近兩年基金的優(yōu)異業(yè)績(jī)吸引了非常多的朋友的目光，越來越多的人開始選擇基金這一種理財(cái)?shù)墓ぞ?，基金的表現(xiàn)還吸引了很多股民轉(zhuǎn)移陣地?fù)肀Щ?，股民的?shù)量長(zhǎng)期保持在2000萬，而基金的數(shù)量則大幅度的增加，截止到2020年上半年基民數(shù)量就達(dá)到了接近1個(gè)億。

在火熱的基金市場(chǎng)中也出現(xiàn)了很多明星式的基金，現(xiàn)金流大量涌入，基金的規(guī)模也開始大幅度上升，有的基金從幾十億規(guī)模上升到幾百億規(guī)模， 那么問題來了，這樣如此巨量的現(xiàn)金流量流入能保證基金的收益嗎？

我們一些研究發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)金流量與基金的業(yè)績(jī)的確是有一定的關(guān)系，但是通過研究也發(fā)現(xiàn)基金收益的這種能力在幾年內(nèi)也會(huì)出現(xiàn)明顯的衰落，這其中也有一些原因值得投資者注意：

1、現(xiàn)金流量大幅流入之后，基金經(jīng)理往往會(huì)用這筆新流入的基金擴(kuò)大戰(zhàn)果，比如追加投資刺激基金所投資的股票市場(chǎng)價(jià)格的上漲，特別是一些小盤股，上升的趨勢(shì)非常明顯；

2、現(xiàn)金流量大幅流入之后，基金經(jīng)理一般不會(huì)賣了現(xiàn)有股票而是會(huì)買入新的股票，這樣既可以保留原有股票的頭寸，也可以令基金獲得一些新的投資發(fā)展機(jī)會(huì)；

3、當(dāng)大規(guī)模的現(xiàn)金流入之后，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)變化，流入的現(xiàn)金可以一定程度上起到托底的作用，對(duì)市場(chǎng)的下跌會(huì)有明顯的緩沖效果，一方面不必賣出股票來增加現(xiàn)金份額，也可以趁機(jī)購(gòu)買一些跌幅較大的價(jià)值好股，這是現(xiàn)金流入基金所帶來的積極效應(yīng)，這對(duì)基金的業(yè)績(jī)有一定的推動(dòng)作用。

但是，如果過量規(guī)模的現(xiàn)金流入也會(huì)帶來一些相反的作用，比如說規(guī)模巨大基金的靈活性就會(huì)下降，另外現(xiàn)金的穩(wěn)定性無法把握，一旦出現(xiàn)巨額流出這對(duì)基金經(jīng)理的操盤來講會(huì)受到很大的影響，基金經(jīng)理可能需要被動(dòng)贖回股票來應(yīng)對(duì)現(xiàn)金的流出，這對(duì)基金的操盤節(jié)奏會(huì)受到?jīng)_擊，從而令基金經(jīng)理錯(cuò)過好的市場(chǎng)點(diǎn)位，特別是牛市高峰的時(shí)候，現(xiàn)金的流量對(duì)基金經(jīng)理的發(fā)揮起到非常大的作用，如果現(xiàn)金流不穩(wěn)定，基金的表現(xiàn)就會(huì)出現(xiàn)偏差，我們知道航空母艦非常穩(wěn)，但是如果航空母艦出現(xiàn)大的震蕩，或者說偏航了，那所產(chǎn)生的負(fù)能量絕對(duì)是鐵達(dá)尼號(hào)級(jí)別的。

當(dāng)然， 我們的建議是面對(duì)巨量規(guī)模的基金還是要看市場(chǎng)的行情，行業(yè)的認(rèn)識(shí)度，以及你對(duì)基金經(jīng)理的了解，再就是投資者本人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力，在選擇基金時(shí)，尤其是巨量規(guī)模的基金，要更加的謹(jǐn)慎，巨量規(guī)模的基金不是說永遠(yuǎn)能帶來投資的超額收益，如果你發(fā)現(xiàn)一只基金出現(xiàn)了紅牌，投資者對(duì)投資業(yè)績(jī)不滿，一些消極因素增加，那我們就要想一想，是不是我們束縛了基金經(jīng)理的正常發(fā)揮，一個(gè)被各種需求包圍的“勇士”其實(shí)是非常難發(fā)揮作用的，那么我們就需要考慮是不是更小一點(diǎn)規(guī)模的基金它的靈活性更好呢？

總之，基金是好工具，全在我們?cè)趺从?，用好了，收益滿滿，用不好，我們自己也有原因，這一點(diǎn)要有清醒的認(rèn)識(shí)。