見習(xí)記者 云龍

“跌跌不休”的紫光存續(xù)債今天繼續(xù)迎來下跌。截至收盤，包括19紫光01、19紫光02、18紫光04在內(nèi)的幾只債券悉數(shù)大跌，盤中二度臨時(shí)停牌。而16清控02同樣大跌導(dǎo)致臨時(shí)停牌。紫光存續(xù)債連續(xù)下跌，反映出了市場(chǎng)對(duì)于紫光集團(tuán)債務(wù)問題的擔(dān)憂。

另一方面，由于此前永煤違約，今日煤企債券遭遇拋售，平頂山天安煤業(yè)“13平煤債”、冀中能源“16冀中01”均收獲下跌。

紫光存續(xù)債大跌

盤中二度臨時(shí)停牌

Wind數(shù)據(jù)顯示，紫光集團(tuán)存續(xù)債大跌，“18紫光04”、“19紫光01”和“19紫光02”均跌逾20%，盤中二度臨時(shí)停牌。

截至收盤，18紫光04下跌34.74%，19紫光01下跌36.14%，19紫光02下跌28.97%。另外紫光存續(xù)債下跌同樣影響到了兩外兩只債券“16清控02”和“18國微01”，其中，16清控02下跌27.14%，08國微01下跌18.20%。

此前放棄贖回永續(xù)債

紫光集團(tuán)債務(wù)余額達(dá)177億

事實(shí)上，紫光集團(tuán)存續(xù)債已經(jīng)連續(xù)多日下跌。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，“18紫光04”、“19紫光01”和“19紫光02”10日跌幅分別為73.55%、84.89%及72.40%。16清控02十日跌幅也達(dá)到50.02%。

紫光存續(xù)債大跌，或與此前紫光集團(tuán)放棄贖回永續(xù)債有關(guān)。10月29日，“18紫光04”和“19紫光02”盤中一度下跌20%，觸及臨時(shí)停牌，至尾盤跌幅收窄，分別報(bào)收下跌15.2%和13.25%。當(dāng)天，紫光集團(tuán)方面表示，集團(tuán)注意到紫光債券價(jià)格波動(dòng)是與市場(chǎng)有關(guān)10月底將到期債券的傳聞相關(guān)，對(duì)此聲明：10月30日到期的“15紫光PPN006”為永續(xù)債，我們將繼續(xù)支付利息，但基于多方考慮，我們已通知相關(guān)投資人此次將選擇不行使回購權(quán)；10月31日到期的“17紫光PPN004”，我們會(huì)按期償還。此舉引發(fā)投資人對(duì)紫光集團(tuán)資金方面的擔(dān)憂，從而導(dǎo)致集團(tuán)存續(xù)債券價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，紫光集團(tuán)當(dāng)前債務(wù)余額仍有177.46億元，1年內(nèi)到期債務(wù)73.96億元。

同時(shí)，紫光集團(tuán)今年還有3只債券到期，合計(jì)金額17.13億元。其中，17紫光PPN005即將在三天后兌付，金額13.73億元。

如此看來，紫光集團(tuán)負(fù)債端壓力不小。11月10日，有媒體報(bào)道稱紫光集團(tuán)擬對(duì)到期的10億信托貸款申請(qǐng)延期兩年，但是安徽某商業(yè)銀行作為貸款出借方截至11月9日19時(shí)尚未批準(zhǔn)，5000萬美元以上的違約事件可能觸發(fā)今年12月到期美元債的交叉違約。上述報(bào)道還稱，紫光集團(tuán)正從城商行尋求新的貸款，以償還13億元11月15日到期的“17紫光PPN005”；集團(tuán)還對(duì)投資者表示，在銀保監(jiān)會(huì)支持下，未來幾個(gè)月公司可能獲得150億元的額外貸款。紫光集團(tuán)方面表示：“有關(guān)新的銀行貸款，根據(jù)有關(guān)部門的要求，我們目前不能對(duì)此相關(guān)信息予以置評(píng)?！?/p>

同時(shí)，今日有媒體報(bào)道，據(jù)REDD，北京市政府和紫光集團(tuán)的控股股東清華控股周三組織由北京市副市長(zhǎng)殷勇領(lǐng)導(dǎo)的小組評(píng)估紫光集團(tuán)的財(cái)務(wù)情況。報(bào)道說，北京市政府選派清華控股董事長(zhǎng)龍大偉為紫光集團(tuán)新的執(zhí)行董事長(zhǎng)人選，這個(gè)小組同時(shí)正向有國企債務(wù)重組經(jīng)驗(yàn)的金杜律師事務(wù)所征求意見。

半年虧損45億，未來償債壓力大

紫光集團(tuán)負(fù)債壓力在今年8余額集團(tuán)發(fā)布的半年報(bào)中就有提及。8月28日，紫光集團(tuán)發(fā)布2020年公司債券半年報(bào)。其中提到，截至 2017 年末、2018 年末、2019 年末和 2020 年 6 月末，公司合并報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債率分別為 62.09%、73.42%、73.46%和 68.41%。報(bào)告期內(nèi)，公司資產(chǎn)負(fù)債率較高，負(fù)債規(guī)模較大。

另外，截至 2017 年末、2018 年末、2019 年末和 2020 年 6 月末，公司有息債務(wù)總額分別為952.76 億元、1,629.04 億元、1,693.23 億元和 1566.91 億元，分別占公司總負(fù)債的 73.72%、80.02%、77.41%和 77.21%。截至 2020 年半年度，公司有息債務(wù)中一年以內(nèi)到期有息債務(wù)金額為814.28億元，占比51.97%，一年以上到期有息債務(wù)金額為752.63 億元，占比48.03%。公司有息負(fù)債在報(bào)告期內(nèi)有所回落，但規(guī)模仍較大，在總負(fù)債中占比較高。未來公司償債壓力較大，需要大量流動(dòng)資金償還有息債務(wù)本息，如果公司經(jīng)營狀況出現(xiàn)下滑或者融資渠道減少的情況，可能導(dǎo)致債券償付受到不利影響。

另外，半年報(bào)顯示，紫光集團(tuán)上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入347.46億元，同比增加4.78%；集團(tuán)上半年虧損45.44億元，同比下降23.01%；集團(tuán)歸屬母公司股東的凈利潤為-33.80億元，同比下降5.76%。

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也下調(diào)了紫光集團(tuán)及相應(yīng)債券評(píng)級(jí)。11月5日，中誠信國際將紫光集團(tuán)AAA的主體信用等級(jí)以及“16紫光01”、“16紫光02”、“17紫光03”、“18紫光04”、“19紫光01”和“19紫光02”AAA的債項(xiàng)信用等級(jí)列入可能降級(jí)的觀察名單。

中誠信國際表示，盡管 2020 年以來紫光集團(tuán)繼續(xù)保持多元化的業(yè)務(wù)格局，主營業(yè)務(wù)行業(yè)地位持續(xù)領(lǐng)先，芯片業(yè)務(wù)發(fā)展得到強(qiáng)有力的外部支持，但目前該公司在建項(xiàng)目資本支出壓力較大，且前期對(duì)外并購導(dǎo)致債務(wù)規(guī)模處于高位。

永煤債券違約引發(fā)煤企債券價(jià)格波動(dòng)

今日除了紫光債出現(xiàn)大跌，還有部分債券同樣價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)，這部分債券相似之處在于，它們都屬于煤企債券。其中，平頂山天安煤業(yè)“13平煤債”連續(xù)兩日下跌，今日下跌9.65%報(bào)76.8元，冀中能源“16冀中01”下跌8.14%。

另外，山西煤炭進(jìn)出口集團(tuán)有限公司公告稱，鑒于近期市場(chǎng)波動(dòng)較大，公司決定取消發(fā)行“20山煤CP005”，將另行擇機(jī)重新發(fā)行。

而據(jù)Wind資訊報(bào)道，“20永煤SCP007”最新凈價(jià)跌逾89%報(bào)9.61元，“19永煤CP003”最新凈價(jià)跌逾93%報(bào)6.16元。

就在11月10日，永煤控股發(fā)布公告稱，因流動(dòng)資金緊張，“20永煤SCP003”未能按期足額償付本息，已構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約，違約本息金額共計(jì)約10.32億元。

對(duì)此，廣發(fā)證券研報(bào)指出，永煤違約會(huì)對(duì)河南煤企形成較大沖擊，豫能化等煤企的債券可能遭遇拋售，未來再融資或進(jìn)一步收緊，而具有和永煤類似的債務(wù)負(fù)擔(dān)重、債券集中到期壓力大的部分能源集團(tuán)，以及一些盈利較弱、短期債券到期壓力較大的煤企也會(huì)受影響。對(duì)于產(chǎn)業(yè)類國企，投資者應(yīng)當(dāng)對(duì)企業(yè)自身盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量賦予更大的考慮權(quán)重，而降低股東背景的權(quán)重。

編輯：艦長(zhǎng)