創(chuàng)業(yè)是勇者的游戲，但敢繼續(xù)玩下去的人越來越少。

不管是明星公司還是中小企業(yè)，生存下來還是個大問題。疫情期間，清華和北大對全國1435家中小企業(yè)的調(diào)查顯示，34%的企業(yè)只能持續(xù)一個月，33.1%的企業(yè)可以持續(xù)兩個月，只有9.96%的企業(yè)可以持續(xù)六個月以上。

與此同時，融資變得越來越困難。根據(jù)CVSource的投資數(shù)據(jù)，在2020年的Q2季度，融資事件和風(fēng)險(xiǎn)資本的金額降至過去三年的最低點(diǎn)。近三個月融資事件同比減少44%，融資金額同比減少53%。

在壓力下，地方政府不斷出臺政策提振市場信心，消費(fèi)券、減稅、利息補(bǔ)貼、免租金等成為企業(yè)期待的藥方。

困難時期，雖然保持信心特別重要，但也是最難的。

金融智庫發(fā)布的全球經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)報(bào)告顯示，2020年全球經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)為31.4，嚴(yán)重低于100點(diǎn)的門檻。受訪者對今年全球經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重缺乏信心。但報(bào)告認(rèn)為，智能制造、生物醫(yī)學(xué)、信息技術(shù)被業(yè)界認(rèn)為是最有可能帶動全球經(jīng)濟(jì)增長、發(fā)展?jié)摿ψ畲蟮男聞幽堋?/p>

毫無疑問，誰能在趨勢變得明顯之前就布局好，誰就能抓住機(jī)會。

近日，動作頻繁的高淳創(chuàng)投首次公布官方logo和投資成績單。數(shù)據(jù)顯示，高淳創(chuàng)投已經(jīng)在生物醫(yī)藥和醫(yī)療器械、軟件服務(wù)和原創(chuàng)技術(shù)創(chuàng)新、消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)和技術(shù)、新興消費(fèi)品牌和服務(wù)四個關(guān)鍵領(lǐng)域進(jìn)行了布局，與大勢相吻合。

首次公布“成績單”，其中三分之一作為獨(dú)角獸投資于企業(yè)

“從第一次見面開始，我就收到了1300多個BP，看了700多個，投資了9個?！备鶕?jù)高燕風(fēng)險(xiǎn)投資公司發(fā)布的信息。2020年2月24日，高淳資本以“致創(chuàng)業(yè)者一封信”的名義，宣布募集100億人民幣成立高淳創(chuàng)投的消息。兩個月后，新團(tuán)隊(duì)似乎收獲了很多。

值得注意的是，這是高淳風(fēng)險(xiǎn)投資首次展示其投資數(shù)據(jù)和洞察力。根據(jù)官方消息，在官方宣布之前，高燕在早期領(lǐng)域投資了近100家初創(chuàng)公司，其中三分之一成長為獨(dú)角獸或上市。

4月27日，據(jù)HKEx透露，醫(yī)療器械開發(fā)商賈培醫(yī)療已通過HKEx上市聽證會。招股書顯示，高淳創(chuàng)投持有9.33%的股份，是排名前兩位的機(jī)構(gòu)投資者之一。這意味著賈培醫(yī)療將成為高淳創(chuàng)投的又一家上市醫(yī)療器械企業(yè)。

賈培醫(yī)療位于生物技術(shù)和創(chuàng)新醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)活躍的江蘇。從地理上看，江浙滬占據(jù)了中國醫(yī)藥和醫(yī)療器械創(chuàng)新的半壁江山，這與高縣創(chuàng)投基于整體生態(tài)研究和大健康領(lǐng)域重點(diǎn)布局的結(jié)果是一致的。

除了硬核創(chuàng)新，高淳創(chuàng)投還頻頻向C出手，拿下不少新星公司。比如江小白、完美日記、華美、Xi茶等品牌都是在資本市場和消費(fèi)者中備受追捧的網(wǎng)絡(luò)名人品牌。這些品牌也出現(xiàn)在高淳創(chuàng)投的投資名單中，可見他們有能力看到年輕一代的消費(fèi)趨勢。

" 85后，創(chuàng)業(yè)者占80%以上."根據(jù)高燕風(fēng)險(xiǎn)投資公司發(fā)布的信息。

對年輕人的關(guān)注也體現(xiàn)在這個新的VC上。在高淳創(chuàng)投發(fā)布的信息中，高淳創(chuàng)投整體團(tuán)隊(duì)也以群體形象的形式正式亮相，改變了高淳創(chuàng)投的低調(diào)風(fēng)格。從人員構(gòu)成來看，投資團(tuán)隊(duì)正在年輕化。

他拿下了西茶、姜、完美日記，他的投資風(fēng)格快捷準(zhǔn)確

第一次在投資報(bào)告單的背后，揭開了高縣創(chuàng)投“快、準(zhǔn)、狠”的一面。

事實(shí)上，除了受到二級市場和私募股權(quán)投資領(lǐng)域市場的關(guān)注，高燕已經(jīng)開始為早期風(fēng)險(xiǎn)投資做一些安排。比如在很多年前就把藍(lán)月亮、江等消費(fèi)領(lǐng)域的明星企業(yè)趕了出來，做出了果斷精準(zhǔn)的動作。

據(jù)36kr報(bào)道，由于高洵是中國罕見的常青基金，創(chuàng)始人章雷和LP一致認(rèn)為，任何有價(jià)值的投資都可以進(jìn)行，理論上不限于二級、PE甚至VC。因此，對高洵來說，即使從建國初期開始，也沒有“不早做”的明確規(guī)定。這一特點(diǎn)使高燕能夠充分發(fā)揮他的長板研究能力。在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，從審視問題到解決問題是不同尋常的。

以成績單上最新的完美日記為例，據(jù)了解，在高縣創(chuàng)投進(jìn)入之前，很多投資機(jī)構(gòu)都看過這個項(xiàng)目，但最后都放棄了。這可能是因?yàn)?，從?dāng)時的市場基本面來看，化妝市場容量上限有限，線上品牌的回購率和忠誠度不高。

在第一次與完美日記創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)見面之前，高賢創(chuàng)投的團(tuán)隊(duì)曾經(jīng)蹲在國內(nèi)外的美容圈里，研究過很多海外品牌和各種巨頭公司的商業(yè)模式，但一次也沒開過槍。

“因?yàn)闆]有人或商業(yè)模式能打動我們，”高縣風(fēng)險(xiǎn)投資公司完美日記項(xiàng)目的投資者戴月祥回憶道。不過戴月香也分析，國產(chǎn)彩妝肯定會迎來一個爆發(fā)點(diǎn)，不過時機(jī)還沒到。

果然，2018年上半年，在與完美日記團(tuán)隊(duì)見面后，雖然我們只談了一個小時，但高燕創(chuàng)投很快就做出了投資意向。原因是兩個團(tuán)隊(duì)對美容行業(yè)的認(rèn)識是一致的，視角也是一致的。同時，高淳創(chuàng)投還可以在品牌建設(shè)、線下布局、多品牌戰(zhàn)略等方面為完美日記的跨越式成長提供更大的視野。

后來的事實(shí)證明，這個投資是相當(dāng)明智的。作為一個全渠道的私人品牌，完美日記在數(shù)據(jù)能力和運(yùn)營效率方面得到了市場的充分認(rèn)可。根據(jù)4月1日披露的最新融資數(shù)據(jù)，半年后估值翻了一番。

目前早期的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目越來越稀缺，投資者的準(zhǔn)確判斷能力成為殺手锏。

高洵之所以能保持敏銳的嗅覺，快速識別和捕捉獨(dú)角獸，與他長期的研究積累和對行業(yè)“學(xué)術(shù)”研究能力的滲透密不可分。

據(jù)報(bào)道，高燕對消費(fèi)市場的研究已經(jīng)積累了十多年，幾乎涵蓋了每一個細(xì)分市場。高淳創(chuàng)投在長期研究的基礎(chǔ)上，近年來投資了數(shù)十家創(chuàng)新型公司，并在生物醫(yī)藥、企業(yè)服務(wù)、TMT、新興消費(fèi)等領(lǐng)域部署了部隊(duì)。

比如高縣創(chuàng)投的消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)和科技團(tuán)隊(duì)，把核桃編程、魔耳、好診、北電等成長潛力高的小巨頭都趕出去了。作為團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人，高淳創(chuàng)投的合伙人王貝在分享自己的投資經(jīng)驗(yàn)時說，投資最重要的是對用戶的需求保持敏銳的洞察力，不僅能夠把握現(xiàn)在年輕人的口味和偏好，還能基于品類研究的洞察力分析用戶為什么喜歡這些。

學(xué)霸也能打，而且夠有耐心

對于今天的資本市場，深入的研究和洞察可能還不夠。特別是在消費(fèi)領(lǐng)域，投資者需要對消費(fèi)者的消費(fèi)需求和消費(fèi)習(xí)慣有詳細(xì)的洞察，所以文科生需要注意過程、想象等生產(chǎn)關(guān)系。

如果是進(jìn)一步接觸消費(fèi)品牌，要有一定的審美和設(shè)計(jì)的藝術(shù)思維。換句話說，投資者需要有多種思維模式和方式來理解不同的商業(yè)形式，以及他們可以贏得什么樣的環(huán)境。

比如出現(xiàn)在高淳創(chuàng)投投資名單中的江、西茶、完美日記等很多消費(fèi)公司，都是新消費(fèi)品牌的代表。事實(shí)上，這些商業(yè)形式遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了傳統(tǒng)的商業(yè)模式思維框架，往往不容易被資本市場理解。

更直觀的是，要了解網(wǎng)絡(luò)名人中的新消費(fèi)品牌西茶，理性的商業(yè)邏輯固然重要，但更重要的是把握情感。除了在品味、服務(wù)、包裝設(shè)計(jì)上力求完美之外，聯(lián)名、跨界等營銷游戲?qū)映霾桓F，單靠計(jì)數(shù)是無法做到的。

“我們擁有從消費(fèi)者心理認(rèn)知、創(chuàng)意設(shè)計(jì)到新興品牌商業(yè)邏輯和迭代產(chǎn)品能力的完整價(jià)值鏈?zhǔn)跈?quán)資源?！备叽举Y本的合伙人曹偉，把茶和完美日記都扔了，說。

所以在新的消費(fèi)時代，準(zhǔn)確刻畫用戶的肖像，知道他喜歡什么，熱衷什么品牌，關(guān)心什么時事，會被什么樣的內(nèi)容吸引，都可以從感性思維去思考，而不是只專注于研究。

換句話說，一個真正的校長不僅要學(xué)習(xí)，還要知道美和玩。

值得一提的是，傳統(tǒng)估值思維與新經(jīng)濟(jì)商業(yè)模式的不兼容并不是一個新問題。在該領(lǐng)域投資的幾個項(xiàng)目中，高淳創(chuàng)投的投資時間比外界想象的要早。據(jù)悉，小屁是天使輪，姜小白和華妹是A輪和A+輪。這些融資起初保持低調(diào)，直到后來的C輪才公開。

也許是繼承了高淳資本的PE投資風(fēng)格，高淳創(chuàng)投在VC圈也表現(xiàn)出了難得的耐心。

眾所周知，近年來，在線教育和創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域一直是熱點(diǎn)。進(jìn)入市場后，高燕創(chuàng)投投資了在線教育“天團(tuán)”，如猿家教、編程貓、核桃編程、魔耳等。

但令外界驚訝的是，這些公司的創(chuàng)始人都是低調(diào)、平和、沒有傲慢的。他們一開始并不是增長最快的公司，但他們可以在激烈的競爭中贏得榜首。

這種冷靜的投資風(fēng)格也使高燕風(fēng)險(xiǎn)投資從行業(yè)的浮躁中脫穎而出。畢竟風(fēng)投行業(yè)占坑后迅速提高估值，等待有人接手的情況并不少見。

回顧過去，高燕風(fēng)險(xiǎn)投資在推出后的60天內(nèi)收到了1300多份商業(yè)計(jì)劃書，并談及了近700家企業(yè)?？磥磉@個項(xiàng)目密度不難理解。畢竟誰不想和這么有耐心的學(xué)霸做朋友呢？