去年疫情發(fā)生后，很多人可能沒有感受過通貨膨脹的發(fā)生，但隨著時(shí)間的推移，2021年有一種全球通貨膨脹不可避免的感覺。

去年是人類歷史上集中放水的一年，并且幅度超過了以往就美國的貨幣超發(fā)政策來講，從1913年到2019年這一百多年的時(shí)間里，美聯(lián)儲(chǔ)投放的基礎(chǔ)貨幣現(xiàn)鈔總量是3.7萬億美元，而僅僅在2020年這一年的時(shí)間里，美聯(lián)儲(chǔ)打開了印鈔機(jī)投放的美元現(xiàn)鈔數(shù)量高達(dá)3.6萬億。

有人就懷疑：美國是不是會(huì)引發(fā)新一輪的經(jīng)濟(jì)危機(jī)？如果美國像2008年一樣，再次引發(fā)次貸危機(jī)會(huì)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)帶來什么樣的影響并且我們要如何應(yīng)對(duì)美國金融危機(jī)造成的直接投資損失？美國經(jīng)濟(jì)危機(jī)會(huì)導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)衰退甚至全球經(jīng)濟(jì)大蕭條，這會(huì)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)造成影響？如果美國爆發(fā)新一輪的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，對(duì)我國的經(jīng)濟(jì)會(huì)造成什么的影響？

金融危機(jī)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響？

風(fēng)險(xiǎn)到來的時(shí)候，其中也蘊(yùn)藏著機(jī)會(huì)。拿2008年發(fā)生的次貸危機(jī)來講，給中國金融機(jī)構(gòu)帶來的快速發(fā)展機(jī)遇時(shí)，但與此同時(shí)，也迎來了相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。

如今，我國金融正面臨的多元開放的壓力，人民幣匯率如何自由化，如何評(píng)估中國經(jīng)濟(jì)崛起之后，人民幣在國際金融格局中的機(jī)會(huì)與作用，如何放松國際資本流動(dòng)的管制，使中國經(jīng)濟(jì)既不會(huì)受到國際資本流動(dòng)的沖擊發(fā)生金融危機(jī)，又可以逐步實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換，這些都是我們應(yīng)該考慮的。如若我們發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)會(huì)造成哪些影響？

• 一，企業(yè)對(duì)我國外貿(mào)出口增速減緩。

我們大家可能都知道，我國GDP的發(fā)展主要是由“出口、消費(fèi)、外貿(mào)”三駕馬車?yán)瓌?dòng)，我國現(xiàn)階段仍然是對(duì)外依存度較高的國家，對(duì)外出口國中美國是第一大貿(mào)易國，次貸危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退也將影響到對(duì)美國的出口貿(mào)易。

自從中美貿(mào)易戰(zhàn)發(fā)生以來，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)美國經(jīng)濟(jì)雖然說美國衰退力度雖然比中國衰退力度大，但是中國國民經(jīng)濟(jì)衰退速度似乎比美國更嚴(yán)重，因?yàn)樽圆祭最D森林體系建立以來，形成了美元的國際主流貨幣，如果美國發(fā)生較大通貨膨脹率或者和金融危機(jī)，還可以通過美元來刺激經(jīng)濟(jì)新一輪發(fā)展，但對(duì)于我國來講，如果實(shí)行大水漫灌的金融舉措。

也就是說，如果實(shí)行貨幣超發(fā)，那么人民幣將面臨無處可去的局面，這一點(diǎn)很好理解，美元是與國際黃金、國際原油價(jià)格直接掛鉤，而人民幣與國際原油價(jià)格、國際黃金價(jià)格不相掛鉤，也就是說如果國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不能形成正增升，就會(huì)陷入惡性循環(huán)，因此我個(gè)人有一種觀點(diǎn)，如果全球爆發(fā)金融危機(jī)，美國可以通過美元來轉(zhuǎn)嫁金融風(fēng)險(xiǎn)，但我國不行，因此如果爆發(fā)新一輪的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，美國國民財(cái)富會(huì)大幅縮水，信貸規(guī)模急劇收縮，使得美國居民消費(fèi)支出減少，我們通過2007年第四季度的美國相關(guān)金融數(shù)據(jù)可以看出，中國的出口增速較前三個(gè)季度下降了6%，低于全年的平均水平。

2009年中國出口累計(jì)幅度達(dá)到了16%，為改革開放以來的歷史最低價(jià)，全年貿(mào)易順差1900億美元，減少34.2%。這也向我們進(jìn)一步說明，雖然美國對(duì)我國的外貿(mào)打擊力度非常大，但毋庸置疑美國人是中國最大的外貿(mào)合作伙伴，因此自貿(mào)易戰(zhàn)以來，美國聯(lián)合其他歐洲等國家限制中國外貿(mào)出口和消費(fèi)。

作為普通人，我們看起來并沒有對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生多大的影響，但我們要知道減少了我國GDP的增速。在這里，我給大家舉個(gè)很簡單的例子。

自從中美貿(mào)易戰(zhàn)發(fā)生以來，美國對(duì)中興集團(tuán)、華為集團(tuán)進(jìn)行了制裁，我們拿華為集團(tuán)來講，華為集團(tuán)現(xiàn)在面臨的窘境是雖然有5G技術(shù)，但是無5G芯片，那這就會(huì)造成華為市場在國外失去較大的市場，我們很多中國人可能不知道華為手機(jī)的銷量主要在歐洲，根據(jù)華為相關(guān)的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，華為公司的75%以上的收入主要來源于歐洲，國內(nèi)手機(jī)銷量不行，因此，華為CEO任正非在前段時(shí)間也講，華為正在尋求新的發(fā)展市場，相對(duì)應(yīng)的減少手機(jī)業(yè)務(wù)，中美之間發(fā)生貿(mào)易戰(zhàn)，對(duì)于中國來講經(jīng)濟(jì)損失不容忽略。

• 二，人民幣升值預(yù)期可能加大。

借鑒2008年美國發(fā)生次貸危機(jī)之后，美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入到了低迷期，為了減少次貸危機(jī)所造成的負(fù)面影響，美國在經(jīng)濟(jì)增長乏力的情況下，采取了一些寬松的貨幣政策和弱勢美元的匯率政策。由于美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入3降息周期，而中國央行在通貨壓力下，不得不實(shí)行從緊貨幣政策，加速了人民幣相對(duì)于美元的升值預(yù)期，吸引了大量的國際短期資本流入中國頭里，一方面造成外匯儲(chǔ)備迅猛增長，強(qiáng)化的人民幣升值預(yù)期。

站在如今的角度來看，自去年發(fā)生疫情以來，美國政府也實(shí)行了無限期量化寬松政策和經(jīng)濟(jì)刺激政策，釋放出大量的美元，美元在國際資本市場上形成了貨幣剩余，錢無處可去，就會(huì)流入到優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)領(lǐng)域，用抄底的購買方式進(jìn)行套利，因此在去年下半年，我們可以看到美股持續(xù)熔斷，美債利率持續(xù)降低，美元無處可去，中國的A股市場反而成為了美國人套利的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，如果從短期來看，我國外匯儲(chǔ)備會(huì)得到迅猛的增長，但如果從長期角度來講，這些資金的進(jìn)入不利于經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)，因?yàn)檫@些錢都是投機(jī)資本，而不是投資本錢。

• 三，加劇國內(nèi)金融市場動(dòng)蕩。

借鑒2008年美國發(fā)生次貸危機(jī)之時(shí)，發(fā)達(dá)國家金融市場還在持續(xù)動(dòng)蕩，希臘危機(jī)導(dǎo)致的整個(gè)歐洲債務(wù)危機(jī)如火如荼，必然會(huì)對(duì)我國國內(nèi)金融市場產(chǎn)生消極的傳導(dǎo)作用，但自去年疫情發(fā)生以來，美國推出的各項(xiàng)金融舉措，我們都可以看得出大量的熱錢流入到我國股市。這一方面會(huì)加劇國內(nèi)金融市場的動(dòng)蕩。另一方面，外部市場的持續(xù)動(dòng)蕩會(huì)從心理層面影響經(jīng)濟(jì)筑起對(duì)中國市場的長期預(yù)期，尤其我們大家都知道，當(dāng)前我國股市是“熊長牛短”，房地產(chǎn)處于下行壓力的敏感時(shí)期，海外資金的突然突出抽出，必然會(huì)對(duì)我國的金融改革和發(fā)展造成很嚴(yán)重的影響。

金融危機(jī)下，我們應(yīng)該怎么辦？

現(xiàn)在無論是中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，還是美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，還是歐盟經(jīng)濟(jì)起的共同發(fā)展，毋庸置疑全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)形成協(xié)同效應(yīng)，也就是說，如果美國經(jīng)濟(jì)陷入了動(dòng)蕩，那么會(huì)牽一發(fā)而動(dòng)全身，如果美國引發(fā)新一輪的金融危機(jī)，那么我個(gè)人認(rèn)為主要在以下幾個(gè)方面會(huì)形成負(fù)面影響？

①企業(yè)在次貸危機(jī)下，美元會(huì)大幅度貶值，美元支行的吸引力也會(huì)持續(xù)的下降。與此同時(shí)，為人民幣以及中國資本市場的國際化提供了難得的契機(jī)，我們作為普通人可能對(duì)于人民幣與美元匯率不太關(guān)注，其實(shí)自疫情發(fā)生以來，有相關(guān)的國際金融學(xué)家預(yù)測，美元在此輪疫情過后，會(huì)持續(xù)走弱或貶值35%以上，而美元的貶。或者說以美元為信譽(yù)度的美國國債會(huì)在其他國家失去信用度。與此同時(shí)，美元信譽(yù)度的下降，為人民幣國際化進(jìn)程提前了日程。因而，在全球流動(dòng)性差而中國流動(dòng)性充裕的背景下，大量的國外金融機(jī)構(gòu)和著名企業(yè)會(huì)到中國資本市場上來發(fā)行以人民幣計(jì)量的股票和債券，擴(kuò)大中國資本市場的發(fā)展廣度和深度，為中國經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展提供更加強(qiáng)勁，有力的發(fā)展動(dòng)力和資本。

②全球資本市場再次的危機(jī)下，不得不進(jìn)行價(jià)值重估，使得眾多跨國金融機(jī)構(gòu)大幅虧損，從而為中國機(jī)構(gòu)投資者提供了開展海外投資與兼并收購的良機(jī)，為了應(yīng)對(duì)資本市場的金融危機(jī)，我國也成立了亞洲基礎(chǔ)建設(shè)銀行，而亞投行的使命就是投資海外市場，擴(kuò)大中國在海外的企業(yè)發(fā)展，這將進(jìn)一步有利于中國對(duì)海外市場的拓展和資本國際化發(fā)展。

③在次貸危機(jī)中，歐洲金融部門的次貸損失雖然比美國要小，但是法國等金融機(jī)構(gòu)卻在金融市場其他領(lǐng)域遭受重大損失，日子并不比美國好過，因此在歐美金融機(jī)構(gòu)面臨的這樣一種情況下，從一定程度上了解歐美市場的緊張，主權(quán)基金一度被看好，加上我國主權(quán)財(cái)富基金此前較少涉足次級(jí)擠壓貸款支持金融產(chǎn)品，因此次貸危機(jī)對(duì)主權(quán)基金的負(fù)面沖擊有限，卻為我國主權(quán)基金提供了難得的投資機(jī)會(huì)，這也就是我個(gè)人所講的機(jī)會(huì)，這也就是我國機(jī)遇的另一個(gè)層面。

總結(jié)

在經(jīng)濟(jì)全球化日益發(fā)展的今天，我們一方面要防患于未然，重視和觀察由次貸危機(jī)引發(fā)的美國和世界經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的擴(kuò)散方向程度和范圍。另一方面，在牽一發(fā)而動(dòng)全身的經(jīng)濟(jì)命運(yùn)共同體當(dāng)前，美國引發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)會(huì)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)造成強(qiáng)大的沖擊，那我們要把次貸危機(jī)的不利影響降到最小，就要通過各種金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和相關(guān)金融舉措，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估來達(dá)到我國經(jīng)濟(jì)在發(fā)生金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)，還能夠運(yùn)行在正常發(fā)展水平。

正如，去年在全球疫情發(fā)展之時(shí)，所有國家里面，只有中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了正增長，而其他國家已經(jīng)陷入到衰退階段，那這進(jìn)一步說明我國相關(guān)金融機(jī)構(gòu)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)估性以及在應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，有力出擊，才能給予金融風(fēng)險(xiǎn)和相關(guān)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)手段。因此，面對(duì)我國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展人民幣國際化進(jìn)程的加速，以及央行數(shù)字貨幣的大力實(shí)施在面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，無論是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)還是金融風(fēng)險(xiǎn)，我國都能夠做好相關(guān)的防范工作。