90、95后的限定記憶又回來了，自6月1日全平臺上線至今，《摩爾莊園》手游已連續(xù)霸榜10天，其發(fā)行方吉比特也隨之收到熱捧，股價6月以來股價節(jié)節(jié)攀升。然而“童年濾鏡”的璀璨光影之下，這款典型的養(yǎng)成手游也因Bug不斷、研發(fā)拉跨而頗遭詬病。美好回憶是否真能托起昔日“股王”？

塵封十余年的“童年回憶”

于90、95一代網(wǎng)民而言，頁游《摩爾莊園》可謂童年回憶中雖短暫又絢爛的一筆。這款由淘米網(wǎng)研發(fā)的游戲?qū)⒛繕?biāo)用戶鎖定在6-14歲兒童，融合了寵物養(yǎng)成、形象裝扮、交互游戲等諸多功能，2008年一經(jīng)開服即風(fēng)靡全國，成為當(dāng)年中小學(xué)生課余的重要談資和消遣。至2010年1月，其注冊用戶數(shù)量一度達到5000萬，相當(dāng)于當(dāng)時2億中國兒童數(shù)量的1/4。

得益于《摩爾莊園》的火爆，2009年，淘米網(wǎng)獲得了啟明創(chuàng)投的500萬美元投資，進一步推出《賽爾號》《小花仙》等風(fēng)格各異的少年兒童頁游。2011年，淘米網(wǎng)登陸美國紐約證券交易所，將商業(yè)模式拓展至“游戲+動畫”形勢，傾力打造《摩爾莊園》《賽爾號》兩款游戲IP的動畫產(chǎn)品。但可惜的是，其最終票房并不盡如人意，貓眼電影數(shù)據(jù)顯示，《摩爾莊園》的三部動畫電影總票房只有5300萬元。

而隨著智能手機引領(lǐng)起一個全新的時代，淘米網(wǎng)的也有也不可避免地走向衰落。經(jīng)過幾年的苦苦支撐，頁游《摩爾莊園》最終在2015年3月停服，淘米網(wǎng)也在當(dāng)年黯然退市。

重啟限定記憶

霸屏力壓《王者榮耀》

2019年，淘米官宣重啟《摩爾莊園》項目，并于次年8月宣布，將由“游戲茅”吉比特子公司雷霆游戲作為摩爾莊園手游的發(fā)行商。淘米網(wǎng)在其中僅作為研發(fā)方，擔(dān)綱開發(fā)、優(yōu)化和游戲更新等責(zé)任；雷霆游戲作為發(fā)行商，則主要負(fù)責(zé)推廣、發(fā)行等其他方面的工作。

消息一出，不少曾經(jīng)的小玩家就在各社交平臺上翹首期盼手游的正式開服。經(jīng)過兩次延期，今年6月1日，《摩爾莊園》手游終于以全新面貌正式上線，當(dāng)天便掀起“爺青回”狂潮火速出圈。吉比特官方披露的數(shù)據(jù)顯示，手游《摩爾莊園》開服8小時下載量即突破600萬，同時在線人數(shù)突破100萬。根據(jù)七麥測算，6月1日至6月3日《摩爾莊園》分別錄得137、170、172萬美元流水，表現(xiàn)亮眼。

近十天過去，從數(shù)據(jù)上看，這波“摩爾熱”似乎仍未有消散的跡象。據(jù)七麥數(shù)據(jù)，截至6月9日，《摩爾莊園》手游版在iOS平臺已連續(xù)10天位列免費榜第一。在新浪微博，“#摩爾莊園#”“#摩爾莊園手游#”的閱讀量已超過12億，討論量逼近70萬；微博“摩爾莊園超話”也已有17.8萬發(fā)帖，34.6萬粉絲，朋友圈里也被五彩斑斕的鼴鼠刷屏。

用戶斷檔

槽點其實也不少

然而，參與其中的玩家卻也發(fā)現(xiàn)，手游《摩爾莊園》的游戲體驗似乎并不及預(yù)想那般完美，《摩爾莊園》可能已經(jīng)“沒內(nèi)味兒”了。

曾經(jīng)頁游對標(biāo)的“6-14歲兒童”現(xiàn)在幾乎都邁入20代乃至走向而立之年，十余年間不僅大家的休閑娛樂方式在變化，人生階段也進入了嶄新的階段。也正因此，《摩爾莊園》的游戲環(huán)節(jié)和情節(jié)設(shè)計早已不再貼合玩家的需求，其冗長的新手任務(wù)環(huán)節(jié)和種種被動的游戲流程讓不少玩家止步。

另一方面，游戲研發(fā)中的漏洞也十分嚴(yán)重。AppStore應(yīng)用的評論區(qū)也多是“iOS端閃退”“iPad閃退”的批評。不少用戶還反映，一旦打開手游，手機就很容易發(fā)燙，領(lǐng)他們不免擔(dān)心起手機的電池健康問題。

據(jù)新京報，易觀文娛資深分析師廖旭華在接受采訪時表示，當(dāng)前現(xiàn)象級大火的《摩爾莊園》是否能成為經(jīng)典產(chǎn)品，目前仍是個未知數(shù)，要觀察三個月和六個月兩個坎。從游戲行業(yè)規(guī)律來說，這類型的游戲如果要做長線，對研發(fā)和運營的要求非常高。也有業(yè)內(nèi)人士表示并不看好社交游戲的生命周期，因為此類游戲玩法和內(nèi)容消耗很快，隨著新鮮感的消失與社交關(guān)系的沉淀，玩家的流失就會開始。對于已經(jīng)“衰亡”過一次的摩爾莊園來說，如何將情懷長期留存，是必須面對的挑戰(zhàn)。

制作人鄭宙理表示，原先的頁游《摩爾莊園》沒有核心玩法，粘性較差，且需要大量的內(nèi)容積累，若照搬還原，情懷最多只能支持1-2周。

“游戲茅”吉比特獲益

作為手游《摩爾莊園》的發(fā)行方，曾有“游戲茅”之稱的吉比特近期的股價也有了上揚的趨勢。5月31日手游《摩爾莊園》預(yù)熱當(dāng)天，吉比特股價大漲超8%，之后幾天也一路高走，一度突破600元/股，直到6月7日開始出現(xiàn)回調(diào)。截至6月9日收盤，吉比特報552.01元/股，6月以來漲超12%，總市值達到397億元。有玩家調(diào)侃，一邊在《摩爾莊園》氪金，一邊買入吉比特，四舍五入相當(dāng)于白嫖還賺錢。

從基本面上看，吉比特當(dāng)前營收維持高增長。2020全年公司實現(xiàn)營收27.42億元，同比增長26.35%；歸母凈利潤10.46億元，同比增長29.32%；扣非后歸母凈利潤9.00億元，同比增長19.65%。2021年一季度，營業(yè)總收入11.18億，同比增長51.09%，環(huán)比增長61.3%，歸母凈利潤3.65億，同比增長13.36%，環(huán)比增長44.8%，扣非后歸母凈利潤為3.55億，同比增長20.42%。

國信證券指出，公司產(chǎn)品兼顧差異化和商業(yè)化，差異化有利于吸引用戶、降低運營成本；商業(yè)化讓合理付費成為游戲體驗的一部分，行業(yè)競爭加劇，差異化的優(yōu)質(zhì)研發(fā)商價值凸顯。

天風(fēng)證券認(rèn)為，吉比特布局多元化產(chǎn)品矩陣，涵蓋放置養(yǎng)成類、模擬經(jīng)營類、roguelike類、策略類等游戲品類，懷舊大DAU社區(qū)養(yǎng)成游戲《摩爾莊園》已于6月1日公測，經(jīng)典IP回歸，「模擬經(jīng)營+MMO社交」玩法組合跑通，表現(xiàn)超市場預(yù)期，目前熱度仍然正在發(fā)酵，出現(xiàn)了微博、B站等多核心渠道的熱搜。此外，公司五周年大作《問道》手游長周期運營穩(wěn)定，預(yù)計4月30日5周年慶為5月帶來營收環(huán)比高增長、同比持平的成績，《一念逍遙》維持買量模式，在修仙放置品類表現(xiàn)優(yōu)秀，公司Q1代理《鬼谷八荒》PC版創(chuàng)Steam國產(chǎn)游戲購買記錄，預(yù)計突破200w份。發(fā)行方面，雷霆游戲?qū)⑼瞥觥袄做濉盇PP作為游戲化的社區(qū)平臺。由于5月至今老游戲《問道手游》以及Q1新游《一念逍遙》表現(xiàn)持續(xù)亮眼，《摩爾莊園》表現(xiàn)超預(yù)期，我們上調(diào)公司盈利預(yù)測，最新預(yù)計21-23年凈利潤分別為15.58億/18.88億/22.81億(前期為14.89億/18.04億/21.79億)，同比增長49%/21%/21%，對應(yīng)估值27x/22x/18x，維持“買入”評級。

（文章來源：東方財富研究中心）