就投資性質(zhì)來看，固收類產(chǎn)品占比77.51%，固收類產(chǎn)品仍是主流；混合類產(chǎn)品占比21.79% ；權(quán)益類產(chǎn)品占比0.70%；商品及金融衍生品類產(chǎn)品占比0.003%。
本期《機(jī)警理財日報》將重點聚焦銀行理財公司的混合類產(chǎn)品進(jìn)行分析。
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一、南財理財通【理財風(fēng)云榜】理財公司混合類產(chǎn)品榜單
理財公司發(fā)行的混合類產(chǎn)品（覆蓋全投資周期）榜單。據(jù)南財理財通數(shù)據(jù)，截至7月14日，有5家理財公司上榜，分別是中銀理財、招銀理財、光大理財、工銀理財和興銀理財，上榜產(chǎn)品分別有3支、1支、3支、2支和1支。
本次榜單中，排名第1的為“中銀理財‘祿’(封閉式)202004”，其近3月凈值增長率為4.79%，近3月年化波動率為4.81%。截至7月8日，該產(chǎn)品累計凈值為1.1100，資產(chǎn)凈值為2.35億元。該產(chǎn)品成立于2020年7月24日，產(chǎn)品期限為1126天，內(nèi)部風(fēng)險評級為三級（中風(fēng)險），業(yè)績比較基準(zhǔn)為4.80%；其首次認(rèn)購單筆最低金額為10000萬元，首次募集規(guī)模為2.12億元。
“中銀理財‘祿’(封閉式)202004”的定位是采用價值投資理念，以權(quán)益類資產(chǎn)為配置主線，靈活配置固定收益類資產(chǎn)，適當(dāng)參與金融衍生品交易。權(quán)益類投資策略方面，秉持價值投資、追求相對較高確定性的投資思路，傾向于通過選擇優(yōu)秀的標(biāo)的獲取成長紅利為組合賺取穩(wěn)定收益，遵循“幸運(yùn)的行業(yè)+能干的管理層+合理的 價格”的原則進(jìn)行研究和投資標(biāo)的篩選；固定收益類投資策略方面，以高等級信用債券和非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)為主，形成組合策略；可適當(dāng)使用杠桿策略或配置一定的債券型基金；商品及金融衍生品策略包括量化中性、對沖組合等，通過優(yōu)選產(chǎn)品策略或合作機(jī)構(gòu)，以風(fēng)險對沖、中高頻交易技術(shù)等手段捕捉超額收益，并與其他類別資產(chǎn)保持較低的相關(guān)性，從而對整體產(chǎn)品投資組合形成有益補(bǔ)充。
產(chǎn)品收取超額業(yè)績報酬，未設(shè)置認(rèn)購費(fèi)用。該產(chǎn)品固定管理費(fèi)用為0.25%/年，銷售服務(wù)費(fèi)為0.05%/年，托管費(fèi)為0.02%/年，對于超出4.80%業(yè)績比較基準(zhǔn)部分，按照50%的比例由產(chǎn)品管理人收取超額業(yè)績報酬。
產(chǎn)品主要通過資產(chǎn)管理產(chǎn)品進(jìn)行投資，一季度調(diào)整了資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)。從一季度運(yùn)作報告來看，截至2021年3月末，該產(chǎn)品投資的資管產(chǎn)品占比達(dá)80.65%，直接投資債券比例為0，而穿透后債券類資產(chǎn)配置比例較高，可見該產(chǎn)品主要是通過投資資管產(chǎn)品間接投資固收類資產(chǎn)。穿透來看，該產(chǎn)品投資了58.15%的債券，公募基金占比從穿透前14.13%提升至22.59%，投資權(quán)益類資產(chǎn)10.57%，現(xiàn)金及銀行存款10.33%，此外金融衍生品持倉為-6.90%，即空頭持倉。值得注意的是，南財理財通課題組對比了2020年和2021年一季度的持倉情況，該產(chǎn)品減持了權(quán)益類投資的比例，轉(zhuǎn)而增持了債券投資比例。
產(chǎn)品前十項持倉資產(chǎn)主要分為四類，分別是現(xiàn)金及銀行存款、公募基金、債券和票據(jù)。仔細(xì)來看，現(xiàn)金及銀行存款持倉比例最高，為10.33%；其次為三支公募混合型基金，分別是景順長城領(lǐng)先回報混合C(001379)、上投摩根安隆回報C(004739)、上投安豐回報C(004145)，持倉比例分別為3.98%、3.92%、3.88%，除景順長城領(lǐng)先回報混合C為靈活型混合基金外，其余兩支基金均為偏債型混合基金。該產(chǎn)品投資了4支債券，分別是21甬投01、17青城02、20華泰G8、21滁城01，持倉比例分別為2.53%、1.86%、1.82%、1.82；此外，投資的兩支中期票據(jù)21 蘇國資 MTN002和20 南航股 MTN007，持倉比例為1.81%、1.77%。
今年2月中旬至3月中旬，產(chǎn)品出現(xiàn)明顯的回落，從1.1095的累計凈值下落至1.0489，下降5.46%，隨后凈值逐漸走高。截至7月8日，該產(chǎn)品今年以來的年化收益率約為13.65%，好于業(yè)績比較基準(zhǔn)。
榜單中的“睿盈優(yōu)選平衡8號混合類凈值型理財產(chǎn)品”近3個月凈值增長率為2.65%，近3個月波動率為4.38%。截至7月7日，該產(chǎn)品累計凈值為1.0584。該產(chǎn)品成立于2020年11月4日，內(nèi)部風(fēng)險評級為三級（中風(fēng)險），認(rèn)購起點金額為1元，投資周期為380天。業(yè)績比較基準(zhǔn)為2.00-8.00%，首次募集規(guī)模為23.67億元。
該產(chǎn)品定位是一款偏債混合類理財產(chǎn)品?！邦Ｓ瘍?yōu)選平衡8號混合類凈值型理財產(chǎn)品”投資于固定收益類資產(chǎn)的比例不低于產(chǎn)品總資產(chǎn)的60%，權(quán)益類資產(chǎn)的投資比例合計不超過產(chǎn)品總資產(chǎn)的40%， 不低于60%固收底倉+不超過40%的權(quán)益類資產(chǎn)，為產(chǎn)品積累安全墊的同時，利用權(quán)益?zhèn)}位為產(chǎn)品增厚收益。
剖析持倉前十的資產(chǎn)，該產(chǎn)品有超過20%比例持有了資產(chǎn)管理產(chǎn)品，持有新華資產(chǎn)-明鑫四號資產(chǎn)管理產(chǎn)品和陽光資產(chǎn)-優(yōu)享5號資產(chǎn)管理產(chǎn)品，分別持有21.27%和2.31%。此外，該產(chǎn)品持有了兩款偏股型混合類公募基金，分別是中歐行業(yè)成長)和交銀內(nèi)核驅(qū)動 ( 008507.OF )，持有比例分別為1.36%和1.30%。除了資管產(chǎn)品、公募基金外，該產(chǎn)品前十大持倉還持有20閩廈門國貿(mào)ZR001、20浦發(fā)銀行CD483、20?？?2、21中金F2、20陜有色MTN001、20中石化MTN003，持倉比例為5.71%、5.59%、2.28%、1.71%、1.69%、1.45%。
受權(quán)益市場影響，一季度該產(chǎn)品凈值波動較大。從“睿盈優(yōu)選平衡8號混合類凈值型理財產(chǎn)品”累計凈值情況來看，2021年一季度，該產(chǎn)品累計凈值波動較大，主要原因是一季度權(quán)益市場出現(xiàn)大幅波動。今年春節(jié)前以核心資產(chǎn)為代表的股票大幅上漲，指數(shù)創(chuàng)出新高。春節(jié)后出現(xiàn)大幅回撤，其中核心資產(chǎn)跌幅相較其余股票更大，整個季度看市場小幅下跌。
該產(chǎn)品延續(xù)杠桿策略為主，同時主動增加了久期，獲取了比較穩(wěn)定的票息收益及部分資本利得。但隨著春節(jié)資金面出現(xiàn)大幅波動，債券市場收益率又出現(xiàn)了上行。產(chǎn)品重點加倉NCD等資金敏感型資產(chǎn)，轉(zhuǎn)向票息策略。值得注意的是，該產(chǎn)品債券回購融資余額未超過凈資產(chǎn)規(guī)模的40%，總資產(chǎn)未超過該產(chǎn)品凈資產(chǎn)規(guī)模的140%。
二、理財公司混合類產(chǎn)品平均收益趨勢
【南財理財通】獨家數(shù)據(jù)
據(jù)南財理財通數(shù)據(jù)顯示，從理財子公司發(fā)行的混合類產(chǎn)品總體走勢來看，近3月總體的行業(yè)平均凈值增長率呈平穩(wěn)走高的趨勢。截至7月7日-7月14日該周，理財公司混合類產(chǎn)品近3個月平均凈值增長率較基期上漲1.0920%，近3個月平均波動率較基期上漲0.1890%，近3個月平均最大回撤較基期下降1.3780%。
理財公司發(fā)行的理財產(chǎn)品以固定收益類為主，課題組選取5只理財新品供讀者參考。
據(jù)南財理財通數(shù)據(jù)顯示，近期，工銀理財、中銀理財、交銀理財、招銀理財和光大理財均有上線理財新品，主要是固收類產(chǎn)品，大多為定期開放式產(chǎn)品，風(fēng)險等級集中在中風(fēng)險及中低風(fēng)險。
本期，理財公司發(fā)行的理財產(chǎn)品以固定收益類為主，課題組選取5只理財新品供讀者參考。
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1.《混合類產(chǎn)品前三近3月凈值增長率均超4%，這類產(chǎn)品應(yīng)該如何配置資產(chǎn)？丨機(jī)警理財日報（7月15日）》援引自互聯(lián)網(wǎng)，旨在傳遞更多網(wǎng)絡(luò)信息知識，僅代表作者本人觀點，與本網(wǎng)站無關(guān)，侵刪請聯(lián)系頁腳下方聯(lián)系方式。
2.《混合類產(chǎn)品前三近3月凈值增長率均超4%，這類產(chǎn)品應(yīng)該如何配置資產(chǎn)？丨機(jī)警理財日報（7月15日）》僅供讀者參考，本網(wǎng)站未對該內(nèi)容進(jìn)行證實，對其原創(chuàng)性、真實性、完整性、及時性不作任何保證。
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