在5月14日中國(guó)人民銀行沒有對(duì)到期的中期貸款便利(MLF)進(jìn)行續(xù)作后，15日央行照例每月開展新作MLF，保持2.95%的利率不變，相關(guān)運(yùn)營(yíng)超過了市長(zhǎng)/市場(chǎng)的預(yù)期。

貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR），按公開市場(chǎng)操作利率加點(diǎn)形成，其中公開市場(chǎng)操作利率主要指MLF這一政策利率，MLF利率下調(diào)會(huì)帶動(dòng)貸款市場(chǎng)利率下行。

所以之前市場(chǎng)對(duì)520不降息已經(jīng)有預(yù)期，基本吻合，公布的數(shù)據(jù)顯示，520的確沒有驚喜。

前不久召開的中央政治局會(huì)議指出，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度，運(yùn)用降準(zhǔn)、降息、再貸款等手段，保持流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)貸款市場(chǎng)利率下行，把資金用到支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)上。這引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于“降息”的更大期待。

5月15日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）隔夜品種報(bào)0.8640%，7天期報(bào)1.6570%，14天期報(bào)1.2590%，1個(gè)月期報(bào)1.30%。雖較13日的低點(diǎn)有所上行，但仍處于歷史低位。

簡(jiǎn)單的看，從趨勢(shì)看，MLF利率都是間隔一個(gè)月下調(diào)，保持了一定的節(jié)奏。今年2月份下調(diào)MLF利率10BP后，3月份沒有再進(jìn)行調(diào)整，但4月份又再次下調(diào)了20BP，同時(shí)還定向降準(zhǔn)了4000億。

當(dāng)月新增人民幣貸款1.7萬億，社融增量高達(dá)3.09萬億。銀行信貸投放較多，亦推動(dòng)廣義貨幣（M2）增速繼續(xù)大幅回升至11.1%，增速分別比上月末和上年同期高1個(gè)和2.6個(gè)百分點(diǎn)。這是繼3月末M2增速重回雙位數(shù)后，4月繼續(xù)保護(hù)雙位數(shù)增速運(yùn)行。

M2同比增速創(chuàng)2017年以來新高

4月新增人民幣存款1.27萬億元，較去年同期多增1.01萬億元。

M2從去年底的198萬億，短短4 個(gè)月，就暴漲了11萬億！

4月中旬，一般貸款中利率低于貸款基準(zhǔn)利率0.9倍的貸款占比為28.9%，是LPR改革前2019年7月的3倍，貸款利率的隱性下限已完全被打破，貸款利率定價(jià)的市場(chǎng)化程度明顯提高。

貸款利率市場(chǎng)化改革，也對(duì)存款利率市場(chǎng)化改革起到重要推動(dòng)作用。報(bào)告稱，隨著LPR改革深入推進(jìn)，貸款利率實(shí)現(xiàn)和市場(chǎng)利率并軌，市場(chǎng)化水平明顯提高。隨著貸款市場(chǎng)利率整體下行，銀行發(fā)放貸款收益降低，為了保持和資產(chǎn)收益相匹配，銀行會(huì)適當(dāng)降低其負(fù)債端成本，高息攬儲(chǔ)的動(dòng)力也會(huì)隨之下降，從而引導(dǎo)存款利率下行。

報(bào)告表示，4月中旬，一般貸款中利率低于貸款基準(zhǔn)利率0.9倍的貸款占比為28.9%，是LPR改革前2019年7月的3倍，貸款利率的隱性下限已完全被打破，貸款利率定價(jià)的市場(chǎng)化程度明顯提高。

貸款利率市場(chǎng)化改革，也對(duì)存款利率市場(chǎng)化改革起到重要推動(dòng)作用。報(bào)告稱，隨著LPR改革深入推進(jìn)，貸款利率實(shí)現(xiàn)和市場(chǎng)利率并軌，市場(chǎng)化水平明顯提高。隨著貸款市場(chǎng)利率整體下行，銀行發(fā)放貸款收益降低，為了保持和資產(chǎn)收益相匹配，銀行會(huì)適當(dāng)降低其負(fù)債端成本，高息攬儲(chǔ)的動(dòng)力也會(huì)隨之下降，從而引導(dǎo)存款利率下行。

在疫情之下，全球貨幣大放水，通貨膨脹愈發(fā)嚴(yán)重，想要保值最佳辦法就是以價(jià)格換價(jià)值，把貨幣換成保值增值的產(chǎn)品。

五一小長(zhǎng)假目前看到的數(shù)據(jù)是網(wǎng)簽數(shù)據(jù)與去年同期有輕微上行，大部分城市上漲了10-20%，這主要是因?yàn)橹胺e壓的簽約，大部分年初因?yàn)橐咔橛绊憸蟮暮灱s逐漸在最近開始出現(xiàn)。

整體看，疫情下的房地產(chǎn)市場(chǎng)在快速恢復(fù)，5月出現(xiàn)小陽春的概率大漲。

第三：從房貸數(shù)據(jù)看，降息的影響逐漸出現(xiàn)，4月20日的降息基本落地，房貸首套房與二套房都下調(diào)了10個(gè)基點(diǎn)以上。整體看，各地的人才政策對(duì)市場(chǎng)影響出現(xiàn)。有利于二季度樓市穩(wěn)定。

第四：市場(chǎng)依然分化，整體看，一線城市中市場(chǎng)復(fù)蘇最明顯的依然是深圳、上海，最近北京的看房量也有明顯增加，廣州相對(duì)較弱。深圳因?yàn)閰^(qū)域調(diào)控政策預(yù)期出現(xiàn)，最近市場(chǎng)相比前期稍有平穩(wěn)。

二線城市中杭州、南京等率先復(fù)蘇，最近土地、新建住宅、二手房成交都相對(duì)活躍。

三四線城市相對(duì)平穩(wěn)，復(fù)蘇程度明顯弱于一二線城市。

第五：從五一小長(zhǎng)假市場(chǎng)走勢(shì)看，預(yù)計(jì)5-6月份將出現(xiàn)一次類似2019年初的小陽春，因?yàn)橐咔檠泳徚诵枨笕胧?，在疫情基本平穩(wěn)后，開始入市。

整體房住不炒政策以前高壓，這種情況下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)不會(huì)有大幅度波動(dòng)。市場(chǎng)成交量有望快速恢復(fù)到去年同期平均水平，價(jià)格也有出現(xiàn)局部小幅度上行的可能性。

偉哥簡(jiǎn)單的總結(jié)一下：

1：全國(guó)性的小陽春主要出現(xiàn)在一二線城市，從深圳到上海再到北京，次第傳遞，二線城市從杭州到南京，逐漸傳遞到廈門等城市。

2：土地市場(chǎng)先熱，房企融資壓力銳減，本來以為的資金壓力隨著降準(zhǔn)等政策變化，企業(yè)融資成本再次夢(mèng)回2015年。

3：北京樓市雖然偶有陽春，但過去三年房?jī)r(jià)已經(jīng)跌幅高達(dá)25%，這種情況下，市場(chǎng)價(jià)格相比同類型城市已經(jīng)非常健康。當(dāng)然，對(duì)于北京來說，庫(kù)存積壓依然非常嚴(yán)重，潛在供應(yīng)2萬套在路上，所以市場(chǎng)價(jià)格不會(huì)有太大上行的可能性。輕微波動(dòng)難免。

樓市的小陽春已經(jīng)出現(xiàn)，改變?cè)蜻€是看天吃飯，信貸寬松必然樓市活躍，這一輪小陽春能走多久走多遠(yuǎn)，還要看620能否繼續(xù)降息，如果降息，那么大概率小陽春將持續(xù)到下半年，如果不能，很可能2季度就基本結(jié)束。

對(duì)于購(gòu)房者來說，如果工作穩(wěn)定，有余錢，的確可以看看房了。