最近，基礎(chǔ)設(shè)施部門出現(xiàn)了爆炸式增長。截至3月3日，深灣28個行業(yè)的建筑裝飾和建材漲幅居前，漲幅分別為7.3%和4.9%，而該地基礎(chǔ)設(shè)施主題基金新城CSI基建項目在3月2日和3月3日連續(xù)兩天接近漲停。

基礎(chǔ)設(shè)施這么火，最近有很多朋友問:值得投資嗎？如何通過資金參與基建部門的投資？今天我們就來談?wù)勥@個話題。

1.基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)為什么崛起？

目前疫情對經(jīng)濟(jì)影響很大。在“房無投機(jī)”的總體基調(diào)下，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要任務(wù)落在基礎(chǔ)設(shè)施投資上。最近的政治局會議一再強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定增長的重要性。在具體行動方面，財政部多次發(fā)布專項債務(wù)額度。與此同時，許多省份發(fā)布了2020年重點項目投資計劃，總投資近25萬億元。市場預(yù)期，未來基礎(chǔ)設(shè)施基金的供給和供給速度將繼續(xù)提高。

此外，在海外疫情蔓延的背景下，基金可能會避開短期內(nèi)前期增速較高、估值較高的行業(yè)，選擇一些估值較低的板塊，而基礎(chǔ)設(shè)施板塊整體估值處于較低水平。

總的來說，基礎(chǔ)設(shè)施興起的原因一方面是政策的推動，另一方面是估值的恢復(fù)。

需要補充的是，現(xiàn)在的基礎(chǔ)設(shè)施有一個新的定義，一個是“老基礎(chǔ)設(shè)施”，一個是“新基礎(chǔ)設(shè)施”。最近不僅建筑裝修、建材等傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施漲得不錯，我們上一期講的5GETF及相關(guān)通信ETF也實現(xiàn)了不錯的增長。

二、資金有哪些？

對于“老基建”，目前市場上資金不多，主要跟蹤兩個指標(biāo):滬深基建工程指數(shù)和滬深全包建材指數(shù)。

跟蹤滬深基建項目指數(shù)的基金有兩個，分別是廣發(fā)滬深基建項目指數(shù)基金和LOF新城滬深基建項目；；第二個CSI指建材指數(shù)，跟蹤基金是廣發(fā)CSI指建材指數(shù)基金。三只基金中，新城滬深基建項目的LOF可以場內(nèi)交易，簡稱基建項目。

數(shù)據(jù)來源:風(fēng)截止日期:2020.03.04

收益率方面，滬深基建工程指數(shù)近3年和5年的年化收益率分別為-15.53%和-8.63%，遠(yuǎn)低于滬深300。滬深全指數(shù)建材指數(shù)年化收益率略高于滬深300。波動性方面，兩個指數(shù)的波動性都明顯高于滬深300。所以從歷史風(fēng)險和收益的角度來看，這兩個指標(biāo)的性價比是無法與滬深300相媲美的。

至于“新基礎(chǔ)設(shè)施”，這個概念比較寬泛?？梢酝ㄟ^“5G”、“通信”、“人工智能”等相關(guān)話題搜索相應(yīng)的指數(shù)基金。前面的內(nèi)容我們已經(jīng)講過相應(yīng)的資金，可以回頭看看。

第三，能不能參與？

事實上，基礎(chǔ)設(shè)施投資的刺激已經(jīng)不是第一次了。2008年，國家為了對沖經(jīng)濟(jì)下行壓力，在11月推出了“4萬億投資計劃”，這應(yīng)該給大家留下了深刻的印象。

有些人想知道為什么基建指數(shù)在這么多刺激計劃下跑不過滬深300。主要原因是基礎(chǔ)設(shè)施是周期性行業(yè)，受國家政策影響較大。所以板塊一般是“牛短熊長”，波動幅度較大。

當(dāng)然，現(xiàn)在對基礎(chǔ)設(shè)施有了新的定義。目前，舊基礎(chǔ)設(shè)施仍占總基礎(chǔ)設(shè)施的很大比例，但新基礎(chǔ)設(shè)施比舊基礎(chǔ)設(shè)施更受重視。3月4日政治局會議再次提出加快5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等新基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

因此，對于“舊基礎(chǔ)設(shè)施”行業(yè)來說，短期機(jī)會更多?；A(chǔ)設(shè)施板塊目前估值處于歷史低位，反周期調(diào)整政策繼續(xù)加大，因此該板塊估值有望修復(fù)，可以適當(dāng)關(guān)注。但如果是長期投資的基金，不建議選擇這個板塊。未來“新基礎(chǔ)設(shè)施”的機(jī)遇還是可以關(guān)注的。

對于老的基礎(chǔ)設(shè)施，現(xiàn)有的兩個指標(biāo)有什么區(qū)別？還有哪些資金可以用來分享機(jī)會？

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