現(xiàn)銷售回款和結(jié)匯導(dǎo)致期末外幣資金余額較高，將可能產(chǎn)生匯兌損失，對公司的財務(wù)狀況及經(jīng)營 業(yè)績造成不利影響。 新冠肺炎疫情全球擴散性，可能導(dǎo)致全球經(jīng)濟發(fā)展停滯，消費緊縮，對公司經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。 (七)存托憑證相關(guān)風(fēng)險 □適用√不適用 (八)其他重大風(fēng)險 □適用√不適用二、報告期內(nèi)主要經(jīng)營情況 報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入75,742.86萬元，比2018年同期增長59.49%；歸屬于上市公司股東的凈利潤15,850.54萬元，比2018年同期增長68.83%。三、公司未來發(fā)展的討論與分析 (一)行業(yè)格局和趨勢 行業(yè)經(jīng)營性分析 無線芯片行業(yè) 無線芯片行業(yè)包含多種無線通信技術(shù)，公司的產(chǎn)品在無線技術(shù)方面主要是Wi-Fi和藍牙兩個方向。 為便于討論，我們將Wi-Fi主要分為兩大類，依附于主機SoC的Wi-Fi芯片和Wi-FiMCU（或稱MCUWi-Fi），后者主要應(yīng)用場景是物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，也是公司的目標市場。 對于智能手機、個人電腦和電視等設(shè)備，主機SoC和無線芯片正處于集成的趨勢，因此這些領(lǐng)域的無線芯片市場份額會逐步整合到主機SoC的供應(yīng)商中去，例如高通、博通、聯(lián)發(fā)科、瑞昱等公司。 在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，主要是以Wi-FiMCU和藍牙BLESoC為主，隨著整個市場的增長，各公司都在增加出貨量，競爭正在加劇。 Wi-FiMCU主要應(yīng)用分布于智能家居中的家用電器設(shè)備、家庭物聯(lián)網(wǎng)配件（例如燈、插座等）、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)及其他各種品類。根據(jù)TechnoSystemsResearch的行業(yè)調(diào)查報告預(yù)計各品類出貨量在2019年度分布如下： 智能家居行業(yè) 根據(jù)MordorIntelligence的市場研究報告，在2020至2025年期間，智能家居市場的復(fù)合年增長率預(yù)計為25%。 智能家居的應(yīng)用中，廣泛使用了監(jiān)控、控制和家庭自動化功能的解決方案。智能家居系統(tǒng)需要智能手機App或web門戶作為用戶界面，用戶界面與自動化系統(tǒng)交互。智能家居涵蓋了可以由開關(guān)、定時器、傳感器和遠程控制器控制的一系列設(shè)備。 行業(yè)增長由以下三方面因素推動： 在全球范圍內(nèi)，應(yīng)對安全問題的重要性日益增加，預(yù)計將在未來一段時間內(nèi)推動智能和互聯(lián)家庭的需求增長。 技術(shù)的不斷發(fā)展進步，向市場提供了更多可選擇的接入技術(shù)以及應(yīng)用方案，例如Mesh組網(wǎng)技術(shù)、更安全的接入、語音控制等，預(yù)計將促進市場增長。 隨著物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，導(dǎo)致傳感器和連接處理器等電子元器件的價格下降，從成本端推動了更多的設(shè)備制造商在家庭領(lǐng)域推廣智能家居產(chǎn)品。 智能家居行業(yè)的增長會同時帶動Wi-FiMCU和BLESoC的出貨量增長。根據(jù)TechnoSystemsResearch行業(yè)調(diào)查報告估算，兩者合計在2017-2019年期間平均年增長率為40%左右。 (二)公司發(fā)展戰(zhàn)略 技術(shù)路線發(fā)展 Wi-Fi產(chǎn)品 2019年9月，Wi-Fi聯(lián)盟宣布了Wi-Fi6的認證計劃，Wi-Fi6將進入快速發(fā)展期。 Wi-Fi6識別支持802.11ax技術(shù)的設(shè)備，頻段2.4GHz和5GHzWi-Fi5識別支持802.11ac技術(shù)的設(shè)備，頻段5GHzWi-Fi4識別支持802.11n技術(shù)的設(shè)備，頻段2.4GHz和5GHz 每一代的Wi-Fi都提供了新的功能——更快的速度、更高的吞吐量和更好的體驗。 目前公司的Wi-Fi產(chǎn)品支持802.11b/g/n，頻段2.4GHz。在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，由于5GHz的穿透性不如2.4GHz，因此我們的產(chǎn)品仍然集中在2.4GHz頻段上。而Wi-Fi6能夠通過OFDMA支持現(xiàn)有2.4GHz和5GHz頻段的大規(guī)模物聯(lián)網(wǎng)使用場景。OFDMA系統(tǒng)可動態(tài)地把可用帶寬資源分配給需要的用戶，很容易實現(xiàn)系統(tǒng)資源的優(yōu)化利用。相比智能手機市場，物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備對性價比要求更高，要求更低的商業(yè)化成本，因此Wi-Fi6技術(shù)只有下降到合適的成本以下，才有機會被廣泛應(yīng)用于物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。我們預(yù)計將在2021年以后，Wi-Fi6會開始逐步進入物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。 藍牙技術(shù) 我們認為Wi-FiMCU和BLESoC，或是兩者的集成產(chǎn)品，中期內(nèi)仍然會是物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域主要核心芯片，我們會緊跟藍牙技術(shù)聯(lián)盟發(fā)布的新藍牙核心規(guī)范進行研發(fā)。2019年1月藍牙技術(shù)聯(lián)盟發(fā)布了藍牙5.1核心規(guī)范，特點是突出定位功能。藍牙實時定位系統(tǒng)解決方案可用于資產(chǎn)跟蹤以及人員跟蹤，新標準會為精確定位帶來了更多的解決方案，并推動藍牙定位解決方案產(chǎn)品的增長。我們計劃會在Wi-FiMCU和藍牙集成芯片中，跟進技術(shù)發(fā)展，增加這類和物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用相關(guān)的功能。 RISC-V架構(gòu)的應(yīng)用 RISC-V是一種開放的、免費的、指令集的嵌入式芯片設(shè)計架構(gòu)，該體系結(jié)構(gòu)具有一致的32位和64位指令集。開發(fā)人員可能會擴展功能，但是核心仍然是通用的，并且在不同的實現(xiàn)之間是兼容的。 使用RISC-V的優(yōu)勢不僅在于減少了許可費用，還在于允許設(shè)計者擴展芯片架構(gòu)的靈活性。RISC-V是幾十年來第一個主要的新架構(gòu)。從與MIPS架構(gòu)相同的譜系來看，它的設(shè)計反映了計算機架構(gòu)的現(xiàn)代實踐。然而，更重要的是相對完整的IP、工具鏈和軟件生態(tài)系統(tǒng)。將應(yīng)用程序遷移到RISC-V是一個相對簡單的過程，可以為大量用戶節(jié)省大量資源。 RISC-V許可對核心的商業(yè)化沒有限制，也沒有對增加的增強功能強加任何開源要求，這對商業(yè)化很友好。這種靈活性很適合希望通過整合自己的知識產(chǎn)權(quán)來實現(xiàn)產(chǎn)品差異化的公司來進行競爭。 公司正在將RISC-V集成到產(chǎn)品中去，這會在未來降低許可證費用，并最終降低物聯(lián)網(wǎng)終端的價格。目前在ESP32-S2芯片中已經(jīng)集成了一個基于RISC-V指令集(ULP-RISCV)的協(xié)處理器，我們已經(jīng)有了基于RISC-V指令集進行研發(fā)的技術(shù)儲備，并會在未來產(chǎn)品中繼續(xù)擴展。 AI應(yīng)用發(fā)展模式 對于不同的AI領(lǐng)域應(yīng)用，公司采用兩種發(fā)展模式。 高端方案：公司使用自身的Wi-Fi和藍牙功能的產(chǎn)品進行數(shù)據(jù)傳輸，搭配第三方高端復(fù)雜的AI算法應(yīng)用。AI技術(shù)未來的應(yīng)用發(fā)展方向會是多方面的，第三方會針對不同的細分領(lǐng)域深化發(fā)展出不同的AI應(yīng)用，術(shù)業(yè)有專攻，與第三方合作，可以各取所長，共贏互利。 低成本方案：將簡單的AI算法應(yīng)用在自身的MCU中，研發(fā)AIMCU與Wi-Fi和藍牙功能集成的SoC。簡單的、可以由本地低功耗MCU即時處理的AI算法，例如語音喚醒、語音命令詞識別等，可以以低成本方式集成入無線芯片中，適配于通用型應(yīng)用。 競爭趨勢 在Wi-FiMCU和BLESoC物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備市場，新進入者逐年增加。隨著整個市場的增長，許多公司都在增加出貨量。然而，市場的增長會導(dǎo)致競爭變得更加激烈，成熟產(chǎn)品的價格呈快速下降趨勢。量的上升帶來的規(guī)模效應(yīng)會推動單位成本下降，但成本下降的幅度會小于產(chǎn)品價格的下降幅度，因此毛利率會略有下降，但預(yù)計整體會保持在40%以上。 全球化戰(zhàn)略 公司在研發(fā)環(huán)節(jié)采用全球化戰(zhàn)略，面向全世界招募優(yōu)秀研發(fā)和技術(shù)人才。2019年度在中國有4個研發(fā)團隊，海外有3個研發(fā)團隊（新加坡團隊為2020年新設(shè)）。 注：本圖為管理架構(gòu)，非股權(quán)結(jié)構(gòu) 公司業(yè)務(wù)面向全球市場，我們積極了解下游不同市場客戶的需求并為他們提供及時高效的技術(shù)服務(wù)。各團隊的研發(fā)職能會有所側(cè)重，但海外團隊與中國團隊也會交叉職能，并利用網(wǎng)絡(luò)技術(shù) 協(xié)同辦公。 我們的員工股權(quán)激勵計劃，也覆蓋海外團隊。全球團隊都遵循共同的企業(yè)文化和價值觀。 投資與并購戰(zhàn)略 公司會持續(xù)關(guān)注物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)類公司的發(fā)展動態(tài)，并對投資和并購機會持開放的態(tài)度。未來的投資會主要著眼于補充技術(shù)能力、補充產(chǎn)品線和戰(zhàn)略協(xié)同三個方面。補充技術(shù)能力和補充產(chǎn)品線 會主要關(guān)注芯片類公司。戰(zhàn)略協(xié)同方面會主要關(guān)注使用公司產(chǎn)品的下游生態(tài)鏈公司。 (三)經(jīng)營計劃 充滿不確定性的2020年 單位：萬元幣種：人民幣 營業(yè)收入： 由于新冠肺炎疫情影響以及其向全球擴散的趨勢，預(yù)計全球經(jīng)濟會受到影響，因此公司對2020年度的收入增長速度保持謹慎判斷。 營業(yè)成本： 經(jīng)濟環(huán)境的不景氣會導(dǎo)致競爭的加劇，為應(yīng)對更具挑戰(zhàn)性的競爭環(huán)境，公司將綜合毛利率目標設(shè)定為42%。營業(yè)成本皆為變動成本。 銷售費用： 公司將進一步推進市場營銷，選擇有針對性的市場推廣策略。 管理費用： 公司將進一步推進體系內(nèi)精細化管理，控制管理費用支出。 研發(fā)費用： 公司會繼續(xù)加大對研發(fā)的投資，隨著公司全球研發(fā)戰(zhàn)略的繼續(xù)推進，研發(fā)費用會繼續(xù)大幅增長。 公司計劃將在2020年推出4顆AIoT芯片，覆蓋不同的細分市場、價位和性能。最新的芯片將采用新的無線架構(gòu)，使其在-40°C~125°C環(huán)境中保持穩(wěn)定性能的同時，還具有更低的功耗。 公司的目標不僅是致力于研發(fā)設(shè)計優(yōu)質(zhì)的AIoT芯片，還要為客戶提供完整的、可定制的、開箱即用的解決方案。物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的開發(fā)和維護，需要在保證其靈活性的前提下進一步簡化。2020年度，公司會繼續(xù)加大在軟件平臺上的投入，不斷推出新的應(yīng)用框架，完善用戶體驗，減少連接設(shè)備開發(fā)的復(fù)雜性。 公司目前有充足的儲備資金用于研發(fā)投入，會繼續(xù)積極擴充研發(fā)團隊。 投資收益： 2019年度的投資收益和公允價值變動收益主要來自于公司閑置資金投入結(jié)構(gòu)性存款等獲取的收益，2020年合并進行預(yù)算。公司于2019年7月科創(chuàng)板上市收到了募集資金，下半年開始產(chǎn)生投資收益。2020年按全年測算，因此投資收益大幅增長。 所得稅費用： 公司可享受“兩免三減半”所得稅優(yōu)惠政策的主體從“免稅期”進入了“減半期”，因此可享受的所得稅優(yōu)惠減少，所得稅費用上升。 上述僅為公司2020年經(jīng)營計劃的前瞻性陳述，不構(gòu)成公司對投資者的實質(zhì)性承諾，也不代表公司對2020年度的盈利預(yù)測，能否實現(xiàn)取決于市場狀況變化等多種因素，存在較大不確定性，投資者對此應(yīng)當保持足夠的風(fēng)險意識，并且應(yīng)當理解經(jīng)營計劃與業(yè)績承諾之間的差異。 (四)其他四、報告期內(nèi)核心競爭力分析 (一)核心競爭力分析 經(jīng)過多年的積累，公司形成了較強的技術(shù)及研發(fā)優(yōu)勢、產(chǎn)品性能優(yōu)勢、獨特的開源生態(tài)系統(tǒng)優(yōu)勢等核心競爭優(yōu)勢，具體如下： （1）技術(shù)及研發(fā)優(yōu)勢 公司具備物聯(lián)網(wǎng)Wi-FiMCU通信芯片研發(fā)和設(shè)計優(yōu)勢。 公司成立初期即開始研發(fā)設(shè)計物聯(lián)網(wǎng)Wi-FiMCU通信芯片，在下游物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域快速發(fā)展之前，公司已開展物聯(lián)網(wǎng)Wi-FiMCU通信芯片的研發(fā)和設(shè)計。公司研發(fā)設(shè)計團隊核心骨干在通信芯片領(lǐng)域擁有數(shù)十年的研發(fā)經(jīng)驗。公司董事長及總經(jīng)理TeoSweeAnn，畢業(yè)于新加坡國立大學(xué)電子工程專業(yè)，多年扎根于無線通信芯片設(shè)計行業(yè)，在該領(lǐng)域設(shè)計經(jīng)驗豐富，并為公司打造了一支學(xué)歷高、專業(yè)背景深厚、創(chuàng)新能力強、凝聚力高的國際化研發(fā)團隊，截至2019年末，公司研發(fā)人員246人，占員工總數(shù)達71.30%，碩士學(xué)歷占比高。TeoSweeAnn領(lǐng)導(dǎo)公司研發(fā)團隊實施多個研發(fā)項目，負責(zé)研發(fā)工作日常管理及研發(fā)策略制定。其余共計九名核心技術(shù)人員，分別分管研發(fā)部軟件、數(shù)字系統(tǒng)、模擬系統(tǒng)、應(yīng)用開發(fā)、硬件開發(fā)、系統(tǒng)工程等團隊，具備豐富的研發(fā)經(jīng)驗和較強的研發(fā)實力。 公司持續(xù)投入大量資源于產(chǎn)品及技術(shù)研發(fā)，2019年的研發(fā)費用率為15.81%，基本與上年持平。多年持續(xù)高效的研發(fā)工作為公司在物聯(lián)網(wǎng)Wi-FiMCU通信芯片領(lǐng)域積累了一批創(chuàng)新性強、實用度高的擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)，如Wi-Fi物聯(lián)網(wǎng)異構(gòu)方法及其架構(gòu)、大功率Wi-Fi射頻技術(shù)、高度集成的芯片設(shè)計技術(shù)、多Wi-Fi物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備分組集體控制系統(tǒng)等，該等核心技術(shù)廣泛應(yīng)用于公司各款芯片及模組產(chǎn)品，顯著提升了產(chǎn)品性能。截止2019年12月31日，公司共累計取得專利數(shù)66項，其中發(fā)明專利29項。上述專利和軟件著作權(quán)涵蓋了公司產(chǎn)品的各個關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域，體現(xiàn)了公司在技術(shù)研發(fā)及設(shè)計環(huán)節(jié)的核心競爭力。 （2）產(chǎn)品性能優(yōu)勢 公司主要產(chǎn)品為ESP8266系列芯片、ESP32系列芯片及ESP32-S系列芯片及相關(guān)衍生模組，公司產(chǎn)品在性能及綜合性價比方面競爭優(yōu)勢明顯。公司在研發(fā)設(shè)計環(huán)節(jié)即高度重視產(chǎn)品性能，運用自主研發(fā)的核心技術(shù)，使得產(chǎn)品在集成度、產(chǎn)品尺寸、質(zhì)量、穩(wěn)定性、功耗、安全性及處理速度等方面均達到行業(yè)領(lǐng)先水平，優(yōu)于市場競爭產(chǎn)品。 在硬件方面，公司產(chǎn)品具有集成度高、尺寸小、功耗低、計算能力強、內(nèi)存空間大、安全機制完善等特點。公司產(chǎn)品集成技術(shù)行業(yè)領(lǐng)先，在產(chǎn)品性能、內(nèi)存大小、接口數(shù)量等方面均位居行 業(yè)前列的同時，產(chǎn)品尺寸仍然領(lǐng)先其他競爭對手，ESP32芯片尺寸最小可達5mm*5mm，體現(xiàn)出公司優(yōu)異的芯片設(shè)計能力；公司ESP32芯片MCU計算頻率達到240MHz，產(chǎn)品計算能力位于行業(yè)前列，能夠適應(yīng)更為復(fù)雜的應(yīng)用場景；ESP8266系列芯片在深度睡眠模式下，功耗最低可為20微安，ESP32系列芯片深度睡眠模式下，功耗最低可為10微安；ESP32-S2芯片在深度睡眠模式下，功耗最低可為5微安。公司新產(chǎn)品內(nèi)置安全啟動、Flash加密功能，并集成多個加密硬件加速器，安全機制完善。 在軟件方面，與公司硬件產(chǎn)品配套使用的物聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)ESP-IDF，也是內(nèi)含多個應(yīng)用模塊的開發(fā)工具庫，可實現(xiàn)AI人工智能（智能語音、人臉識別等）、Wi-FiMesh組網(wǎng)、BLE-Mesh組網(wǎng)、云平臺對接等多項應(yīng)用功能。該操作系統(tǒng)涵蓋了下游客戶主要的開發(fā)需求，極大的降低了客戶應(yīng)用開發(fā)的門檻及成本。下游客戶使用公司操作系統(tǒng)ESP-IDF及軟件應(yīng)用對芯片進行二次開發(fā)，高效便捷，大幅提高了產(chǎn)品開發(fā)的效率?？梢詫崿F(xiàn)在一個平臺上，完成新產(chǎn)品軟硬件升級迭代。 公司主要產(chǎn)品不僅具有優(yōu)異的產(chǎn)品性能，還能夠滿足下游客戶多樣化的開發(fā)需求，并為下游客戶二次集成節(jié)省了大量可用空間及電子元器件，產(chǎn)品性能優(yōu)勢明顯。在保證產(chǎn)品高性能的前提 下，公司模組產(chǎn)品已取得FCC（美國）、CE（歐盟）、TELEC（日本）、KCC（韓國）、NCC（中國臺灣）、IC（加拿大）等多個國家和地區(qū)技術(shù)認證，并取得RoHS、REACH、CFSI等多項環(huán)保認證，為下游客戶提供便利。 （3）獨特的開源生態(tài)系統(tǒng)優(yōu)勢 公司擁有獨特的經(jīng)營方式，旨在打造集硬件、軟件、開源社區(qū)為一體的物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)。公司的軟件團隊致力于涵蓋編譯器、工具鏈、操作系統(tǒng)、應(yīng)用開發(fā)框架等一系列的技術(shù)開發(fā)，通過 豐富的軟件資源支持為購買硬件的客戶實現(xiàn)更優(yōu)的使用體驗。公司的開源社區(qū)生態(tài)在全球物聯(lián)網(wǎng) 開發(fā)者社群中擁有極高的知名度。眾多國際工程師、創(chuàng)客及技術(shù)愛好者，基于公司硬件產(chǎn)品，在 線上積極開發(fā)新的軟件應(yīng)用，自由交流并分享公司產(chǎn)品及技術(shù)使用心得，并基于公司硬件產(chǎn)品及 基礎(chǔ)軟件開發(fā)工具包，在線上積極開發(fā)新的軟件應(yīng)用。截至報告期末，在國際知名的開源代碼托 管平臺GitHub上，線上用戶圍繞公司產(chǎn)品的開源項目已超35,000個，產(chǎn)品相關(guān)開源項目數(shù)量排名行業(yè)第一，該等項目主要是基于公司產(chǎn)品的二次軟件開發(fā)，項目應(yīng)用遍及多領(lǐng)域，體現(xiàn)出公司產(chǎn)品應(yīng)用場景眾多、“硬件+軟件”一體化的獨特優(yōu)勢；用戶自發(fā)編寫的關(guān)于公司產(chǎn)品的書籍逾60本，涵蓋中文、英語、德語、法語、日語等11國語言；各大門戶視頻網(wǎng)站中，關(guān)于公司產(chǎn)品的學(xué)習(xí)視頻及課程多達上萬個，形成了產(chǎn)品獨特的技術(shù)生態(tài)系統(tǒng)。公司開源技術(shù)生態(tài)系統(tǒng)的核心內(nèi)容是開發(fā)者自主開發(fā)的項目成果及使用心得，不依附于單一平臺。開源生態(tài)系統(tǒng)既是公司展示自身產(chǎn)品、完善技術(shù)開發(fā)、與客戶互動的優(yōu)質(zhì)平臺，更是對公司“開源、社會責(zé)任”價值觀的積極踐行。 (二)報告期內(nèi)發(fā)生的導(dǎo)致公司核心競爭力受到嚴重影響的事件、影響分析及應(yīng)對措施 □適用√不適用

來源: 同花順金融研究中心

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