近兩年基金的優(yōu)異業(yè)績吸引了非常多的朋友的目光，越來越多的人開始選擇基金這一種理財?shù)墓ぞ?，基金的表現(xiàn)還吸引了很多股民轉(zhuǎn)移陣地擁抱基金，股民的數(shù)量長期保持在2000萬，而基金的數(shù)量則大幅度的增加，截止到2020年上半年基民數(shù)量就達到了接近1個億。

在火熱的基金市場中也出現(xiàn)了很多明星式的基金，現(xiàn)金流大量涌入，基金的規(guī)模也開始大幅度上升，有的基金從幾十億規(guī)模上升到幾百億規(guī)模， 那么問題來了，這樣如此巨量的現(xiàn)金流量流入能保證基金的收益嗎？

我們一些研究發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)金流量與基金的業(yè)績的確是有一定的關(guān)系，但是通過研究也發(fā)現(xiàn)基金收益的這種能力在幾年內(nèi)也會出現(xiàn)明顯的衰落，這其中也有一些原因值得投資者注意：

1、現(xiàn)金流量大幅流入之后，基金經(jīng)理往往會用這筆新流入的基金擴大戰(zhàn)果，比如追加投資刺激基金所投資的股票市場價格的上漲，特別是一些小盤股，上升的趨勢非常明顯；

2、現(xiàn)金流量大幅流入之后，基金經(jīng)理一般不會賣了現(xiàn)有股票而是會買入新的股票，這樣既可以保留原有股票的頭寸，也可以令基金獲得一些新的投資發(fā)展機會；

3、當大規(guī)模的現(xiàn)金流入之后，一旦市場出現(xiàn)變化，流入的現(xiàn)金可以一定程度上起到托底的作用，對市場的下跌會有明顯的緩沖效果，一方面不必賣出股票來增加現(xiàn)金份額，也可以趁機購買一些跌幅較大的價值好股，這是現(xiàn)金流入基金所帶來的積極效應，這對基金的業(yè)績有一定的推動作用。

但是，如果過量規(guī)模的現(xiàn)金流入也會帶來一些相反的作用，比如說規(guī)模巨大基金的靈活性就會下降，另外現(xiàn)金的穩(wěn)定性無法把握，一旦出現(xiàn)巨額流出這對基金經(jīng)理的操盤來講會受到很大的影響，基金經(jīng)理可能需要被動贖回股票來應對現(xiàn)金的流出，這對基金的操盤節(jié)奏會受到?jīng)_擊，從而令基金經(jīng)理錯過好的市場點位，特別是牛市高峰的時候，現(xiàn)金的流量對基金經(jīng)理的發(fā)揮起到非常大的作用，如果現(xiàn)金流不穩(wěn)定，基金的表現(xiàn)就會出現(xiàn)偏差，我們知道航空母艦非常穩(wěn)，但是如果航空母艦出現(xiàn)大的震蕩，或者說偏航了，那所產(chǎn)生的負能量絕對是鐵達尼號級別的。

當然， 我們的建議是面對巨量規(guī)模的基金還是要看市場的行情，行業(yè)的認識度，以及你對基金經(jīng)理的了解，再就是投資者本人對風險的承受能力，在選擇基金時，尤其是巨量規(guī)模的基金，要更加的謹慎，巨量規(guī)模的基金不是說永遠能帶來投資的超額收益，如果你發(fā)現(xiàn)一只基金出現(xiàn)了紅牌，投資者對投資業(yè)績不滿，一些消極因素增加，那我們就要想一想，是不是我們束縛了基金經(jīng)理的正常發(fā)揮，一個被各種需求包圍的“勇士”其實是非常難發(fā)揮作用的，那么我們就需要考慮是不是更小一點規(guī)模的基金它的靈活性更好呢？

總之，基金是好工具，全在我們怎么用，用好了，收益滿滿，用不好，我們自己也有原因，這一點要有清醒的認識。