據(jù)財(cái)聯(lián)社(上海，編輯小南)消息，美債收益率連夜大幅上升。指標(biāo)十年期間，美債在周四(5月13日)早上進(jìn)一步突破了1.70%關(guān)口。此前，周三公布的美國(guó)4月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)遠(yuǎn)高于預(yù)期，人們擔(dān)心經(jīng)濟(jì)可能導(dǎo)致持續(xù)高通脹。

而聯(lián)想到上周不及預(yù)期的非農(nóng)，一些業(yè)內(nèi)人士甚至擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能就此出現(xiàn)“滯脹”。

行情數(shù)據(jù)顯示，10年期美債收益率隔夜尾盤上漲6.8個(gè)基點(diǎn)報(bào)1.697%，錄得3月18日以來的最大單日基點(diǎn)漲幅。

其他各周期美債收益率也全線走高。2年期美債收益率尾盤漲0.8個(gè)基點(diǎn)報(bào)0.177%，5年期美債收益率漲6.5個(gè)基點(diǎn)報(bào)0.87%，30年期美債收益率漲6.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.413%。

隨著收益率曲線進(jìn)一步趨陡，2年/10年期美債收益率息差進(jìn)一步拉大至152個(gè)基點(diǎn)，為本月以來最闊水平。

通脹擔(dān)憂成現(xiàn)實(shí) 美國(guó)市場(chǎng)慘遭血洗

美國(guó)勞工部周三公布，4月份消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)環(huán)比飆升0.8%，創(chuàng)下2009年6月以來的最大漲幅，這一數(shù)據(jù)大大超過了此前經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)期的0.2%。上個(gè)月的通脹率同比上升了4.2%，亦創(chuàng)下自2008年9月以來新高。

剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，核心通脹率同樣高于預(yù)期，在3月份上升0.3%之后，上個(gè)月又上升了0.9%。該報(bào)告稱，這是自1982年4月以來核心CPI的最大漲幅。

CPI數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期的表現(xiàn)進(jìn)一步點(diǎn)燃了市場(chǎng)對(duì)通脹的恐慌，在數(shù)據(jù)公布后美股科技股大幅跳水，美債收益率和美元?jiǎng)t大幅走高。債市衡量未來物價(jià)壓力的指標(biāo)進(jìn)一步躍升至多年高點(diǎn)——5年期盈虧平衡通脹率應(yīng)聲突破2.8%，為2005年以來最高水平。

在美股市場(chǎng)上，美國(guó)三大股指周三的跌幅均接近或超過2%，有著“恐慌指數(shù)”之稱的CBOE市場(chǎng)波動(dòng)率指數(shù)VIX收?qǐng)?bào)27.64，為3月4日以來最高。包括亞馬遜、蘋果、Alphabet、微軟和特斯拉在內(nèi)的市場(chǎng)領(lǐng)頭羊巨型股下跌2%-3%不等，投資者出脫這些股票，因許多人認(rèn)為它們估值過高。

市場(chǎng)一時(shí)間似乎正重回今年2月-3月債市恐慌時(shí)的局面，美股和美債的單日疊加跌幅創(chuàng)下2月以來之最。

“CPI數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，導(dǎo)致科技股進(jìn)一步走軟，”Wedbush Securities股票交易部董事總經(jīng)理Michael James表示，“科技股投資者擔(dān)心，更高的利率將帶來多重壓力，且在利率更高的環(huán)境下，科技公司的估值將變得不那么有吸引力?！?/p>

此前，隨著銅和木材等大宗商品價(jià)格在本月早些時(shí)候飆升至創(chuàng)紀(jì)錄水平，金融市場(chǎng)對(duì)通貨膨脹的擔(dān)憂本就已蔓延開來。最新一輪美國(guó)公司業(yè)績(jī)電話會(huì)議顯示，通貨膨脹這個(gè)詞再次成為熱議話題。而谷歌趨勢(shì)的數(shù)據(jù)顯示，對(duì)通脹一詞的搜索量也在近期出現(xiàn)飆升。

誰還相信美聯(lián)儲(chǔ)？市場(chǎng)押注明年底鐵定加息

美聯(lián)儲(chǔ)官員此前曾多次表示，通脹上升的局面將只是“暫時(shí)性的”，然而隨著隔夜CPI數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)在物價(jià)方面秉持的觀點(diǎn)，市場(chǎng)人士顯然已不再輕信——利率交易員正在加大押注美聯(lián)儲(chǔ)可能在明年被迫升息，遠(yuǎn)早于決策者們暗示的時(shí)點(diǎn)。

在3月議息會(huì)議上發(fā)布的利率點(diǎn)陣圖預(yù)測(cè)中，18名美聯(lián)儲(chǔ)官員中有7名預(yù)測(cè)到2023年底將加息，只有更少數(shù)(4位)預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)2022年就會(huì)采取行動(dòng)。預(yù)測(cè)的中值依然是美聯(lián)儲(chǔ)將一直保持當(dāng)前利率不變直到2023年。

在高于預(yù)期的美國(guó)通脹數(shù)據(jù)發(fā)布后，美國(guó)貨幣市場(chǎng)周三完全消化了將在2022年底前加息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期。2022年12月到期的歐洲美元期貨合約目前預(yù)計(jì)明年年底加息25個(gè)基點(diǎn)，而在數(shù)據(jù)發(fā)布前為22個(gè)基點(diǎn)。2023年的期貨合約也暗示利率將走高，2023年6月的合約預(yù)計(jì)累計(jì)加息45個(gè)基點(diǎn)，而數(shù)據(jù)公布前為41個(gè)基點(diǎn)。

“周三的數(shù)據(jù)讓所謂通脹升高只是暫時(shí)現(xiàn)象的理論被一舉摧毀”，Seaport Global的國(guó)債交易和策略部門董事總經(jīng)理Tom di Galoma表示。

Bleakley Advisory Group首席投資官Peter Boockvar也指出，“通貨膨脹情況正成為普遍的，已經(jīng)反映在官方數(shù)據(jù)中，美聯(lián)儲(chǔ)希望這是暫時(shí)現(xiàn)象，但很遺憾，我堅(jiān)持認(rèn)為這不是。美聯(lián)儲(chǔ)的政策與現(xiàn)實(shí)脫節(jié)，這點(diǎn)令人恐懼”。

值得一提的是，美聯(lián)儲(chǔ)副主席克拉里達(dá)周三在CPI數(shù)據(jù)發(fā)布后表示，4月CPI爆表確實(shí)令他驚訝，但他仍認(rèn)為通脹上行很大程度上是暫時(shí)現(xiàn)象，主要與去年經(jīng)濟(jì)關(guān)停時(shí)的基數(shù)效應(yīng)，以及供應(yīng)鏈瓶頸推升價(jià)格有關(guān)?？死镞_(dá)指出，“經(jīng)濟(jì)距離我們的目標(biāo)還有很長(zhǎng)的路要走，而且可能需要一些時(shí)間才能取得實(shí)質(zhì)性的進(jìn)一步進(jìn)展?！?/p>

然而，相比于克拉里達(dá)的“老生常談”，市場(chǎng)人士似乎更愿意相信已經(jīng)離退的前美聯(lián)儲(chǔ)三把手杜德利的觀點(diǎn)。杜德利本周稍早曾警告，雖然美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)承諾在撤銷對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持方面將保持耐心，但到聯(lián)儲(chǔ)真正開始收緊貨幣時(shí)可能為時(shí)已晚。“當(dāng)他們必須追趕的時(shí)候，短期利率上升的幅度將比金融市場(chǎng)目前體現(xiàn)的水平高得多?！?/p>

橋水基金聯(lián)席首席投資官Greg Jensen周三也表示，大流行病期間積累的龐大家庭儲(chǔ)蓄將在今年釋放，其對(duì)通脹的提振幅度將超出美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期。其中一些可能會(huì)造成進(jìn)一步的短缺和更嚴(yán)重的通貨膨脹。

對(duì)于債市接下來的走向，安聯(lián)全球投資部高級(jí)固定收益專家Massimiliano Macia預(yù)計(jì)，“較長(zhǎng)期國(guó)債收益率會(huì)繼續(xù)更高，10年期美債將在短時(shí)間內(nèi)測(cè)試1.8%的區(qū)域，而10年期德債收益率則將升至0%?！?/p>