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小編：記得關(guān)注哦

來(lái)源：律動(dòng)BlockBeats

原文標(biāo)題：《 Anyone Seen Tether's Billions? 》

原文來(lái)源：Bloomberg Businessweek

原文編譯：Kxp & 大貓，律動(dòng) BlockBeats

插圖：《彭博商業(yè)周刊》的 SCOTT GELBER

今年 7 月，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)珍妮特·耶倫（Janet Yellen）召集美聯(lián)儲(chǔ)主席、證券交易委員會(huì)主席以及其他六名高級(jí)官員就 Tether 開(kāi)會(huì)討論。他們不可能沒(méi)有注意到現(xiàn)在這種荒謬的情況：通貨膨脹日益加劇，愈發(fā)嚴(yán)重的新冠疫情也對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成了威脅。耶倫想談?wù)勥@位在《巨鴨奇兵》(The Mighty Ducks) 中罰失點(diǎn)球的前童星設(shè)計(jì)出來(lái)的 Digital Currency。然而，Tether 的發(fā)展速度驚人，其規(guī)模已經(jīng)足以對(duì)美國(guó)的金融體系構(gòu)成威脅了。整個(gè)事態(tài)就好比操場(chǎng)上的雪仗持續(xù)升級(jí)一樣，最終只能由參謀長(zhǎng)聯(lián)席會(huì)議 (Joint Chiefs of Staff) 出面來(lái)避免此次雪仗升級(jí)成一次核戰(zhàn)爭(zhēng)。

Tether 在金融界被稱為 Stablecoin，因?yàn)橐幻?Tether 應(yīng)該是由一美元錨定的。但實(shí)際上 Tether 更像是一家銀行。發(fā)行這種貨幣的公司 Tether Holdings Ltd. 從那些想要進(jìn)行 Crypto 交易的人那里獲得美元，并將等量的 Tether（也叫 USDT）作為回報(bào)貸記（credits）記入他們的數(shù)字錢包。一旦他們持有 Tether，人們可以把他們轉(zhuǎn)賬到 Cryptocurrency 交易平臺(tái)，并用它們來(lái)交易 BTC，ETH 或任何其他數(shù)千種 Token。至少在理論上，Tether Holdings 持有美元，這樣它就可以將美元返還給任何想使用 Tokens 取回美元的用戶。這種錯(cuò)綜復(fù)雜的機(jī)制之所以流行，是因?yàn)檎嬲你y行不想與 Crypto 公司做生意，尤其是與外國(guó)的 Crypto 公司。

Tether 究竟是如何獲得美元支持的，或者有沒(méi)有足夠的美元得到支持，一直是個(gè)謎。多年來(lái)，一直有批評(píng)人士認(rèn)為，盡管公司作出了保證，但 Tether Holdings 沒(méi)有足夠的資產(chǎn)來(lái)維持 1 比 1 的匯率，這意味著它的 Coin 本質(zhì)上是一種欺詐。但在 Crypto 世界里，以玩笑起家的狗狗幣可能價(jià)值數(shù)十億美元，不時(shí)會(huì)有騙子們用聽(tīng)起來(lái)荒謬的計(jì)劃發(fā)財(cái)，Tether 似乎只是另一種新奇騙術(shù)罷了。

今年，Tether Holdings 開(kāi)始推出大量的 USDT。目前有 690 億 USDT 在流通當(dāng)中，其中今年發(fā)行了 480 億。這意味著 Tether 公司應(yīng)該持有相應(yīng)的 690 億美元的真實(shí)美元來(lái)支持這些 USDT——如果 Tether 公司是美國(guó)銀行，而不是不受監(jiān)管的離岸公司，那么它將成為美國(guó) 50 家最大的銀行之一。

在 Twitter、商業(yè)電視、對(duì)沖基金和投資銀行交易大廳，所有人都開(kāi)始問(wèn)，為什么 Tether 要鑄造這么多 USDT，它是否真的擁有它聲稱的資金。一篇名為《BTC 空頭：Crypto 的末日機(jī)器》的匿名反 Tether 博客文章風(fēng)靡一時(shí)，CNBC 主持人吉姆·克萊默（Jim Cramer）告訴觀眾出售他們的 Crypto。他警告說(shuō)「如果 Tether 崩潰，那么，它將摧毀整個(gè) Crypto 生態(tài)系統(tǒng)?！?/p>

就監(jiān)管機(jī)構(gòu)而言，Tether 所謂的美元資產(chǎn)規(guī)模太大，即使他們真持有這么多美元，也會(huì)相當(dāng)危險(xiǎn)。如果有足夠的交易員同時(shí)要求返還美元，該公司可能不得不虧本清算其資產(chǎn)，從而引發(fā)非銀行（not-bank）的擠兌。這些損失可能會(huì)因信貸市場(chǎng)的崩潰而涌入受監(jiān)管的金融體系。如果那篇詆毀的博客是真的，Tether 是龐氏騙局，那么它的規(guī)模將超過(guò)伯尼·麥道夫 (Bernie Madoff) 的騙局。

所以今年早些時(shí)候，我著手揭開(kāi)這個(gè)謎題。資金的來(lái)源遍布中國(guó)臺(tái)灣、波多黎各、法國(guó)里維埃拉、中國(guó)大陸和巴哈馬。Tether 的一位前銀行從業(yè)人員告訴我，該公司的高管一直在將外匯儲(chǔ)備置于危險(xiǎn)之中，并為自己賺取了可能高達(dá)數(shù)億美元的利潤(rùn)?！杆皇?Stablecoin，而是高風(fēng)險(xiǎn)的離岸對(duì)沖基金，」使用 Tether 的一家波多黎各銀行的負(fù)責(zé)人 John Betts 說(shuō)，「甚至他們自己的銀行合作伙伴也不知道他們持有的資產(chǎn)數(shù)量，或者是否存在?！?/p>

Crypto 銀行

在 Tether 的官網(wǎng)上，一個(gè)刻有白色字母 T 的綠色五邊形是代表 Tether USDT 的 logo，在 logo 的下方寫著公司的承諾「數(shù)字時(shí)代的數(shù)字 Currency」。這個(gè) logo 看起來(lái)不怎么樣，但這可能是 Tether Holdings 最正常的東西了，它在幾乎所有可以想象到的地方都很奇怪。LinkedIn 上顯示公司只有十幾名員工，對(duì)于一家管理著 690 億美元資產(chǎn)的公司來(lái)說(shuō)，這個(gè)數(shù)字實(shí)在是太小了。

Tether 的網(wǎng)站也展示了與紐約總檢察長(zhǎng)達(dá)成的和解協(xié)議，但和解協(xié)議的公布讓人們覺(jué)得該公司在做一些可怕的事情。美國(guó)司法部部長(zhǎng)萊蒂夏·詹姆斯 (Letitia James) 在一份聲明中表示，Tether Holdings 一直在金融體系中最陰暗的角落進(jìn)行著無(wú)資質(zhì)、無(wú)監(jiān)管的個(gè)人以及實(shí)體交易」。

在其官方網(wǎng)站上，有一封來(lái)自一家會(huì)計(jì)師事務(wù)所的信。信中說(shuō)，Tether 擁有支持其 USDT 的儲(chǔ)備，同時(shí)還有一張圓形統(tǒng)計(jì)圖，顯示其持有的約 300 億美元投資于商業(yè)票據(jù)——向企業(yè)提供的短期貸款。這將使 Tether 成為第七大此類債券持有者，僅次于嘉信理財(cái) (Charles Schwab) 和先鋒集團(tuán) (Vanguard Group)

為了核實(shí)這一說(shuō)法，我和幾位同事咨詢了幾名華爾街交易員，看看是否有人見(jiàn)過(guò) Tether 購(gòu)買了什么東西?！高@是一個(gè)小市場(chǎng)，很多人都認(rèn)識(shí)彼此，」匹茲堡資產(chǎn)管理公司 Federated Hermes 的全球貨幣市場(chǎng)首席投資官黛博拉·坎寧安 (Deborah Cunningham) 說(shuō)。「如果有新進(jìn)入者，通常會(huì)非常明顯?！?/p>

目前還不清楚哪個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)監(jiān)管 Tether。一名 Tether 的公司代表在播客上表示，該公司在英屬維爾京群島金融調(diào)查機(jī)構(gòu)注冊(cè)。但該機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人埃羅爾·喬治 (Errol George) 在一封電子郵件中告訴我，該機(jī)構(gòu)并不監(jiān)管 Tether。「我們并不負(fù)責(zé)此事，從來(lái)沒(méi)有?！?/p>

在 Tether 網(wǎng)站上列出的首席執(zhí)行官（CEO）J.L.Van der Velde 是一位居住在香港的荷蘭人，他似乎從未接受過(guò)采訪，也從未在會(huì)議上發(fā)言。首席財(cái)務(wù)官（CFO）是來(lái)自意大利的前整形醫(yī)生 Giancarlo Devasini。Tether 官網(wǎng)將其描述為一個(gè)成功的電商創(chuàng)始人。唯一和他相關(guān)的報(bào)道是在一家意大利報(bào)紙上，他曾因出售盜版微軟軟件而被罰款。他在 Telegram 上的昵稱是巫師梅林，但他在上面從不回復(fù)電子郵件或信息。

「這里沒(méi)有陰謀。它們不是安然 (Enron) 或麥道夫 (Madoff)。當(dāng)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，他們會(huì)體面地解決它。」

Tether 的律師斯圖爾特·霍格納 (Stuart Hoegner) 在電話中告訴我，Van der Velde 和 Devasini 更喜歡避開(kāi)聚光燈。他稱 Tether 的批評(píng)者是破壞公司的「圣戰(zhàn)分子」。他表示:「我們維護(hù)一個(gè)清晰、全面、成熟的風(fēng)險(xiǎn)管理框架，以保障和投資外匯儲(chǔ)備?！顾a(bǔ)充稱，從未有客戶要求返還資金的請(qǐng)求遭到過(guò)拒絕。

但當(dāng)我問(wèn) Tether 把錢放在哪里時(shí)，他卻拒絕回答。當(dāng)他告訴我，公司有足夠的現(xiàn)金，可以支付它在一天內(nèi)必須支付的最多的錢，我也沒(méi)有打消疑慮，因?yàn)殂y行擠兌可以持續(xù) 24 小時(shí)以上。隨后，Hoegner 通過(guò)電子郵件聲明回應(yīng)了后續(xù)問(wèn)題，稱我的報(bào)道「只不過(guò)是由不參與或不直接了解公司運(yùn)營(yíng)的不滿人士分享的含沙射影和錯(cuò)誤信息的匯編?！顾a(bǔ)充說(shuō)：「成功本身就能說(shuō)明一切。」

令人難以置信的是，人們竟然把 690 億貨真價(jià)實(shí)的美元匯給了一家看起來(lái)像是東拼西湊起來(lái)的公司。但每天在 Crypto 交易平臺(tái)中，交易員都在買賣 USDT，好像它們和美元一樣好。有時(shí)，超過(guò) 1000 億美元的 USDT 被轉(zhuǎn)手。我想知道的是，為什么在 Crypto 市場(chǎng)中的人們會(huì)冒著巨大風(fēng)險(xiǎn)信任 Tether。幸運(yùn)的是，今年 6 月，1.2 萬(wàn)人聚集在邁阿密，參加被稱為史上最大的 Crypto 會(huì)議。

在馬納會(huì)展中心 (Mana Wynwood Convention Center), 我看到了一些令人尷尬的 Crypto 符號(hào)，模特們身上涂著 BTC 的標(biāo)志在地板上走秀。一名播客主持人尖叫道：「F word——Elon。」一個(gè)裝滿委內(nèi)瑞拉玻利瓦爾的垃圾箱上寫著「現(xiàn)金是垃圾」。這個(gè)地方到處都是持有 Tether 的人。29 歲的億萬(wàn)富翁 SBF 最近剛剛用他的 Cryptocurrency 交易平臺(tái) FTX 命名了邁阿密的籃球場(chǎng)。SBF 告訴我，他購(gòu)買了數(shù)十億美元的 Tether，以便與其他 coin 進(jìn)行交易。「如果你是一家 Crypto 公司，銀行會(huì)對(duì)與你合作感到緊張，」他說(shuō)。

如果你仍然認(rèn)為 BTC 是一種點(diǎn)對(duì)點(diǎn) Currency，一種無(wú)需中介就能實(shí)現(xiàn)價(jià)值轉(zhuǎn)移的巧妙方式，那么他的解釋就沒(méi)有多大意義。大多數(shù)人不會(huì)用 Cryptocurrency 來(lái)買東西。他們?cè)诮灰灼脚_(tái)交易，并押注 Crypto 價(jià)值，他們希望通過(guò)找到下一個(gè) Dogecoin 來(lái)賺大錢。埃隆·馬斯克開(kāi)始在推特上發(fā)布 Dogecoin 的消息后，Dogecoin 今年飆升了 4191%，2021 年 Solana 似乎毫無(wú)理由地上漲了 9801%。

我們可以把 Crypto 交易平臺(tái)想象成一個(gè)巨大的賭場(chǎng)。他們中的許多人，尤其是在美國(guó)以外的人，無(wú)法處理美元，因?yàn)殂y行不愿為他們開(kāi)設(shè)賬戶，以免無(wú)意中為洗錢提供便利。因此，當(dāng)客戶想要美元時(shí)，他們需要先買一些 USDT。這就好像蒙特卡洛（Monte Carlo）所有的撲克室和澳門所有的賭桌都讓賭客到一個(gè)中央收銀臺(tái)買籌碼。

這些交易平臺(tái)中進(jìn)行最大規(guī)模交易的交易員告訴我，他們經(jīng)常買賣數(shù)以億計(jì)的 Tether，并將其視為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。即便如此，許多人對(duì) Currency 仍有自己的陰謀論。譬如中央情報(bào)局用它來(lái)轉(zhuǎn)移資金，政府允許它變大，這樣政府就可以追蹤使用它的罪犯。我意識(shí)到，他們并不信任 Tether。只是因?yàn)樗麄冃枰?Tether 進(jìn)行交易，并且賺了很多錢而陷得太深。Cryptocurrency 投資公司 CMS Holdings LLC 的聯(lián)合創(chuàng)始人丹·馬圖謝夫斯基 (Dan Matuszewski) 說(shuō)，「它可能會(huì)更加不穩(wěn)定，但我才不在乎呢?！?/p>

Stablecoin 創(chuàng)建之始

在 19 世紀(jì)，美國(guó)邊境上的獵人、捕獵者和牛仔面臨貨幣短缺。美國(guó)政府當(dāng)時(shí)沒(méi)有發(fā)行紙幣，只發(fā)行金幣和銀幣。這是因?yàn)槠湓缙陬I(lǐng)導(dǎo)人擔(dān)心通貨膨脹——用約翰·亞當(dāng)斯的話來(lái)說(shuō)，「通貨膨脹是連續(xù)盜竊的重罪」因此，一些州允許銀行印制自己的票據(jù)，可在需要時(shí)兌換成美元（金幣和銀幣）。但某些銀行并沒(méi)有持有相應(yīng)的準(zhǔn)備金。這些機(jī)構(gòu)之所以被稱為「野貓」(wildcats)，名字的緣由據(jù)說(shuō)是因?yàn)樗鼈儗⒎种C(jī)構(gòu)設(shè)在有野生動(dòng)物出沒(méi)的偏遠(yuǎn)地區(qū)，從而阻止借款人攜帶票據(jù)來(lái)兌換。

這些銀行中有許多倒閉了。密歇根州的一家銀行用釘子和玻璃裝滿盒子，然后用一層薄薄的銀幣蓋住它們來(lái)裝作準(zhǔn)備金，以愚弄那些檢查保證金的人，但這種手段沒(méi)有取得成功。「對(duì)于那些肆無(wú)忌憚的投機(jī)者和冒險(xiǎn)家來(lái)說(shuō)，這是多么大的誘惑啊，他們夢(mèng)想著財(cái)富，并準(zhǔn)備好了冒著一切風(fēng)險(xiǎn)去追求財(cái)富，」當(dāng)時(shí)的州銀行專員阿爾菲斯·費(fèi)爾奇 (Alpheus Felch) 后來(lái)寫道。

布羅克·皮爾斯 (Brock Pierce)，Tether 聯(lián)合創(chuàng)始人

將近兩個(gè)世紀(jì)后，同樣的誘惑出現(xiàn)在布羅克·皮爾斯 (Brock Pierce) 面前，這位前童星曾在《巨鴨奇兵》(Mighty Ducks) 系列電影中飾演埃米利奧·埃斯特韋茲 (Emilio Estevez) 的年輕版角色?，F(xiàn)在，Brock Pierce 戴著夸張的帽子、背心和手鐲，就像《加勒比海盜》里的約翰尼·德普，還會(huì)說(shuō)謎語(yǔ)，就像《查理和巧克力工廠》里的約翰尼·德普。在創(chuàng)建了一家買賣電子游戲產(chǎn)品的成功經(jīng)紀(jì)公司后——他雇傭了特朗普未來(lái)的軍師史蒂夫·班農(nóng)·皮爾斯 (Steve Bannon)——Brock Pierce 是早期少數(shù)幾個(gè)用現(xiàn)實(shí) Currency 投資的 BTC 者之一?！肝也皇窃诤诎抵腥语w鏢的業(yè)余企業(yè)家，」他在電話中告訴我，當(dāng)時(shí)他正在準(zhǔn)備去薩爾瓦多推廣 BTC。「我是創(chuàng)造新事物的助產(chǎn)師。我只做不可能完成的任務(wù)?！?/p>

Pierce 說(shuō)，他在 2013 年和程序員克雷格·塞拉斯 (Craig Sellars) 一起提出了 Stablecoin 的想法。為了經(jīng)營(yíng)這家公司，Brock Pierce 聘請(qǐng)了里夫·柯林斯 (Reeve Collins)，后者因發(fā)明了彈出式廣告而聞名。他們與離岸 BTC 交易平臺(tái)，Bitfinex 的高管菲爾·波特 (Phil Potter) 合作。Potter 當(dāng)時(shí)也在做一個(gè)類似的項(xiàng)目，他們采用了 Potter 對(duì)這個(gè)項(xiàng)目的命名：Tether。他們?cè)诩又菔ニ峥ǖ囊婚g小屋里工作，并且向風(fēng)投公司紅杉資本 (Sequoia Capital)、高盛集團(tuán) (Goldman Sachs Group Inc.) 等公司進(jìn)行宣傳。但沒(méi)有一家對(duì)他們感興趣。

問(wèn)題在于，與其他 Cryptocurrency 一樣，Tether 幾乎打破了銀行業(yè)的所有規(guī)則。銀行跟蹤每個(gè)有賬戶的人，以及他們把錢匯到哪里，使執(zhí)法機(jī)構(gòu)能夠跟蹤犯罪分子的交易。Tether Holdings 只會(huì)檢查直接從公司購(gòu)買 USDT 的人的身份，但一旦 USDT 在市面上流通，它就可以通過(guò)發(fā)送一個(gè)代碼進(jìn)行匿名轉(zhuǎn)移。毒販可以在數(shù)字錢包里持有上數(shù)百萬(wàn)個(gè) USDT，并在無(wú)人知曉的情況下把它發(fā)給恐怖分子。

這種擔(dān)憂不是理論上的。Zhao Dong 是中國(guó) Tether 交易員，因使用 Tether 非法洗錢 4.8 億美元而被判三年監(jiān)禁。2013 年 5 月，Proto-stablecoin 和自由儲(chǔ)備銀行 (Liberty Reserve) 的發(fā)起者在西班牙被捕，并最終承認(rèn)犯有共謀洗錢罪。檢察官表示，USDT 吸引了騙子、信用卡竊賊、黑客和其他罪犯。自由儲(chǔ)備銀行創(chuàng)始人阿瑟·布多夫斯基 (Arthur Budovsky) 在一封電子郵件中寫道：「美國(guó)將在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候找 Tether 的麻煩?！共级喾蛩够诜鹆_里達(dá)州的一家聯(lián)邦監(jiān)獄服刑 20 年?！肝?guī)缀跻獮樗麄兏械诫y過(guò)了?！?/p>

里夫·柯林斯 (Reeve Collins)，Tether 首任 CEO；圖片來(lái)源：TETHER

這一前景導(dǎo)致 Brock Pierce 和 Collins 在一年之后的 2015 年放棄了 Tether。但交易平臺(tái)高管 Potter 不太擔(dān)心其合法性，因?yàn)檎缢?2019 年的播客中所說(shuō)，他的交易平臺(tái)已經(jīng)在一個(gè)灰色地帶運(yùn)營(yíng)。他在那里的老板是德瓦西尼，前整形醫(yī)生。(名義上，Devasini 是首席財(cái)務(wù)官，但與公司打過(guò)交道的人說(shuō)，他才是負(fù)責(zé)人。) Potter 和 Devasini 同意用不到 100 萬(wàn)美元買下合作伙伴的股份，這相當(dāng)于合作伙伴當(dāng)時(shí)投入的資金。Brock Pierce 說(shuō)他免費(fèi)交出了他的股份。

當(dāng)時(shí) 50 歲的 Devasini 以 Crypto 人的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看幾乎算是個(gè)老人了。他的財(cái)產(chǎn)記錄顯示，他在米蘭和摩納哥兩地均有住所，可以俯瞰地中海。圖片中的 Devasini 是一位英俊高大的男士，留著長(zhǎng)長(zhǎng)的卷發(fā)，脖子上還披有一條圍巾。2014 年，他為米蘭一家藝術(shù)館的攝影展做模特，照片中的他站在鏡子前，下邊臉涂了一層剃須膏。他看著鏡中的自己，表情好像是沒(méi)認(rèn)出鏡中的人是誰(shuí)一樣。這個(gè)展覽的主題是關(guān)于人生的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，而在后續(xù)的采訪中 Devasini 也表示，他的轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在 1992 年，在那一年中他放棄了自己的整形外科醫(yī)生生涯。他還曾說(shuō)：「我所有的工作看起來(lái)都像是一個(gè)騙局，都是一時(shí)興起的產(chǎn)物。」

他后來(lái)選擇在低端電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展，并創(chuàng)辦了幾家主營(yíng)存儲(chǔ)芯片與電視機(jī)頂盒進(jìn)口業(yè)務(wù)的科技公司。不僅如此，根據(jù)一篇公布了 2008 年成人電影《課后留校的妙齡妓女》（Young Harlots: In Detention）彩蛋的新聞通稿，他在意大利還創(chuàng)立了一個(gè)網(wǎng)上購(gòu)物網(wǎng)站，并為成人 DVD 授權(quán)版權(quán)保護(hù)技術(shù)。

2012 年，Devasini 投資了 Bitfinex，這是由一位法國(guó)年輕人通過(guò)復(fù)制已經(jīng)倒閉了的交易平臺(tái)的源代碼而建立起來(lái)的一家新興交易平臺(tái)，后來(lái) Devasini 很快就成了交易平臺(tái)的實(shí)際負(fù)責(zé)人。在 bitcointalk 論壇的幾篇早期帖子中，Devasini 管那些愛(ài)抱怨的客戶叫作哀訴者。他曾向其中一個(gè)客戶怒斥道：「你是在那吹熱氣呢還是把腦子落在家里了？」雖然如此，與其他卷跑或弄丟客戶資金之后倒閉的交易平臺(tái)相比，Bitfinex 相當(dāng)可靠。在 2016 年的一次黑客攻擊中，即便交易平臺(tái)三分之一左右的錢都被偷了，他們還是對(duì)所有客戶都進(jìn)行了賠償。

Bitfinex 和 Tether 從一開(kāi)始就為如何進(jìn)入戒備森嚴(yán)的金融系統(tǒng)而絞盡腦汁。他們采取了一系列不太可靠的應(yīng)變方法來(lái)保證銀行賬戶不被注銷——「大多是類似貓捉老鼠的把戲」，Potter 在與交易者的網(wǎng)聊中說(shuō)。但是，隨著越來(lái)越多的人在 Bitfinex 上交易，其他交易平臺(tái)也開(kāi)始接受 USDT，這讓它很難不引人注意。截至 2017 年 3 月，市場(chǎng)上流通的 Tether 規(guī)模就超過(guò)了 5000 萬(wàn)美元。然而到了四月份，Tether 和 Bitfinex 在臺(tái)灣銀行的賬戶突然被關(guān)閉，這讓 Devasini 的高管們異常絕望，據(jù)一位知情人士透露，為了把大批現(xiàn)金運(yùn)離臺(tái)灣他們甚至想包下一整架飛機(jī)。

終于，他們?cè)诓ǘ嗬韪髡业搅艘患以敢馀c之合作的創(chuàng)業(yè)公司，名為 Noble Bank International LLC。該公司的創(chuàng)始人是 John Betts，我在曼哈頓見(jiàn)到他時(shí)，他正一邊抽著電子煙，一邊解釋說(shuō)，至少在他還與 Tether 合作的時(shí)候，Tether 是一家合法企業(yè)。他解釋道：「在 Tether 與 Noble 銀行合作期間，我們持有他們 98% 以上的現(xiàn)金儲(chǔ)備，每月都會(huì)收到他們其他賬戶資金往來(lái)的月度報(bào)表，并由我們來(lái)對(duì)其驗(yàn)證?！?/p>

與 Bitfinex 的關(guān)系

Cryptocurrency 從一開(kāi)始就招來(lái)了懷疑論者，他們就像我在邁阿密遇到的支持者一樣狂熱。2017 年 4 月，他們開(kāi)始向 Tether 發(fā)起攻擊。當(dāng)月，推特上一位名叫「Bitfinex'ed」的匿名評(píng)論者，聲稱 Tether 根本沒(méi)有任何資金支持。他質(zhì)問(wèn)公司將資金存放在了何處，并要求公司解釋為什么沒(méi)有審計(jì)過(guò)的財(cái)務(wù)報(bào)表?！窧itfinex'ed」在推特上說(shuō)：「這些 token 實(shí)際上是 Dave & Busters 或者 Chuck-e-Cheese 那類游戲廳里的游戲 token 而已?！惯@類說(shuō)法在 Crypto 界流傳，最終傳到了華盛頓當(dāng)局耳中，于是商品期貨交易委員會(huì)和聯(lián)邦調(diào)查局便對(duì)其展開(kāi)了調(diào)查。

與此同時(shí)，Crypto 交易蓬勃發(fā)展，Stablecoin 越發(fā)火熱。到 2017 年底，Stablecoin 交易規(guī)模超過(guò)了 10 億美元。并且，根據(jù)給投資者的介紹來(lái)看，Bitfinex 也在那一年大賺了 3.26 億美元。當(dāng)時(shí) Devasini 的股份價(jià)值可高達(dá) 1 億美元，這也讓 Tether 和 Bitfinex 成為了 Noble 銀行最大的客戶。然而，Betts 卻認(rèn)為，Devasini 放任關(guān)于 Tether 現(xiàn)金儲(chǔ)備的謠言不管，會(huì)讓銀行面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)。Betts 告訴我說(shuō)，他曾敦促 Devasini 聘請(qǐng)一家會(huì)計(jì)師事務(wù)所來(lái)對(duì)公司進(jìn)行審計(jì)，以便讓公眾放心，但 Devasini 卻回復(fù)說(shuō)，他覺(jué)得完全沒(méi)必要為了回應(yīng)那些批評(píng)者而如此大動(dòng)干戈。

Devasini 之所以有理由不作回應(yīng)，是因?yàn)樗?Tether 網(wǎng)站一直在履行一個(gè)承諾：「每一個(gè) Tether 都是由我們儲(chǔ)備金中的傳統(tǒng)貨幣（美元）1：1 支持的。」但是，據(jù) Betts 說(shuō)，Devasini 想用這些儲(chǔ)備資金來(lái)進(jìn)行投資。如果將 Tether 所持有的 10 億美元的儲(chǔ)備金用于投資，假設(shè)它的年回報(bào)率是 1%，那也是 1000 萬(wàn)美元的年利潤(rùn)。Betts 認(rèn)為這種做法對(duì) Devasini 來(lái)說(shuō)會(huì)造成利益上的沖突，因?yàn)橥顿Y中的任何收益都會(huì)歸 Devasini 和其合伙人所有，但一旦投資失敗，Tether 的持有者可能就會(huì)一無(wú)所有。Betts 向 Devasini 表示了他的反對(duì)，可 Devasini 卻指控他剽竊。Betts 說(shuō)：「Giancarlo 想要更高的回報(bào)率，但我多次懇求他要有耐心，聘請(qǐng)審計(jì)師來(lái)對(duì)財(cái)報(bào)進(jìn)行審計(jì)?！?/p>

Giancarlo Devasini，Tether 首席財(cái)務(wù)官

Tether 的領(lǐng)導(dǎo) Devasini 想把公司的現(xiàn)金從 Noble 中取出，但 Potter 并不同意，于是在 2018 年 6 月 Devasini 就伙同他的其他合伙人以 3 億美元的價(jià)格買斷了 Potter 的全部股權(quán)。同月，Betts 也從 Noble 銀行卸任，聲稱是出于身體和家庭原因。Betts 的合伙人后來(lái)在法庭上控訴他擅用公司錢款，不僅入住高檔酒店，還乘坐私人飛機(jī)到處旅行，而 Betts 稱這些旅行只是為了出差工作。無(wú)論如何，一切都按照 Devasini 的想法進(jìn)行，他取出了他在 Noble 的存款，Noble 銀行也隨之倒閉。

同年夏天，Devasini 又遇到了另外一場(chǎng)危機(jī)。根據(jù)后來(lái)紐約司法部長(zhǎng)提起的訴訟中所披露的文件來(lái)看，Devasini 為了處理其銀行問(wèn)題，將 Bitfinex 交易平臺(tái)中 8.5 億美元委托給了巴拿馬的一家匯款服務(wù)公司——Crypto Capital Corp.。然而，文件中還提到，Crypto Capital 之后卻拒絕將錢還給 Bitfinex，這讓 Bitfinex 無(wú)法向想要取款的客戶付款。當(dāng)時(shí)情況十分危險(xiǎn)，因?yàn)橐坏┳尮姲l(fā)現(xiàn)，很可能會(huì)引發(fā)銀行擠兌。

情急之下，Devasini 只得一邊向客戶編造各種借口，一邊懇求 Crypto Capital 那邊還些錢。相關(guān)聊天記錄最后都被公布了出來(lái)，成了訴訟的證據(jù)。其中，Devasini 曾在 2018 年對(duì) Crypto Capital 創(chuàng)始人說(shuō)：「我們這邊目前提款數(shù)額巨大，除非能得到一些資金，否則將很難應(yīng)對(duì)這些客戶」。還有一次，他說(shuō)：「這種情況對(duì)我們所有人，甚至是整個(gè) Crypto 社區(qū)來(lái)說(shuō)都危險(xiǎn)至極，還望您能理解?！谷欢鋵?shí)當(dāng)時(shí)波蘭的檢察官已經(jīng)查封了 Crypto Capital 的賬戶，并在之后指控 Crypto Capital 存在為客戶洗錢的行為，就連哥倫比亞的販毒集團(tuán)也是他們的客戶之一。同時(shí)，美國(guó)的檢察官將指控其負(fù)責(zé)人之一 Oz Yosef 涉嫌銀行詐騙，不過(guò)他還沒(méi)有在法庭上對(duì)此作出回應(yīng)。(Tether 和 Bitfinex 的律師 Hoegner 解釋稱，他們兩家公司都被 Crypto Capital 欺騙了，他們先前還以為它會(huì)遵守各項(xiàng)法律規(guī)定。)

與其宣布 Bitfinex 破產(chǎn)，Devasini 選擇用 Tether 的儲(chǔ)備金貸款來(lái)填補(bǔ)這個(gè)漏洞，這使得部分 Stablecoin 失去了資金支持。2019 年 2 月，Tether 修改了其 1：1 錨定美元的承諾，并將其網(wǎng)站上的話改為：「每個(gè) Tether 都百分百由我們的儲(chǔ)備金支持，其中不僅包括傳統(tǒng)貨幣和現(xiàn)金等價(jià)物，也可能包括其他資產(chǎn)類別以及 Tether 向第三方提供貸款的應(yīng)收款項(xiàng)，第三方中可能包含關(guān)聯(lián)實(shí)體。」這一變化表明，Tether 正在用其儲(chǔ)備金進(jìn)行貸款，但當(dāng)時(shí)很少有人察覺(jué)此事。直到 2019 年 4 月，紐約法院將 Tether 起訴，并勒令其上交文件，這些貸款才為公眾所知。

令人驚訝的是，雖然 Devasini 弄丟了很多客戶的錢，Cryptocurrency 世界卻依然對(duì)他抱有信心。2019 年 5 月，一個(gè)主要交易商聯(lián)盟向 Bitfinex 伸出了援手，向該企業(yè)追加了 10 億美元的投資。Bitfinex 用這些錢償還了 Tether Holdings 的貸款。第二年，Crypto 交易在疫情期間十分火爆，Tether 交易量也迅速暴增，達(dá)到了 170 億枚。到目前為止，Tether 今年的銷量已經(jīng)超過(guò)了 480 億枚。

今年 2 月，Tether 同意就訴訟支付 1850 萬(wàn)美元，以不認(rèn)罪的方式與紐約法院做出和解。支持者認(rèn)為這是對(duì) Tether 的認(rèn)可，但如果 Tether 涉嫌大規(guī)模的欺詐行為，紐約總檢查長(zhǎng)還會(huì)與之和解嗎？雖然紐約這邊的訴訟了結(jié)了，但華盛頓那邊的調(diào)查還在繼續(xù)。今年早些時(shí)候，美國(guó)司法部的檢察官曾向 Devasini 和其他 Tether 高管發(fā)出信函，告知這些人他們是銀行詐騙罪的調(diào)查對(duì)象。政府現(xiàn)在正在審查他們是否曾在多年前通過(guò)欺騙銀行來(lái)開(kāi)設(shè)賬戶。Tether 在一份聲明中說(shuō)：「Tether 定期與包括司法部在內(nèi)的執(zhí)法機(jī)構(gòu)進(jìn)行公開(kāi)對(duì)話，以此表明我們堅(jiān)守合作與透明的決心?！?/p>

資金追蹤

Tether 仍然沒(méi)有透露它的資金存放地點(diǎn)。我唯一能夠找到愿意承認(rèn)與 Tether 正在合作的金融機(jī)構(gòu)是巴哈馬的Deltec Bank & Trust。我在 Deltec 的辦公室見(jiàn)到了該銀行的董事長(zhǎng) Jean Chalopin，他的辦公室位于拿騷核心地帶一棟六層樓建筑的頂層，建筑周圍環(huán)繞著棕櫚樹(shù)。Chalopin 之前曾參與過(guò)動(dòng)畫片 Inspector Gadget 的制作，他辦公室的門上掛著一幅畫，上面畫著 1980 年代穿風(fēng)衣的機(jī)械警察。他的書架上擺放著以他妻子和女兒為封面的雜志，他的妻子之前是一名模特，而他的女兒則是一位歌手?，F(xiàn)年 71 歲的 Chalopin 留著一頭紅發(fā)，戴著圓形無(wú)框眼鏡。當(dāng)我們坐下來(lái)時(shí)，他從書架上拿出了一本關(guān)于金融詐騙的書，名叫《錯(cuò)置的信任》（Misplaced Trust），并隱晦地對(duì)我說(shuō)道：「人們會(huì)為了錢做一些有趣的事。」

他給自己泡了一杯茶，并告訴我他在 1987 年賣掉了他的第一個(gè)動(dòng)畫工作室DIC Entertainment，后來(lái)便來(lái)到了巴哈馬。這間工作室讓他掙了不少錢，于是他在巴黎郊外買了一座城堡，并在巴哈馬買了一棟粉紅色粉刷的殖民地時(shí)期樣式的房屋，后來(lái)這棟房屋曾作為 2006 年詹姆斯·邦德的電影《007：大戰(zhàn)皇家賭場(chǎng)》中反派住所的取景地。之后他在 Deltec 銀行找了一份工作，并結(jié)識(shí)了當(dāng)時(shí)年數(shù)已高的銀行創(chuàng)始人。

這個(gè)曾經(jīng)在整個(gè)拉丁美洲開(kāi)展金融投資業(yè)務(wù)的銀行，如今資產(chǎn)卻縮水到只剩幾十億美元。所以 Chalopin 一經(jīng)投資就成了最大股東。巴哈馬地區(qū)的銀行在電影中經(jīng)常被描述為洗錢者的天堂，但 Chalopin 說(shuō)，Deltec 的優(yōu)勢(shì)其實(shí)是客戶服務(wù)，而不是其保密工作。Chalopin 決定在新的領(lǐng)域發(fā)展客戶，比如生物技術(shù)、基因編輯和人工智能領(lǐng)域。這些領(lǐng)域規(guī)模較小，根本不在大銀行的名單里。另外一個(gè)領(lǐng)域便是 Cryptocurrency 了，對(duì)此他認(rèn)為：「很多人說(shuō) Crypto『不能碰，非常危險(xiǎn)』」，「但如果你深入挖掘一下，會(huì)發(fā)現(xiàn)它其實(shí)并沒(méi)有那般危險(xiǎn)」。

Jean Chalopin，Deltec Bank & Trust 董事長(zhǎng)

據(jù)他所說(shuō)，他和 Devasini 認(rèn)識(shí)是在 2017 年，是由一位靠 BTC 致富的客戶介紹的。Devasini 為 Chalopin 做了一頓豐盛的意大利肉汁燴飯，他直率的性格也給 Chalopin 留下了深刻印象。當(dāng)他們發(fā)現(xiàn) Devasini 與 Chalopin 的母親是在同一個(gè)意大利村莊長(zhǎng)大的時(shí)候，兩人便開(kāi)始稱呼彼此為 cugino（西班牙語(yǔ)里的表/堂兄弟）。Devasini 在 Chalopin 家旁邊也買了一棟房子，兩人還合資買下并平分了兩處房產(chǎn)之間的濱水地段。Chalopin 和我說(shuō)，Tether 是被惡意中傷了?！窽ether 并沒(méi)有任何陰謀詭計(jì)，」他說(shuō)，「他們不會(huì)像安然或麥道夫那樣做，絕對(duì)會(huì)在出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)體面地將其解決?！?/p>

Chalopin 說(shuō)，在 2018 年 11 月將該公司作為客戶之前，他曾對(duì) Tether 進(jìn)行過(guò)為期幾個(gè)月的詳細(xì)調(diào)查。后來(lái)他簽署了一封信，為其資產(chǎn)作擔(dān)保。然而令他驚訝的是，批評(píng)者仍堅(jiān)持認(rèn)為 USDT 沒(méi)有現(xiàn)金支持?！柑孤实刂v，當(dāng)時(shí)最大的爭(zhēng)議是『現(xiàn)金并不不存在』，」他說(shuō)，「但我們確信他們有現(xiàn)金，它就在那里躺著呢?！?/p>

但當(dāng)我問(wèn) Chalopin 是否確定 Tether 的資產(chǎn)現(xiàn)在完全安全時(shí)，他卻笑了出來(lái)。他告訴我說(shuō)這個(gè)問(wèn)題很難回答，因?yàn)樗麅H持有 Tether 的現(xiàn)金和風(fēng)險(xiǎn)極低的債券。然而最近，Tether 已經(jīng)開(kāi)始使用其他銀行來(lái)處理其現(xiàn)金交易了，目前只有四分之一的資金（150 億美元左右）還在 Deltec 手中。「我不能對(duì)我無(wú)法了解的事物作出回答，」他說(shuō)，「我只了解握在我手里的錢，僅此而已?！?/p>

回到美國(guó)后，我拿到了一份文件，上面顯示了 Tether Holdings 的詳細(xì)儲(chǔ)備金賬目，其中包括向中國(guó)大型企業(yè)提供的數(shù)十億美元的短期貸款——這是貨幣市場(chǎng)基金所避免的情況。而那是在中國(guó)最大的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商之一中國(guó)恒大地產(chǎn)集團(tuán) (China Evergrande Group) 股價(jià)暴跌之前。我還了解到，Tether 以 BTC 作為抵押，向其他 Crypto 公司提供了價(jià)值數(shù)十億美元的貸款。其中一家是 Celsius Network Ltd.，它的創(chuàng)始人 Alex masinsky 告訴我，這是一家面向 Cryptocurrency 投資者的大型準(zhǔn)銀行。他說(shuō)，他正為合計(jì)起來(lái)大約 10 億 Tether 的貸款支付 5% 至 6% 的利息。Tether 否認(rèn)持有恒大的債券，但其律師 Hoegner 卻拒絕透露 Tether 是否擁有其他中國(guó)商業(yè)票據(jù)。他說(shuō)，該公司的絕大多數(shù)商業(yè)票據(jù)都得到了信用評(píng)級(jí)公司的高評(píng)級(jí)，并且由于其借款人必須提供比借款價(jià)值更高的 BTC 作為擔(dān)保，其擔(dān)保貸款的風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較低?！刚缥覀円回灡ＷC的那樣，所有 Tether 都是由美元完全支持的，」該公司在文章發(fā)表后在其網(wǎng)站上發(fā)布的一份聲明中表示。

Tether 在中國(guó)的投資及其由 Crypto 支持的貸款絕對(duì)不可小覷。就算 Devasini 在承擔(dān)足夠風(fēng)險(xiǎn)的情況下，通過(guò) Tether 的全部?jī)?chǔ)備金僅僅獲得了 1% 的回報(bào)，也能讓他和其合伙人每年盈利 6.9 億美元。但同樣，一旦出現(xiàn)貸款違約，即使只是很少一部分貸款出現(xiàn)問(wèn)題，Tether 的價(jià)值也將低于 1 美元，從而引發(fā)銀行擠兌。

在今年 7 月財(cái)政部的一場(chǎng)會(huì)議上，財(cái)政部官員打算對(duì) Tether 采取和銀行一樣的監(jiān)管手段，這將迫使 Devasini 將資金存放地點(diǎn)全盤托出。他們還討論通過(guò)發(fā)行美國(guó)官方 Stablecoin 的方式將其取締。不過(guò)奇怪的是，至少目前來(lái)看，Crypto 市場(chǎng)中的大多數(shù)參與者，甚至包括許多經(jīng)驗(yàn)豐富的大型運(yùn)營(yíng)商，似乎都對(duì) Tether 所面臨的風(fēng)險(xiǎn)置若罔聞。就在上月，新 Tether 的交易規(guī)模達(dá)到了 30 億美元，這也就意味著，數(shù)十億完好的美元被送到了 Inspector Gadget 動(dòng)畫片聯(lián)合創(chuàng)造者的巴哈馬銀行當(dāng)中，用以換取由前 Mighty Ducks 明星 Brock Pierce 創(chuàng)建的數(shù)字 token，而經(jīng)營(yíng)這些 token 的高管還是美國(guó)刑偵調(diào)查的調(diào)查對(duì)象。

這種情況與野貓銀行時(shí)代有很多相似之處。當(dāng)時(shí)客戶光顧那些假銀行并不是因?yàn)樗麄兩?，而是因?yàn)檫@些機(jī)構(gòu)發(fā)行的簡(jiǎn)陋紙幣是他們那時(shí)唯一能用的錢。不過(guò)這種局面在內(nèi)戰(zhàn)初期便結(jié)束了，因?yàn)楫?dāng)時(shí)的美國(guó)總統(tǒng)亞伯拉罕·林肯下令發(fā)行聯(lián)邦紙幣并對(duì)其他貨幣實(shí)行高昂稅率。從此，曾經(jīng)帶動(dòng)了邊遠(yuǎn)地區(qū)城市經(jīng)濟(jì)的野貓紙幣退出了歷史舞臺(tái)。一些地區(qū)的人把這些紙幣拿給孩子們玩，在農(nóng)村地區(qū)，這些紙幣甚至被用作墻紙。

本篇是與 Daniele Lepido、Alex Harris、Joanna Ossinger、Amanda Wang 以及 Allen Wan 一同創(chuàng)作完成。