晨星的分析師本·約翰遜認(rèn)為，富達(dá)的零費(fèi)率策略相當(dāng)于某種誘餌，也是一種營(yíng)銷方式。他認(rèn)為，富達(dá)可以利用這兩只名聲在外的產(chǎn)品吸引投資者進(jìn)入其交易平臺(tái)，從而可以買賣那些仍然有管理費(fèi)和交易成本的產(chǎn)品來(lái)獲得收入。
約翰遜舉例指出，就像在百貨店的后面提供免費(fèi)的牛奶，顧客想要獲得免費(fèi)牛奶就必須穿過(guò)重重貨架，最后顧客結(jié)賬時(shí)可能不僅僅只是拿走了免費(fèi)的牛奶，還順手也捎帶了其他利潤(rùn)率更高的商品。
實(shí)際上，零費(fèi)率基金并不是富達(dá)吸引投資者進(jìn)入其交易平臺(tái)的唯一法寶。與此同時(shí)，富達(dá)還降低了其他共同基金的費(fèi)率。富達(dá)表示，他們將現(xiàn)有的股票和債券指數(shù)基金的管理成本按照資產(chǎn)加權(quán)降低了35%，這將給現(xiàn)有的投資者每年節(jié)省的管理費(fèi)用4700萬(wàn)美元。此外，富達(dá)還降低了最低投資門檻，免除了開(kāi)戶費(fèi)和境內(nèi)資金轉(zhuǎn)賬費(fèi)等。這一系列舉措就是希望投資者能夠留在富達(dá)基金體系和其投資平臺(tái)上。
除此之外，零費(fèi)率基金最大的收入來(lái)源可能就是借券。彭博推算，零費(fèi)率基金可以從借券中獲得1到2個(gè)基點(diǎn)的收入。盡管富達(dá)澄清現(xiàn)在公司并沒(méi)有從借券中獲得收入，但并不表示未來(lái)不會(huì)從中獲利。富達(dá)也極力降低了這兩只產(chǎn)品的成本，比如使用自有指數(shù)而不需要向第三方支付指數(shù)使用費(fèi)。這樣即使不從借券中賺錢，也能保持虧損較小，而這筆虧損的資金相當(dāng)于某種形式的營(yíng)銷費(fèi)用。
彭博分析師巴克坎特斯指出，富達(dá)的年收入約180億美元，這是整個(gè)ETF行業(yè)的兩倍，是領(lǐng)航的4倍。此外，富達(dá)也有許多超便宜的指數(shù)基金，比如費(fèi)率只有0.015%。因此，這類零費(fèi)率基金實(shí)際上相當(dāng)于用1個(gè)基點(diǎn)做了非常漂亮的廣告，而且換來(lái)了近期可以預(yù)期的資金流入和新增客戶。
本文源自中國(guó)基金報(bào)
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