由于擔(dān)心疫情反彈，10年來美國債務(wù)收益率連續(xù)第4個(gè)交易日下跌，周四早上一度降至1.25%，保持了2月份以來的最低值。

而引發(fā)擔(dān)憂的除了德爾塔病毒，還有另一個(gè)名為Lambda的新型變種病毒，該病毒已引起多國公共衛(wèi)生部門和專家的關(guān)注，已傳播至全球大約30個(gè)國家和地區(qū)，世界衛(wèi)生組織將其列為“待觀察變種”。

嘉盛集團(tuán)（Gain Capital）全球研究主管韋勒（Matt Weller）對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，美債收益率暴跌屬于意料之外也在情理之中，究其原因，存在兩方面因素。第一，更具傳染性的變異病毒德爾塔在全球蔓延引發(fā)避險(xiǎn)情緒，市場對(duì)于長期的美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和就業(yè)增長沒有太過強(qiáng)勁的信心，對(duì)通脹交易的熱情開始褪去；第二個(gè)原因是流動(dòng)性泛濫，“美國銀行間體系的流動(dòng)性實(shí)在太過充裕，只要債券價(jià)格一有回升，債券就會(huì)被投資者搶購，導(dǎo)致收益率降低”。

紐交所交易員瓦爾代茲（Alan Valdes）則告訴第一財(cái)經(jīng)記者，即便已有接近一半美國人完全接種疫苗，疫情仍然具體不確定性，全球都在經(jīng)受疫情重新抬頭的考驗(yàn)。“在美股處于歷史高位之際，交易員決定暫時(shí)休整，觀望事態(tài)發(fā)展，這是造成美股今天承壓的原因?！彼A(yù)期，未來的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度將遜于市場預(yù)期，整個(gè)夏季，美債收益率和美股都將趨向下行。

機(jī)構(gòu)調(diào)整頭寸

另有分析認(rèn)為，美債收益率下跌源于機(jī)構(gòu)投資者暫時(shí)的頭寸調(diào)整。財(cái)富管理公司Sanders Morris Harris主席鮑爾（George Ball）表示，過去幾個(gè)月，許多基金經(jīng)理押注十年期美債收益率趨勢上行，于是大舉做空美國國債。但美聯(lián)儲(chǔ)最新議息紀(jì)要顯示，雖然聯(lián)儲(chǔ)官員已在6月會(huì)議上討論如何縮減買債規(guī)模，但美聯(lián)儲(chǔ)并不急于正式實(shí)施，重申貨幣政策應(yīng)該保持耐心?！霸S多基金經(jīng)理在紀(jì)要公布之后轉(zhuǎn)變看法和策略，平倉了他們的美債空頭頭寸，此舉抬高了債券價(jià)格，導(dǎo)致收益率下降?！彼f。

摩根大通一項(xiàng)客戶調(diào)查亦顯示，截至7月6日當(dāng)周，針對(duì)美債的凈空頭頭寸降至 4月底以來的低位，而多頭頭寸則處于 3月底以來的最高水平。

蒙特利爾銀行（BMO Capital Markets）美國利率策略主管林根（Ian Lyngen）在發(fā)送給第一財(cái)經(jīng)的報(bào)告中預(yù)測，短期內(nèi)，十年期美債收益率將在1.25%~1.5%區(qū)間盤整，他傾向于認(rèn)為，當(dāng)前的債市交易缺乏經(jīng)濟(jì)基本面的支持和明顯的觸發(fā)因素，令其質(zhì)疑收益率繼續(xù)下行的可持續(xù)性。

美股短暫調(diào)整？

此前一日，標(biāo)普500指數(shù)和納指剛創(chuàng)下新高，周四，美股承接全球股市疲弱，三大股指均跌約0.8%。

富國銀行股票策略主管哈維（Christopher Harvey）在一份報(bào)告中表示，沒有任何跡象顯示，美債收益率暴跌將于近期完結(jié)。

“如果十年期收益率跌穿1.25%，那么基金經(jīng)理會(huì)認(rèn)為某些方面出現(xiàn)大麻煩。在二季度財(cái)報(bào)季到來之前，美股回調(diào)5%的概率會(huì)大大提升。”他稱。