每年年初，經(jīng)濟學(xué)家都是最忙的時候，因為他們不僅要對過去的一年進行系統(tǒng)的總結(jié)，還要對未來的一年進行合理的展望。

近日，金融學(xué)院院長兼首席經(jīng)濟學(xué)家關(guān)慶友也對2021年做出了自己的預(yù)測，主要涉及國際關(guān)系、貨幣政策、金融風(fēng)險、a股、房地產(chǎn)等。

預(yù)報全文內(nèi)容豐富，有興趣的可以在網(wǎng)上找到，這里不再贅述。我們主要關(guān)注的是一些和我們生活比較接近的預(yù)測，其他的和我們個人關(guān)系不大。特別是關(guān)慶友對股市和房市的看法，都是影響我們錢包的預(yù)測。

一個

a股港股仍存在結(jié)構(gòu)性機會

既然股市走勢會和國家的貨幣政策緊密掛鉤，要知道大勢，首先要知道2021年的貨幣政策。

關(guān)慶友對貨幣政策的預(yù)期是中性且偏緊的，寬松程度沒有2020年那么強。原因是2020年信貸將快速擴張，名義GDP增速趕不上M2和社會融資增速。其中，中國去年的名義GDP增長率為5.5%，而M2和社會福利增長率分別為10.1%和13.3%。

由于貨幣政策緊縮，2021年股市整體投資機會可能不如2020年。

帶著大致的基調(diào)，我們來看看今年a股的走勢變化。自2019年第18屆選委會上臺以來，a股上座率和成交量大幅上升，最近兩年成為IPO的大年。值得注意的是，2020年，a股創(chuàng)下近十年新高。由于主板和中小板即將實施注冊制度，上市公司數(shù)量將保持在較高水平。

注冊制度的全面實施，將消除一級市場和二級市場的估值差異，讓那些真正有價值的公司得到市場的認(rèn)可，新股破發(fā)將成為家常便飯。所以，以后贏了新股，可能就虧了！

這是否意味著沒有投資機會？不，還有結(jié)構(gòu)性機會。但對于散戶來說，可能真的沒有機會了。

因為機構(gòu)持有龍頭股票已經(jīng)成為業(yè)界共識，去年創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲了近65%，但46%的股票沒有漲而是跌，所以股票交易的難度可想而知。

2021年，資本仍將流向核心資產(chǎn)和領(lǐng)先藍(lán)籌股，a股也將從“零售市場”轉(zhuǎn)向“機構(gòu)市場”。但是很多散戶覺得自己是正規(guī)軍，賠錢是正常的。

有人可能會說，那我就用組織來炒作領(lǐng)導(dǎo)。這個難度也很大。因為機構(gòu)群體的股票穩(wěn)步上漲，但跌幅比其他任何東西都要大。畢竟，把一個組織團結(jié)在一起從來都不是一件可靠的事情。

關(guān)于市場前景，關(guān)慶友表示，牛市還沒有結(jié)束，只是處于后期，風(fēng)格轉(zhuǎn)換快，盈利效果不如2020年。股票配置方面，短期來看，周期性股票、金融股、部分消費類股票等順周期性資產(chǎn)值得期待；中長期來看，大科技、大健康、大消費值得關(guān)注。

2

2021年房市是牛市嗎？

相比股市，關(guān)慶友更看好房市。他建議大家直接賣股票買房。

為什么這么說？因為這和兩個因素有關(guān)，一個是股市在好轉(zhuǎn)，一個是貨幣政策寬松。

關(guān)慶友對房市的樂觀看法毫不猶豫。他直言:只要股市好，房市就不差。不信邪靈的人可以看看牛市期間中國房市的價格對比。

我個人對這種說法持中立態(tài)度，因為過去的經(jīng)驗無法引導(dǎo)現(xiàn)在的趨勢。畢竟房市不同于普通的快消，會有非常明顯的周期性。近30年來房市的火爆也與中國的人口紅利有關(guān)?，F(xiàn)在人口紅利正在消失，會讓人誤以為和股市息息相關(guān)。當(dāng)然不是說不重要。畢竟很多人從股市賺錢后想再買一套房，房市也情有可原。

影響房地產(chǎn)市場的另一個因素是貨幣政策。目前我國貨幣政策比較寬松，房市不存在熊市。這是為什么？

因為寬松的貨幣政策將導(dǎo)致抵押貸款利率下降，2020年，中國5年期LPR將下降15個基點。受此政策影響，深圳房市率先上漲，二手房漲幅超過20%。后來上海跟進，北京廣州緊隨其后，最后向新一線城市傳遞。

由于2021年加息的可能性很小，抵押貸款利率處于較低水平，房地產(chǎn)市場將繼續(xù)回升。但房市不好，投資區(qū)域主要集中在核心一線城市和新一線城市。對于那些人口外流、產(chǎn)業(yè)衰退、供大于求的城市，我們更要慎重，因為房價很難有向上的機會！