金融儀表基金05月01日，華泰寶興島戰(zhàn)略三個月來，定期推出股票型啟動型證券投資基金(即華泰寶興島戰(zhàn)略，代碼007586)公布最新凈值，上漲4.07%。

本基金單位凈值為1.5037元，累計凈值為1.5037元。

華泰保興多策略三個月定期開放股票型發(fā)起式證券投資基金成立于2019-07-05，業(yè)績比較基準為“滬深300指數(shù)*80.00% + --*20.00%”。本基金成立以來收益50.36%，今年以來收益13.51%，近一月收益10.61%，近一年收益--，近三年收益--。近一年，本基金排名同類（--/725），成立以來，本基金排名同類（217/877）。

金融界基金定投排行數(shù)據(jù)顯示，近一年定投該基金的收益為--，近兩年定投該基金的收益為--，近三年定投該基金的收益為--，近五年定投該基金的收益為--。（點此查看定投排行）

基金經(jīng)理為尚爍徽，自2019年07月05日管理該基金，任職期內(nèi)收益50.36%。

最新定期報告顯示，該基金前十大重倉股為貴州茅臺（持倉比例6.47% ）、紫金礦業(yè)（持倉比例5.67% ）、寧德時代（持倉比例4.69% ）、凱倫股份（持倉比例4.14% ）、紅相股份（持倉比例3.86% ）、生益科技（持倉比例3.80% ）、廣汽集團（持倉比例3.55% ）、科順股份（持倉比例3.50% ）、祥生醫(yī)療（持倉比例3.44% ）、福建水泥（持倉比例3.33% ），合計占資金總資產(chǎn)的比例為42.45%，整體持股集中度（中）。

最新報告期的上一報告期內(nèi)，該基金前十大重倉股為貴州茅臺（持倉比例5.26% ）、中國平安（持倉比例5.23% ）、錦江酒店（持倉比例4.91% ）、紫金礦業(yè)（持倉比例4.84% ）、北新建材（持倉比例3.84% ）、郵儲銀行（持倉比例3.82% ）、先導智能（持倉比例3.62% ）、寧德時代（持倉比例3.30% ）、南洋股份（持倉比例3.28% ）、捷昌驅(qū)動（持倉比例3.07% ），合計占資金總資產(chǎn)的比例為41.17%，整體持股集中度（中）。

報告期內(nèi)基金投資策略和運作分析

經(jīng)歷2018年的下跌后，A股市場整體估值較低，2019年初隨著貨幣政策的微調(diào)以及宏觀經(jīng)濟的觸底，權(quán)益資產(chǎn)的性價比大幅提升。全年滬深300指數(shù)上漲36.07%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲43.79%。

宏觀方面，經(jīng)濟從2018年初開始放緩，伴隨著2019年初貨幣政策的微調(diào)，到2019年中期宏觀經(jīng)濟初步觸底，從已上市的工業(yè)企業(yè)利潤增速中也可以得到相應的驗證。

2019年本基金超額收益主要來自于包括消費電子、半導體在內(nèi)的科技板塊。我們在中報期發(fā)掘部分半導體公司業(yè)績超預期且伴隨行業(yè)邏輯，下半年隨著部分新品類需求的擴張以及A股部分科技標的更好地融入全球科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈分工，整體行業(yè)景氣度上行明顯。到年底，我們評估認為部分品種出現(xiàn)了一定的泡沫，對科技板塊整體進行減持，并增持了其他偏傳統(tǒng)制造業(yè)和新能源汽車為代表的先進制造業(yè)。

截至本報告期末本基金份額凈值為1.3247元；本報告期基金份額凈值增長率為32.47%，業(yè)績比較基準收益率為4.88%。

管理人對宏觀經(jīng)濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望

2020年國內(nèi)宏觀經(jīng)濟的弱復蘇被新型冠狀肺炎疫情打斷節(jié)奏，且在外需有較大壓力的背景下，整體宏觀經(jīng)濟的增速和A股整體利潤增速都會受到很大的沖擊。

本次新型冠狀肺炎疫情沖擊放1年維度會對全球經(jīng)濟造成極大的沖擊，但在更長維度我們認為機遇與風險并存。從宏觀上說，中國經(jīng)濟如果能夠利用本次危機走出傳統(tǒng)的通過刺激地產(chǎn)銷售來拯救經(jīng)濟的方式，將對長期經(jīng)濟發(fā)展格局產(chǎn)生深遠的影響。從中觀上看，部分制造業(yè)將有望通過此次沖擊，證明并鞏固自身在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的競爭優(yōu)勢。此外，新老基建將同時對經(jīng)濟產(chǎn)生正向的作用。我們認為新基建的總量機會更大，而老基建中部分行業(yè)競爭格局改善，行業(yè)集中度有望進一步提升，也存在一定的投資機會。公共衛(wèi)生服務和部分格局較好的內(nèi)需消費在疫情后，也有望重新進入較好的發(fā)展通道。外需的沖擊仍需評估，但不改包括新能源（光伏與車）等成長空間、市場滲透率仍有較大提升空間的行業(yè)的長期發(fā)展態(tài)勢，今年年內(nèi)這些行業(yè)可能會出現(xiàn)較好的買點。

投資策略方面，我們?nèi)詫⒆駨闹杏^維度的基于相對行業(yè)景氣度的投資框架，結(jié)合自下而上的選股，選擇行業(yè)相對景氣度向上或者穩(wěn)定的賽道中，戰(zhàn)略與管理能力優(yōu)秀的公司。