指南：WHO最近發(fā)布了2022年第二季度財(cái)報(bào)，凈虧損是去年的5倍，新勢力企業(yè)的前三名銷量下降，似乎顯示了WHO在新勢力賽道上的邊緣化。但是去年ET5新車上市時(shí)表現(xiàn)出的緊迫感，到目前為止，對電話財(cái)報(bào)會(huì)議充滿了信心，韋萊創(chuàng)始人李斌的變化讓我覺得，用技術(shù)“彎”了的韋萊，可能會(huì)再次進(jìn)入消費(fèi)者的視野。(莎士比亞，坦普林。)

(文/張子?xùn)|編輯/朱曼)

頭部新生力量正從電氣化賽道上跑出來。

在8月末成都車展上，威來公布了ET5的鎖和印度日。盡管威瑞沒有正式公開ET5的訂單情況，但許多威瑞一線銷售人員根據(jù)全國網(wǎng)的訂單數(shù)量估計(jì)，ET5的累計(jì)訂單或接近20萬臺(tái)。

對于最近月銷量徘徊在1萬臺(tái)左右的威來說，這顯然是重大利益。ET7上市一年多以來，威瑞銷量沒有更進(jìn)一步。從去年的“蔚小李”洗牌到今年的娜塔、零跑陸續(xù)加速，國內(nèi)新勢力最先開始的企業(yè)之一，似乎開始出現(xiàn)威來落伍。

銷售量落伍，賽道領(lǐng)先嗎？

根據(jù)最近的銷售量，今年1 ~ 8月，威瑞總銷量為7.1萬輛，在娜塔、鵬、零跑、以上之后排在第五位。

韋萊2022年第二季度業(yè)績公告

9月7日，威瑞汽車正式發(fā)布的2022年第二季度財(cái)務(wù)報(bào)紙也顯示了威瑞目前的處境。銷售額首次突破100億元，同比增長21.8%，但凈損失額最近幾個(gè)季度也達(dá)到了27.5億韓元，比去年同期高出近5倍。

但是，巨額虧損并沒有使韋萊喪失斗志。創(chuàng)始人李斌和陳力宏董事長都表達(dá)了對韋萊前景的樂觀。陳力宏說：“全世界電動(dòng)車創(chuàng)新公司基本上完成迭代的只有威瑞一家，我們首先進(jìn)入彎道，在彎道上調(diào)整速度，這是客觀規(guī)律?！?

這里的“彎道入口”是指威瑞ES8、ES6、EC6完成了迭代升級(jí)，第二代產(chǎn)品ET7、ET5、ES7今年也陸續(xù)上市。這對剛剛從“0”到“1”積累起來的許多新勢力來說，是從“1”到“10”的新轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

韋萊聯(lián)合創(chuàng)始人、真理洪道源董事長：韋萊汽車

“我認(rèn)為這條彎道是必須的。這是智能電器公司的成人禮。如果繞過這個(gè)拐角，認(rèn)為有理想的捷徑和筆直的道路，等待他們的可能是災(zāi)難?！痹诶畋蠛完惲暄劾?，產(chǎn)品進(jìn)入迭代期，意味著車企進(jìn)入傳統(tǒng)運(yùn)營模式的正軌，在全面擴(kuò)大的道路上，短期虧損增長并不奇怪。

結(jié)合仍然在直線加速軌道上的鵬和理想，業(yè)界整體經(jīng)營環(huán)境受到的沖擊是第一位的。從小鵬和理想今年第二季度財(cái)報(bào)來看，小鵬凈虧損為17億元人民幣，同比增長116%。以上凈虧損6.4億韓元，同比增長172.2%。

三家汽車企業(yè)的虧損都是在毛利和營業(yè)利潤大幅下降的情況下發(fā)生的。其中威瑞第二季度毛利率為16.7%，去年同期數(shù)字為20.3%，今年第一季度為18.1%。這也表明，汽車新動(dòng)力的成本上升仍然受到鋰電池等原材料成本高上漲的制約。(威廉莎士比亞、鋰、鋰、鋰、鋰、鋰、鋰、鋰、鋰)

另一方面，受傳染病導(dǎo)致的生產(chǎn)能力下降和市長/市場層面消費(fèi)者購買欲望下降的影響，銷售和經(jīng)營部門的盈利能力也發(fā)生了波動(dòng)。

雖然損失了，但樂觀嗎？

但是李斌對產(chǎn)業(yè)環(huán)境的影響表示：“疫情對汽車供應(yīng)鏈相對可控，一體壓鑄不良率影響第三季度交貨量，產(chǎn)能初步解決，10月份將從根本上解決?！睂φ麄€(gè)第四季度印度仍然有信心，對全年實(shí)現(xiàn)交付目標(biāo)有信心。" "

另一方面，在車輛技術(shù)、智能化技術(shù)、補(bǔ)能技術(shù)等方面，威瑞全方位推進(jìn)成為對未來樂觀期待的基石。

從布局思維看R & amp不難看出威瑞對d水平的依賴。據(jù)財(cái)報(bào)資料顯示，鵬在第二季度研發(fā)ampd投資額為12.65億韓元，研發(fā)ampd費(fèi)用為17.01%。理想的R & ampd費(fèi)用為15.32億韓元，研發(fā)ampd費(fèi)用是17.54%。相比之下，第二季度威瑞R & ampd費(fèi)用為21.49億韓元，研發(fā)ampd成本為20.88%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過競爭對手。

威來ES7圖源：威來汽車

對于威來說，首先走出產(chǎn)品轉(zhuǎn)換的彎道是R & amp預(yù)計(jì)d轉(zhuǎn)化率會(huì)帶來快速上升率。目前，威瑞自主研究技術(shù)涵蓋智能機(jī)箱域控制器ICC、自動(dòng)駕駛技術(shù)NAD、電池等，正在逐步引入產(chǎn)品中。

李斌說：“2022年下半年是擴(kuò)大威瑞生產(chǎn)、交付多種新產(chǎn)品的重要時(shí)期?！绷硪环矫?，2023年，WHO將推出更多的新車型和新車型。

>相較于兩年前不愿透露新車計(jì)劃以及對于新能源賽道的拘謹(jǐn)，“入彎”后的蔚來，開始加速。除了去年12月李斌不惜“拳打?qū)汃R”、“貶低燃油車”之外，蔚來還在今年確認(rèn)了新品牌阿爾卑斯，并曝光了“螢火蟲”項(xiàng)目。

盡管新品牌還未面世，但在產(chǎn)品規(guī)劃上，嘗到了ET5甜頭的蔚來已經(jīng)決定向中低端市場下探。甚至是在入門級(jí)的“螢火蟲”上走出國門，全面面向歐洲等海外市場。有分析公司認(rèn)為，在蔚來NT2.0平臺(tái)的車型周期進(jìn)入爆量階段后，有望帶動(dòng)銷量逐步攀升，為企業(yè)的降本增利帶來利好。

對比來看，小鵬和理想在新車型已推出，但未交付的“青黃不接”期，或多或少都出現(xiàn)了自家新舊車型相互蠶食的局面，例如理想在8月份因?yàn)槔硐隣NE迭代車型理想L8的曝光，致使理想ONE銷量在當(dāng)月腰斬。

蔚來全國充換電網(wǎng)絡(luò) 圖源：蔚來汽車

與此同時(shí)，加速出彎的同時(shí)，蔚來也在持續(xù)探索補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。數(shù)據(jù)顯示，截至9月7日，蔚來在中國累計(jì)布局1094座換電站、1873座充電站、接入第三方充電樁超56萬根。根據(jù)規(guī)劃，蔚來將在2025年打通“九縱九橫十九大城市群”高速換電網(wǎng)絡(luò)，并基于蔚來能源云的迭代實(shí)現(xiàn)清潔用電的需求。

雖然秦力洪曾表示，蔚來對于補(bǔ)能體系的建設(shè)不為營利。但客觀來看，二代換電站的增長，不僅能夠強(qiáng)化用戶對于品牌的觸達(dá)與認(rèn)可；同時(shí)在蔚來能源云的幫助下，蔚來補(bǔ)能體系對于電網(wǎng)平衡“谷峰”有著極大價(jià)值。作為儲(chǔ)能體系的一種全新形態(tài)，蔚來在補(bǔ)能體系建設(shè)完成后，將有望在將來給自身帶來不小的營收潛力。

能賭到未來嗎？

相比于去年年底ET5開啟預(yù)訂后，李斌極力推崇產(chǎn)品時(shí)不同?；蛟S是看到ET5訂單量之后的放心，或許是對自身的自研技術(shù)有了更加明確的變現(xiàn)感知，總而言之，近期李斌在公眾場合的亮相與引發(fā)公眾熱議的“金句”數(shù)量都有著明顯的下降，簡單來說，蔚來更務(wù)實(shí)了。這和仍在通過個(gè)人“魅力”賺取眼球的理想創(chuàng)始人李想形成了鮮明對比。

對于蔚來而言，大規(guī)模的產(chǎn)品與體系化建設(shè)，仍需要大量的投入。無論是新車型與新品牌的推出，還是在產(chǎn)能上的擴(kuò)建，蔚來都需要萬全的方案來保證出“彎道”后獲得充足的加速助力。

蔚來NeoPark 圖源：蔚來汽車

從產(chǎn)能上來看，蔚來在Neo Park的F2工廠規(guī)劃產(chǎn)能高達(dá)100萬輛，不過其產(chǎn)能還需要三至四個(gè)月的爬坡期，后期還要繼續(xù)建設(shè)蔚來自研的電池廠商，產(chǎn)能建設(shè)上的投入并不會(huì)有所收減。

而整車制造技術(shù)上，除了已有的智能化軟件體系外，蔚來仍在大力投入半固態(tài)電池、自研ADAM超算平臺(tái)、自研自動(dòng)駕駛AI芯片等產(chǎn)品的研發(fā)。李斌在財(cái)報(bào)電話會(huì)中提到，“我們相信，核心研發(fā)能力有助于應(yīng)對產(chǎn)業(yè)政策變化風(fēng)險(xiǎn)，也可以提升毛利率及技術(shù)競爭力”。顯然，即便短期內(nèi)眾多新車能夠幫助蔚來沖上全新的營收臺(tái)階，但研發(fā)開支的絕對值依舊很難收窄。

在利潤率方面，營銷費(fèi)用與銷售網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)張，都與新車發(fā)布節(jié)奏息息相關(guān)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，二季度營銷費(fèi)用總計(jì)接近23億元，剛好對應(yīng)ES7發(fā)布，僅此一項(xiàng)便占據(jù)了季度營收的20%以上。

所以，面對接下來的全力推新節(jié)奏，處在產(chǎn)品放量期的蔚來未必能夠在短期內(nèi)止損。當(dāng)蔚來未能完全憑借既有產(chǎn)品體系實(shí)現(xiàn)盈虧平衡時(shí)，公司都將處于“藥不能停”的關(guān)鍵階段。

目前，蔚來能夠收獲的好消息是，作為率先出彎的新勢力企業(yè)，在眾多新產(chǎn)品的推動(dòng)下，蔚來停滯已久的市場銷量有望回歸上行，從而快速拓展品牌價(jià)值與影響力。

此外，據(jù)財(cái)報(bào)披露，蔚來目前擁有現(xiàn)金儲(chǔ)備544億元，按照當(dāng)下的利潤虧損狀況來計(jì)算，蔚來在多個(gè)領(lǐng)域的同步推進(jìn)，將至少能夠滿足企業(yè)3年的建設(shè)與試錯(cuò)期。

只是，3年說長也長，說短也短。本次電話會(huì)上，李斌談到，“因?yàn)檫€在與合作伙伴進(jìn)行各方面準(zhǔn)備工作，150度電池包將無法在今年四季度提供服務(wù)，并將延遲幾個(gè)月推出”。

有業(yè)內(nèi)人士向觀察者網(wǎng)表示，“車企期望用全方位市場投入超額的資金進(jìn)行研發(fā)、擴(kuò)產(chǎn)，無疑是在押注未來，蔚來的做法更像是在用資本做賭注。但是，需要指出的是，蔚來的研發(fā)周期能否按時(shí)得到回報(bào)，無疑將成為其能否成功的關(guān)鍵”。