把生產(chǎn)線賣給魏瑪汽車，賣給華泰汽車，清算未分配利潤，曙光股份作為丹東上市公司繼新泰電氣之后唯一的一顆幼苗，在本周之前仍即將脫胎換骨。然而，2018年4月21日，黎明迎來了黎明——五個(gè)字浮上天空空，朝鮮開放了。

朝鮮宣布將集中力量發(fā)展經(jīng)濟(jì)，但一直不溫不火的東北板塊卻意外起火。朝鮮靠近東北，未來如果選擇打開突破口，面向北方的東北是大概率事件，是東北發(fā)展的契機(jī)。位于與朝鮮接壤的遼寧省丹東市的丹東唯一一家上市公司曙光股份有限公司迎來了“曙光”，今天股價(jià)一度漲跌。本周之前，曙光股份還處于崩潰邊緣。

年報(bào)顯示，2017年曙光公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入38.09億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤損失為1.55億元，也是2015年和2016年的虧損。2017年，公司主要客車和SUV業(yè)務(wù)的產(chǎn)量和銷量大幅下降。

曙光股份近年來動(dòng)作頻繁。一是為了“斷臂自救”，把大連黃海寶的業(yè)績賣了，把生產(chǎn)線賣給魏瑪汽車。后來賣給華泰汽車“清殼”，但尚未完成股權(quán)交割。令人不解的是，在公司不景氣的背景下，每10股分配1.47元的現(xiàn)金分紅，依然是“英雄式”的。

從求轉(zhuǎn)型到清殼，無奈的曙光股份

曙光股份有限公司成立于1984年，主要從事汽車前后軸、汽車底盤、汽車零部件、商用車、輕型車等的生產(chǎn)和銷售。，并擁有“黃?？蛙嚒焙汀笆锕廛嚇颉眱纱笾袊飘a(chǎn)品?；叵氘?dāng)年，曙光的“黃?！逼囎鳛槌鞘锌蛙嚨钠炫炂放疲诒本W運(yùn)會(huì)的申奧中脫穎而出，行駛在中國第一條街道長安街上，其“曙光車橋”連續(xù)14年在全國輕型車橋市場銷量第一。不僅如此，曙光還拓展海外業(yè)務(wù)，在韓國、美國等國家設(shè)立海外子公司，在曾經(jīng)風(fēng)光無限的丹東、沈陽、美國、匈牙利等地設(shè)立技術(shù)研究中心。

在東北汽車產(chǎn)業(yè)“失傳”的背景下，曙光股份不可避免地陷入了刻板印象。現(xiàn)在說到曙光股份，更多的是傳統(tǒng)汽車制造的標(biāo)簽，主營業(yè)務(wù)虧損，股價(jià)疲軟，賣資盈利等等。曙光股份斷了一手好牌。

2013年，曙光歸屬于母公司股東的凈利潤首次出現(xiàn)虧損。2014年，主要通過政府補(bǔ)貼和資產(chǎn)出售實(shí)現(xiàn)利潤1019萬元。事實(shí)上，近年來，政府對曙光股份的補(bǔ)貼逐年減少。2015年至2017年，政府補(bǔ)貼分別為5200萬、3800萬和2200萬。2016年行業(yè)不景氣，公司業(yè)績再次下滑，只能靠出售資產(chǎn)維持盈利。

雖然曙光股份早在2006年就開始了新能源汽車的研發(fā)，確立了丹東黃海新能源客車發(fā)展的技術(shù)路線，但曙光股份在整個(gè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中并沒有太大的話語權(quán)。

后來，他入股了當(dāng)時(shí)中國BMS(動(dòng)力鋰電池)的領(lǐng)軍企業(yè)一能電子，并計(jì)劃發(fā)行股票收購一能電子70%的股份。結(jié)果，該公司的股價(jià)在一周內(nèi)上漲了近40%。但當(dāng)交易達(dá)到最終支付階段時(shí)，“黑天鵝”突然爆發(fā)，益能電子6名股東放棄認(rèn)購股份。但益能電子估值大幅縮水。在“資產(chǎn)短缺”中，我們看到了曙光股份的“努力”，但現(xiàn)實(shí)很殘酷。

改造受阻后，曙光股份選擇出售公司控制權(quán)。先是出售大連黃海汽車，然后轉(zhuǎn)讓公司控制權(quán)，股權(quán)尚未交付。

近年來，一度代表曙光公司“門面”的大連黃海汽車因產(chǎn)品單一、市場競爭激烈、銷量低而持續(xù)虧損。2016年，大連黃海實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1321.4萬元，凈利潤虧損1.51億元。對于曙光股份來說，這無疑是一個(gè)業(yè)績負(fù)擔(dān)。

很明顯，這個(gè)時(shí)候曙光公司根本沒有時(shí)間去照顧黃海汽車，投入更多的精力，所以選擇了“賣方”來無臂生存。2017年2月，公司將其持有的大連黃海汽車有限公司(以下簡稱“大連黃?！?100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給大連新民亞智能科技有限公司(以下簡稱“新民亞”)，受讓的新民亞是魏瑪汽車的全資子公司。通過這筆交易，上市公司預(yù)計(jì)將帶來5億元的稅前投資收益，這無疑將有利于公司2017年的業(yè)績。

曙光集團(tuán)在大連拋售黃海后不久，與華泰汽車集團(tuán)有限公司簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議和投票權(quán)委托協(xié)議，但陷入了“一女二婚”的糾紛。七里崗集團(tuán)認(rèn)為曙光股份股權(quán)同時(shí)出售給華泰汽車和七里崗集團(tuán)，實(shí)際上并沒有與七里崗集團(tuán)簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議。從收購新能源資產(chǎn)到謀求業(yè)務(wù)發(fā)展，都被對手叫停，被起訴“賣殼”，直到把“虧損資產(chǎn)”賣給“清殼”。這就是曙光股份轉(zhuǎn)型失敗，追求“賣殼”的軌跡。

值得注意的是，曙光集團(tuán)在17年初將其21%的股份出售給華泰汽車，雙方同意在2018年1月31日前以華泰汽車剩余的14.49%完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓登記手續(xù)，但股權(quán)尚未交割。2018年4月14日，曙光股份有限公司宣布，雙方股份轉(zhuǎn)讓時(shí)間調(diào)整為2018年6月29日前完成。

有輿論猜測，之所以不發(fā)布股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告，可能是華泰汽車講的“新能源汽車”的故事，似乎無法支撐其現(xiàn)階段進(jìn)入曙光股份。2017年，華泰汽車推出6款新能源產(chǎn)品，但銷售數(shù)據(jù)并不理想。而且華泰汽車高層更換頻繁。華泰汽車“擱置”收購協(xié)議，給曙光股份帶來壓力。合法合規(guī)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓書將限制曙光集團(tuán)對曙光股份的控制。

年報(bào)顯示，2017年曙光股份以1.47元現(xiàn)金分配10項(xiàng)利潤，并清算未分配利潤，被認(rèn)為是對華泰施壓。在公司業(yè)績尚未扭虧的情況下，決策者將前腳的資產(chǎn)出售，與后腳的股東分享現(xiàn)金，而不是將資金投入生產(chǎn)，進(jìn)一步改善經(jīng)營。

2015年至2017年，曙光股份的每股收益分別為0.17元、0.10元和0.47元?？鄢墙?jīng)常性損益后的每股收益為-0.09元/股，-0.31元/股，0.23元/股。這次分紅會(huì)分成近1億資金，華泰的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)66%。如果股權(quán)交割沒有在除權(quán)日之前完成，那就不是大損失了。

在這一周之前，曙光股份看起來仍然像是即將被徹底改造，股價(jià)長期處于大超賣狀態(tài)。然而，2018年4月21日，黎明迎來了黎明——五個(gè)字浮上天空空，朝鮮開放了。

4月21日，朝鮮宣布將集中全力發(fā)展經(jīng)濟(jì)。結(jié)果東北曙光股票逆勢大漲。截至今日收盤，該股成交量1.98億，成交率3.92%，有成為“怪物股”的潛力。

曙光股份有限公司位于遼寧省丹東市，與朝鮮接壤，是丹東唯一的上市公司。公告稱，東北地區(qū)仍是其主要經(jīng)營收入地區(qū)。根據(jù)鄰近原則，朝鮮向東北開放是大概率事件，而丹東是朝鮮的隔壁，朝鮮還處于公交車和自行車時(shí)代。開放后，汽車需求有望增加，曙光股份將扭虧為盈。