今天凌晨，超市預想的大事發(fā)生了——

在沒有美聯(lián)儲警告的情況下緊急降低利率！

聯(lián)邦基金目標利率下降到0%-0.25%的區(qū)間，推出了7000億美元的大規(guī)模量化寬松計劃。

這已經(jīng)是這個月內(nèi)，美聯(lián)儲宣布的第二次降息了。

3月3日，降了50個基點，相比起以往一次25個基點的常規(guī)操作來說，已經(jīng)屬于大規(guī)模放水，而這次，史無前例地“一步到位”，一次降了100個基點，直接降到零利率。

局姐回溯了一下，上一次美國出現(xiàn)零利率，是全球經(jīng)濟危機下的2008年。

降息潮立即席卷了全球。

24小時之內(nèi)，宣布跟隨美聯(lián)儲降息的，包括加拿大、阿聯(lián)酋、香港、新西蘭、巴林、沙特……“降息俱樂部”迅速擴容中。

這還不算，美聯(lián)儲同時宣布，將數(shù)千家銀行的存款準備金率降至零，推出7000億美元的大規(guī)模量化寬松計劃。并且表示，美聯(lián)儲和財政部爭取提供“不設限的流動性”，還有更多的后續(xù)措施提振流動性。

降準、降息、大規(guī)模QE，這些，只是個開始。人類歷史上史無前例的全球大放水，近在眼前。

這一輪放水，會像2008年那樣，引起房價大反彈嗎？

要回答這個問題，得先分辨一下2008和2020年的異同。

2008年底，美聯(lián)儲降至零利率，但是，那一次的降息，遠沒有今年來得迅猛，至少，最多的一次，只降了75個基點。

為什么這一次，美聯(lián)儲下了前所未有的“猛藥”？

因為新冠。

2008年的全球金融危機，起源于房地產(chǎn)市場泡沫，說到底，就是老百姓過度借錢買房。

2020年，經(jīng)濟的杠桿其實不算太高，只是疫情一來，社會和經(jīng)濟活動被迫停止，幾乎涉及到了所有經(jīng)濟體，恐慌情緒瞬間就被放大了。

這次的恐慌有多強烈呢？

拿美股來說吧。美股是有熔斷機制的，指數(shù)下跌超過一個閾值，就會觸發(fā)停盤。從1987年到2020年2月，美股只在1997年出現(xiàn)過一次熔斷，就連2008年的金融危機都沒有真正觸發(fā)熔斷過。

但是今年一進入3月，美股破天荒熔斷了2次，還創(chuàng)下了33年來的最大跌幅。美聯(lián)儲不得不出手救市，但是，放水真的有用嗎？局姐是質(zhì)疑的。

因為，這種恐慌的情緒，根本不是來源于流動性枯竭，這是來源于疫情?。?/p>

果然，就在剛剛，美股剛開盤又雪崩了……

發(fā)生了歷史上的第4次，本月的第3次熔斷。

要救美國乃至全球經(jīng)濟，恐怕只有全球疫情得到初步控制，大家心里才有底。但從現(xiàn)在的情況看來，短期內(nèi)做到，太難了。

所以，基本可以總結一下，放水對經(jīng)濟用處不大，但是不放水，也真沒有什么辦法。

那么，這一輪“大放水”中國會跟進嗎？

2008年，我們是跟過的。

為了應對國內(nèi)經(jīng)濟下滑的壓力，以及對沖美元超發(fā)的風險，當年的中國同步啟動了至少3輪“4萬億”的經(jīng)濟刺激計劃。2009年，中國的M2增速為28.42%，2010年M2增速為 18.95%。

但這次，我們不會跟進得那么積極。

從近段時間的反應來看，中國的貨幣政策，還是以我為主的。

今天，央行如期實施定向降準，釋放長期資金5500億元。

這次降準完全在預期之內(nèi)，11號國常會就已經(jīng)安排了，央媽只是執(zhí)行了部署而已，沒有超預期的舉動。

另外，開展中期借貸便利（MLF）操作1000億元，令人有些驚訝的是，MLF的利率沒降。

之前，業(yè)內(nèi)人士普遍的預期是，MLF的利率預計下調(diào)5-10個基點，引導20日的LPR繼續(xù)下行。今天，這個預期被推翻了。

看來，基本控制好了疫情，正在忙著恢復元氣的中國，貨幣寬松的鴨梨確實沒有其他國家那么大。

但是！即使央媽再淡定，中國的利率走低也是大趨勢，只是會比外界慢一些。

3月份LPR調(diào)降依然是大概率事件，如果沒有調(diào)，那也只是延遲調(diào)降時間。

畢竟，當前中國經(jīng)濟還在恢復期，新基建老基建都需要錢，實體經(jīng)濟，特別是小微企業(yè)的復蘇也需要便宜資金的扶持，降低他們的貸款實際利率，才能直接支持實體經(jīng)濟。

而且，當全世界都在降息的時候，如果中國一直死撐著不降息，最后的結果，就是熱錢大規(guī)模流入，推高CPI，推高所有的物價，然后被全世界的資本“剪羊毛”。

所以，降息周期下，樓市又會迎來新一輪暴漲嗎？

局姐覺得，房地產(chǎn)的利好是有的，但是2009年那種，過剩貨幣流入房地產(chǎn)這個“蓄水池”引起的房價暴漲，估計不會再出現(xiàn)了。

畢竟，為了預防降息周期可能產(chǎn)生的房價暴漲，中國從去年開始，就用LPR替代了基準利率，把房地產(chǎn)市場利率和實體經(jīng)濟利率做了區(qū)隔。

相同時間里，代表實體經(jīng)濟貸款利率的1年期LPR降了44個基點，5年期只降了10個基點。

局姐之前在《對于降息，我們究竟在期待什么？》中分析過，按照這大半年的降息規(guī)律，即使LPR繼續(xù)保持下降，也難以降到能支撐一波大牛市的程度。

既然央行對地產(chǎn)金融絕不松口，高層的基本態(tài)度依然是房住不炒，那么，對于房價更多的支撐，來源于城市的內(nèi)生動力，以及房地產(chǎn)調(diào)控的取向。

目前，一二線城市已經(jīng)迎來了土拍的小陽春，國企入場搶地，形勢一片大好，而中小城市拼命發(fā)布政策試探政策底線。

市場是什么樣子的呢？局姐最近恢復了踩盤，也和業(yè)內(nèi)人士有多方面交流，各方面的信息是很正面的：一二線城市在疫情之后，看房和成交已經(jīng)出現(xiàn)明顯的回暖，對于敢大幅度降價10%-20%的樓盤，還是有很多購房者買單的。

其中，改善型的樓盤比剛需的更好賣，看來疫情對于改善型需求的促進，并不只是猜測而已。

同時，最近已經(jīng)有不少銀行在試探非限購城市首套房首付降低至兩成了，未來，針對剛需與剛改的信貸政策有寬松的可能。

所以，如果你是一二線城市的剛需或者剛改，確實可以開始關注樓市了，尤其是一手房。

因為疫情的影響，房企資金鴨梨很大，今年上半年，樓盤降價會此起彼伏，你只要抓住一次機會，就夠了。

以上。