一、 神奇的股債蹺蹺板

在資本市場上，可以投資的品種很多，每一種資產(chǎn)都有其發(fā)揮作用之處，就看我們?nèi)绾稳ミ\用它。就像足球賽場上，不同位置的球員有不同的職能一樣，前鋒和后衛(wèi)都有著不可替代的作用。今天我們就來看看資本市場上的前鋒和后衛(wèi)。

股票和債券，作為普通投資者最常接觸的投資品種，是目前資本市場上運用最為廣泛的兩種資產(chǎn)之一。如果我們回溯一下兩種資產(chǎn)的表現(xiàn)，就會發(fā)現(xiàn)，兩者之間存在著某種聯(lián)系。我們以滬深300指數(shù)作為股票市場的代表，以中證全債指數(shù)作為債券市場的代表，回溯下2016-2021年初至今（截至2021-9-10）的表現(xiàn)。見下圖。

數(shù)據(jù)來源：wind，截至20219-10

可以發(fā)現(xiàn)，滬深300和中證全債除了有些年份是同向漲跌變動外，也有不少年份是完全的相反，比如2016,2017,2018和今年以來，股債之間存在著較為明顯的股債蹺蹺板效應。如果我們可以合理配置好兩種資產(chǎn)，比如50%的股票+50%的債券，我們的資產(chǎn)波動就會比單一配置股票大大降低，在獲取收益的同時，平滑波動。

二、 閑錢理財升級

對于習慣了只買“寶寶類”理財?shù)耐顿Y者，不少在收益率難以滿足需求時，開始接觸到短債類基金，通過短債產(chǎn)品提升了風險收益意識，不再執(zhí)著于“保本”?，F(xiàn)在，越來越多的投資者又開始探索短債升級的領域。

其實，在債基大家族里除了短債基金，還有投資范圍更廣的純債基金。它不僅可以在防守期變身短債做短久期策略，更能在債牛行情時拉長久期追求更高收益。從歷史數(shù)據(jù)來看，中長期純債相較短債、貨基收益都更加顯著。

下圖展示了貨幣基金、短債基金和中長期純債基金指數(shù)的近五年收益表現(xiàn)。

數(shù)據(jù)來源：wind，截至2021-9-10

一般來說，債券的期限越長，收益率也較高，但是同時波動性也會更大。相反，短債具有流動性強、風險低的優(yōu)點，但是收益率也較低。

此外，個人投資債券的門檻較高，擇券難度較高，對投資者的宏觀分析、財務報表分析能力要求都較高。

因此，投資者可以選擇投資純債基金，由基金經(jīng)理來決定具體的期限、個券等的配置，同時還可以享受到債券基金相對于貨幣基金長期更高的收益。

三、 今年跑贏市場96%的純債基金竟是它！

德邦銳興作為一只純債基金，不投股市，不受股市波動直接影響，同時，基金經(jīng)理會根據(jù)宏觀環(huán)境、利率環(huán)境等在短債、中長期債券之間靈活選擇，以應對市場環(huán)境的變化，力爭給持有人賺錢收益的同時，嚴控風險和波動。

以德邦銳興C為例，今年來收益4.77%，超96%的同類基金，在310只純債基金當中排名第10。近六個月、近一年和今年來，多階段業(yè)績超越中長期純債基金指數(shù)和業(yè)績基準。

基金數(shù)據(jù)來源：德邦基金，經(jīng)托管行復核，截至2021-9-10

基金排名來源：銀河證券，按銀河二級分類（純債債券型基金），截至2021-9-10

指數(shù)數(shù)據(jù)來源：wind，截至2021-9-10

德邦銳興C業(yè)績基準：中債綜合全價指數(shù)收益率*85%+一年期銀行定期存款利率(稅后)*15%

在取得較好收益的同時，德邦銳興C也嚴控波動和回撤，近六個月最大回撤僅0.1%。

數(shù)據(jù)來源：wind，截至20219-10

基金經(jīng)理韓哲昊之前曾管理千億級余額寶貨幣基金-國泰利是寶，對固收管理非常有經(jīng)驗，擅長通過宏觀分析和利率中期趨勢的把握，綜合運用票息收益+杠桿策略+波段收益。

注：韓哲昊任職國泰利是寶基金經(jīng)理的時間：2016-12-22~2020-05-15

基金經(jīng)理在其他基金公司管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。

針對下半年的債券行情，韓哲昊在2021年中報中提到：“展望下半年，宏觀政策預計將更加連續(xù)、穩(wěn)定、可持續(xù)，中長期仍需密切關注政策微調(diào)帶來的基本面變化，以及信用收縮下的邊際變化帶來的機會，貨幣政策維穩(wěn)態(tài)度明確，流動性易松難緊，利率下行趨勢或?qū)⒀永m(xù)。”

Tips:利率下行，債券價格上升，債券上漲。

此外，這里面還有個投資小技巧哦。

債券基金的收益有兩塊構(gòu)成：資本利得和票息收益。債券基金主要的投資對象是債券，在假期期間，雖然股市會休市，但是債券的利息是每天都在計算的。只不過，債券基金的凈值在節(jié)假日是不會更新的，會在假期后的第一個交易日晚上更新。

注：假期累計票息不保證假期后第一個交易日基金收益為正

德邦銳興債券A成立于2016年6月3日，2016年至2021上半年業(yè)績/基準（%）：-1.01，-0.64，6.26，9.77，-0.51，2.25。德邦銳興債券C成立于2016年6月3日，2016年至2021上半年業(yè)績/基準（%）：-1.24，-1.26，5.13，8.19，-0.69，1.93。自 2020 年 3 月 6 日起，本基金由“德邦純債一年定期開放債券型證券投資基金”更名為“德邦銳興債券型證券投資基金”，業(yè)績比較基準由“中債綜合全價指數(shù)收益率80%+一年期銀行定期存款利率（稅后）20%”變更為“中債綜合全價指數(shù)收益率85%+一年期銀行定期存款利率（稅后）15%”。本基金自成立以來基金經(jīng)理變更情況：韓庭博先生，2016年6月3日至2017年8月1日管理本基金。孫權先生，2017年6月16日至2018年9月4日管理本基金。陳潔女士，2018年9月19日至2020年7月1日管理本基金。張錚爍女士，2018年8月17日至2021年1月21日管理本基金。韓哲昊先生，2021年1月至今。

風險提示：投資有風險，投資需謹慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險。基金不同于銀行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產(chǎn)品時，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產(chǎn)品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。

根據(jù)有關法律法規(guī)，基金管理人德邦基金管理有限公司做出如下風險揭示：

一、依據(jù)投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。

二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規(guī)風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

四、特殊類型產(chǎn)品風險揭示：

1.如果您購買的產(chǎn)品為養(yǎng)老目標基金，產(chǎn)品“養(yǎng)老”的名稱不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，產(chǎn)品不保本，可能發(fā)生虧損。請您仔細閱讀專門風險揭示書，確認了解產(chǎn)品特征。

2.如果您購買的產(chǎn)品為貨幣市場基金，購買貨幣市場基金并不等于將資金作為存款存放在銀行或者存款類金融機構(gòu)，基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。

3. 如果您購買的產(chǎn)品為避險策略基金,保障機制的具體安排請詳閱具體基金的基金合同、招募說明書和產(chǎn)品資料概要等文件。避險策略基金引入保障機制并不必然確保您投資本金的安全,基金份額持有人在極端情況下仍然存在本金損失的風險?；鹪诒茈U策略期間贖回、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出的基金份額是否可以獲得差額補足保障請詳閱具體基金的基金合同、招募說明書和產(chǎn)品資料概要等文件。

4.如果您購買的產(chǎn)品投資于境外證券，除了需要承擔與境內(nèi)證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，本基金還面臨匯率風險等境外證券市場投資所面臨的特別投資風險。

5.如果您購買的產(chǎn)品以定期開放方式運作或者基金合同約定了基金份額最短持有期限，在封閉期或者最短持有期限內(nèi)，您將面臨因不能贖回或賣出基金份額而出現(xiàn)的流動性約束。

五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。德邦基金管理有限公司提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由您自行負擔?；鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機構(gòu)及相關機構(gòu)不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

六、德邦銳興債券型證券投資基金（德邦銳興債券A份額，代碼：002704；德邦銳興債券C份額，代碼：002705）由德邦基金管理有限公司（以下簡稱“基金管理人”）依照有關法律法規(guī)及約定申請募集，并經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）許可注冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國證監(jiān)會基金電子披露網(wǎng)站（）和基金管理人網(wǎng)站（）進行了公開披露。中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風險。