體育大事業(yè)第2498期，請關(guān)注領(lǐng)先的體育產(chǎn)業(yè)信息平臺

文|傅正浩

體育大佬記者

北京時間4月6日晚《福布斯》公布了一年一度的全球億萬富翁排名。

在2021年全球億萬富豪榜單中，全球共有2755名富豪上榜，比去年新增660人，首次上榜人數(shù)高達(dá)493人，其中有210人來自中國。目前美國仍舊是世界上億萬富翁最多的國家，共計724位，其次是中國的698位。杰夫-貝索斯連續(xù)四年當(dāng)選世界首富，身價增至1770億美元，中國的首富是鐘睒睒，身家689億美元，排在全球第13位。

出人意料的是，在疫情肆虐之下全球富豪的資產(chǎn)不降反增，多達(dá)86%的億萬富豪的財富實現(xiàn)了升值。并且，在過去的這一年中，平均每17個小時全球就新增一位億萬富翁。上榜的2755名億萬富豪的財富總額高達(dá)13.1萬億美元左右，這是全球億萬富豪財富總額歷史首次突破10萬億美元大關(guān)，相比2020年同期增加足足8萬億美元，富豪們創(chuàng)造財富的速度之快令人瞠目?！陡２妓埂繁硎荆骸斑@是屢破紀(jì)錄的一年，全球新上榜人數(shù)和億萬富豪總?cè)藬?shù)雙雙創(chuàng)下歷史新高。”

值得一提的是，《福布斯》這份2021年全球億萬富豪榜單是根據(jù)截至2021年3月5日的股價和匯率而制成。而通過該榜單的排名，《福布斯》又篩選出了一份全球最富有的體育老板20人名單。2021年全球最富有的20位體育富豪老板的個人凈資產(chǎn)總和高達(dá)4260億美元，相比2020年同期增加了1600億美元，增幅高達(dá)令人咂舌的60%，NBA騎士隊老板丹-吉爾伯特個人總資產(chǎn)增幅更是高達(dá)699%。

在全球體育富豪老板榜單中，亞洲首富、擁有印度板球隊孟買印度人的穆克什-安巴尼以845億美元的個人總資產(chǎn)位居榜首。其個人資產(chǎn)相比去年同期增加了130%，他在全球億萬富豪榜中也高居第10位。NBA快船隊老板鮑爾默則以687億美元的身家屈居次席。而NBA籃網(wǎng)隊老板、阿里巴巴聯(lián)合創(chuàng)始人蔡崇信位列該榜單第10位，個人凈資產(chǎn)高達(dá)116億美元，相比去年同期增加了16%。

需要指出的是，盡管在疫情之下，體育競賽表演業(yè)成為遭受損失最嚴(yán)重的行業(yè)之一，但全球體育富豪老板榜前20位中只有4人的資產(chǎn)出現(xiàn)縮水，而排名前10的老板們的個人凈資產(chǎn)則全部實現(xiàn)了大幅提升。雖然他們名下的職業(yè)體育運動隊動輒就價值數(shù)十億美元且不斷升值，但必須指出的是，這些富豪的主要收入來源和財富升值的推動力并非體育，體育隊伍更多是他們財富和地位的象征和點綴。

全球前十體育富豪老板收入解讀：股市狂飆成主因

通過分析全球體育富豪TOP10的收入構(gòu)成，不妨一起去探究支撐這些富豪投資體育的真正收入來源和投資初衷。而回顧過去一年這十位富豪的個人總資產(chǎn)漲幅原因可以發(fā)現(xiàn)，他們主要得益于全球央行在疫情期間選擇不斷放水，大肆開動印鈔機，從而推動全球股市不斷升值，最終形成了馬太效應(yīng)。當(dāng)疫情導(dǎo)致全球數(shù)億基層民眾陷入失業(yè)危機的同時，富豪們的資產(chǎn)卻迎來了史無前例的飛速增長。

1、穆克什-安巴尼

名下運動隊：孟買印度人隊（印度板球聯(lián)賽球隊）。個人總資產(chǎn)：845億美元，年增長130%。收入主要來源：電信、天然氣、石油、零售業(yè)等多個領(lǐng)域。

穆克什-安巴尼不僅是印度首富，而且還是亞洲首富，2021年全球第十大富豪。他的資產(chǎn)遍布電信、天然氣、石油、零售業(yè)等多個領(lǐng)域。他是印度頭號公司信實工業(yè)公司（Reliance Industries Ltd.）的董事長、最大股東，2020年9月10日，信實工業(yè)公司成為第一家市值突破2000億美元的印度公司。2008年，他以1.2億美元的價格成為孟買印度人隊老板，這些年下來，孟買印度人一直是印度市值最高的板球隊，但在安巴尼的總資產(chǎn)中，這支球隊卻微不足道。

2、史蒂夫-鮑爾默

名下運動隊：洛杉磯快船隊（NBA球隊）。個人總資產(chǎn)：687億美元，年增長30%。收入主要來源：微軟的股份。

鮑爾默是前微軟首席執(zhí)行官，其個人資產(chǎn)升值主要依賴于微軟股價的大幅飆升。他在2014年用20億美元的現(xiàn)金收購了洛杉磯快船隊，當(dāng)時的個人凈資產(chǎn)為190億美元，而當(dāng)時這筆投資占據(jù)他個人總資產(chǎn)的10.5%。而在將近7年后的如今，快船市值增至26億美元，但卻在鮑爾默的個人總資產(chǎn)中占比下降到了3.7%?？梢?，投資洛杉磯快船隊更多是鮑爾默的個人興趣而非資產(chǎn)升值舉措。這也揭示了一個鐵律，在全球央行大放水的情況下，體育資產(chǎn)的保值增值速度遠(yuǎn)不如股市來得更加迅猛和有效。

3、丹尼爾-吉爾伯特

名下運動隊：克里夫蘭騎士隊（NBA球隊）。個人總資產(chǎn)：519億美元，年增長699%；收入主要來源：速貸公司。

吉爾伯特的騎士隊在詹姆斯第二次離開后成績持續(xù)徘徊在NBA聯(lián)盟下游，但這并不是吉爾伯特最關(guān)心的事情，吉爾伯特投入精力和獲得回報最多的項目是速貸公司（Quicken Loans）。吉爾伯特在1985年創(chuàng)立了零售抵押公司速貸公司，通過電話和互聯(lián)網(wǎng)進行靈活貸款，這種靈活的貸款模式讓其在美國大受歡迎，在底特律破產(chǎn)后，速貸公司因為通過投資重振底特律而備受贊譽。

2020年8月，Quicken Loans母公司Rocket(股票代碼為:“RKT”)成功在紐交所上市。而伴隨著美國股市的不斷抬升，Rocket的股價也直線上升，這讓吉爾伯特在過去一年的資產(chǎn)凈增了699%。未來，隨著互聯(lián)網(wǎng)小額貸款進一步在美國推廣，吉爾伯特的個人身家有望迎來更大的漲幅。

4、皮諾家族

名下運動隊：雷恩（法甲球隊）。家族總資產(chǎn)：423億美元，年增長57%；收入主要來源：開云集團名下的眾多奢侈品牌。

開云集團是世界第三大奢侈品集團，名下?lián)碛邪ㄉ莩奁?、體育&生活時尚用品、以及零售品牌等諸多國際知名品牌，包括且不限于古馳(Gucci)、葆蝶家(Bottega Veneta)、圣羅蘭 (Saint Laurent)、亞歷山大-麥昆(Alexander McQueen)、巴黎世家 (Balenciaga)、布里奧尼 (Brioni)、克里斯凱恩（Christopher Kane）、斯特拉-麥卡特尼(Stella McCartney)、寶詩龍(Boucheron)、芝柏 (Girard-Perregaux)、尚維沙 (Jeanrichard)、雅典表 (Ulysse Nardin)、麒麟珠寶（Qeelin）、寶曼蘭多（Pomellato）、彪馬 (PUMA)。在全球央行放水的情況下，開云集團迎來了股價和奢侈品價格的雙重暴漲。

5、迪克-梅特舒茲

名下運動隊：紅牛車隊（F1賽車）、紐約紅牛足球俱樂部（MLS球隊）。個人總資產(chǎn)：269億美元，年增長63%；收入主要來源：紅牛飲料。

1984年，梅特舒茲與紅牛創(chuàng)始人許書標(biāo)各自出資50萬美元成立紅牛公司，兩人分別持有公司49%的股份。梅特舒茲憑借在西方世界不斷推廣紅牛，從而長期成為奧地利首富。為了推廣紅牛品牌，他還投資了紅牛車隊（F1賽車）、紐約紅牛足球俱樂部（MLS球隊）。奧地利紅牛和美國紅牛均是梅特舒茲的主要收入來源。

6、羅伯特·佩拉

名下運動隊：孟菲斯灰熊隊（NBA球隊）。個人總資產(chǎn)：183億美元，年增長161%；收入主要來源：優(yōu)比快科技公司(Ubiquiti Networks)。

1977年出生的羅伯特-佩拉是硅谷中生代創(chuàng)業(yè)家中頗為知名的一員，2005年，佩拉建立優(yōu)比快科技公司(Ubiquiti Networks)，2011年10月公司上市，他成功實現(xiàn)財務(wù)自由，并在2012年正式收購NBA孟菲斯灰熊隊。

近年來，在美國股市中，科技股的估值一路攀升，這也讓佩拉的個人資產(chǎn)一路狂飆。尤其是在疫情之下，科技造富成為主流，憑借著公司股價的持續(xù)攀升，佩拉zai 2021年初以183億美元的個人總資產(chǎn)位成功躋身全球億萬富豪榜的第100名，這也是其歷史首次殺入全球富豪富豪榜前100。

7、史蒂夫-科恩

名下運動隊：紐約大都會隊（MLB球隊）。個人總資產(chǎn)：160億美元, 年增長15%；收入主要來源：對沖基金。

科恩被譽為美國歷史上最為成功的對沖基金經(jīng)理，2006年，《華爾街日報》稱科恩為“對沖基金之王”。他在1992年創(chuàng)立的SAC 資本顧問公司 ( SAC Capital dvisors )曾是世界上最賺錢的對沖基金之一，在2014年他又創(chuàng)立了Point72 Ventures，這是一家進行早期投資的風(fēng)險投資基金。

科恩是一位狂熱的棒球迷，早在2012年就成為紐約大都會隊的小股東，擁有8%的球隊股份。2020年9月，科恩以23.5億美元的價格獲得了紐約大都會95%的股份。科恩平時喜歡通過推特從粉絲那里獲得關(guān)于如何改善大都會棒球隊的建議。

8、羅曼-阿布拉莫維奇

名下運動隊：切爾西足球俱樂部（英超球隊）。個人總資產(chǎn)：145億美元，年增長28%；收入主要來源：石油、有色金屬。

眾所周知，阿布在上世紀(jì)90年代就已經(jīng)是俄羅斯石油和有色金屬行業(yè)的寡頭，并曾長期成為俄羅斯首富。但因為兩度離婚，他的巨額資產(chǎn)曾被兩任妻子切割。但即便如此，他仍是俄羅斯排名前十的超級富豪。2003年，他斥資1.3億英鎊收購了切爾西俱樂部，作為狂熱的足球迷，他成功幫助切爾西走出低谷并成為真正的豪門球隊。

8、大衛(wèi)·泰珀（資產(chǎn)并列第8 ）

名下運動隊：卡羅萊納黑豹隊（NFL橄欖球隊）。個人總資產(chǎn)：145億美元，年增長21%；收入主要來源：對沖基金。

泰珀是全球?qū)_基金Appaloosa Management的創(chuàng)始人兼總裁。他曾長期是美國薪水最高的對沖基金管理人，在2012年的薪水高達(dá)22億美元。他的基金長期重注亞馬遜和阿里巴巴的股票。泰珀是一位橄欖球球迷，2009年，他曾收購NFL的匹茲堡鋼人5%的股份。2018年，他以22億美元的價格收購了NFL的卡羅萊納黑豹隊，這是NFL當(dāng)時的球隊交易最高價格。

10、蔡崇信

名下運動隊：布魯克林籃網(wǎng)隊（NBA球隊）。個人總資產(chǎn)：116億美元，年增長16%；收入主要來源：阿里巴巴的股份。

作為阿里巴巴的聯(lián)合創(chuàng)始人，蔡崇信被譽為馬云背后的男人，曾先后擔(dān)任阿里巴巴首席運營官、阿里巴巴集團董事局執(zhí)行副主席。2018年他以個人身份用10億美元收購了籃網(wǎng)隊49%的股權(quán)，隨后成為NBA中國董事會成員。2019年9月，蔡崇信又用13.5億元收購了籃網(wǎng)隊剩余的51%的股份。

在用23.5億美元完成籃網(wǎng)隊收購時，蔡崇信當(dāng)時的個人身家為95億美元，這筆投資在其總資產(chǎn)中占比高達(dá)24.7%。此外，蔡崇信還另外斥資10億美元收購了籃網(wǎng)隊主場巴克萊中心。如今，坐擁杜蘭特、哈登、歐文三巨頭的籃網(wǎng)隊估值已高達(dá)34億美元，在其總資產(chǎn)中占比已達(dá)到29%。當(dāng)然，細(xì)究起來，這也與蔡崇信近幾年減持阿里巴巴股票有關(guān)，不然在這輪股市狂飆中，蔡崇信個人資產(chǎn)應(yīng)該會有更高的升值空間。但無論如何，投資籃網(wǎng)讓其收獲頗豐。

體育資產(chǎn)證券化苗頭顯露，勇士隊率先引入私募基金

近年來，隨著職業(yè)體育球隊市值快速攀升，越來越多的投資人開始考慮通過推動體育資產(chǎn)證券化，從而讓體育成為新的資產(chǎn)升值快捷渠道。以NBA為例，自2010年以來，隨著一批職業(yè)投資財團開始成為NBA球隊大股東，NBA球隊估值開始進入快車道。

在疫情發(fā)生后，NBA球隊不得不停止觀眾入場，球隊老板財務(wù)壓力激增，這讓NBA開始籌劃進一步引入專業(yè)投資機構(gòu)來分?jǐn)傦L(fēng)險。所以，NBA如今歷史首次允許私募基金可以購買NBA球隊最高不超過20%的股權(quán)，最多可以入股5支球隊。

NBA向私募資金開放球隊股權(quán)，個中利好不言而喻。通過允許私募基金成為球隊小股東，不僅可以讓各隊老板通過出售股份來獲取運營資金，更重要的是，這有助于推動NBA球隊資產(chǎn)證券化，推動NBA球隊市值加速提升。

近日，據(jù)美國媒體Sportico報道，私募基金Arctos Sports Partners以2.75億美元購買勇士隊5%股權(quán)，球隊整體估值接近55億美元。這是NBA聯(lián)盟放寬股權(quán)收購規(guī)則后的第一筆私募股權(quán)投資。55億元美元的球隊估值讓勇士隊超越湖人成為NBA市值第二高的球隊，僅次于紐約尼克斯。

要知道，勇士隊現(xiàn)任老板喬-拉科布就是靠風(fēng)投起家，他對職業(yè)體育的升值前景非?？春?。2010年他聯(lián)合幾位硅谷投資人以4.5億美元收購了勇士隊，這一價格曾創(chuàng)造了NBA球隊的當(dāng)時交易紀(jì)錄。而當(dāng)時的勇士隊老板克里斯-科漢則被視為做了一筆非常劃算的交易，因為他在1995年收購勇士隊時僅花了1.19億美元。但隨著拉科布入主勇士，勇士隊也五年內(nèi)三次奪冠，球隊市值開啟一路狂飆的進程。

如今，勇士隊的交易估值已經(jīng)達(dá)到55億美元，這是當(dāng)初拉科布收購球隊價格的12倍。拉科布無疑通過勇士隊實現(xiàn)了投資的大幅攀升。而拉科布的成功也開始讓越來越多的投資機構(gòu)、對沖基金開始進軍職業(yè)體育，探索通過投資職業(yè)體育資產(chǎn)來獲得體育資產(chǎn)證券化的快速升值紅利。

客觀而言，從傳統(tǒng)的投資退出機制出發(fā)，職業(yè)體育俱樂部投資回報周期太長，并不符合投資快速升值的傳統(tǒng)邏輯。但隨著越來越多的投資機構(gòu)開始探索體育資產(chǎn)證券化的發(fā)展路徑，體育俱樂部升值前景日益被看好。

所謂資產(chǎn)證券化（Asset-Backed Securitization， 簡稱“ABS”）， 是指將發(fā)起人（原始受益人）不易流通的存量資產(chǎn)或可預(yù)見的未來收入，通過現(xiàn)金流重組和信用增級，在資本市場發(fā)行“資產(chǎn)支持證券”的融資過程。而體育資產(chǎn)證券化，主要是通過將球隊可以預(yù)見的未來門票收入和版權(quán)收入進行證券化，從而向投資機構(gòu)進行融資，即，將俱樂部的“未來收益”轉(zhuǎn)化為“當(dāng)下的現(xiàn)金流”，并且估值按照未來預(yù)期的收入來進行估值。

以勇士隊為例。勇士隊此番在引入私募基金時能夠獲得55億美元的溢價估值，主要是源于私募基金對球隊未來的主場收入和NBA版權(quán)升值空間格外看好。

雖然勇士隊最近兩個賽季球隊?wèi)?zhàn)績不佳，巨額薪水支出讓球隊連年虧損，再加之，疫情之下，球隊新的主場大通中心遲遲無法向觀眾開放，票房收入幾乎可以忽略不計。如果單就現(xiàn)在的球隊狀況進行估值，顯然55億美元屬于嚴(yán)重高估。但私募機構(gòu)非常看重勇士隊主場大通中心的運營前景以及NBA未來的版權(quán)收入分紅前景。

斥資13億美元修建的大通中心是NBA當(dāng)前最好的體育商業(yè)綜合體之一，除了擁有1.8萬個座位的球場外，該綜合體還擁有58萬平方英尺的辦公空間和10萬平方英尺的零售和餐廳空間。在尚未啟用前，勇士隊就與摩根大通簽下了長達(dá)20年的球館冠名權(quán)，美國聯(lián)合航空、百事集團、惠普在內(nèi)的多家企業(yè)也提前簽訂入駐協(xié)議，優(yōu)步則計劃將新總部搬遷至此。此外，勇士隊還對球迷發(fā)售長達(dá)30年的球迷專屬座席。這些預(yù)售收入無疑讓勇士隊主場的運營前景值得期待。

另一個刺激NBA球隊市值攀升的因素則是NBA版權(quán)收入有望大幅升值。近期，NFL簽下了一份11年超過1100億美元的電視轉(zhuǎn)播協(xié)議，這讓北美其他三大職業(yè)體育聯(lián)盟的電視轉(zhuǎn)播合同預(yù)期收入也隨之進一步提升。NBA現(xiàn)行的轉(zhuǎn)播合同是在2014年簽下的9年240億美元，這已經(jīng)是NBA有史以來金額最大的版權(quán)合同。但根據(jù)美國媒體披露，NBA下一份電視轉(zhuǎn)播合同有望達(dá)到9年700億美元。

必須指出的是，這些由NBA直接簽下的轉(zhuǎn)播協(xié)議只是全美范圍內(nèi)的版權(quán)合同。除此之外，NBA聯(lián)盟不僅能夠出售海外版權(quán)，而且NBA各隊還能夠與地方電視臺簽訂地區(qū)轉(zhuǎn)播合同，比如湖人隊曾在2011年簽下20年30億美元的地區(qū)轉(zhuǎn)播合同。所以，未來NBA球隊的版權(quán)收入大概率會大幅提升，而勇士隊的聯(lián)盟版權(quán)分紅和地區(qū)版權(quán)收入將持續(xù)創(chuàng)造新高。

當(dāng)然，推動體育資產(chǎn)證券化的風(fēng)險同樣是顯而易見的，畢竟職業(yè)體育俱樂部的資產(chǎn)多是無形資產(chǎn)，在缺乏土地、場館等硬件資產(chǎn)做抵押的情況下，體育資產(chǎn)證券化過程中的風(fēng)險防控顯得尤為重要。讓很多投資機構(gòu)望而卻步的是，體育俱樂部資產(chǎn)證券化面臨的風(fēng)險非常繁雜，可分為宏觀環(huán)境風(fēng)險、信用風(fēng)險、證券化結(jié)構(gòu)風(fēng)險和產(chǎn)業(yè)內(nèi)部風(fēng)險四大類。球隊資產(chǎn)升值前景的不確定因素太多，職業(yè)體育俱樂部想要保持成績和票房穩(wěn)定性的不確定性太大。

所以，從目前的全球范圍內(nèi)來看，體育資產(chǎn)證券化仍是一個摸著石頭過河的前沿性課題。但一個顯而易見的現(xiàn)象就是，越來越多的專業(yè)投資機構(gòu)開始通過購買體育資產(chǎn)以確保投資快速升值，這已漸成趨勢。至于借助體育資產(chǎn)證券化來批量上演造富神話，遲早也是大概率事件。

注：本文所用圖片來自網(wǎng)絡(luò)